比特幣能投資嗎？

比特幣價(jià)格在前期連續(xù)大漲后，近日慘遭暴跌，讓投資者心驚肉跳。據(jù)初步估算，比特幣持有者已經(jīng)遠(yuǎn)超2500萬人。無數(shù)還沒持有的人也躍躍欲試。事實(shí)上，面對難以捉摸、不理性甚至瘋狂的比特幣市場，每一個(gè)已經(jīng)入局和有意入場的人們都應(yīng)當(dāng)捫心自問一句：比特幣真的適合自己嗎？

缺乏價(jià)值基礎(chǔ)

“比特幣瘋狂的背后所折射出的因素是全球投資者對于各國央行的極度不信任。”滬上某私人銀行人士分析道，“但是，從貨幣學(xué)的經(jīng)濟(jì)常識(shí)來理解，紙幣等信用貨幣代表的是各國的政府信用，在法定效力下流通。比特幣目前并不是公認(rèn)的交換媒介，也不能為商品定價(jià)，商品都是以法定貨幣計(jì)價(jià)的，比特幣本身也是以美元來衡量其價(jià)值的，其根本不是一個(gè)可以儲(chǔ)存價(jià)值的可靠來源，而只能界定為一個(gè)另類投資產(chǎn)品。”該人士指出，未來在許多國家出現(xiàn)法定數(shù)字貨幣不是天方夜譚，屆時(shí)會(huì)給比特幣是否繼續(xù)存在打上一個(gè)大問號(hào)。

平安證券首席策略分析師魏偉指出，圍繞比特幣爭議最多的問題是“比特幣是否能成為真正的貨幣”，但考慮到發(fā)行機(jī)制和特性，比特幣更像是具有投機(jī)性的可交易的電子游戲裝備，絕無成為貨幣的可能。 “首先，貨幣本質(zhì)上仍具有‘人類社會(huì)最高信用本位載體的特征，央行對貨幣發(fā)行權(quán)的壟斷正是漫眨的信用競爭的結(jié)果，技術(shù)開發(fā)者倡導(dǎo)的去中心化并不天然地比政府高尚。在可預(yù)見的未來，比特幣分布式賬本發(fā)行結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)了央行的發(fā)鈔權(quán)，同時(shí)也因沒有信用背書而缺乏穩(wěn)固的價(jià)值基礎(chǔ)。其次，貨幣要能夠跟經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)統(tǒng)一起來并能作為政策手段進(jìn)行宏觀調(diào)控，而比特幣卻在很大程度上脫離經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也無法實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的補(bǔ)充和撤回。最后，比特幣的匿名性容易使其成為暗網(wǎng)世界的交易媒介、洗錢和黑市交易的溫床?；谝陨显?，比特幣無法成為全球數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)?！?/p>

知常容專家表示： “比特幣技術(shù)是很不錯(cuò)的技術(shù)——區(qū)塊鏈、分布式賬本。但比特幣本身不可能被任何國家承認(rèn)為貨幣，比特幣的基礎(chǔ)也只是一些特別的數(shù)字。只要簡單改一改算法，就可以復(fù)制無數(shù)種‘比特幣，，比如現(xiàn)在市場上的萊特幣、狗狗幣。所以，比特幣不具有稀缺性?，F(xiàn)在的價(jià)格炒得這么高，據(jù)我們推測，應(yīng)該是流通量已經(jīng)被大戶控制了，類似中國股市以前的莊股，莊家想拉多高就可以拉多高?！痹谄淇磥?，比特幣本質(zhì)上和雙色球彩票、賭場都是一樣的，“本身并沒有什么價(jià)值，但通過各種手段，吸引大家來炒作，最終并不創(chuàng)造價(jià)值，而是必然毀滅價(jià)值。”

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言指出：“很多人連區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁炊颊f不清楚，內(nèi)心也并不認(rèn)可比特幣的價(jià)值，甚至對區(qū)塊鏈的價(jià)值也將信將疑，只是慣于投機(jī)罷了?！?/p>

