普惠金融視角下互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資路徑研究

彭素琴

（井岡山大學(xué)商學(xué)院，江西 吉安 343009）

小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是創(chuàng)業(yè)富民的重要渠道，在擴(kuò)大就業(yè)、增加收入、改善民生、促進(jìn)穩(wěn)定等方面具有舉足輕重的作用,但融資難一直困擾小微企業(yè)發(fā)展。隨著“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”政策深入，如何破解小微企業(yè)融資難問題日趨受到各級(jí)政府的重視，各級(jí)政府出臺(tái)了扶持小微企業(yè)系列政策。2015年黨的第十八屆五中全會(huì)提出“發(fā)展普惠金融，著力加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)、農(nóng)村特別是貧困地區(qū)的金融服務(wù)”。同年12月，國(guó)務(wù)院印發(fā) 《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，作為我國(guó)深化金融體制改革重要內(nèi)容的普惠金融已上升為國(guó)家戰(zhàn)略。普惠金融體系的建立使更多的經(jīng)濟(jì)主體，尤其是社會(huì)弱勢(shì)群體享有平等的金融權(quán)利，也為小微企業(yè)獲取金融服務(wù)的權(quán)利，享受更多的金融服務(wù)提供了便利。

一、我國(guó)小微企業(yè)融資困境

小微企業(yè)的融資來源可分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要有企業(yè)留存收益等自身積累沉淀的資金、親友的借款資金等，通過內(nèi)部融資方式取得的資金有限，發(fā)展空間受阻。外部融資有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、民間金融機(jī)構(gòu)融資、發(fā)行股票債券基金融資、融資租賃融資等方式募集的資金。出于風(fēng)險(xiǎn)控制等因素的考慮，銀行和民間金融機(jī)構(gòu)多隱形回避小微企業(yè)融資需求。絕大多數(shù)小微企業(yè)又達(dá)不到現(xiàn)行的中小板和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入門檻的規(guī)定，從證券市場(chǎng)難以獲得籌資。小微企業(yè)融資難融資成本高這一“世界性難題”現(xiàn)象未能有效解決。

（一）融資成本高、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)現(xiàn)象未能有效化解

小微企業(yè)融資需求具有“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，從上文分析可知小微企業(yè)的融資來源較少，獲得外部融資支持力度有限。來自國(guó)家稅務(wù)總局2017年第三季度數(shù)據(jù)表明，我國(guó)90%以上的小微企業(yè)無法從銀行獲得貸款，融資狀態(tài)極為窘迫?！拔覈?guó)銀行建立的一整套信貸管理體制及信用評(píng)價(jià)體系主要服務(wù)對(duì)象是大中型企業(yè)；與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，信用水平較低，抵押品少，82.5%的小微企業(yè)甚至沒有自己的廠房，僅9.8%和6.9%的小微企業(yè)分別使用過廠房和機(jī)器作為抵押來取得資金?！保?］小微企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)在：缺乏適合的抵押標(biāo)的物；出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，銀行對(duì)小微企業(yè)融資設(shè)定了比較繁瑣的程序。此外，地方銀行捆綁銷售理財(cái)產(chǎn)品、地方銀行貸款利率比基準(zhǔn)利率上浮幅度較大等隱性成本，擠壓了企業(yè)利潤(rùn)空間，消減了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在銀行融資無望的情況下，面對(duì)民間融資高昂的搜索成本、議價(jià)成本、合同成本、訴訟成本等，小微企業(yè)被迫也只好作出轉(zhuǎn)向民間融資的選擇?！耙话銇碚f，小微企業(yè)在民間融資機(jī)構(gòu)的融資成本為銀行正常貸款水平的四倍左右；一些地區(qū)小微企業(yè)的融資成本高達(dá)20%，甚至更高，而大型國(guó)有企業(yè)的融資成本只有6%-7%。”［2］

