資本運作對企業(yè)成長的作用分析

王鵬

摘 要：資本運作可以確保企業(yè)資本增值，也是企業(yè)成長的重要方式。現(xiàn)在，企業(yè)通過投資、并購等方式擴大規(guī)模，尤其是很多中小型的民營企業(yè)多采用這類方法。本文分析資本運作和企業(yè)成長之間的關系，探究資本運作對企業(yè)成長產(chǎn)生的作用，在一定程度上促進我國民營企業(yè)進一步發(fā)展。

關鍵詞：資本運作；民營企業(yè)；成長

企業(yè)資本運作指的是企業(yè)為了資本增值，采用流動、組合和優(yōu)化配置的方式經(jīng)營，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的動態(tài)化重組，提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。企業(yè)資本運作和生產(chǎn)經(jīng)營之間的關系非常密切，二者都有經(jīng)營的屬性。完善企業(yè)資本運作，在一定程度上可以提升企業(yè)的經(jīng)濟效益，促進企業(yè)成長。

企業(yè)的資本運作是采用擴張型資本運作和收縮型資本運作的方式。擴張型的資本運作是企業(yè)在現(xiàn)有資本的基礎上，通過積累、投資和并購等形式擴大企業(yè)的規(guī)模。擴張型的資本運作方式指的是結合企業(yè)規(guī)模經(jīng)營已經(jīng)取得的經(jīng)濟效益，降低市場競爭，擴大市場占有率，實現(xiàn)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，在不同的行業(yè)和不同的地區(qū)實現(xiàn)縱向擴張。企業(yè)可以結合自身發(fā)展的需求發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟，實現(xiàn)混合型的資本擴張。收縮型的資本運作是企業(yè)為了提升自身的運行效率，追求價值的最大化，他們會縮小企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)重點業(yè)務的重組。

1 企業(yè)成長理論

1.1 企業(yè)成長動因

企業(yè)成長的動因指的是企業(yè)的內部條件與成長需求狀態(tài)相符，促進企業(yè)進一步發(fā)展，其是促進企業(yè)成長的主要因素。企業(yè)成長動因產(chǎn)生的原因不僅僅是企業(yè)內部因素，而且也有外部誘因，在經(jīng)濟社會中，企業(yè)面臨激烈的競爭，使得企業(yè)要及時做出各類抉擇，因此，企業(yè)成長內部動因是在外部壓力下形成，結合了外部技術、資源和文化等因素。

1.2 企業(yè)成長要素

企業(yè)成長要素是企業(yè)成長環(huán)節(jié)中必備的條件，是內部約束和外部環(huán)境的綜合。企業(yè)成長中要考慮到制度、經(jīng)營環(huán)境等方面，通過內部組織變革，從而提升資源的調控能力，在企業(yè)內部形成凝聚力。我國企業(yè)應該在社會制度的控制下經(jīng)營，外部經(jīng)營環(huán)境和資源環(huán)境是支撐企業(yè)成長的外部環(huán)境，盡管企業(yè)可以通過自己的努力改善環(huán)境，但是還是不能外部經(jīng)營大環(huán)境。企業(yè)要提升自身的組織變革能力和資源調控能力，前者指的是企業(yè)要推動自身成長，還要適應外部環(huán)境的能力，后者指的是企業(yè)要具備對資源合理配置的能力，有效的獲取外部資源。

2 資本運作與企業(yè)成長的關系

2.1 資本運作和市場競爭的關系

其一，市場競爭對企業(yè)產(chǎn)生的影響是多元化，其對企業(yè)的生存空間會產(chǎn)生影響。市場競爭中，企業(yè)的生存空間不斷變化，企業(yè)只有提升競爭能力，才能擴大自身的生存空間。市場競爭對企業(yè)的競爭態(tài)勢會產(chǎn)生直接影響，通過市場競爭，企業(yè)的內部環(huán)境也會發(fā)生變化，實力強的企業(yè)會占據(jù)有利條件，實力弱的企業(yè)會直接退出市場。市場競爭對企業(yè)的財務收益會產(chǎn)生直接影響，為了超越競爭對手，企業(yè)會降低自己的利潤空間。

其二，資本運作對企業(yè)會產(chǎn)生直接的影響，資本運作會產(chǎn)生杠桿效果，對企業(yè)的經(jīng)濟效益和競爭力產(chǎn)生影響。財務杠桿高的企業(yè)會陷入到財務危機中，導致競爭力不足。在市場競爭下，企業(yè)會采用資本運作的方式去擴大規(guī)模，提升競爭能力。企業(yè)借助資本運作的方式，可以提升自身的格局，但是資本運作會產(chǎn)生高負債，給企業(yè)帶來風險。

2.2 資本運作與企業(yè)規(guī)模之間的關系

企業(yè)規(guī)模擴張是企業(yè)成長的一個顯著的標識，也是顯性特征。企業(yè)的規(guī)?？梢猿尸F(xiàn)出企業(yè)成長的特征，也能展現(xiàn)出企業(yè)競爭的實力。所以，企業(yè)采用資本運作的方式不斷的擴大自身的經(jīng)營規(guī)模非常必要。相關的文獻指出，企業(yè)規(guī)模和財務杠桿的比率關系密切，企業(yè)的規(guī)模越小，財務杠桿的比率也越小。

