開發(fā)性金融與供應(yīng)鏈金融融合發(fā)展研究

計(jì)春陽　魏曉彤

摘? ?要：疫情沖擊給我國經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，迫切要求我國創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，但短時(shí)期內(nèi)無法快速實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)的快速構(gòu)建，只能通過加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)作即供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，快速反應(yīng)來降低成本，提高利潤率。本文首先從國際層面、經(jīng)濟(jì)層面、民生層面分析了發(fā)展供應(yīng)鏈金融的必要性，分析供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的瓶頸及開發(fā)性金融對(duì)于緩解發(fā)展瓶頸的雙向適應(yīng)性，建議深化開發(fā)性金融支持作用、充分發(fā)揮其優(yōu)勢，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展。

關(guān)鍵詞：開發(fā)性金融;供應(yīng)鏈金融;供應(yīng)鏈

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.02.004

中圖分類號(hào)：F203.9? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ? ? 文章編號(hào)：1003-9031（2021）02-0038-07

2020年，新冠肺炎疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了重大打擊，中國在疫情期間快速應(yīng)對(duì)、協(xié)調(diào)資源調(diào)配，快速遏制了疫情蔓延，這不僅反映出中國交通等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，還反映出了中國供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的完善。經(jīng)此一疫，也為世界各國敲響了警鐘，尤其是發(fā)達(dá)國家。發(fā)達(dá)國家運(yùn)用其經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，將一些對(duì)勞動(dòng)力需求量大、科技含量低的制造業(yè)大量遷往中國、印度等具有廉價(jià)勞動(dòng)力優(yōu)勢的國家，本國內(nèi)只保留服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等利潤率較高的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致其在疫情期間，抗疫物資產(chǎn)能嚴(yán)重不足，大大延誤了疫情遏制最佳時(shí)間。專家預(yù)測，疫情過后可能會(huì)出現(xiàn)發(fā)達(dá)國家將部分制造業(yè)回遷本國的現(xiàn)象，中國作為全球最大的制造業(yè)基地，必然會(huì)遭受巨大損失，迫切需要?jiǎng)?chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。然而，短時(shí)間內(nèi)無法快速實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)的構(gòu)建，只能通過加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)作即供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，快速反應(yīng)來降低成本，提高利潤率。

此外，疫情沖擊對(duì)中小微企業(yè)產(chǎn)生了致命的打擊，大量中小微企業(yè)由于資金鏈斷裂紛紛倒閉，中小微企業(yè)生存艱難的現(xiàn)狀更加凸顯，幫助中小微企業(yè)融資刻不容緩。目前國家已經(jīng)出臺(tái)相關(guān)政策，要求對(duì)中小微企業(yè)貸款延期還本付息，以降低中小微企業(yè)資金壓力，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法從根本上解決其融資困境，因此需要大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，以鏈帶點(diǎn)，提高中小微企業(yè)的金融地位。

開發(fā)性金融的出現(xiàn)和發(fā)展為供應(yīng)鏈金融提供了新的發(fā)展機(jī)遇，針對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展瓶頸，開發(fā)性金融如何運(yùn)用自身優(yōu)勢幫助供應(yīng)鏈金融的發(fā)展以及如何在深入供應(yīng)鏈金融的過程中實(shí)現(xiàn)市場建設(shè)、制度建設(shè)的嚴(yán)峻任務(wù)，對(duì)開發(fā)性金融和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展都有深刻意義。

一、供應(yīng)鏈金融對(duì)國家發(fā)展意義重大

（一）大力發(fā)展供應(yīng)鏈?zhǔn)侵袊鴳?yīng)對(duì)全球化、提升國際地位的重要切入點(diǎn)

供應(yīng)鏈專家馬丁教授曾說：“未來競爭不是企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭?！蹦芊裾驹诠?yīng)鏈的高度系統(tǒng)思考、制定戰(zhàn)略，將是決定企業(yè)生存壯大的關(guān)鍵。受疫情影響，2020年全球貿(mào)易總量大幅縮水，創(chuàng)2008年國際金融危機(jī)后新低，而美國等國的“逆全球化”行為更是使得全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈雪上加霜。但暫時(shí)的下降不能否認(rèn)全球化進(jìn)程的加深，不能否認(rèn)全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的地位越來越重要。有專家指出，經(jīng)過本次疫情的影響會(huì)使得各國更加重視供應(yīng)鏈的建設(shè)，更加重視自身供應(yīng)鏈的完整性和自主可控性，更加注重對(duì)供應(yīng)鏈的多元化布局。

