混合所有制企業(yè)公司治理框架構(gòu)建及發(fā)展研究

蘇俊榮

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型和國(guó)有企業(yè)改革的不斷深入，通過吸收外資和民間資本，以及企業(yè)間的交叉持股、兼并重組和打包上市，我國(guó)事實(shí)上已經(jīng)組建了大量的混合所有制企業(yè)?，F(xiàn)階段，國(guó)有企業(yè)、混合所有制企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)形成了三足鼎立的微觀經(jīng)濟(jì)格局。在混合所有制企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)所有制的“新常態(tài)”的情況下，如何通過構(gòu)建匹配的公司治理框架來發(fā)揮這種企業(yè)組織形式的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)，就具有重要的時(shí)代和實(shí)踐意義。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；混合所有制；公司治理；政企關(guān)系

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)有企業(yè)改革過程中，一個(gè)較為獨(dú)特的現(xiàn)象就是混合所有制企業(yè)在20世紀(jì)90年代后不斷的涌現(xiàn)和發(fā)展壯大起來。大量的國(guó)有企業(yè)通過不斷的吸收外資和民間資本，以及政府新投資項(xiàng)目鼓勵(lì)非國(guó)有資本參股等形式，逐步的轉(zhuǎn)型成為既包括國(guó)有資本，又包括民營(yíng)資本的混合所有制企業(yè)。通過查詢中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，僅2017年，中央企業(yè)就新增混合所有制企業(yè)戶數(shù)超過700戶，其中通過資本市場(chǎng)引入社會(huì)資本超過3386億元?？傮w上看，中央企業(yè)在產(chǎn)權(quán)層面已經(jīng)與社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)了較大范圍的混合。與此同時(shí)，各級(jí)地方政府及國(guó)有企業(yè)也制定了較為明確的混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，通過與民營(yíng)資本的交叉持股、并購整合、打包上市等手段，在事實(shí)上構(gòu)建了大批的混合所有制企業(yè)。由于混合所有制企業(yè)在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及管理體系等方面與傳統(tǒng)的企業(yè)組織形式有著明顯的區(qū)別，這就必然要求公司治理機(jī)制進(jìn)行相應(yīng)的創(chuàng)新和完善，以最大限度的發(fā)揮混合所有制經(jīng)濟(jì)形式的天然優(yōu)勢(shì)。

一、混合所有制企業(yè)公司治理優(yōu)勢(shì)

在混合所有制企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)所有制的“新常態(tài)”的情況下，我們的研究重點(diǎn)不應(yīng)該僅停留在如何擴(kuò)大混合所有制這種企業(yè)組織形式上，而應(yīng)將研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到如何發(fā)揮混合所有制企業(yè)的潛在優(yōu)勢(shì)上來。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，建立混合所有制企業(yè)的關(guān)鍵在于投資主體多元化的實(shí)現(xiàn)，而著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧先生則針對(duì)這一觀點(diǎn)進(jìn)行了有效的反駁，他認(rèn)為一個(gè)有效的混合所有制企業(yè)的存在，投資主體多元化僅是最初的一步，更為關(guān)鍵的內(nèi)容則是建立與混合所有制企業(yè)相匹配的公司法人治理結(jié)構(gòu)，形成完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，這也是我國(guó)進(jìn)行國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的實(shí)質(zhì)所在。因此，要想真正的發(fā)揮混合所有制這種企業(yè)組織形式的優(yōu)勢(shì)，并把這種優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)績(jī)效的提升，就必須依賴于公司治理的改善。

與傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)相比，混合所有制企業(yè)至少具有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：一是多元化的股權(quán)性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，能夠把國(guó)有企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)和民營(yíng)企業(yè)的機(jī)制靈活優(yōu)勢(shì)結(jié)合在一起，取兩者的長(zhǎng)處而用之，最大化的實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；二是混合所有的企業(yè)組織形式，有利于企業(yè)進(jìn)行對(duì)外經(jīng)營(yíng)和交流，傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)由于承擔(dān)了部分的社會(huì)職能，導(dǎo)致其在業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)體制上受到了一定程度的約束，而當(dāng)民營(yíng)資本進(jìn)入后，國(guó)有企業(yè)的社會(huì)職能被最大限度的剝離出去，有利于企業(yè)按照市場(chǎng)化的形式進(jìn)行運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)，更加符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求；三是混合所有制的經(jīng)濟(jì)形式天然上更加符合法人治理結(jié)構(gòu)的要求，公司法人治理結(jié)構(gòu)主要由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層四個(gè)方面構(gòu)成，傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更多的是帶有強(qiáng)烈的行政色彩，上傳下達(dá)，公司內(nèi)部難以構(gòu)成有效的制衡及協(xié)調(diào)機(jī)制，不可能形成完善的法人治理結(jié)構(gòu)。而在民營(yíng)資本介入后，必然會(huì)要求構(gòu)建完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立股東利益保障及協(xié)調(diào)機(jī)制，這是傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)所無法實(shí)現(xiàn)的；四是構(gòu)建了一個(gè)國(guó)有資本和民營(yíng)資本互利共贏的平臺(tái)，國(guó)有資本通過引入民營(yíng)資本，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)有資本的增值保值功能，更能進(jìn)一步激活國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力。而民營(yíng)資本也獲得了同國(guó)有企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，合作共贏的好處?？傊?，混合所有制企業(yè)的存在有其明顯的內(nèi)在合理性，其天然具有的信息優(yōu)勢(shì)能夠降低各方之間的交易成本，增加社會(huì)互信。因此，混合所有制企業(yè)無疑是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)展戰(zhàn)略，能夠促進(jìn)資源合理配置，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，解決國(guó)有企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)問題，也能夠促進(jìn)體制內(nèi)外交流，增強(qiáng)資源流動(dòng)性。

二、混合所有制企業(yè)公司治理框架構(gòu)建

相對(duì)于其他企業(yè)組織形式而言，混合所有制企業(yè)的股東性質(zhì)和構(gòu)成更為多元化，其董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層的人員配備和構(gòu)成更容易受到多方利益的爭(zhēng)奪。如何構(gòu)建一個(gè)通暢的股東、董事會(huì)和管理者之間責(zé)權(quán)利關(guān)系的協(xié)調(diào)機(jī)制就是混合所有制企業(yè)公司治理框架的核心所在，這也是關(guān)系到國(guó)有企業(yè)混合所有制改革成敗的關(guān)鍵。目前也有學(xué)者針對(duì)這一問題進(jìn)行了初步探討，石予友從股東間、股東與經(jīng)營(yíng)者、股東與員工三個(gè)方面考察公司內(nèi)部的利益沖突，從而構(gòu)建完整的混合所有制企業(yè)公司治理框架，這主要是從利益相關(guān)者的沖突出發(fā)來進(jìn)行分析，并未形成關(guān)于公司治理框架的全部。張文魁認(rèn)為，混合所有制企業(yè)公司治理具有獨(dú)特性，建立一個(gè)合適的分析框架是必要的，為此，他構(gòu)建了SCORE分析框架。這一基本框架由五個(gè)方面組成：混合所有制企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)；股東間及股東和政府間的約定條款；核心高管職位的分配；政府的特別規(guī)制；職工的雇傭關(guān)系。

