企業(yè)參與“一帶一路”制造業(yè)投資風(fēng)險及其對策

林碧云，孟慶軍，張長征

（河海大學(xué)商學(xué)院，南京 211100）

“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，使得許多中國的制造業(yè)對外投資有了新的發(fā)展機遇。中國是制造業(yè)大國，制造業(yè)直接體現(xiàn)了國家的生產(chǎn)力水平。然而制造業(yè)如果想享受“一帶一路”帶來的發(fā)展機遇，就需要在市場競爭中采取一系列對策。我國制造業(yè)的發(fā)展也不平衡，既有高鐵等先進的部分，也有相當多企業(yè)或者產(chǎn)品處于全球價值鏈的低端。在進入“一帶一路”國家的市場時，由于面臨不同經(jīng)濟環(huán)境，不同文化，不同國情的新環(huán)境，這些企業(yè)將會遇到不同的風(fēng)險。四個關(guān)鍵要素、兩個輔助要素組成。四個關(guān)鍵要素包括生產(chǎn)要素、需求條件、相關(guān)及支持性產(chǎn)業(yè)、以及企業(yè)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略和競爭。兩個輔助因素為機會和政府。采取穆恩、魯格曼和沃伯克改進后的綜合“國內(nèi)鉆石”和“國外鉆石”的雙鉆石模型。

（一）生產(chǎn)要素

生產(chǎn)要素主要分為初級生產(chǎn)要素和高級生產(chǎn)要素。初級生產(chǎn)要素主要包括自然資源、氣候、勞動力以及債務(wù)資本等。高級要素包括現(xiàn)代通訊基礎(chǔ)設(shè)施和受過高等教育的人力資源。

1.國內(nèi)生產(chǎn)要素的影響。從2008年以來持續(xù)上漲的紡織品原材料價格、工人成本、土地價格，使紡織企業(yè)的直接成本直線上漲，即使是像天虹集團這樣的大公司因為在國內(nèi)規(guī)模大也難以克服這些生產(chǎn)要素上漲的巨大壓力，有的小紡織企業(yè)沒有及時地改變策略只能被迫退出市場，而實力雄厚的天虹將目標市場鎖向越南這樣自然資源豐富且原材料、勞動力和土地價格便宜的國家，從而有效地規(guī)避了生產(chǎn)要素價格上漲而帶來的風(fēng)險。

2.國外生產(chǎn)要素的影響。就越南而言，相比于中國的生產(chǎn)要素價格，它更受國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)的青睞，它的土地價格在東南亞國家中是最便宜的，在過去，一個越南紡織廠的價格僅約6萬美元左右，較低的成本才能夠讓企業(yè)存活下去，特別是一些中小型企業(yè)。不過，僅僅依賴其低廉的生產(chǎn)要素仍然會給企業(yè)帶來風(fēng)險。隨著越來越多的制造型企業(yè)在越南投資，越南的勞動力優(yōu)勢在逐步喪失，越南勞動力工資改革進展較快，工資水平年年提升，勞動力成本已進入本地區(qū)高成本行列。

（二）需求條件

國內(nèi)需求市場是產(chǎn)業(yè)競爭力的第二項關(guān)鍵因素，他認為國內(nèi)需求規(guī)模和需求增長率對競爭力具有重要的影響[3]。“一帶一路”沿線的國家中，很多正在大力發(fā)展制造業(yè)，像越南、柬埔寨、老撾等正需要生產(chǎn)力來帶動他們的經(jīng)濟增長。

一、制造業(yè)海外投資發(fā)展情況

從1978年改革開放來，中國的制造業(yè)由弱逐漸變強，在2001年加入世貿(mào)組織后更加迅速發(fā)展起來。在2003年至2014年間，中國制造業(yè)對外直接投資每年的流量從6.2億美元飆升至79.2億美元[1]。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，中企紛紛抓住機遇響應(yīng)政策的號召，擴大對外投資的規(guī)模。從國家發(fā)改委的《中國對外投資報告》中2016年末中國對外投資行業(yè)分布可看出，制造業(yè)的流動投資額約為290.5億美元，占14.8%，位居行業(yè)第二。雖然有著國家政策的支持，中企在海外投資時依舊存在阻礙和風(fēng)險。中國要想實現(xiàn)2025年制造強國的計劃，這些風(fēng)險是不能被忽視的。

