上半年跨境資本流動保持基本穩(wěn)定

今年上半年，全球貿(mào)易摩擦加劇，國際金融市場出現(xiàn)較大變化，美元利率有所上升，一些新興經(jīng)濟(jì)體受到一定沖擊。雖然國際資本市場波動性加大，但近期出爐的外匯收支數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國跨境資金流動在穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面支撐下總體保持穩(wěn)定，境內(nèi)外匯市場供求基本平衡。

跨境資金流動有條件保持總體平穩(wěn)

2017年，我國跨境資金流動形勢明顯好轉(zhuǎn)，是跨境資金流動由凈流出到基本平衡的轉(zhuǎn)折之年。日前，國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發(fā)言人王春英表示，2叭8年上半年，我國經(jīng)濟(jì)運行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，轉(zhuǎn)型升級成效突出，質(zhì)量效益持續(xù)改善。上半年，我國跨境資金流動總體穩(wěn)定，境內(nèi)外匯市場供求基本平衡。

從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，上半年，銀行結(jié)匯5.91萬億元人民幣（等值9282億美元），售匯5.82萬億元人民幣（等值9144億美元），結(jié)售匯順差880億元人民幣（等值138億美元）。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，銀行代客涉外收入10.86萬億元人民幣（等值1.71萬億美元），對外付款10.94萬億元人民幣（等值1.72萬億美元），涉外收付款逆差746億元人民幣（等值121億美元）。

對于下一步的跨境資金流動形勢，王春英表示，非常關(guān)注中美貿(mào)易摩擦，未來的演變還需持續(xù)觀察。不過，過去幾年，外匯局在應(yīng)對外部壓力方面進(jìn)一步積累了管理經(jīng)驗，也豐富了政策工具。未來將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，預(yù)計2018年外部環(huán)境總體有利于跨境資金流動保持平穩(wěn)態(tài)勢。

王春英強(qiáng)調(diào)，總的來說，與我國外匯市場運行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩(wěn)。外匯局將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，一方面，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放。另一方面，維護(hù)外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風(fēng)險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

人民幣匯率預(yù)期基本穩(wěn)定

7月23日，人民幣對美元匯率中間價報6 7593，結(jié)束了此前的7連跌，上一交易日中間價報6.7671。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場情緒正出現(xiàn)積極變化。市場對美元漲勢即將步入尾聲、人民幣即將迎來反彈的預(yù)期正在逐漸形成。對于人民幣未來走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于美元指數(shù)進(jìn)一步上行的壓力增強(qiáng)，我國經(jīng)濟(jì)基本面韌性強(qiáng)，人民幣匯率將會在合理均衡區(qū)間雙向波動。

王春英表示，人民幣對美元匯率雙向波動增強(qiáng)，在全球貨幣中屬于相對穩(wěn)定和強(qiáng)勢的貨幣。根據(jù)國際清算銀行公布的日度數(shù)據(jù)測算，今年上半年，人民幣名義有效匯率升值2.8%，排在國際清算銀行監(jiān)測的61種貨幣中的第10位。

中信證券分析師表示，美元指數(shù)在95以上繼續(xù)上行的壓力將增加。近幾周，美元指數(shù)在95上方多次未能站穩(wěn)，漲勢開始放緩。上周，美元平開，低位振蕩。7月13日，美國公布的6月份進(jìn)口物價指數(shù)以及密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)均不及市場預(yù)期，再加上美債收益率走勢愈發(fā)趨平，增強(qiáng)了美元技術(shù)面回調(diào)的風(fēng)險，這些因素都對美元指數(shù)上行造成壓力。

申萬宏源分析師預(yù)計，下半年，人民幣匯率將大概率保持基本穩(wěn)定或小幅回升，再度出現(xiàn)大幅回調(diào)的可能性不大。

申萬宏源報告稱，當(dāng)前我國正積極推動與其他經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)雙邊貿(mào)易合作，配合國內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，中長期來看有利于經(jīng)濟(jì)增速逐漸企穩(wěn)。此外，從國際收支的角度來看，當(dāng)前我國國際收支結(jié)構(gòu)仍然較為穩(wěn)健，上半年外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，在人民幣貶值的背景下并未出現(xiàn)資金大幅外流的情況。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份外匯占款余額增加76.1億元人民幣，報21.5萬億元人民幣，實現(xiàn)六連升。

值得關(guān)注的是，在此背景下，市場主體應(yīng)加強(qiáng)匯率風(fēng)險管理。正如央行副行長潘功勝所說，在匯率波動性增強(qiáng)的環(huán)境下，市場主體要樹立財務(wù)中性的理念。企業(yè)在外匯市場的“裸奔”行為不僅在宏觀上因為市場主體的羊群效應(yīng)容易引起市場共振，而且在微觀上使企業(yè)面臨很大的匯率風(fēng)險敞口。所以，隨著匯率形成機(jī)制的市場化，匯率的波動性逐步加大，企業(yè)的外匯管理應(yīng)當(dāng)堅持服務(wù)于主業(yè)，堅持財務(wù)中性的原則。運用外匯市場的工具開展套期保值，減少押注單邊升貶值的行為。