隨著中國綜合實(shí)力的提升，中國制造業(yè)約占全球總產(chǎn)出的35%，世界各國或多或少依賴中國制造業(yè)，由此很難建立完全獨(dú)立于中國的全球供應(yīng)鏈，中國在未來全球供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈中具有舉足輕重的作用。在此國際背景下，中國要注重打造多樣化的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，做到自主可控，并進(jìn)一步促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

（二）供應(yīng)鏈金融是促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助力

《2019年供應(yīng)鏈金融市場調(diào)研報(bào)告》顯示，企業(yè)家對(duì)供應(yīng)鏈管理的重視程度越來越高，直至2019年，有70%的企業(yè)家認(rèn)為供應(yīng)鏈管理是企業(yè)最重要的核心競爭力，只有在健全的供應(yīng)鏈管理基礎(chǔ)上才能提供低成本的融資服務(wù)。企業(yè)家、資本集團(tuán)早在2014年就開始布局供應(yīng)鏈金融，投資規(guī)模持續(xù)上升，并在2018年創(chuàng)造了總投資額308億元的歷史記錄。隨著供應(yīng)鏈金融相關(guān)政策的出臺(tái)，對(duì)投融資的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，再加上多個(gè)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的建立，投資者開始甄別不同平臺(tái)的未來價(jià)值、管理能力等條件，投資更加理性，偏向于投資具有地域優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集群——如長江三角洲、珠江三角洲地區(qū)。

供應(yīng)鏈金融是依托真實(shí)的業(yè)務(wù)往來而展開的金融活動(dòng)，不僅可以解決中小企業(yè)的融資困境，還可以提高資金周轉(zhuǎn)率，提高資源利用效率，優(yōu)化資源分配方式。完善的供應(yīng)鏈可以促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融反過來優(yōu)化供應(yīng)鏈，并保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運(yùn)行，二者相輔相成，供應(yīng)鏈金融是未來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長的重要助力。

（三）供應(yīng)鏈金融推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，提高就業(yè)率，保障和改善民生

供應(yīng)鏈金融最初是為了解決中小企業(yè)的融資困境，隨后其核心內(nèi)涵被擴(kuò)展為加速資金流動(dòng)、提高資源利用效率、創(chuàng)造價(jià)值增值等內(nèi)容。中小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中小微企業(yè)貢獻(xiàn)了約60%的GDP、50%的稅收、80%的就業(yè)崗位。但中小微企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)報(bào)表不完善、報(bào)表作假、抵押資產(chǎn)不足、信用低等問題，銀行往往因小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)而不愿貸款。另外，中小微企業(yè)經(jīng)營靈活，所需的貸款額度小、周期短等特征，大大限制了其融資方式和資金可得性。無法獲得外源性融資，企業(yè)法人又沒有足夠的資金以提供內(nèi)源性融資，資金問題加劇了中小微企業(yè)的脆弱性，中小微企業(yè)正面臨嚴(yán)重的金融不公平現(xiàn)象。供應(yīng)鏈金融不但能夠幫助解決中小企業(yè)融資難題，而且可以促進(jìn)中小微企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。2020年疫情過后，失業(yè)率上升，保就業(yè)就成了重中之重，只有促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，提高就業(yè)率，才能保障和改善民生。

二、供應(yīng)鏈金融發(fā)展中存在瓶頸

“十三五”發(fā)展規(guī)劃明確提出要積極開發(fā)利用人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)，打通供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信息壁壘，降低信息不對(duì)稱，打造互聯(lián)互通的“去中心化”的產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》中，將“ 積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融”作為六大任務(wù)之一，這標(biāo)志著我國政府已將供應(yīng)鏈金融的發(fā)展上升至戰(zhàn)略高度。此外，商務(wù)部、財(cái)政部還就供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新、應(yīng)用試點(diǎn)、專項(xiàng)資金預(yù)算等給出了指導(dǎo)意見，提出要完善產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系，提高協(xié)同發(fā)展能力，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展。盡管有政府支持，我國的供應(yīng)鏈金融發(fā)展中存在眾多瓶頸制約。

