新勢(shì)力上市 現(xiàn)實(shí)很骨感

張恒

索羅斯有句名言：“世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假相和謊言的連續(xù)劇，要獲得財(cái)富，做法就是認(rèn)清假相，投入其中，然后在假相被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲。”

若說(shuō)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)是假相和謊言，或許有點(diǎn)過(guò)分，但也應(yīng)意識(shí)到，這里確實(shí)也參雜著謊言和假相的成分。其實(shí)在索爺?shù)脑捓铮凹傧唷焙汀爸e言”兩個(gè)詞并非完全貶義，從足夠廣義來(lái)說(shuō)，我們置身的世界或許都是假相，這種偏哲學(xué)問(wèn)題就不多討論了。

現(xiàn)實(shí)來(lái)看，從2015年一路到現(xiàn)在，中國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)瘋狂，正開(kāi)始逐步回歸理性。其實(shí)不光產(chǎn)業(yè)如此，金融投資環(huán)境也是從熱到冷。這是兩件事，但兩件事趕到一起，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)影響也是疊加的。

不得不承認(rèn)，我國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)有“霸王硬上弓”的意味。先說(shuō)全球變暖和二氧化碳排放，在科學(xué)界是非常有爭(zhēng)議的，美國(guó)總統(tǒng)特朗普明確表示這是謊言，宣布美國(guó)退出《巴黎氣候協(xié)議》。再說(shuō)，隨著持續(xù)供過(guò)于求所帶來(lái)的一波原油大熊市，人們開(kāi)始重新考慮所謂的“國(guó)家原油戰(zhàn)略安全”這個(gè)命題。最后說(shuō)產(chǎn)業(yè)層面，我國(guó)想在汽車制造領(lǐng)域彎道超車，所以大力推廣新能源汽車。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的滲透，也是一股強(qiáng)勁力量。

這些影響產(chǎn)業(yè)的條件都摻雜著濃厚的主觀意味，量子力學(xué)也說(shuō)，主觀意愿和客觀現(xiàn)實(shí)是相互影響作用的。

2018諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)剛剛揭曉，物理獎(jiǎng)本身就靠近基礎(chǔ)物理。在基礎(chǔ)物理學(xué)家眼里，無(wú)論是純電動(dòng)汽車還是人工智能，目前都處于非常初級(jí)的階段，還有很長(zhǎng)的路要走。很多人對(duì)這句話無(wú)感，其言外之意是，還有大山擋在面前，目前還沒(méi)解決的辦法。

由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在近二十年間受到了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速滲透的影響，令很多人下意識(shí)以為新能源汽車也會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)一樣迅速?gòu)浡_(kāi)來(lái)。

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。重要原因是，動(dòng)力電池的能量密度比燃油差距太大，且動(dòng)力電池能量密度上的進(jìn)步是不受摩爾定律影響的，進(jìn)步太慢。在基礎(chǔ)物理的角度，物質(zhì)的價(jià)值是能量，用能量密度低的代替高的是在走回頭路，不符合自然規(guī)律。

人工智能的問(wèn)題在于，以李開(kāi)復(fù)為代表的很多商界大咖大力吹捧人工智能將會(huì)大量取代人類工作。而對(duì)于真正做人工智能研究的前沿科學(xué)家來(lái)說(shuō)，李開(kāi)復(fù)這么吹，他們非常不好意思，因?yàn)槿斯ぶ悄苓h(yuǎn)沒(méi)有大家想像的這么美好。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，目前人工智能在商業(yè)發(fā)展主要是“大數(shù)據(jù)小范式”的模式，就是用龐大的數(shù)據(jù)去訓(xùn)練一個(gè)規(guī)則非常清晰明確的小事情。而真正的人工智能應(yīng)該是“小數(shù)據(jù)大范式”，就是可以舉一反三做很多事情，非人靈長(zhǎng)目和許多鳥(niǎo)類如烏鴉，都是這樣。

動(dòng)力電池有的能量密度有天然的硬傷，目前人們并沒(méi)有更好的辦法去徹底改進(jìn)。人工智能方面，我們并沒(méi)有真正地了解智能是什么，如何做到真正的智能，目前只是依靠計(jì)算機(jī)的強(qiáng)大算力去學(xué)習(xí)做一些規(guī)則非常明確的小事情。對(duì)于計(jì)算機(jī)而言，它并不知道白己在做什么，這怎么可以叫智能呢？

隨著大眾對(duì)這兩件事的認(rèn)識(shí)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)也正走下神壇。我們從近期率先IPO的兩家造車新進(jìn)者上市后的股價(jià)表現(xiàn)，就可以看到這樣的趨勢(shì)。蔚來(lái)汽車于2018年9月12日在紐交所上市之后，周K線已經(jīng)走出了三連陰，股價(jià)從9月14日的最高點(diǎn)13.8美元，跌至目前的5.93美元，現(xiàn)在總市值60.84億美元。這和當(dāng)初目標(biāo)300億美元估值已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

在上交所借殼上市的北汽藍(lán)谷，只歷經(jīng)了_上市后的兩個(gè)交易日，其上市的首個(gè)交易日下跌了36.88%，先不說(shuō)估值如何，上市第一天分時(shí)線走成這樣在A股當(dāng)中也不是常見(jiàn)現(xiàn)象，它還算是有概念的票。第二個(gè)交易日漲停，也不能掩蓋總體兩個(gè)交易日的三成跌幅。

一旦資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)看淡，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響也不容忽視。前面我們說(shuō)了，造成如今的現(xiàn)象至少有兩方面的原因，一方面是投資者對(duì)新能源汽車和人工智能兩個(gè)領(lǐng)域變得更理性，另一方面是我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)入了收縮周期。無(wú)獨(dú)有偶，中汽協(xié)的汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，新能源汽車三位數(shù)以上的銷量增長(zhǎng)突然開(kāi)始放緩，8月份10.1萬(wàn)輛的銷售數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)不足50%，相對(duì)于今年前八個(gè)月同比累計(jì)增長(zhǎng)88%，捉襟見(jiàn)肘。

曾幾何時(shí)，甚至現(xiàn)在多數(shù)人都認(rèn)為，新能源汽車和智能汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將大大超過(guò)預(yù)期。而《汽車人》認(rèn)為，恰恰相反，汽車電動(dòng)化和智能化的發(fā)展將大大低于預(yù)期。原因是無(wú)論是動(dòng)力電池還是人工智能，其核心的問(wèn)題目前都沒(méi)有辦法解決。隨著能看清這一趨勢(shì)的人越來(lái)越多，假相將被公眾逐步意識(shí)到。目前，中美二級(jí)市場(chǎng)的估值已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)了。