（二）信息不對(duì)稱導(dǎo)致融資渠道狹窄

我國(guó)的社會(huì)信用體系還處在完善階段，銀行雖建立了客戶信用，其中絕大部分都是針對(duì)大中型企業(yè)或者個(gè)人房屋貸款，而將小微企業(yè)排除在信用體系之外，主要原因是在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信息評(píng)估時(shí)經(jīng)常遇到公開信息不對(duì)稱的困境。大企業(yè)信息披露充分，可信度高，信息審核容易；而小微企業(yè)的信息披露少，信息質(zhì)量低，財(cái)務(wù)報(bào)表不健全，對(duì)其真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況甄別難度大，交易成本高。為了保障借貸資金的安全，金融機(jī)構(gòu)只好采取惜貸，導(dǎo)致小微企業(yè)很難通過傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)取得貸款。

（三）政策支持未能落在實(shí)處

正如凡勃倫所指出的那樣：“大企業(yè)家是控制著社會(huì)賴以生存的命脈的。因此，文明人類的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益是集中在大企業(yè)家和他的財(cái)富上面的”［3］（P2）。小微企業(yè)功能被大企業(yè)耀眼的光芒所掩蓋。“當(dāng)我們進(jìn)入20世紀(jì)時(shí)，社會(huì)的焦點(diǎn)集中在大企業(yè)。大企業(yè)具有美好的前景；大企業(yè)是值得尊敬的，可以標(biāo)明政績(jī)；大企業(yè)代表了未來。它們給經(jīng)濟(jì)帶來了規(guī)模”［4］（P4）。 我國(guó)地方政府非常重視小微企業(yè)制度變遷，陸續(xù)出臺(tái)了一系列支持政策，但這些政策往往是“頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳”，政策間缺乏協(xié)調(diào)，效果不顯著。首先，小微企業(yè)先天具有融資難基因。在我國(guó)高達(dá)70%創(chuàng)業(yè)失敗率和小微企業(yè)的不到3年生命周期疊加，意味著絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者在將創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)行為的瞬間，就注定了失敗的命運(yùn)。高的創(chuàng)業(yè)失敗率導(dǎo)致對(duì)小微企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況難以甄別。金融機(jī)構(gòu)作為經(jīng)濟(jì)人，在信貸規(guī)模緊縮的情況下，既要考慮貸款收益最大化，又要考慮貸款的安全性，將信貸額度發(fā)放給信用評(píng)級(jí)程度更高的大中型企業(yè)就成為金融機(jī)構(gòu)的必然選擇，小微企業(yè)往往就處在被金融機(jī)構(gòu)忘記的 “角落”，難以從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。盡管近年來政府、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)等多方力量在扶持小微企業(yè)方面做了很多努力和創(chuàng)新，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了扶持小微企業(yè)發(fā)展的相關(guān)財(cái)政貨幣政策，由于政策配套措施不足、操作門檻過高等原因，扶持政策存在落實(shí)不到位的現(xiàn)象，小微企業(yè)融資難本質(zhì)上沒有得到改變。根據(jù)央行征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，在8.8億人當(dāng)中，只有3.8億人有過獲得信貸經(jīng)歷，也就是說有5億人沒有獲得過貸款；對(duì)于中小企業(yè)和中低收入群體來說，金融服務(wù)明顯不足。［5］

