“巨人”史玉柱的賭注

“不死鳥”“著名的賭徒”“史大膽” “史大仙”“偏執(zhí)狂”等，

史玉柱集眾多稱謂于一身。從巨人漢卡到巨人大廈，從腦白金到黃金搭檔，

再轉(zhuǎn)戰(zhàn)網(wǎng)游，他一步步締造著史氏的財富帝國，然而，不知

這次305億元的“蛇吞象”收購能否賭贏？

在中國，史玉柱可以說是一個傳奇。他曾白手起家，憑軟件成為巨富、當選中國“十大改革風云人物”，又在一夜之間，公司破產(chǎn)，負債高達2.5億元。

幾年蟄伏后，他靠腦白金和巨人網(wǎng)游絕地奮起，橫跨保健品、網(wǎng)絡(luò)游戲、投資等多個板塊，且均取得了巨大的成功。

1995年，史玉柱被《福布斯》列為內(nèi)地富豪第8位；2009年3月12日，福布斯全球富豪排行榜，史玉柱以15億美元居第468位，在大陸居第14位；即使后來受互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，2012年在《財富》中國最具影響力的50位商界領(lǐng)袖排行榜中依舊排名第22位；重新回歸巨人網(wǎng)絡(luò)后，2016胡潤IT富豪榜中，史玉柱家族以300億元排名第11位，2016福布斯中國富豪榜中，史玉柱排名第46位。

就是這樣一位叱咤江湖的傳奇大佬，竟然于9月17日發(fā)出一條微博，稱其遭遇人身威脅。這究竟是因何事？種種矛頭均指向一樁長達兩年的巨額收購案。

天價收購引發(fā)的危機

9月17日午間，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱微博發(fā)文稱：“最近遭受人身安全威脅、網(wǎng)絡(luò)謠言攻擊等。這些謠言捏造并散布虛構(gòu)事實，刻意貶損公司名譽，企圖在某商業(yè)活動中謀利。公司已報案，期待公安機關(guān)的調(diào)查結(jié)果。我們堅定用法律捍衛(wèi)公司與投資人的合法權(quán)益?！?/p>

同日，巨人網(wǎng)絡(luò)集團官方微博轉(zhuǎn)發(fā)上述微博并稱，目前公安機關(guān)正在調(diào)查，等待調(diào)查進展。如有可以公布的信息，將及時與外界同步。

9月21日晚間，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告，就此前被撤回的一份并購交易申請的后續(xù)進展作出說明。

這筆交易對史玉柱來說關(guān)系重大。交易涉及金額305億元，即使放到整個A股市場，這樣規(guī)模的并購也并不常見。不尋常的還有這次交易申請在上會當天被證監(jiān)會緊急叫停，以及史玉柱同日在社交媒體上發(fā)出的控訴。

中國游戲行業(yè)的一個共識：未來，海外市場將是主要的增長點。可以說，巨人網(wǎng)絡(luò)對海外市場表現(xiàn)出了極度渴求。

2018年上半年，巨人網(wǎng)絡(luò)海外的營業(yè)收入為582.26萬元，占當期公司營業(yè)收入的0.29%。所以，順利收購Playtika，補齊海外市場的短板，是決定巨人網(wǎng)絡(luò)未來的關(guān)鍵一役。

Playtika是一家于2010年成立的以色列游戲公司，擅長并購整合，擁有核心技術(shù)壁壘。行業(yè)內(nèi)認為，Playtika通過人工智能技術(shù)改造游戲，大幅度提升并購方的收入和利潤，已形成流水線作業(yè)。

2016年7月，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布，與云峰基金、泛海集團、民生信托、鼎暉、弘毅等機構(gòu)組成財團，競購Playtika。

巨人網(wǎng)絡(luò)在提出收購Playtika時，特意指出，Playtika本身不做游戲開發(fā)，主要通過AI技術(shù)來改造游戲，其核心業(yè)務(wù)模式是“持續(xù)收購具有潛力的互聯(lián)網(wǎng)、游戲資產(chǎn)，通過人工智能分析、機器學習和大數(shù)據(jù)處理等技術(shù)手段進行改造，輸出精細運營改造方案，提升被收購資產(chǎn)的變現(xiàn)能力”。

