企業(yè)現(xiàn)金流量的財務分析

一、醫(yī)藥企業(yè)進行現(xiàn)金流量分析的必要性

(一)幫助管理者了解企業(yè)實際經(jīng)營情況

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程，表現(xiàn)在資金上就是貨幣向產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，再由產(chǎn)品獲得現(xiàn)金的過程，醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)中具有品種多、更新快的特點，而且商品的競爭也非常激烈，因此對于醫(yī)藥企業(yè)的管理者來說，準確的掌握企業(yè)經(jīng)營的實際情況是至關(guān)重要的，對現(xiàn)金流量的財務分析恰好能滿足這一需求?，F(xiàn)金流量表是最基本的信息來源，通過對其中一些指標的分析，可以了解到企業(yè)在經(jīng)營中各項活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金支出和收入，這是對企業(yè)資金動態(tài)最真實的反映。當現(xiàn)金流比較充足，經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)總資產(chǎn)的比值比較大時，就說明當前所產(chǎn)生的現(xiàn)金能夠很好的支持企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，可以進一步的擴大生產(chǎn)，反之，如若資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，就說明當前的經(jīng)營狀況不好，企業(yè)管理者也能對應做出戰(zhàn)略調(diào)整。

(二)提高企業(yè)的財務風險應對能力

任何企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中都不可避免的會面臨財務風險的威脅，醫(yī)藥企業(yè)也不例外，而且對產(chǎn)品質(zhì)量要求極高的行業(yè)特點更加重了這種風險的威懾力，一旦生產(chǎn)上出現(xiàn)了問題，財務上必然會遭遇重創(chuàng)，而通過對現(xiàn)金流量進行分析可以在很大程度上對風險做出預警和應對，減少風險發(fā)生的機率和造成的危害。一方面，現(xiàn)金流量的存儲規(guī)模和周轉(zhuǎn)速度反映了財務風險的抵御能力，當現(xiàn)金流比較充足時，企業(yè)在面臨突發(fā)情況時就能及時的做出反映，不會因為資金一時周轉(zhuǎn)不過來而造成嚴重后果。另一方面，對現(xiàn)金流量表中的一些指標進行重點關(guān)注，可以及時的掌握企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出情況，將其與企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和負債水平等進行對照分析，就能看出一段時間內(nèi)企業(yè)的財務環(huán)境是否安全，對指標的監(jiān)控也能及時對風險做出預警，及早采取應對措施降低損失。

(三)彌補資產(chǎn)負債表和利潤表信息量的不足

眾所周知，企業(yè)通過資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表對企業(yè)整體經(jīng)營情況進行分析，三者各有優(yōu)勢又缺一不可。資產(chǎn)負債表內(nèi)容很多也很詳細，能夠?qū)α鲃雍头橇鲃淤Y產(chǎn)和負債進行如實的反映，是企業(yè)進行財務分析的基礎(chǔ)，但是它只是對資產(chǎn)和負債的最終結(jié)果進行記錄，無法看出其發(fā)生過程以及相應的資金變動。利潤表是對企業(yè)盈利能力最好最直接的反映，但是仍然無法了解到各項收支的實際發(fā)生過程，而對現(xiàn)金流量的分析能夠彌補這兩部分無法提供的財務信息。醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營涉及到原材料采購、生產(chǎn)加工、產(chǎn)品銷售等一系列復雜的過程，其中會產(chǎn)生非常巨大的資金流動，而目前中國企業(yè)所普遍采用的以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量分析，都能做到將資金投入和回收情況真實的體現(xiàn)出來，將分析結(jié)果反饋到生產(chǎn)或銷售中，找到降低生產(chǎn)成本、提高銷售收入的方法，增加企業(yè)收益。

二、醫(yī)藥企業(yè)進行現(xiàn)金流量分析的關(guān)鍵內(nèi)容

(一)反映償債能力的現(xiàn)金流量分析

醫(yī)藥企業(yè)競爭地位的獲得，很大程度上取決于對市場需求的滿足程度，隨著科學技術(shù)的進步，醫(yī)藥行業(yè)也在不斷發(fā)展，醫(yī)藥生產(chǎn)所必須的設(shè)備和技術(shù)也在不斷進步，醫(yī)藥企業(yè)要想與時俱進就必須增加資產(chǎn)投入，這相應的會產(chǎn)生一些負債，因此醫(yī)藥企業(yè)通過現(xiàn)金流量的財務分析對償債能力做出判斷和把握是非常必要的。從現(xiàn)金流量的角度去分析企業(yè)償債能力，有幾個指標是比較恰當?shù)模皇瞧髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)總負債的比值，即現(xiàn)金負債比率，該比率能夠幫助判斷當前企業(yè)通過業(yè)務經(jīng)營所產(chǎn)生的收益是否有能力償還債務，直接明了。另一個是經(jīng)營性應收項目與銷售收入之比，這個指標相對較少使用，但也能很好的反映償債能力，比值越小，說明企業(yè)還未收到現(xiàn)金的應收賬款越少，相對應的是獲取現(xiàn)金在提高，可以通過一段時期的連續(xù)比較觀察階段性償債能力的變化。