（一）供應(yīng)鏈周期長，面臨資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段國家正有序推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，對(duì)供應(yīng)鏈質(zhì)量、效率要求更高。宏觀方面，要對(duì)市場進(jìn)行垂直細(xì)分，如農(nóng)業(yè)、藥品、機(jī)械、電子、服裝等行業(yè)，需要針對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的訴求定制供應(yīng)鏈;微觀方面，未來供應(yīng)鏈管理、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展方向是依賴大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息的實(shí)時(shí)互動(dòng)，并在此基礎(chǔ)上提高小額流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)率，提高資金利用水平，即建造智慧供應(yīng)鏈。要打造符合上述要求的智慧供應(yīng)鏈體系需要持續(xù)且數(shù)額巨大的資金輸入，但在建立初期創(chuàng)造的效益相對(duì)較低，單靠以盈利為目標(biāo)的市場資本難以實(shí)現(xiàn)。目前國家“去杠桿”環(huán)境下信用緊縮，企業(yè)資金短缺，流動(dòng)性不足。在此背景下，供應(yīng)鏈金融資金鏈極容易斷裂，引發(fā)生存危機(jī)。要協(xié)調(diào)好“去杠桿”任務(wù)與流動(dòng)性需求就必須提高對(duì)小額短期資金的利用效率，縮短資金流動(dòng)周期，此外還需要實(shí)時(shí)監(jiān)管資金流向，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）核心企業(yè)的主導(dǎo)動(dòng)力不足

供應(yīng)鏈金融的良好運(yùn)營需要完善的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)為支撐，綜合管控物流、資金流、信息流，降低風(fēng)險(xiǎn)，也為未來實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)變現(xiàn)提供基礎(chǔ)。現(xiàn)階段來看，搭建平臺(tái)的任務(wù)幾乎都是由核心企業(yè)承擔(dān)并維持運(yùn)營，需要巨額資金來支撐。此外，在目前信用評(píng)估體系不健全的形勢下，核心企業(yè)以自身信用做資金擔(dān)保，需要承擔(dān)非常大的信用風(fēng)險(xiǎn)，如“青島港騙貸事件”等反面案例更是大大打擊了核心企業(yè)主導(dǎo)建立供應(yīng)鏈金融的信心。產(chǎn)業(yè)平臺(tái)具有極強(qiáng)的正外部性，且對(duì)產(chǎn)業(yè)有非常強(qiáng)的依賴性，很難被直接復(fù)制到其他產(chǎn)業(yè)，沉沒成本高。

與高投入、高風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)的是供應(yīng)鏈金融建立初期的低收益。沒有形成規(guī)模效應(yīng)，核心企業(yè)只有兩種獲益手段：一是利用自身高信用帶來的利率紅利以資金中轉(zhuǎn)賺取差額;二是利用“結(jié)構(gòu)洞”的位置優(yōu)勢，通過信息利用、數(shù)據(jù)處理等來獲益。以上兩種方法在形成規(guī)模效應(yīng)之前，收益都非常低，只有實(shí)力非常雄厚的資本集團(tuán)才能夠擔(dān)任核心企業(yè)來主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融，盡管有雄厚的資金做支撐，構(gòu)建過程還是困難重重，供應(yīng)鏈金融發(fā)展受限。

（三）鏈中中小企業(yè)地位低，議價(jià)能力弱，難以實(shí)現(xiàn)協(xié)同

中小企業(yè)普遍報(bào)表不健全、能夠抵押的資產(chǎn)較少，信用低、信息不對(duì)稱程度高，面臨外源性融資難的現(xiàn)實(shí)境況。在供應(yīng)鏈金融中，中小企業(yè)由于邊際貢獻(xiàn)少、可替代性高，議價(jià)能力非常低，幾乎沒有話語權(quán)，利益容易受損。

核心企業(yè)作為系統(tǒng)管理者的角色，應(yīng)該合理制定規(guī)則，抵制種種破壞合作的行為，但不是所有核心企業(yè)都具有良好的契約精神，有些核心企業(yè)反而憑借其在供應(yīng)鏈中的支配性地位，通過侵占上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商的利益來改善自身的資金流動(dòng)性。核心企業(yè)雖獲得了暫時(shí)的利益，但非常不利于供應(yīng)鏈金融的長期穩(wěn)定發(fā)展，長此以往會(huì)嚴(yán)重惡化成員間關(guān)系，引發(fā)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