二、“雙鉆石模型”及其應(yīng)用

我國制造業(yè)的海外投資過去主要集中于亞歐美，集中程度較高。據(jù)2005年至2015年6月間合計的249個投資規(guī)模大于1億美元的制造業(yè)項目統(tǒng)計，投資成功項目為220個，其中，亞洲占32.84%，歐洲占29.93%，美洲占25.64%，而70%失敗的制造業(yè)投資多集中于美洲與亞洲[2]。在“一帶一路”的政策中，沿線國家大部分都集中在亞洲，潛在風(fēng)險難以避免。這里將采用“雙鉆石”模型理論，此模型是在邁克爾·波特提出的“鉆石模型”基礎(chǔ)上進一步拓展而得到的。“鉆石模型”由

1.國內(nèi)需求條件的影響。以我國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例，從1994年，中國中央政府開始認定鋼鐵行業(yè)為重復(fù)建設(shè)的重點行業(yè)，鋼鐵產(chǎn)能過剩的問題便開始出現(xiàn)，國內(nèi)需求逐漸飽和，失去擴張彈性，由于鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級對于許多實力較弱的鋼鐵企業(yè)來說比較困難，如果不采取措施，不僅很多鋼鐵企業(yè)將無法生存而且剩余的產(chǎn)能也是一種資源浪費，同時還可能對環(huán)境帶來威脅。能在國內(nèi)市場站住腳跟的鋼鐵企業(yè)都是一些綜合性較強，規(guī)模較大的企業(yè)，比如，中國寶武鋼鐵集團，由寶鋼和武鋼合并而來，通過強強聯(lián)手優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進行技術(shù)改良等一系列的措施才得以規(guī)避風(fēng)險。

3.國外需求條件的影響。以“一帶一路”合作國家中的哈薩克斯坦為例。鋼鐵是哈薩克斯坦的重要產(chǎn)業(yè)且市場需求很大。2010—2013年，哈薩克斯坦在“加快工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展國家綱要”框架下竣工投產(chǎn) 27個鋼鐵項目，總投資約7.5億美元，支持第一第二產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展[4]。這樣的外部市場環(huán)境不僅緩解了我國鋼鐵產(chǎn)能過剩帶來的問題而且還解決了部分鋼鐵制造企業(yè)的生計。雖然海外市場的競爭程度沒有國內(nèi)那么激烈，投資者面臨的風(fēng)險相對較小，但是這并不意味著所有的中企都可以在面對產(chǎn)能過剩時進行轉(zhuǎn)型，比如一些連國外較低的要求都達不到的企業(yè)，貿(mào)然投資只會增大風(fēng)險。

（三）相關(guān)及支持性產(chǎn)業(yè)

眾多學(xué)者強調(diào)交通設(shè)施、通信設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施、科研設(shè)施等現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施對產(chǎn)業(yè)國際競爭力的貢獻[5]。制造業(yè)涵蓋的范圍非常廣，相關(guān)產(chǎn)業(yè)及供應(yīng)商很多，比如金融機構(gòu)、中介組織、基礎(chǔ)設(shè)施和互聯(lián)網(wǎng)科技類支持性產(chǎn)業(yè)等。

1.國內(nèi)相關(guān)及支持性產(chǎn)業(yè)的影響?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略提出后，各大金融機構(gòu)紛紛助力，其中“絲路基金”就是一例，它覆蓋的行業(yè)較廣，為眾多中企“走出去”融資助力。如在歐洲方向，“絲路基金”支持中國化工收購意大利倍耐力公司進軍高端制造業(yè)。但是由于投資的項目太多，其面臨著融資困難的局面。從2010年開始的十年間，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的投資將達到8萬億美元，而世界銀行等融資機構(gòu)能夠給予的資金只有約80億—100億美元，需求與實際投資差距巨大[6]，除了絲路基金，基礎(chǔ)設(shè)施的配備，比如中國在大南亞地區(qū)投資的高鐵項目：印尼Primasel CDMA2項目、泗馬大橋項目等。