(二)反映營運能力的現(xiàn)金流量分析

企業(yè)所擁有的資金和資產(chǎn)必然是有限的，醫(yī)藥企業(yè)也不例外，況且醫(yī)藥企業(yè)屬于高技術(shù)行業(yè)，所需要的技術(shù)和設(shè)備都是一流的，這些都是很大的成本投入，醫(yī)藥企業(yè)是否利用有限的資產(chǎn)獲得了最大的效益，也就是營運水平如何可以從側(cè)面體現(xiàn)企業(yè)的實力。基于現(xiàn)金流量的營運能力指標主要有兩個，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應收賬款回收率，前者是生產(chǎn)活動獲得的現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比值，是對醫(yī)藥企業(yè)資產(chǎn)利用效率的反映，數(shù)值越大說明企業(yè)營運水平越高，通過現(xiàn)有的資產(chǎn)獲取了更多的現(xiàn)金收入。后者是當期企業(yè)產(chǎn)品銷售獲得的現(xiàn)金收入與應收賬款之比，用現(xiàn)金收入代替?zhèn)鹘y(tǒng)銷售收入的好處在于更準確的展現(xiàn)企業(yè)在一定時間段內(nèi)獲取現(xiàn)金的能力，將其與應收賬款相比，其結(jié)果是醫(yī)藥企業(yè)對應收賬款進行及時回收能力的反映，回收效率越高營運水平越高。

(三)反映發(fā)展?jié)摿Φ默F(xiàn)金流量分析

醫(yī)藥企業(yè)是與人民生活息息相關(guān)的行業(yè)之一，從行業(yè)特點來說有很大的發(fā)展空間，而企業(yè)自身發(fā)展?jié)摿Φ捏w現(xiàn)還需要通過對現(xiàn)金流量的財務分析才能看得出來。一方面，醫(yī)藥企業(yè)要想在未來獲得更好的發(fā)展，做好當前的經(jīng)營工作是至關(guān)重要的，只有現(xiàn)在取得了良好的業(yè)績，才能規(guī)劃進一步的發(fā)展，因此企業(yè)應關(guān)注現(xiàn)金凈利潤和現(xiàn)金毛利潤的多少，這兩個指標反映出企業(yè)主營業(yè)務活動獲取現(xiàn)金收益的能力和整體的利潤水平，將該指標做一段時間的持續(xù)對比，如果利潤率在不斷提高說明企業(yè)在持續(xù)的向好發(fā)展，未來能繼續(xù)獲得良好收益。另一方面，醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金流出量也是體現(xiàn)發(fā)展?jié)摿芎玫囊粋€指標，從對內(nèi)現(xiàn)金投入和對外現(xiàn)金投入兩個角度來分析，現(xiàn)金流入到企業(yè)內(nèi)部，說明企業(yè)對內(nèi)增加了資產(chǎn)和設(shè)施投入，目的可能是擴大規(guī)模，對外的現(xiàn)金流出表明企業(yè)增加了外部投資尋求新的獲利機會，這都反映了企業(yè)有不錯的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、醫(yī)藥企業(yè)提高現(xiàn)金流量財務分析準確度的措施

(一)基于企業(yè)發(fā)展階段區(qū)分現(xiàn)金流量分析重點

醫(yī)藥企業(yè)在發(fā)展過程中會逐步由初始期走向成長期，再由成長期轉(zhuǎn)向成熟期，戰(zhàn)略管理的思想要求在各個不同周期制定適合企業(yè)自身的戰(zhàn)略目標，相應地，現(xiàn)金流量的財務分析也應該與之相容。企業(yè)在初始發(fā)展階段，站穩(wěn)腳跟是最重要的，這時對現(xiàn)金流量的分析應著重于籌資能力、銷售能力的建設(shè)，這時現(xiàn)金流表現(xiàn)為負值是正常的，同時經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量比較少，關(guān)注的重點應該是如何提高生產(chǎn)和銷售獲取現(xiàn)金的能力。到了成長期，醫(yī)藥企業(yè)初期的資產(chǎn)投入逐步開始產(chǎn)生收益，生產(chǎn)和銷售活動也步入正軌，現(xiàn)金毛利潤和凈利潤不斷增加，因此重點應放在盈利能力的現(xiàn)金流量分析上。進入成熟期，醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金流量分析中各項指標的數(shù)值開始趨于穩(wěn)定，在一定范圍內(nèi)正常的波動，此時為了企業(yè)獲得更長遠的發(fā)展，目光應集中于應收賬款回收率這類反映企業(yè)持續(xù)運營水平的指標以及現(xiàn)金流出量等體現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展?jié)撃艿闹笜松稀?/p>

