責(zé)任投資獲資本市場青睞

文/本刊記者 史 詩

近些年來，國際資本市場對ESG投資理念表現(xiàn)出越來越濃厚的興趣，眾多投資機構(gòu)將ESG引入公司研究和投資決策的框架，責(zé)任投資的理念已經(jīng)越來越普及并獲得廣泛的實踐。近日，責(zé)任投資咨詢機構(gòu)商道融綠和財新傳媒推出中國第一個基于上市公司ESG績效評分的“融綠-財新ESG美好50指數(shù)”（以下簡稱“指數(shù)”）。

為了客觀評估上市公司的ESG績效，兩家機構(gòu)專門開發(fā)了一套結(jié)合國際標(biāo)準(zhǔn)與中國資本市場信息披露狀況的ESG評級系統(tǒng)。通過收集公司的ESG信息，并對ESG信息進行量化評估，最終將ESG信息轉(zhuǎn)化為投資者可以便捷使用的可持續(xù)發(fā)展績效分?jǐn)?shù)。

ESG是什么

據(jù)了解，ESG責(zé)任投資最早起源于西方發(fā)達國家的宗教信仰，經(jīng)過宗教信仰投資偏好、社會公眾運動、綠色消費和生產(chǎn)的需求演變，不斷由下而上的催生市場化的責(zé)任投資行為，以環(huán)境保護、社會正義和公司治理為核心的ESG責(zé)任投資便逐漸成為一種主流。

據(jù)統(tǒng)計，2016年全球ESG投資基金的資產(chǎn)規(guī)模約為23萬億美元，占總管理資產(chǎn)的26%。ESG投資已經(jīng)從邊緣型的投資策略轉(zhuǎn)變?yōu)橹髁鞯耐顿Y策略。

與此同時，為應(yīng)對全球氣候變化、滿足投資者不斷發(fā)展的信息需求，更好地管理非財務(wù)績效和應(yīng)對環(huán)境及社會風(fēng)險，國際上已有多家交易所、證券監(jiān)管機構(gòu)或者一些非政府組織提出要求上市公司披露ESG相關(guān)信息，有的交易所還推出了專門的信息披露指引，明確指導(dǎo)上市公司發(fā)布ESG報告。

ESG在中國

“責(zé)任投資也可稱為‘’三優(yōu)投資，類似于每個中國人都熟知的三好學(xué)生概念。”中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會副主任馬險峰認(rèn)為，三優(yōu)投資，主要是指投資者在進行投資時，除考慮投資對象的財務(wù)指標(biāo)因素外，還選擇在環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理方面表現(xiàn)優(yōu)秀的公司進行投資。

從政策治理方面看，政府對綠色金融和責(zé)任投資的推動越來越明晰。2016年，綠色金融被正式寫入“十三五”國民經(jīng)濟與社會發(fā)展規(guī)劃。我國政府在G20杭州峰會上以倡導(dǎo)綠色金融的積極姿態(tài)尋求國際合作。2016年8月，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，是國際上首個政府層面全面規(guī)劃及推動綠色金融的指導(dǎo)性文件。就在今年六月，李克強總理主持國務(wù)院常務(wù)會議決定，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省（區(qū)）選擇部分地方，建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，在體制機制上探索可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。

ESG規(guī)模有待擴大

ESG責(zé)任投資并不是慈善式的綠色優(yōu)惠，而是可以有效規(guī)避風(fēng)險、獲得長期穩(wěn)定回報的投資工具，實現(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益的統(tǒng)一。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長陳春艷對記者表示，“此前，協(xié)會牽頭對中國A股市場實施ESG投資可能產(chǎn)生的效果進行了實證分析，研究發(fā)現(xiàn)，在權(quán)益投資和債券組合中納入ESG因素后，長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于同期指數(shù)，這是對行業(yè)實實在在的經(jīng)濟收益吸引力?！?/p>

目前，一些基金公司，包括中銀、興全、建信、匯添富、財通等都開始推出社會責(zé)任基金產(chǎn)品。截至2017年11月22日，我國基金管理機構(gòu)已推出以環(huán)保、低碳、新能源、清潔能源、可持續(xù)、治理、社會責(zé)任為主題的公募基金產(chǎn)品101只，基金規(guī)模達784億元。

“從整體上看，我國社會責(zé)任投資還處于發(fā)展初期，社會責(zé)任生態(tài)初步形成，一些大型機構(gòu)投資者還處于觀望狀態(tài)，責(zé)任投資規(guī)模有待進一步擴大?！瘪R險峰說。

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的調(diào)查，90%的機構(gòu)支持將ESG原則作為投資策略的基本原則之一，但在ESG投資策略實踐中，57%的機構(gòu)在投資決策中會考慮ESG因素，尚未形成正式制度；只有1%的機構(gòu)已在公司層面制定ESG戰(zhàn)略，并貫徹到具體投資策略中。

陳春艷表示，機構(gòu)投資者當(dāng)前發(fā)展ESG投資的主要障礙，依次集中在缺少規(guī)范的ESG信息披露規(guī)則、上市公司ESG相關(guān)信息不完整或可信度不高、缺乏客觀公允的第三方ESG評價服務(wù)、遵循ESG可獲得的價值不確定或不顯著、機構(gòu)自身對ESG認(rèn)識不足等方面。