2.國外相關(guān)及支持性產(chǎn)業(yè)的影響。中國“一帶一路”戰(zhàn)略影響深遠，國外的金融機構(gòu)也抓住了機遇，很多踴躍加入絲路基金。如與哈薩克斯坦有關(guān)部門共同設(shè)立了中哈產(chǎn)能合作基金、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行等國際金融機構(gòu)也加入絲路基金等，這些國際金融機構(gòu)的加入，為對外投資企業(yè)國際融資拓寬了渠道，但是各國金融機構(gòu)的加入，主導(dǎo)權(quán)的分散化，意見不一致等一系列矛盾都會成為海外投資企業(yè)面臨的風(fēng)險。而且，在一些比較落后的發(fā)展中國家，鐵路、通信、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等相關(guān)性產(chǎn)業(yè)較少，給制造業(yè)的海外投資帶來了困難，這些潛在風(fēng)險都是不容忽視的。

（四）企業(yè)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略和競爭

1.國內(nèi)競爭的影響。以汽車制造業(yè)為例，隨著近幾年國內(nèi)汽車消費的快速增長，越來越多的汽車制造商涌入行業(yè)，加劇了國內(nèi)市場的競爭。很多企業(yè)為了增強競爭力，在戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)中做出了調(diào)整，即引進外資，建立合資企業(yè)，外資的引進帶來了國外先進的生產(chǎn)技術(shù)以及管理經(jīng)驗，在一定程度上提高了汽車制造的技術(shù)水平[7]。但是這一戰(zhàn)略決策也帶來了相應(yīng)的問題，外方控制了知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、人才供給等具有競爭優(yōu)勢的資源，企業(yè)難以形成獨創(chuàng)性的品牌，如果其他企業(yè)在面對競爭時，都通過引進外資的方法。

2.國外競爭的影響。仍然以汽車制造業(yè)為例，面對國內(nèi)激烈的市場競爭，許多汽車制造業(yè)開始轉(zhuǎn)向國外。雖然汽車行業(yè)在國際市場上的競爭也很激烈，但是在比中國經(jīng)濟落后的發(fā)展中國家中情況相對較好。據(jù)相關(guān)資料顯示，“一帶一路”沿線國家的汽車業(yè)普遍都不發(fā)達，大量的商用車需要主要依賴于進口，很多國家還沒有相應(yīng)的生產(chǎn)技術(shù)。這對于中國企業(yè)是一個商業(yè)契機，相對落后的發(fā)展中國家競爭力相對較小、初級生產(chǎn)要素較低廉，這給在國內(nèi)較難立足的企業(yè)帶來了機會。但來自歐美國家的投資競爭和其他中國伙伴的競爭依舊會對企業(yè)造成威脅。

（五）政府

1.中國政府帶來的影響。首先，“一帶一路”政策下，成功“走出去”的大都是大型的國有企業(yè)。根據(jù)國家信息中心“一帶一路”大數(shù)據(jù)中心近期發(fā)布《“一帶一路”大數(shù)據(jù)報告（2017）》中顯示的最具有影響力的50家企業(yè)名單中，其中制造業(yè)中的代表性企業(yè)為中國中車股份有限公司、中國化工集團公司、東風(fēng)汽車集團股份有限公司、河鋼集團有限公司、等。其中，2017年4月11日，中國中車發(fā)布公告稱，控股子公司中車青島四方機車車輛股份有限公司參與的中印尼高鐵承包商聯(lián)合體與印尼相關(guān)方簽訂印尼雅萬高鐵項目總承包合同，合同總金額約324億元，負責(zé)提供350公里高速動車組，總價約25.1億元[8]。亞投行和絲路基金都已經(jīng)正式啟動，但首先致力于國有企業(yè)，還沒有民營企業(yè)對接的政策法律。

2.國外政府帶來的影響?！耙粠б宦贰毖匕秶掖蟛糠侄际菤g迎中國企業(yè)進行投資的，特別是制造業(yè)。比如，在越南，為了發(fā)展迅速發(fā)展制造業(yè)，越南降低了海外投資者的稅收門檻，放寬了稅收政策，從而吸引更多的投資者投入，并且在一定程度上轉(zhuǎn)移了國內(nèi)低端制造業(yè)的生產(chǎn)能力，減輕產(chǎn)能過剩帶來的壓力。但是很多潛在的風(fēng)險依舊存在。中國裕元工業(yè)集團的子公司在越南投資的制鞋廠面臨著數(shù)千名工人的罷工，而主要原因是越南改變了當?shù)氐纳绫Ｕ?。可見，當?shù)卣吒淖儯瑫o企業(yè)帶來意想不到的風(fēng)險，而且多數(shù)風(fēng)險是可能是不可控的。