結(jié)合混合所有制企業(yè)特點(diǎn)以及公司治理框架要求，本文認(rèn)為混合所有制企業(yè)公司治理框架的構(gòu)建應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：首先是關(guān)于混合所有制企業(yè)中國(guó)有股的比例問題。眾所周知，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響是巨大而且深遠(yuǎn)的，當(dāng)一個(gè)公司中既有國(guó)有性質(zhì)股東，又有非國(guó)有性質(zhì)股東存在的情況下，如何合理的配置兩者之間的股權(quán)比例就顯得尤為重要，當(dāng)然，這要結(jié)合企業(yè)本身所處的行業(yè)特征以及宏觀的經(jīng)濟(jì)形式來進(jìn)行具體分析，這是我們混合所有制企業(yè)公司治理框架構(gòu)建時(shí)應(yīng)關(guān)注的首要問題，現(xiàn)有的研究也基本都是圍繞著這一問題展開的。其次是關(guān)于核心高管的配置問題。所有權(quán)和控制權(quán)通暢都是公司治理討論的兩個(gè)重要問題，所有權(quán)的配置并不能代替控制權(quán)的分配。研究混合所有制企業(yè)的權(quán)利配置，我們應(yīng)將董事長(zhǎng)、總裁、獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)成員、經(jīng)理以及財(cái)務(wù)總監(jiān)等核心高管職位都進(jìn)行有效的分配，這將在很大程度上決定了混合所有制企業(yè)未來的走向。再次，應(yīng)關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的職工關(guān)系?；旌纤兄破髽I(yè)必然會(huì)對(duì)原有國(guó)有企業(yè)的職工進(jìn)行新的安排和聘任，如何妥善的安置和分化原國(guó)有企業(yè)職工問題同樣會(huì)影響到公司治理機(jī)制的發(fā)揮。最后是關(guān)于政企關(guān)系的界定。國(guó)有企業(yè)之所以能夠取得較好的資金支持和項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，更多的是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)通常和政府保持了良好的合作關(guān)系，一些國(guó)有企業(yè)的負(fù)責(zé)人本來就是政府行政人員轉(zhuǎn)化而來的，這樣國(guó)有企業(yè)在獲取資金支持和項(xiàng)目審批上通常比民營(yíng)企業(yè)更加容易，但這也滋生了另外一個(gè)重要的問題，就是國(guó)有企業(yè)通常也負(fù)擔(dān)了一定的社會(huì)職能，包括公益性的和非公益性的，一些國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)可能并非是為了獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而是為了滿足國(guó)家的某一方面的利益需要。而非國(guó)有企業(yè)則恰恰相反，由于同政府的關(guān)系較為疏遠(yuǎn)，所以在爭(zhēng)取一些利益訴求方面往往難以得到政府的響應(yīng)和支持，這也是民營(yíng)企業(yè)為何要進(jìn)入混合所有制企業(yè)內(nèi)部的一個(gè)重要原因。因此，凡事有利必有弊，混合所有制企業(yè)在構(gòu)建公司治理框架時(shí)必須對(duì)這一問題有著明確的認(rèn)知，找到一個(gè)利益平衡點(diǎn)，既能最大限度的發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，又能保證機(jī)制靈活的經(jīng)營(yíng)特性，構(gòu)建良好的新型政企關(guān)系。除此之外，例如企業(yè)和政府之間的非正式契約、企業(yè)的管理體系架構(gòu)、外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等都有可能對(duì)企業(yè)的公司治理機(jī)制產(chǎn)生較大的影響，因此，我們需要具體問題具體分析，找到一條適合混合所有制企業(yè)公司治理框架構(gòu)建的穩(wěn)妥途徑。

三、混合所有制企業(yè)公司治理優(yōu)化策略

現(xiàn)階段，我國(guó)的混合所有制企業(yè)改革已經(jīng)取得了較大的成效，不管是在中央還是地方層面，混合所有制企業(yè)都已經(jīng)不斷的涌現(xiàn)和發(fā)展壯大起來。但是我們應(yīng)該清楚的認(rèn)識(shí)到，建立起股權(quán)混合的混合所有制企業(yè)僅是國(guó)有企業(yè)改革的開端，探討如何建立起行之有效的混合所有制企業(yè)公司治理機(jī)制才是我們改革的初衷和本意。通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)梳理以及實(shí)地調(diào)研取得的數(shù)據(jù)來分析，現(xiàn)階段混合所有制企業(yè)的公司治理機(jī)制尚未真正確立，建立權(quán)責(zé)清晰、管理科學(xué)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)尚未完成，仍需我們理論和實(shí)務(wù)界的共同努力和完善。具體分析，混合所有制企業(yè)的公司治理仍存在著股權(quán)結(jié)構(gòu)不明、高管職位分配混亂、董事會(huì)獨(dú)立性和規(guī)范性仍受質(zhì)疑以及激勵(lì)及監(jiān)督機(jī)制不完善幾個(gè)方面的問題。同時(shí)，這幾個(gè)問題也是制約混合所有制企業(yè)公司治理框架建立和完善的重要因素，如何從體制層面排除阻礙混合所有制企業(yè)公司治理完善的因素就成為了本文研究的最后一個(gè)重要問題。