二、大數(shù)據(jù)背景下的互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)分析

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷革新，數(shù)據(jù)采集、整理、分析的能力大大提高，云計(jì)算的大量應(yīng)用，金融和數(shù)據(jù)交叉發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生。學(xué)者鄭彬華等認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是指以互聯(lián)網(wǎng)為運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，基于計(jì)算機(jī)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)，將互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融服務(wù)緊密結(jié)合，在互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)中依據(jù)一定的流程和規(guī)則向社會(huì)群體開展各項(xiàng)金融服務(wù)。［6］隨著電子商務(wù)的發(fā)展，2000年，第三方支付成為我國(guó)最早的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。2007年，我國(guó)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍網(wǎng)”成立，互聯(lián)網(wǎng)金融模式迅速發(fā)展并衍生出多種交易方式。2013年，“余額寶”的出現(xiàn)開啟了普惠金融時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融開始走向普通大眾消費(fèi)者。余額寶因其收益高、方便支付等優(yōu)點(diǎn)受到年輕消費(fèi)者的認(rèn)可和追捧。2013年7月1日，支付寶和天弘基金數(shù)據(jù)顯示，余額寶從6月13日上線到6月30日的累積用戶數(shù)已達(dá)251.56萬，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金規(guī)模66.01億元，僅僅18天支付寶就將合作伙伴天弘基金的增利寶貨幣基金推上了中國(guó)用戶數(shù)最大的貨幣基金寶座，對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)造成巨大沖擊?！坝囝~寶”的推出引爆了互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，隨后P2P、眾籌如雨后春筍般爆發(fā)式增長(zhǎng)。隨著金融和科技的深度融合，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式共生融合的發(fā)展格局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融衍生出互聯(lián)網(wǎng)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、股權(quán)眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等主要業(yè)態(tài)。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.融資客戶的門檻低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神特質(zhì)具有了普惠金融的資源優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的門檻更低，融資便捷性更高。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)考慮風(fēng)控成本問題，更熱衷于大額抵押貸款，只關(guān)注“二八定律”中所描繪的20%優(yōu)質(zhì)客戶，忽略了80%的“長(zhǎng)尾”客戶的需求，這為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造了巨大的機(jī)會(huì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)和云服務(wù)等新技術(shù)，廣泛吸收老百姓手中的閑散資金（很多P2P平臺(tái)投資理財(cái)標(biāo)的100元起投），這部分未被傳統(tǒng)金融所重視的零散小額資金聚少成多，總體額度卻龐大可觀，加之互聯(lián)網(wǎng)借貸的資金收益高于一般的理財(cái)產(chǎn)品，平臺(tái)可以獲得充裕的資金。對(duì)申請(qǐng)貸款的小微企業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的門檻普遍較低。為了滿足不同層次消費(fèi)者的金融服務(wù)需求，互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)置多元化的業(yè)務(wù)種類和金融產(chǎn)品，大眾參與性高。新財(cái)網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別為1713萬人和2243萬人，較2016年分別增長(zhǎng)24.58%和156.05%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融滿足了更多原來被忽視、處于社會(huì)金字塔底端客戶的投融資需求，打破了傳統(tǒng)金融領(lǐng)域“長(zhǎng)尾”市場(chǎng)融資難的困境。

2.信息傳遞快,手續(xù)簡(jiǎn)單。與傳統(tǒng)貸款眾多繁瑣的抵押驗(yàn)證程序相比，互聯(lián)網(wǎng)金融操作程序簡(jiǎn)單，大多通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型對(duì)貸款客戶進(jìn)行授信審批，借款人足不出戶就能獲得貸款，大大簡(jiǎn)化了貸款手續(xù)。以社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付和電商平臺(tái)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融，憑借強(qiáng)大的獲取和處理大數(shù)據(jù)的能力，幫助互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得小微企業(yè)沒有完全披露的信息，從而判斷其貸款資質(zhì)，能有效預(yù)測(cè)欺詐風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)警信用風(fēng)險(xiǎn)。如大家所熟知的螞蟻金服、京東金融等，背后的淘寶、天貓、京東等電商體系，通過對(duì)平臺(tái)海量用戶交易記錄、消費(fèi)信息等數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析，為客戶畫像，對(duì)平臺(tái)用戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在淘寶、京東上做貿(mào)易的公司，都可以向阿里、京東平臺(tái)申請(qǐng)短期貸款，貸款不需要抵押，只要貸款人在手機(jī)上提交相關(guān)資料，符合信貸平臺(tái)的最低資信要求，1到3天時(shí)間就可以放款，最快當(dāng)天即可放款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提升了金融服務(wù)效率，滿足了小微企業(yè)融資快捷的需求。據(jù)貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所發(fā)布的《2016年中國(guó)大數(shù)據(jù)交易白皮書》顯示，目前，應(yīng)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)和輔助決策較多的領(lǐng)域包括政府公共服務(wù)、金融、工業(yè)和電力交通等。其中，2015年中國(guó)大數(shù)據(jù)典型行業(yè)應(yīng)用在金融領(lǐng)域占到8.9%，位居第三。預(yù)計(jì)2018年中國(guó)金融大數(shù)據(jù)應(yīng)用市場(chǎng)會(huì)突破100億元，2020年中國(guó)大數(shù)據(jù)行業(yè)應(yīng)用方面，金融大數(shù)據(jù)將占據(jù)25%的份額（見圖1），金融業(yè)進(jìn)入了大數(shù)據(jù)時(shí)代快車道。