3 資本運作對企業(yè)成長的作用

3.1 資本運作對企業(yè)成長的促進作用

3.1.1 有助于完善企業(yè)制度

企業(yè)制度包括組織制度和經(jīng)營管理制度等，是一個以產(chǎn)權制度為主建立起來的企業(yè)組織形式。企業(yè)制度在不斷的變革和完善，企業(yè)運作促進企業(yè)規(guī)模的擴大，提升市場占有率，促進企業(yè)長遠發(fā)展。

3.1.2 有助于資本機構優(yōu)化

通常情況下，企業(yè)的資本結構是股權和債權的資本之間的比例，對企業(yè)內部各個組織的權益關系進行反映。企業(yè)的資本結構的合理性與企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動有著密切的關系，而且與企業(yè)的規(guī)模擴大有直接聯(lián)系。合理的資本結構可以完善企業(yè)的資本運作方式，降低企業(yè)的經(jīng)營成本。

3.1.3 有助于提升企業(yè)規(guī)模

企業(yè)規(guī)模的不斷擴大是企業(yè)成長的重要表現(xiàn)，企業(yè)的規(guī)模擴大需要通過優(yōu)化資源配置、融資和兼并等方式實現(xiàn)，通過對外部資源的科學整合，企業(yè)可以獲得大量的技術支持，形成規(guī)模效益。

3.1.4 有助于企業(yè)盤活存量資本

在經(jīng)過一段時間的生產(chǎn)和經(jīng)營后，企業(yè)會存在一些資產(chǎn)不能被充分利用的情況，這些資源會占據(jù)企業(yè)空間，甚至會產(chǎn)生資源浪費。所以資本運作可以形成資本交易，實現(xiàn)資產(chǎn)的轉移，提升資本的應用效率。

3.1.5 有助于調整產(chǎn)業(yè)結構

為了不斷完善市場經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)應該融入市場中，調整內部結構，提升自身的競爭力。資本運作通過資本市場，明確企業(yè)的經(jīng)營方向，從而規(guī)避市場風險和財務風險，有效的實現(xiàn)企業(yè)擴張。

3.2 資本運作對企業(yè)成長的制約作用

3.2.1 誤導企業(yè)陷入機會陷阱

通過對企業(yè)的成長歷程進行分析，企業(yè)如果處于創(chuàng)業(yè)期，那么其實力就不能得到保障。企業(yè)在發(fā)展中只能順應市場，從而獲得更多的發(fā)展機遇，從而謀求更快的發(fā)展。如果企業(yè)不能合理的把握資本運作的機會，只關注眼前利益，那么就會導致正常的生產(chǎn)和經(jīng)營活動受到影響。企業(yè)應該結合自身發(fā)展和外部環(huán)境，善于抓住機遇，從而創(chuàng)造特色的發(fā)展之路。

3.2.2 導致企業(yè)陷入規(guī)模陷阱

企業(yè)的規(guī)模在不斷擴大，這是企業(yè)經(jīng)營的主要目標。企業(yè)想做大做強，樹立更好的外部形象。企業(yè)在現(xiàn)實中常常會受到成長機會的誘惑，會忘記企業(yè)迅速擴張背后產(chǎn)生的一些風險，結果導致企業(yè)一意孤行，產(chǎn)生不良的決策后果。所以，企業(yè)在進行資本運作的環(huán)節(jié)中，在面對擴張誘惑力的同時，應該從理性的角度去思考問題，防止風險的產(chǎn)生。

3.2.3 導致企業(yè)落入財務陷阱

企業(yè)在資本運作中，其基本目的在于資本增值。資本運作需要一定量的資本，包括企業(yè)的資產(chǎn)和資金。因此，企業(yè)一般在資本運作中采用融資的方式解決財務問題，但是融資環(huán)節(jié)中企業(yè)如果不能合理的選擇融資渠道，就會導致融資成本很高，融資方式不合理的問題。投資也是企業(yè)資本運作環(huán)節(jié)中要考慮的問題，企業(yè)要制定清晰的投資目標和投資方式，才能達到好的投資效果。如果企業(yè)在投資中不能合理的預測，就會導致企業(yè)背負很重的債務，產(chǎn)生債務危機。所以，企業(yè)在資本運作環(huán)節(jié)中，應該結合生產(chǎn)和經(jīng)營實際，不能盲目進行。

3.2.4 企業(yè)墜入管理陷阱

企業(yè)在資本運作中，一味的擴大自身的經(jīng)營規(guī)模，會導致管理陷入復雜的局面。企業(yè)中會產(chǎn)生重疊的機構，導致制度執(zhí)行不暢。所以，管理人員能力的提升顯得非常重要，但是管理人員能力的提升需要很長時間。企業(yè)規(guī)模擴大的同時，管理人員的素質如果不能得到很大的提升，就會導致企業(yè)資源被大量的消耗，企業(yè)會陷入到管理危機中。所以，企業(yè)應該做好管理人員的儲備工作。

4 結語

企業(yè)資本運作的根本目的在于提升自身的經(jīng)濟效益，擴大企業(yè)的規(guī)模。企業(yè)資本運作需要投資和融資，在這兩個環(huán)節(jié)中容易產(chǎn)生風險，所以，企業(yè)應該結合自身的實際情況，合理的采用融資方式，有效的規(guī)避投資風險。

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