北京大學(xué)匯豐商學(xué)院金融學(xué)教授、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松日前撰文指出，比特幣本身并不像主權(quán)貨幣，鑄幣權(quán)在“礦工”手中，價(jià)格幅度波動(dòng)大，容易受炒作影響。它也不像黃金和石油等商品本身具備實(shí)用價(jià)值，資質(zhì)值得懷疑，只能通過本地貨幣購買比特幣。此外，比特幣安全性存在問題，其去中心化原則對監(jiān)管造成很大問題。他表示，比特幣價(jià)值依賴于使用者的信心，一旦人們預(yù)期它的用處下降，比特幣瞬間灰飛煙滅。

投機(jī)，而非投資

“當(dāng)市場已經(jīng)陷入狂熱的時(shí)候，到底靠什么來分析未來的趨勢？當(dāng)賣菜大媽都開始談?wù)摫忍貛诺臅r(shí)候，到底其還有多高的上漲空間？”前述私人銀行人士表示。

“交易之道，耐心為上。在大勢判斷基礎(chǔ)上，耐心等待最有利的布局時(shí)機(jī)，沒有大機(jī)會(huì)時(shí)靜若處子，機(jī)會(huì)來臨時(shí)動(dòng)若脫兔?！毖檠灾赋?，然而，比特幣市場上的投機(jī)者反其道而行之，“不匱基本面，看不清大趨勢，自恃股票交易經(jīng)驗(yàn)豐富，自認(rèn)掌握了K線的秘密，能預(yù)期比特幣價(jià)格走勢，想在這個(gè)市場上割韭菜，靠著小聰明進(jìn)進(jìn)出出，在自己控制不了的市場波動(dòng)中浪費(fèi)精力和情緒，在整體向上的趨勢下不斷高買低賣，最后發(fā)現(xiàn)自己就是韭菜?！?/p>

薛洪言表示，對于已經(jīng)買入的比特幣而言，大概率會(huì)有賬面浮盈，不過從賬面浮盈到實(shí)際盈利，看上去只是一個(gè)交易指令的問題，實(shí)際上卻是絕大多數(shù)人都邁不過去的天塹。 “靠投機(jī)賺錢，賭性日增，小倉、半倉、全倉、杠桿買入，一步步地發(fā)展下去。只要最終加了杠桿，哪怕買對了99次，最后錯(cuò)1次，結(jié)果終成空?！?/p>

薛洪言同時(shí)指出，不會(huì)及時(shí)止損的人不適合投資比特幣。只有會(huì)及時(shí)止損，才能保住勝利的果實(shí)或?yàn)閿?shù)不多的本金。

薛洪言強(qiáng)調(diào)道，無論比特幣是不是“郁金香泡沫”，也無論其是否具有中長期價(jià)值，有一點(diǎn)是肯定的：比特幣是個(gè)典型的投機(jī)市場，巳投機(jī)屬性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股票投資。

魏偉也稱，比特幣市場情緒之所以高漲，更多是出于投機(jī)，而非其具有投資價(jià)值?！氨忍貛殴?yīng)總量的嚴(yán)格控制，意味著其供給的有限性和貨幣需求無限性之間的對應(yīng)關(guān)系，給出了價(jià)格長期上漲的預(yù)期。此外，比特幣還存在遭受技術(shù)攻擊而崩塌的風(fēng)險(xiǎn)。因此，比特幣要想獲得全球的價(jià)值認(rèn)同較為困難，目前的市場價(jià)格高走，也更多是出于投機(jī)和追漲進(jìn)場：對比特幣的投資行為多為短線交易，而非基于對比特幣長期價(jià)值增長的看好。”他因此表示，至少就目前來看，比特幣無法成為類似于股票、債券的具有穩(wěn)定波動(dòng)性的投資工具。