圖1 2020年中國(guó)各行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用占比圖

3.風(fēng)控和交易成本低。傳統(tǒng)金融模式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)在信息搜集和貸款發(fā)放階段都要耗費(fèi)大量的人力物力去實(shí)地調(diào)查摸底，產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本和交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)的引入使得金融信息的公開化程度更大、傳播效率更高，金融活動(dòng)無論是在信息收集還是傳播方面，成本都較低。互聯(lián)網(wǎng)金融通過大數(shù)據(jù)運(yùn)算精準(zhǔn)地為個(gè)人和企業(yè)信用定位，有效降低風(fēng)控成本。網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化等技術(shù)的應(yīng)用，能直接在網(wǎng)上完成大部分的交易，操作流程簡(jiǎn)單且自動(dòng)化程度高，有效降低了人力和交易成本。如支付寶完成一筆交易成本只需幾分錢，網(wǎng)貸平臺(tái)的審批環(huán)節(jié)可以做到零人工投入；“阿里金融發(fā)放每筆信貸業(yè)務(wù)的平均成本僅為2.3元，而一般銀行的平均成本則高達(dá) 2000元左右，約為其1000倍?！保?］?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使經(jīng)營(yíng)者獲取客戶的信息更容易，交易處理環(huán)節(jié)更簡(jiǎn)便、更智能，所需投入的人力成本更少，交易成本顯著降低。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資路徑優(yōu)化

互聯(lián)網(wǎng)金融打破了時(shí)空的限制，迎合了信息消費(fèi)升級(jí)的新趨勢(shì)，滿足了客戶快捷便利金融服務(wù)的需求。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付等新科技快速發(fā)展，衍生了小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)：以支付寶為代表的第三方支付、P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)模式、大數(shù)據(jù)下電商融資模式、眾籌融資模式和互聯(lián)網(wǎng)金融垂直搜索平臺(tái)融資模式等。［8］截至2017年9月，互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融活躍用戶超過了5.7億，第三方支付、P2P借貸和眾籌三種業(yè)態(tài)累計(jì)交易額近80萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融開啟了小微企業(yè)融資的新模式。

第一，P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)。P2P是peer to peer的縮寫，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的意思，指P2P互聯(lián)網(wǎng)公司搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，把資金的需求和供給信息直接在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布并匹配，資金供需雙方通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)直接借貸，其本質(zhì)是一種民間借貸方式。最原始的P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)是將民間借貸搬到互聯(lián)網(wǎng)上來運(yùn)營(yíng)的模式，P2P平臺(tái)本身不參與借款，只是幫助資金供給方通過平臺(tái)直接匹配資金給需求方，P2P平臺(tái)提供信用評(píng)級(jí)、價(jià)格評(píng)估和擔(dān)保。隨著P2P的發(fā)展，其業(yè)務(wù)模式發(fā)生了很大變化，有原始的純線上模式，有的提供擔(dān)保機(jī)制，有的引入了線下模式，有的已經(jīng)介入到借貸雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系中成為借貸資金流轉(zhuǎn)的中轉(zhuǎn)站?！?017年10月份全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)快報(bào)》顯示（見表1），10月份全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額3379.16億元，環(huán)比（較 2017年 9月份 3284.86元）增長(zhǎng)2.87%，同比（較2016年10月份2652.6億元）增長(zhǎng)27.39%；與前年同期 （較2015年10月份1387.70億元）比較，增長(zhǎng)1.44倍。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)數(shù)量4092家，環(huán)比減少37家，下降0.9%，同比上升4.68%。截至10月末，全國(guó)P2P網(wǎng)貸的貸款余額16356.28億元，再創(chuàng)歷史新高。從表1可知，截至2017年10月，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中，成交量前五分別是紅嶺創(chuàng)投、微貸網(wǎng)、陸金所、洋錢罐和拍拍貸，成交額分別是86.4億元、80.9億元、77億元、69.2億元和66.2億元。由中華人民共和國(guó)工業(yè)和信息化部發(fā)布的“2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)軍企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”顯示，截至2017年底，網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額達(dá)12245.87億元，同比增長(zhǎng)50%；2017年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量28048.49億元，同比增長(zhǎng)35.9%。根據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)2018年年底網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額或超過1.5萬億元。借助互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的觸角，P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸讓不認(rèn)識(shí)的人像買賣商品一樣完成借貸過程。P2P的出現(xiàn)，以一種更為高效、低成本、優(yōu)服務(wù)的方式激活了部分閑余資金，提高了整個(gè)金融市場(chǎng)的資金配置效率。