（六）機會

1.國內(nèi)機會的影響。因為政府的支持，越來越多的企業(yè)為了自身的發(fā)展開始在沿線國家開拓自己的業(yè)務(wù)。根據(jù)2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》從投資分布上看出，中國企業(yè)海外投資制造業(yè)占比48%，接近總投資額的一半。大量的企業(yè)參與海外制造業(yè)投資，從而使越來越少的企業(yè)持有國內(nèi)投資的意愿，這樣會懈怠了國內(nèi)制造業(yè)發(fā)展的腳步，同時也讓中國制造業(yè)整體水平下降，對制造型企業(yè)的長遠發(fā)展都很不利。

2.國外機會的影響?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略中，國際金融市場的融資問題給中企帶來了危機，危機伴隨著亞投行合伙出資國的避險情緒上升，對于一些實力不強的中企，想要獲得金融機構(gòu)的資助是非常困難的。這不是中國企業(yè)大包大攬，而是需要沿岸各國的共同投入，僅是亞投行和絲路基金根本無法覆蓋那么多的項目。所謂優(yōu)勝劣汰，很多經(jīng)濟實力不夠的企業(yè)將會面臨融資困難的風(fēng)險。所以，雖然國家的支持，別國的歡迎、條款優(yōu)惠等一系列好的機會讓參與海外投資的企業(yè)獲得便利，但是同時融資的棘手、不斷變化的國際經(jīng)濟形勢、不穩(wěn)定的國際經(jīng)融環(huán)境等不利的機會也給企業(yè)帶來很大的風(fēng)險。

（七）制造技術(shù)

1.國內(nèi)制造業(yè)技術(shù)的影響。中國的很多制造企業(yè)因為缺乏技術(shù)創(chuàng)新，在新技術(shù)潮流的沖擊下，瀕臨倒閉的風(fēng)險。如2015年4月諾基亞關(guān)閉了東莞工廠。由于人力成本的不斷高漲，加上低端制造業(yè)利潤的不斷壓縮，低端電子加工制造業(yè)的生存空間越來越低。技術(shù)的落后限制了大量制造業(yè)的發(fā)展，而且中國的制造業(yè)大量購買國外的先進技術(shù)想以此提高社會經(jīng)濟，但這樣使國內(nèi)公司的市場被跨國公司和國外的公司大量搶占，這種以市場換技術(shù)的事情大大增加了中國制造業(yè)的危機。

2.國外制造技術(shù)的影響。在國內(nèi)市場上，制造技術(shù)跟不上的企業(yè)都被淘汰了，在激烈的國際市場上，落后的技術(shù)更是加大了風(fēng)險。來自美國、德國、日本等制造業(yè)技術(shù)在國際領(lǐng)先的國家的企業(yè)無疑是中國參與制造業(yè)投資的威脅。西方很多大國公司開始登陸“越南”，在越南投資制造業(yè)。雖然東南亞地區(qū)國家的制造業(yè)技術(shù)普遍落后，但是隨著很多發(fā)達國家的投資帶動，如三星已有兩個產(chǎn)品在越南生產(chǎn)，微軟、蘋果公司、LG公司等國際知名公司在越南掀起新興制造業(yè)的熱潮，中國很多處于低端制造技術(shù)的企業(yè)完全沒有競爭力，如果不提高制造技術(shù)，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家將會喪失制造業(yè)市場。

三、降低企業(yè)參與“一帶一路”制造業(yè)投資風(fēng)險的對策

（一）政府方面

1.完善相關(guān)法律法規(guī)體系。我國對于對外投資的法律建設(shè)不完善，雖然國務(wù)院和各部委頒布了相關(guān)的行政法規(guī)，但是立法層次不高、對民營類企業(yè)法律的保障和政策的支持沒有覆蓋到位。因此，我國政府應(yīng)當加強法律的建設(shè)，完善“一帶一路”政策中的法律法規(guī)，不能僅僅停留在“辦法”“意見通知”、等法律層級較低的文件，而是要制定能具體約束和指引企業(yè)對外投資的法律文獻，使得我國的制造業(yè)有法可依，能夠憑借法律識別投資風(fēng)險，從而進行合理的決策。