(二)與資產(chǎn)負債表和利潤表相結(jié)合進行分析

財務分析中的三個表是互相影響互為補充的關(guān)系，在進行現(xiàn)金流量的財務分析時，現(xiàn)金流量表是財務信息最主要的提供者，但僅僅關(guān)注這一個未免會有失偏頗，為了提高科學性和全面性，應將其與資產(chǎn)負債表和利潤表結(jié)合起來。一方面，資產(chǎn)負債表展現(xiàn)的是某個時點企業(yè)所擁有的資產(chǎn)和負債，包括流動的和非流動的，而現(xiàn)金流量表將醫(yī)藥企業(yè)投資、融資以及生產(chǎn)經(jīng)營等各項業(yè)務活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金支出和收入反映出來，如果對兩者分別分析，只能看到資產(chǎn)負債的數(shù)值變化或者是現(xiàn)金及等價物的增加減少，完全無法體現(xiàn)現(xiàn)金流量的周轉(zhuǎn)和質(zhì)量，而將兩者結(jié)合做一個比值，企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，經(jīng)營活動收益償還負債的能力就都一目了然了。另外，利潤表中的很多指標都與現(xiàn)金流量相關(guān)聯(lián)，比如凈銷售額就可以通過銷售業(yè)務獲得的現(xiàn)金收入來表示，兩者相對比，很容易就能看出利潤表的信息是否真實可靠，也提高了對現(xiàn)金流量分析的準確度。

(三)從內(nèi)部控制的角度加強現(xiàn)金流量管理

隨著醫(yī)藥行業(yè)競爭的日趨激烈，醫(yī)藥企業(yè)也應認識到現(xiàn)金流量對企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵作用，只有獲得更加穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，更高效的將資金運轉(zhuǎn)起來，才能獲取發(fā)展先機，對現(xiàn)金流量財務分析的有效實現(xiàn)，離不開內(nèi)部控制的助力。首先，醫(yī)藥企業(yè)應在文化建設(shè)上下功夫，使企業(yè)上下都意識到現(xiàn)金流的重要，配合現(xiàn)金流量分析工作的開展，并且做到節(jié)約資金，將每一筆現(xiàn)金都用在最需要最能產(chǎn)生收益的地方。其次，現(xiàn)金流量必須經(jīng)過科學的預算程序，醫(yī)藥企業(yè)各項業(yè)務流入的和流出的現(xiàn)金都通過現(xiàn)金流量表得以反映，基于此，財務部門進行預算編制，對下一年度或季度的現(xiàn)金收入和支出做出規(guī)劃和控制，在開展現(xiàn)金流量分析時，就應著重考察預算的現(xiàn)金流入和流出是否得到了落實。最后，現(xiàn)金流量關(guān)乎醫(yī)藥企業(yè)的利潤獲取和長遠發(fā)展，對現(xiàn)金流質(zhì)量的管控尤為關(guān)鍵，應有專門的機構(gòu)對其負責，做到現(xiàn)金流全過程的監(jiān)督和管控，及時發(fā)現(xiàn)問題并解決。

四、結(jié)語

醫(yī)藥企業(yè)作為當前備受關(guān)注的高新技術(shù)企業(yè)，有著投入高、風險高而回報周期長的特點，這樣的特點使得醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營必須注重長期性和戰(zhàn)略性，現(xiàn)金流量可以說是醫(yī)藥企業(yè)的血液，其儲備是否充足、流動是否順暢都決定著企業(yè)壽命的長短，特別是在行業(yè)競爭不斷加劇而市場環(huán)境更加嚴峻的今天。醫(yī)藥企業(yè)對現(xiàn)金流量的財務分析不單純是對資產(chǎn)負債和利潤的補充，更重要的是通過分析挖掘出企業(yè)實際的經(jīng)營情況和發(fā)展?jié)撃?，實現(xiàn)獲利水平的提高。在分析過程中，醫(yī)藥企業(yè)應將其與企業(yè)的各項業(yè)務活動充分結(jié)合，并注重橫向和縱向分析的同時進行，客觀評價企業(yè)經(jīng)營能力，進而實現(xiàn)資金的高效利用和收益的增加。

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