表1 2017年10月份P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成交量前15強(qiáng)排行榜

第二，大數(shù)據(jù)下的電商融資模式。電子商務(wù)企業(yè)介入互聯(lián)網(wǎng)融資有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，在用戶日常的電子商務(wù)交易過程中，積累海量交易數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)有助于分析和挖掘用戶消費(fèi)習(xí)慣和供貨商交易行為，從而能較為準(zhǔn)確地預(yù)估用戶和供應(yīng)商的借貸能力和信用等級(jí)，為互聯(lián)網(wǎng)借貸提供基礎(chǔ)的分析數(shù)據(jù)，為電商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)借貸尤其是小額借貸儲(chǔ)備了得天獨(dú)厚的資源條件。此類模式中，最具代表性的就是以“阿里小貸”為代表的平臺(tái)模式和以“京東”、“蘇寧易購(gòu)”為代表的供應(yīng)鏈金融模式?！鞍⒗镄≠J”是阿里巴巴2010年為解決中小企業(yè)資金難所推出的一款純信用貸款服務(wù)，以幫助中小企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)等問題。2017年11月11日天貓雙十一全球狂歡節(jié)，天貓全天總交易額1682億元，比2016年天貓雙十一的1207億元增長(zhǎng)了近40%，創(chuàng)下歷史新高（見表2）。無線成交占比90%。11月12日凌晨，星途數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年雙十一全網(wǎng)總銷售額達(dá)2539.7億元，產(chǎn)生包裹13.8億個(gè)。在雙十一銷售額方面，天貓銷售額占全網(wǎng)比例66.23%，京東占比21.41%，蘇寧易購(gòu)占比4.34%，亞馬遜占比1.95%，唯品會(huì)占比3.43%，其他電商平臺(tái)占比2.64%。菜鳥公布的數(shù)據(jù)，天貓雙十一物流訂單總數(shù)達(dá)到了8.12億件。

表2 歷年天貓雙十一交易額

2017年，阿里巴巴再次刷新單一電商平臺(tái)單天交易的世界紀(jì)錄。如此大量的交易信息構(gòu)成了一個(gè)龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)，為阿里巴巴發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融提供了很好的評(píng)估基礎(chǔ)。對(duì)阿里巴巴來說，這些數(shù)據(jù)無疑也是其龐大價(jià)值資產(chǎn)的一部分。阿里巴巴介入金融服務(wù)領(lǐng)域并擁有巨大的客戶資源和數(shù)據(jù)的核心優(yōu)勢(shì)，能基于云計(jì)算等技術(shù)對(duì)客戶信息進(jìn)行分析，發(fā)放無抵押信用貸款，與傳統(tǒng)銀行借貸形成很好的互補(bǔ)。通過網(wǎng)絡(luò)借貸，阿里小貸降低了小微貸款的復(fù)雜性，向小微企業(yè)提供365*24的全天候金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了批量化、規(guī)?；刨J。