2.加強與“一帶一路”國家的政治與文化交流。從上文的很多案例看出，很多投資的失敗是由兩國政治體制和文化的不融洽而導(dǎo)致，所以，為了使中企對外制造業(yè)投資更加順利，我國政府可以通過經(jīng)常的交流，包括政治體制、地域文化、風(fēng)土人情等各方面進行交流，認識到精神文化傳播才能實現(xiàn)中華民族與“一帶一路”戰(zhàn)略沿線國家人民的大融洽，才能建立長期友好的關(guān)系。爭取和相關(guān)的合作國簽訂投資保護協(xié)議、建立駐外服務(wù)系統(tǒng)等，為制造業(yè)創(chuàng)造一個良好的投資環(huán)境。

（二）企業(yè)方面

1.加強制造業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新。通過創(chuàng)新提升核心競爭力對參與制造業(yè)投資的企業(yè)十分關(guān)鍵。中國制造業(yè)目前處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，國內(nèi)的很多制造型企業(yè)由于技術(shù)的落后，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)得不到改良而被淘汰，這些企業(yè)如果進行海外直接投資的風(fēng)險將會更大，所以技術(shù)的創(chuàng)新是首要任務(wù)。企業(yè)要加大科研的投入，要大量引進創(chuàng)新型人才；同時企業(yè)組織架構(gòu)和制度的創(chuàng)新也至關(guān)重要，針對對外投資的高風(fēng)險時，應(yīng)當更具企業(yè)自身的特點和情況，制定相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險防范機制。

2.努力提高自身國際形象。好的形象就像企業(yè)的無形資產(chǎn)，能夠給企業(yè)降低很大的風(fēng)險，特別是在東道國投資時。企業(yè)應(yīng)主要致力于提產(chǎn)品形象、人員形象、組織形象和文化形象等方面。打造高質(zhì)量的產(chǎn)品、與貿(mào)易方誠信合作、配備高素質(zhì)的企業(yè)員工，和合作伙伴進行良好有效的溝通、能夠包容當?shù)氐奈幕?。只有做到這些，企業(yè)才能逐漸與東道國建立長期的投資關(guān)系，降低東道國的投資風(fēng)險。

（三）金融機構(gòu)方面

1.發(fā)揮各金融機構(gòu)間優(yōu)勢互補的作用。一是，中國的金融機構(gòu)參與比較多，但國際性金融機構(gòu)包括開發(fā)性金融機構(gòu)參與較少；二是，政策性銀行向縱深方向發(fā)展，但商業(yè)銀行的積極性有待提高；傳統(tǒng)金融產(chǎn)品比較豐富，但是創(chuàng)新型的金融機構(gòu)比較少。因為“一帶一路”資金項目的需求量非常大，期限也很長，所以政策性銀行、商業(yè)銀行和國際性開發(fā)機構(gòu)需要將強合作、優(yōu)勢互補，組成開放式、多元的金融服務(wù)體系。秉承“共商、共建、共享”的原則，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益。為“一帶一路”的建設(shè)提供長期的、市場化的、互利多贏的金融保障支持。

2.加大創(chuàng)新型金融商品的研發(fā)。近年來，金融科技成績斐然，但傳統(tǒng)金融機構(gòu)、新興互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，以及這兩類金融機構(gòu)之間發(fā)展不平衡、不充分問題比較明顯。所以加大傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級是降低企業(yè)海外投資風(fēng)險的有效措施。傳統(tǒng)金融機構(gòu)應(yīng)當向新興金融機構(gòu)學(xué)習(xí)，提高自身金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。比如在研發(fā)模式方面，要注入快捷輕便環(huán)保的產(chǎn)品設(shè)計理念，發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)；運用敏捷開發(fā)、高效運維等產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)方法，主動適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下市場需求快速變化，提高金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)支撐水平，從而創(chuàng)造更多的新金融產(chǎn)品，從而給參與“一帶一路”企業(yè)海外投資提供更加有力的資金支撐。

結(jié)語

“一帶一路”政策的提出與實施，對于制造業(yè)的海外投資既是機遇又是挑戰(zhàn)。企業(yè)想要在投資過程中降低風(fēng)險一定要多方面因素綜合考慮。國家要為參與制造業(yè)海外投資的企業(yè)提供各方面的幫助，降低投資風(fēng)險，保障越來越多的企業(yè)“走出去”。

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