除此以外，關(guān)聯(lián)交易、巨額資金以及資金出海等三方面，是此次重組的最大關(guān)注點和疑慮。

關(guān)聯(lián)交易方面，巨人網(wǎng)絡(luò)是通過收購Alpha，從而收購Playtika。而在此之前，泛海資本、弘毅創(chuàng)領(lǐng)、新華聯(lián)控股等財團已經(jīng)合資購入了Playtika的股權(quán)，財團中不少出資方是巨人網(wǎng)絡(luò)的關(guān)聯(lián)方。因此這筆交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

2018年8月6日，巨人網(wǎng)絡(luò)確認，305億元收購Playtika項目將進入中國證監(jiān)會并購重組委審核階段。

一資深并購行業(yè)分析師表示，之所以選擇成立財團去收購標的而并非上市公司直接收購，主要是為了保護上市公司。一旦發(fā)生上市公司直接要約收購的情況，就會涉及停牌以及董事會決議等情況發(fā)生，而這類事項往往帶有嚴重的不確定性，將直接影響公司股價。如果以財團的形式去收購，將在一定程度上節(jié)約收購成本。

9月17日，巨人網(wǎng)絡(luò)突然宣布撤回重大資產(chǎn)重組申請。這中間發(fā)生了什么？公司并未披露，而史玉柱那條意味深長的微博，更是引起了廣泛的猜測。

負債2.5億元的“中國首負”

1980年，史玉柱以懷遠縣總分第一的成績從懷遠一中畢業(yè)。4年后，畢業(yè)于浙江大學數(shù)學系，并被分配至安徽省統(tǒng)計局。由于工作出色，被送往深圳大學進修。1989年1月，深圳大學軟科學碩士畢業(yè)。隨即下海創(chuàng)業(yè)。那年夏天，史玉柱自認為自己耗費9個月開發(fā)的M-6401桌面文字處理系統(tǒng)作為產(chǎn)品已經(jīng)成熟，便用僅有的4000元家當承包下天津大學深圳電腦部。隨后，他在《計算機世界》做了一個廣告：“M-6401，歷史性的突破”。

4個月后，他賺了100萬元。拿著這筆錢，他以“藍色巨人”IBM為目標，創(chuàng)辦了巨人公司?！癐BM是國際公認的藍色巨人，我辦的公司也要成為中國的IBM，不如就用‘巨人’這個詞來命名公司?！?/p>

1994年，一家媒體這樣描寫史玉柱的下海創(chuàng)業(yè)：“1989年7月，在合肥駱崗機場，一個身材高挑瘦削的青年人，登上了飛往深圳的麥道80飛機……在競爭激烈的高科技領(lǐng)域里，誰也沒有想到這個既沒資金又沒靠山的‘小字輩’竟大爆冷門，創(chuàng)辦了巨人高科技集團公司。”

也是在3年后，這個高呼要把巨人做成“中國IBM”的青年人，留下了一棟荒草肆虐的爛尾樓。因巨人大廈未按期完工，負債2.5億元的史玉柱帶著“中國首負”的頭銜，黯然離開廣東。

“我是一個著名的失敗者。現(xiàn)在回過頭來想想，我覺得我人生中最寶貴的財富就是那段永遠也無法忘記的刻骨銘心的經(jīng)歷?！倍嗄暌院螅斒酚裰貞浧甬斈甑木奕舜髲B，留下的只有對失敗的痛定思痛。

賣保健品還清所有債務(wù)

幸運的是，受到重創(chuàng)的史玉柱，除了缺錢，似乎什么都不缺——公司20多人的管理團隊，在最困難的時候依然不離不棄，沒有一個人離開。

而且史玉柱手上已經(jīng)有兩個項目可供選擇，一個是保健品腦白金，另外一個是他賴以起家的軟件。

史玉柱算了一筆賬，軟件雖然利潤很高，但市場相對有限，如果要還清2億元，估計要10年；保健品不僅市場大而且剛起步，做腦白金最多5年。

1998年，山窮水盡的史玉柱找朋友借了50萬元，開始運作腦白金。隨后，史玉柱推出了家喻戶曉的廣告“今年過節(jié)不收禮，收禮只收腦白金”。

效果出奇地好。2000年，公司創(chuàng)造了13億元的銷售奇跡，成為保健品的狀元，并在全國擁有200多個銷售點的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)，規(guī)模超過了鼎盛時期的巨人。這一年，他悄悄還了所欠的全部債務(wù)。