（四）監(jiān)管角色缺失，缺乏有效的信用評(píng)估體系

信用風(fēng)險(xiǎn)一直是供應(yīng)鏈金融需要防范的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。一是供應(yīng)鏈金融是以真實(shí)的貿(mào)易往來為基礎(chǔ)開展融資，如應(yīng)收賬款融資、保兌倉、反向保理、倉單質(zhì)押等金融服務(wù)，但監(jiān)管體系不完善，虛假交易騙貸事件頻發(fā)，給整個(gè)供應(yīng)鏈金融行業(yè)帶來巨大損失。二是在目前“M+1+N”模式下，金融機(jī)構(gòu)只是作為資金提供方，不參與供應(yīng)鏈運(yùn)作，所有的金融業(yè)務(wù)都只能依托核心企業(yè)信用，在這種結(jié)構(gòu)下，金融機(jī)構(gòu)無法獲知貿(mào)易信息真實(shí)性，也無法起到任何監(jiān)督作用，易被缺乏契約精神的核心企業(yè)蒙蔽，供應(yīng)鏈金融內(nèi)部沒有獨(dú)立于利益集團(tuán)之外的監(jiān)督角色。三是信用評(píng)估體系不完善，無法對(duì)鏈上的參與企業(yè)進(jìn)行有效的信用評(píng)估，從根源上降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

三、開發(fā)性金融的基本原理與供應(yīng)鏈金融發(fā)展的相適性

（一）開發(fā)性金融原理

在供應(yīng)鏈金融的發(fā)展過程中需要巨額資金支持，但其自身在發(fā)展初期因缺乏高盈利能力難以吸引市場資本輸入，易產(chǎn)生市場失靈。此外，供應(yīng)鏈以及供應(yīng)鏈金融往往是跨地域甚至是跨國組織，政府需要進(jìn)行跨地域的協(xié)同，效率低下，且政府干預(yù)能力有限。因此，除政策支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展之外，還需金融制度的創(chuàng)新以填補(bǔ)市場和政府力所不及的空缺，既能對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供長足的資金支持，還能引導(dǎo)市場資本流入;既能貫徹政府政策，還能實(shí)現(xiàn)自身盈利目標(biāo);既能深入供應(yīng)鏈金融內(nèi)部扮演監(jiān)督角色，還能輔助信用評(píng)估體系建立。傳統(tǒng)的政策性銀行主要是以財(cái)政補(bǔ)貼的形式支持供應(yīng)鏈金融，無法滿足上述所有要求，迫切需要一種新的金融制度來彌補(bǔ)市場失靈和政府干預(yù)的不足，在這種情況下，開發(fā)性金融應(yīng)運(yùn)而生。

開發(fā)性金融是以市場化手段實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)的一種金融制度，以國家信用為基礎(chǔ)，在服務(wù)于國家戰(zhàn)略的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)市場業(yè)績。開發(fā)性金融兼具商業(yè)性金融和政策性金融的優(yōu)點(diǎn)，在承擔(dān)市場職能的同時(shí)還有政策引導(dǎo)的作用：在承擔(dān)市場職能時(shí)，開發(fā)性金融著眼于對(duì)于發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)非常重要但處于“瓶頸期”或由于政策不完善而發(fā)展緩慢的弱勢產(chǎn)業(yè)，如本文所說的供應(yīng)鏈金融，開發(fā)性金融的介入可以為產(chǎn)業(yè)提供長期的大額資金支持，把財(cái)政等單一現(xiàn)金流轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)或項(xiàng)目綜合現(xiàn)金流，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)積極引導(dǎo)社會(huì)資金流入該領(lǐng)域，完善市場。開發(fā)性金融不同于傳統(tǒng)的政策性金融最顯著的特點(diǎn)是開發(fā)性金融有盈利要求，以保本微利的原則參與市場，支持弱勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展;在承擔(dān)政府干預(yù)職能時(shí)，開發(fā)性金融堅(jiān)持以信用建設(shè)為主線，推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)建設(shè)、法人建設(shè)、現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè)，推動(dòng)制度完善進(jìn)程。開發(fā)性金融與政府聯(lián)系密切，可以通過組織增信發(fā)揮政府優(yōu)勢，深入產(chǎn)業(yè)內(nèi)部幫助建立完善信用評(píng)估體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，推動(dòng)制度建設(shè)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）開發(fā)性金融與供應(yīng)鏈金融的相適性

