糟糕一周后，美股或?qū)⒏鎰e牛市

本報(bào)駐美國特約記者溫燕本報(bào)記者趙覺珵●盧戈

年末“飽經(jīng)風(fēng)霜”的美股上周再遭重創(chuàng)。美國《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，在即將迎來圣誕新年、告別2018年的時(shí)刻，美國股市經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)以來“最糟糕的一周”，道瓊斯和納斯達(dá)克均創(chuàng)下2008年以來最大單周跌幅，后者更是在三大指數(shù)中率先進(jìn)入“技術(shù)性熊市”。美股低迷反映出，市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂正在變得空前濃厚。

納指道指創(chuàng)十年最大跌幅

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，上周五，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌1.81%、2.99%和2%。綜合當(dāng)周走勢，道指在過去一周下跌6.87%，創(chuàng)下2008年10月以來最大單周跌幅，納指下跌8.36%，創(chuàng)下2008年11月以來最大單周跌幅，標(biāo)普下跌7%，創(chuàng)下2011年8月以來最大單周跌幅。其中，納指上周五收盤時(shí)較今年8月29日的年中最高點(diǎn)下跌21.9%，在三大指數(shù)中第一個(gè)邁入“技術(shù)性熊市門檻”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者解釋，技術(shù)性熊市通常用來分析美股，是指股指與

最近一次最高點(diǎn)相比，下跌幅度達(dá)到20%。但技術(shù)性熊市并不一定意味著股市進(jìn)入熊市。根據(jù)美股歷史，幾次大熊市的跌幅都超過50%。不過，目前美股長達(dá)10年的牛市已經(jīng)基本結(jié)束，熊市開啟的局面很難改變。

投資者更加慎重

CNN報(bào)道稱，美國股市正大步邁向1931年以來最糟的12月表現(xiàn)，美股三大指數(shù)的走勢不僅預(yù)示著這一輪歷史級(jí)別的牛市可能就此終結(jié)，而且釋放出鮮明的負(fù)面信號(hào)。華爾街警告說，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動(dòng)蕩可能使得美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“腰斬”，而美聯(lián)儲(chǔ)本周決定加息，則可能讓經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步承壓。

毫無疑問，美聯(lián)儲(chǔ)加息是引發(fā)市場當(dāng)前動(dòng)蕩的最大導(dǎo)火索。美聯(lián)儲(chǔ)的政策已經(jīng)讓特朗普總統(tǒng)非常不滿，甚至私下表示想要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。白宮期望采取措施阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息，讓美國經(jīng)濟(jì)保持動(dòng)能，但政策專家們警告說，

強(qiáng)行干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)既定貨幣政策可能導(dǎo)致金融市場進(jìn)一步動(dòng)蕩。

《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂正在擴(kuò)散并影響投資者偏好。很長一段時(shí)間以來，市場投資者們已經(jīng)在談?wù)撁绹?jīng)濟(jì)明年增速將顯著放緩。除減稅政策效果逐漸衰退外，中美貿(mào)易談判的不確定性，聯(lián)邦財(cái)政惡化導(dǎo)致政府“關(guān)門”等，都讓投資者在風(fēng)險(xiǎn)面前更加慎重，這種情況至少在年底前很難改變。

股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，美股經(jīng)過多年的上漲之后，累積了大量的獲利盤，這輪美股上漲的主要原因之一是科技股盈利屢創(chuàng)新高，帶動(dòng)納斯達(dá)克等股指的上

升。另外，美聯(lián)儲(chǔ)三輪量化寬松向市場釋放了大量的流動(dòng)性，帶動(dòng)美股的回升。特朗普上臺(tái)之后推動(dòng)的大幅減稅降費(fèi)政策也對(duì)美國上市公司的盈利起到了比較大的推動(dòng)作用。但是現(xiàn)在這幾個(gè)因素都在弱化。

董登新表示，美國股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。自2009年美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，美股也隨之上漲。這10年中，美國失業(yè)率下降，經(jīng)濟(jì)增長保持較高水平，美股攀上新高，但這也使得美股和美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱。目前，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息通道，貨幣政策開始緊縮，經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)降溫跡象。

不過，美聯(lián)社認(rèn)為，盡管持續(xù)的股票價(jià)格暴跌有時(shí)是經(jīng)濟(jì)衰退的先兆，但并非總是如此。美聯(lián)儲(chǔ)加息與不景氣并無必然聯(lián)系。而房地產(chǎn)市場尚未真正從10年前的崩潰中恢復(fù)，那么對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的貢獻(xiàn)就相對(duì)較小，因此導(dǎo)致衰退的可能性也不大。如果看就業(yè)，當(dāng)前美國失業(yè)率僅為3.7%，是近半個(gè)世紀(jì)以來最低的?！?/p>