經(jīng)濟金融化與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整分析

文/錢濤，貴州理工學院

1 經(jīng)濟金融化產(chǎn)生的原因分析

（1）經(jīng)濟的持續(xù)快速增長創(chuàng)造了巨大的國民財富，這也是經(jīng)濟金融化發(fā)展的重要基礎(chǔ)。社會的不斷發(fā)展和進步促進了社會分工的日益明確，儲蓄和投資在社會的發(fā)展過程中也逐漸的分離開來，這一定程度上促進了金融資產(chǎn)的供給和需求上的分離。

（2）股份制企業(yè)提供了大量的股票資產(chǎn)，政府通過發(fā)行國債來進行經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，都推動著證券市場的發(fā)展，這也是經(jīng)濟金融化的重要原因。

（3）隨著金融創(chuàng)新的概念的提出和不斷發(fā)展，出現(xiàn)了諸如貨幣市場存單、期貨和期權(quán)等很多新型的金融工具和貨幣替代物，其以較高的速度增長，增長速度高于國民財富的增長速度，這使得金融的相關(guān)率迅速上升。

（4）非銀行金融機構(gòu)的快速發(fā)展使融資非中介化開始出現(xiàn)和快速發(fā)展，其發(fā)展速度遠快于間接金融，并且出現(xiàn)了機構(gòu)投資人，直接金融的發(fā)展加快了儲蓄和投資的分離速度，也促進了社會財富的增長。

2 經(jīng)濟金融化對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響

應(yīng)用波特的經(jīng)濟發(fā)展四階段論來對我國經(jīng)濟發(fā)展情況進行劃分，目前我國正處于中等收入的發(fā)展階段。在這一發(fā)展階段最明顯的特征就是資本是推動經(jīng)濟增長的主要因素，并且正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)重大調(diào)整時期，工業(yè)化、城市化進程正在不斷推進。除此之外，在這一時期經(jīng)濟的金融化進程也取得了不錯的進展，金融機制在這一階段已經(jīng)成為了促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的重要方式，并且能夠在市場的資源配置中起到非常重要的作用。與此同時，金融運行和金融政策都在經(jīng)濟整體表現(xiàn)和宏觀調(diào)控中占據(jù)非常重要的地位。綜上所述，目前我國經(jīng)濟發(fā)展所處的這一階段經(jīng)濟金融化的影響包括兩個方面，一方面其改變著金融經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間的基本比例，而另一方面其也會對實體經(jīng)濟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生非常重要并且深遠的影響。根據(jù)對發(fā)達國金融發(fā)展的研究表明，上述的理論是符合實際的，而對我國的經(jīng)濟發(fā)展的研究也發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟金融化也是符合上述發(fā)展趨勢的。

3 經(jīng)濟金融化影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的具體形式

經(jīng)濟金融化對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響是多方面、多角度的，但根據(jù)影響程度進行區(qū)分，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

（1）金融滲透、金融效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。從目前整體的形勢中可以看出，金融滲透程度會隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展而同步逐步的提升，一定程度上能夠加快經(jīng)濟的發(fā)展。從我國目前的結(jié)構(gòu)中可以看出，在未來一段時間內(nèi)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點在于一、二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)升級、提高二、三產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資源配置效率，從而使服務(wù)行業(yè)所占比重得到提升。從目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標，并結(jié)合金融滲透的內(nèi)涵進行理論分析，經(jīng)濟的金融化對于現(xiàn)階段的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是具有積極的影響的。金融滲透情況和產(chǎn)業(yè)有著密切的關(guān)系，在告辭產(chǎn)業(yè)中金融滲透的情況會明顯好于低刺產(chǎn)業(yè)，在具有良好的發(fā)展前景和盈利能力，并且安全性很高的產(chǎn)業(yè)也非常有力與金融滲透，但除了上述因素外，企業(yè)的規(guī)模、性質(zhì)以及地域等因素也會對金融滲透的情況產(chǎn)生比較大的影響。同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的金融滲透情況也存在差異性，獲得的金融資源和支持也不盡相同，這導致企業(yè)之間的差異性，獲得金融支持的產(chǎn)業(yè)往往能夠占據(jù)生產(chǎn)和投資的機會，而也會存在因資金不足而出現(xiàn)倒閉、重組的情況，可以說不同企業(yè)的進出從本質(zhì)上就是一種產(chǎn)業(yè)內(nèi)部升級，從這方面講，金融滲透上存在的一定程度的差異性能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級起到積極的作用。結(jié)合西方國家的發(fā)展經(jīng)驗和情況來看，成熟的金融體系不僅僅體現(xiàn)在增強金融滲透的力度方面，更重要的是能夠克服金融滲透的自然差異造成的不利影響，從而保證經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的各方面工作能夠有序的進行。從目前我國的金融運行情況中可以看出，加大金融滲透和中小企業(yè)融資困難是同時存在的，并且由于金融滲透程度整體而言較低，導致我國很難真正發(fā)揮出資源配置的作用。

(2)金融非中介化、金融機構(gòu)層次化與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。金融中介化和金融機構(gòu)層次化無疑是過去一二十年來金融動態(tài)和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系上最為密切的兩個方面，這兩個金融的發(fā)展方向在本質(zhì)上體現(xiàn)了現(xiàn)代金融發(fā)展的典型特征。金融的非中介化表現(xiàn)的是傳統(tǒng)銀行的衰落以及資本市場興起和發(fā)展；金融機構(gòu)的層次化指的是金融機構(gòu)和金融市場融合發(fā)展而出現(xiàn)的一種新的趨勢，商業(yè)銀行、投資銀行和保險、證券、基金公司等不同類型的金融中介機構(gòu)，在其各自的金融產(chǎn)品和服務(wù)上實現(xiàn)了相互交叉和滲透，逐漸形成了金融機構(gòu)的層次化。上述兩方面都對我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要的意義，隨著金融非中介化和金融機構(gòu)層次化兩方面的發(fā)展，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、增加企業(yè)的融資選擇，更重要的是能夠使企業(yè)可以通過改善自身的資本結(jié)構(gòu)來提升其競爭力，提高經(jīng)濟效益，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和金融效率的提高。

4 結(jié)論

通過對經(jīng)濟金融化對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的分析，并且結(jié)合我國的實際情況認為，我國金融發(fā)展的首要目標應(yīng)該是提升金融經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效率，金融因素對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整既能夠起到支持作用，也會起到制約作用，金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的滯后一定程度上已經(jīng)制約了其在我國經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整上作用的發(fā)揮。隨著金融非中介化和金融結(jié)構(gòu)的層次化的發(fā)展能夠從根本上改變企業(yè)外源融資結(jié)構(gòu)，并且還會對企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟效果方面起到積極的作用，因此在實踐中可以通過這兩種金融發(fā)展趨勢來解決我國金融資產(chǎn)構(gòu)成不合理、金融滲透程度低等問題。

【參考文獻】

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