要想讓混合所有制企業(yè)建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu)，并形成行之有效的公司治理機(jī)制，主要應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：一是繼續(xù)加大中央及地方政府的政策扶持力度，只有從戰(zhàn)略上確立了混合所有制企業(yè)的重要地位，才能進(jìn)一步引起國(guó)有企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)的積極能動(dòng)性，才能促進(jìn)兩者進(jìn)行合作的意愿。二是通過出臺(tái)配套的法律法規(guī)措施，從外部環(huán)境上為混合所有制企業(yè)公司治理的發(fā)展保駕護(hù)航。應(yīng)該出臺(tái)配套的相關(guān)措施，從體制上保證混合所有制企業(yè)公司治理框架的建立和完善。三是建立國(guó)資退出及民資進(jìn)入體制。國(guó)有資本在混合所有制企業(yè)中扮演的是既得利益者，其所代表的利益群體不會(huì)主動(dòng)退出現(xiàn)有的控制地位，而民資作為混合所有制企業(yè)中新生力量的代表，必然要求得到相應(yīng)的控制權(quán)及利益訴求，兩者之間存在著必然的矛盾和沖突，因此這就需要我們從體制上建立緩解兩者矛盾的機(jī)制或平臺(tái)，保證混合所有制企業(yè)權(quán)力交接的平穩(wěn)過度。四是需要正視混合所有制企業(yè)中存在的一些歷史遺留問題，國(guó)有企業(yè)由于傳統(tǒng)使然，例如經(jīng)濟(jì)活力不高、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、退休職工及人員冗余等問題都可能成為阻礙現(xiàn)代公司治理機(jī)制建立的重要因素，我們必須針對(duì)這些問題制定專門的解決方案，妥善處理這些歷史遺留問題。五是建立新型的政企關(guān)系，如何最大限度的利用原國(guó)有企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)是混合所有制企業(yè)必須正視的一個(gè)問題，同時(shí)民營(yíng)資本的介入，現(xiàn)代公司治理體制的要求也必然會(huì)對(duì)模糊的政企關(guān)系提出質(zhì)疑和要求，這就需要我們?cè)趦烧咧g尋找平衡，保證混合所有制企業(yè)公司治理機(jī)制的平穩(wěn)運(yùn)行。

四、結(jié)語

良好的公司治理機(jī)制對(duì)混合所有制企業(yè)發(fā)展的重要性不言而喻，而混合所有制經(jīng)濟(jì)的完善又是關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型和國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)鍵戰(zhàn)略，因此，必須對(duì)混合所有制企業(yè)公司治理問題給予足夠的關(guān)注和重視。本文的研究從混合所有制企業(yè)的興起開始，著重分析了混合所有制企業(yè)公司治理的優(yōu)勢(shì)、框架構(gòu)建以及存在的問題，并針對(duì)現(xiàn)階段混合所有制企業(yè)的發(fā)展情況提出了針對(duì)性的優(yōu)化策略。通過本文的研究，主要希望能夠?qū)ξ覈?guó)混合所有制企業(yè)的發(fā)展提供有益的幫助，并最終為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型和國(guó)有企業(yè)改革提供可供借鑒的思路和路徑。

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（作者單位：中共延吉市委黨校）