國外供應(yīng)鏈金融經(jīng)過兩百多年的發(fā)展已趨于成熟，形成了完善的服務(wù)體系和金融模式，對(duì)我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展有一定的借鑒意義。目前國外供應(yīng)鏈金融主要分為三種服務(wù)模式：一是金融主導(dǎo)型，即金融機(jī)構(gòu)作為主導(dǎo)企業(yè)，不僅是資金提供者，還全面掌控資金流、物流、信息流，在實(shí)際操作時(shí)，依然會(huì)選擇鏈中信用較高的大型企業(yè)來開展業(yè)務(wù)，并根據(jù)信用評(píng)估結(jié)果設(shè)計(jì)準(zhǔn)入機(jī)制，以降低風(fēng)險(xiǎn)。二是產(chǎn)融結(jié)合型，即產(chǎn)業(yè)資本控股銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，利用自身資金流優(yōu)勢主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融。產(chǎn)融結(jié)合型的核心企業(yè)對(duì)資金流、物流都有很強(qiáng)的掌控能力，這使得核心企業(yè)能夠監(jiān)控范圍更加廣泛，風(fēng)控手段更加多樣化。三是信息協(xié)同型，即通過信息共享的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建立起虛擬產(chǎn)業(yè)集群，利用信息快速、大量、優(yōu)質(zhì)的優(yōu)勢，深度細(xì)分市場，挖掘市場需求，做出快速響應(yīng)，此種服務(wù)模式通常是具有技術(shù)優(yōu)勢的第三方服務(wù)商來主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融。

通過對(duì)國外服務(wù)模式的分析，本文認(rèn)為供應(yīng)鏈金融發(fā)展有三個(gè)“抓手”，即：資金長期可得、風(fēng)險(xiǎn)可控、基于信息流的協(xié)同運(yùn)作和快速反應(yīng)。

開發(fā)性金融具有扶持中小企業(yè)、幫助融資的動(dòng)機(jī)和能力，不在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的中小企業(yè)也能在開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)獲得信貸支持;開發(fā)性金融還支持擔(dān)保類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，間接增強(qiáng)商業(yè)性金融對(duì)中小企業(yè)的資金支持。開發(fā)性金融以國家信用為擔(dān)保，在向市場傳遞“熱點(diǎn)”信號(hào)，引導(dǎo)市場資本流入供應(yīng)鏈金融，幫助其度過資金“瓶頸期”，確保資金長期可得。

開發(fā)性金融不是單純的以盈利為目標(biāo)，而是站在國家戰(zhàn)略的高度將自身利益與國家長遠(yuǎn)發(fā)展相結(jié)合，在扶持產(chǎn)業(yè)的同時(shí)推動(dòng)信用評(píng)估體系完善，力圖在市場大環(huán)境下完善風(fēng)險(xiǎn)控制，降低風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)作為供應(yīng)鏈金融的參與成員，可以深入落實(shí)國家政策，借助其隱性政府職能，震懾鏈中的違法、違規(guī)行為，對(duì)運(yùn)營中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)漏洞，可要求企業(yè)整頓，從根本上降低風(fēng)險(xiǎn)。

成員協(xié)作、對(duì)市場快速反應(yīng)、運(yùn)作靈活性、資金快速周轉(zhuǎn)等要求都要通過互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)作平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)雖不直接參與平臺(tái)構(gòu)建，但通過資金供給、市場建設(shè)、降低風(fēng)險(xiǎn)等措施鼓勵(lì)核心企業(yè)負(fù)責(zé)主導(dǎo)地位，促使核心企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)起平臺(tái)構(gòu)建的任務(wù)。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展與運(yùn)作需要與政府部門交流協(xié)作，智慧供應(yīng)鏈4.0階段更是將政府等間接利益主體納入供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可以利用自身政府職能的優(yōu)勢，簡化審批手續(xù)，降低合作成本，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展拓寬路徑。