這則廣告無疑成為中國廣告史上的一個傳奇，盡管無數(shù)次被人詬病為功利和俗氣，但已被整整播放了10年，累計帶來了100多億元的銷售額。

同時，史玉柱開始了他人生下半場的第二件事——資本布局。2003年，史玉柱將腦白金和黃金搭檔的知識產(chǎn)權(quán)及其營銷網(wǎng)絡(luò)75%的股權(quán)賣給了段永基旗下的香港上市公司四通電子。交易總價為12.4億元，其中現(xiàn)金6.36億元，其余為四通電子的可轉(zhuǎn)股債券。

數(shù)億元的現(xiàn)金趴在賬上，史玉柱開始向保健品之外的行業(yè)投資，首選的是回報穩(wěn)定的銀行業(yè)。2003年，史玉柱花了3億元買入華夏銀行和民生銀行的法人股，3年賺了120多億元。

一場游戲一場夢

除了炒股，史玉柱還在另一個領(lǐng)域挖掘了巨額財富——網(wǎng)游。2004年11月，史玉柱的征途公司成立，決意從盛大、網(wǎng)易、九城以及日韓等游戲公司手里搶市場。

進入網(wǎng)游行業(yè)后，史玉柱很快發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)的另一個致命弱點，那就是根本不重視中小城市和農(nóng)村市場。“中國市場是金字塔形的，塔尖部分是北京、上海、 廣州，往下是大中城市、小城市，塔基是廣大的農(nóng)村地區(qū)。其實市場越往下越大，下面消費者沒有想象中那么窮，消費能力也不弱。一線城市你全占滿了，也還不到下面市場的1/10。”

史玉柱把他腦白金式營銷復制過來，在幾乎所有中小城市和1800個縣建起了辦事處，并很快占據(jù)了絕對市場優(yōu)勢。

2007年11月1日，史玉柱旗下的巨人網(wǎng)絡(luò)集團有限公司成功登陸美國紐交所，總市值達到42億美元，融資額為10.45億美元，成為在美國發(fā)行規(guī)模最大的中國民營企業(yè)，史玉柱的身家突破500億元。

2008年10月28日，巨人投資公司在人民大會堂宣布開辟在保健品、銀行投資、網(wǎng)游之后的第四戰(zhàn)場——保健酒市場，開賣“五糧液黃金酒”。2009年1月13日，史玉柱推出名為“贏在巨人”的網(wǎng)游創(chuàng)業(yè)平臺。

2016年，巨人網(wǎng)絡(luò)借殼回歸A股，市值飆升千億。到2016年年底最高到1026億元。短暫風光之后，巨人網(wǎng)絡(luò)并沒有借A股搖身變鳳凰，過去17個月股價從74元跌至18元。

2013年4月，史玉柱宣布辭去巨人網(wǎng)絡(luò)CEO，過了幾年“閑云野鶴”的生活。3年后，史玉柱重新回歸，本希望借Playtika“妙手回春”，開拓海外市場，緩解巨人網(wǎng)絡(luò)盈利之困。

2016年10月25日，史玉柱和以色列人喝了頓交杯酒，對方?jīng)]醉，他卻先喝趴下了，發(fā)微博說“史大嘴無能”。

正是與以色列人的這次合作，讓史玉柱再次深陷泥潭。

時隔兩年，巨人網(wǎng)絡(luò)對Playtika的估值都沒有任何變化，但巨人網(wǎng)絡(luò)市值卻從當時的1600億元跌到了400億元。

9月20日，巨人網(wǎng)絡(luò)就8月28日收到中國證券監(jiān)督管理委員會重慶監(jiān)管局《關(guān)于對巨人網(wǎng)絡(luò)集團股份有限公司采取責令改正措施的決定》后，發(fā)出來一篇整改報告。

此時，整個游戲行業(yè)也正在遭遇寒冬。各方面因素來看，此次Playtika的收購叫停，對于巨人網(wǎng)絡(luò)來說，也未嘗不是一件及時止損的好事。

史玉柱被稱為中國企業(yè)家群體中最敢賭的人，他賭輸過，也賭贏過。這一次，他還會重蹈20年前的覆轍嗎？