四、深化開發(fā)性金融對(duì)供應(yīng)鏈金融的支持作用

（一）基于區(qū)塊鏈等新技術(shù)打造綜合運(yùn)作平臺(tái)，充分發(fā)揮開發(fā)性金融優(yōu)勢

運(yùn)作平臺(tái)的打造是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的重中之重，完善的運(yùn)作平臺(tái)能夠幫助降低信息不對(duì)稱，實(shí)現(xiàn)“去中心化”，打造閉環(huán)、靈活的供應(yīng)鏈金融，為供應(yīng)鏈個(gè)性化定制奠定基礎(chǔ)。當(dāng)今時(shí)代是大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力也是衡量供應(yīng)鏈?zhǔn)欠窬哂懈偁幜Φ闹匾笜?biāo)，依托運(yùn)作平臺(tái)可以快速實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)獲取;區(qū)塊鏈技術(shù)能夠解決平臺(tái)上參與成員的信任問題;物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)線上數(shù)據(jù)和線下貨物的實(shí)時(shí)追蹤，降低監(jiān)控成本;人工智能可以幫助深挖市場需求，開發(fā)新市場，此外還可以迭代風(fēng)控模型，拓寬風(fēng)控維度。新技術(shù)的利用使得供應(yīng)鏈更加智能化、可控化、復(fù)雜化，拓寬了供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的邊界，而平臺(tái)大數(shù)據(jù)集成使得開發(fā)性金融的市場化運(yùn)作更加深入基層，在市場調(diào)節(jié)和政府干預(yù)之間架起一座橋梁，將“政府入口—開發(fā)性金融孵化—市場出口”的運(yùn)作模式引入供應(yīng)鏈，促進(jìn)供應(yīng)鏈的健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)開發(fā)性金融和供應(yīng)鏈金融的良性循環(huán)。

（二）強(qiáng)化開發(fā)性金融的政策導(dǎo)向作用，促進(jìn)全國范圍內(nèi)供應(yīng)鏈金融綜合發(fā)展

開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)除了以自身資金流支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展外，更重要的是起導(dǎo)向作用，引導(dǎo)市場資金流入供應(yīng)鏈金融，填補(bǔ)市場薄弱環(huán)節(jié)。然而，開發(fā)性金融以自身盈利為前提支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，盈利額難以滿足供應(yīng)鏈金融長期的資金需要。為了持續(xù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展，必須引導(dǎo)市場資本注入，引導(dǎo)市場力量助力國家目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此，要強(qiáng)化開發(fā)性金融的導(dǎo)向作用，完善市場，強(qiáng)化對(duì)市場資本的引領(lǐng)作用。

目前國內(nèi)供應(yīng)鏈金融發(fā)展不平衡，已有的項(xiàng)目大多分布在沿海地區(qū)，如長江三角洲、珠江三角洲等地，而內(nèi)陸地區(qū)地理優(yōu)勢不明顯，難以形成產(chǎn)業(yè)集群，是以供應(yīng)鏈金融發(fā)展緩慢。長期來看，沿海內(nèi)陸發(fā)展不平衡不利于國家戰(zhàn)略實(shí)施，也不利于供應(yīng)鏈金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。開發(fā)性金融具有站在國家高度系統(tǒng)規(guī)劃的優(yōu)勢，能夠幫助內(nèi)陸地區(qū)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，平衡內(nèi)陸和沿海地區(qū)發(fā)展速度，合理配置資源，提高資源配置效率，增加內(nèi)陸地區(qū)的供應(yīng)鏈金融的融資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)的綜合發(fā)展。

（三）探索開發(fā)性金融支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展的新模式

目前開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)支持供應(yīng)鏈金融主要是作為資金提供者，通過運(yùn)作平臺(tái)發(fā)揮監(jiān)管職能。此外利用自身的市場資源、政府資源拓寬供應(yīng)鏈金融邊界，提高與政府的交接效率。長遠(yuǎn)來看，供應(yīng)鏈金融與開發(fā)性金融要形成互惠互利、相互促進(jìn)的良性循環(huán)，在這種形勢下，開發(fā)性金融單一的資金提供者的角色難以滿足多樣化的發(fā)展需求，迫切需要支持模式創(chuàng)新，以更好地應(yīng)對(duì)未來復(fù)雜多變的市場環(huán)境、國際形勢，提高開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的參與地位。

（責(zé)任編輯：夏凡）

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