第三，眾籌互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)。眾籌又稱為大眾籌資，是一種通過互聯(lián)網(wǎng)方式向大眾發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌由有創(chuàng)造力但缺乏資金的發(fā)起人、對(duì)項(xiàng)目感興趣且有資金的支持者、連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)三方組成。眾籌平臺(tái)負(fù)責(zé)對(duì)發(fā)起人的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和審核，給資金支持者提供選擇。投資人通過眾籌平臺(tái)為小微創(chuàng)業(yè)者的項(xiàng)目進(jìn)行投資，眾籌項(xiàng)目成功后，支持者便可獲得由項(xiàng)目發(fā)起人提供的回報(bào)。相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌更加開放，能否獲得資金也不是將項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一的判斷標(biāo)準(zhǔn),只要是大眾認(rèn)可的項(xiàng)目，就可以通過網(wǎng)絡(luò)眾籌模式獲得項(xiàng)目的啟動(dòng)資金，為小微企業(yè)融資提供了更為廣闊的空間。來自社會(huì)大眾的閑散資金，可以積少成多形成巨大的項(xiàng)目實(shí)施資金，為小微企業(yè)在創(chuàng)建和擴(kuò)大生產(chǎn)等發(fā)展環(huán)節(jié)提供資金支持，對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展起到強(qiáng)有力的推動(dòng)作用?！吨袊?guó)眾籌行業(yè)發(fā)展報(bào)告2017（上）》數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年6月，全國(guó)共上線過眾籌平臺(tái)808家，其中正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)有439家，下線或轉(zhuǎn)型的369家。全國(guó)運(yùn)營(yíng)中的眾籌平臺(tái)類型有物權(quán)型、權(quán)益型、股權(quán)型、綜合型和公益型。平臺(tái)分布如圖2所示，物權(quán)型平臺(tái)135家，占比30.75%；權(quán)益型平臺(tái)120家，占比27.33%；股權(quán)型平臺(tái)113家占比25.74%；，綜合型平臺(tái)61家，占比13.90%；公益型平臺(tái)10家，占比2.28%。截至2017年6月，全國(guó)眾籌行業(yè)共成功籌資110.16億元，比2016年同期增長(zhǎng)38.11%。2017年上半年共有眾籌項(xiàng)目37905個(gè)，成功31552個(gè)，占比83.30%。具體的平臺(tái)有中e財(cái)富、維c理財(cái)、長(zhǎng)眾所、人人投、京東、蘇寧、淘寶等眾籌。和P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)一并稱為互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆性的“創(chuàng)新雙雄”的眾籌模式也得到越來越多消費(fèi)者的認(rèn)可。眾籌作為一種大眾化的融資方式，創(chuàng)業(yè)者能以更快捷地融資方式獲得更低成本的融資資金，在一定程度上解決了微創(chuàng)業(yè)者的融資難問題，有效促進(jìn)了小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)。

圖2 眾籌平臺(tái)類型分布圖

第四，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是指利用互聯(lián)網(wǎng)提供金融服務(wù)信息和金融產(chǎn)品搜索比價(jià)，以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。根據(jù)其服務(wù)的內(nèi)容和方式可以分為在線金融超市、垂直搜索平臺(tái)和第三方資訊平臺(tái)。在線金融超市上聚集了大量的金融產(chǎn)品，平臺(tái)為消費(fèi)者提供在線導(dǎo)購(gòu)服務(wù)，滿足其直接的購(gòu)買匹配需求，典型代表是91金融超市、格上理財(cái)、大童網(wǎng)等。垂直搜索平臺(tái)將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺(tái)上，消費(fèi)者通過“搜索+比價(jià)”，可以快速挑選到合適的金融產(chǎn)品，平臺(tái)提供信息的雙向選擇有效降低了信息的不對(duì)稱性。典型代表有安貸客、融360等。第三方資訊平臺(tái)是提供全方位、權(quán)威的行業(yè)數(shù)據(jù)及行業(yè)資訊的門戶網(wǎng)站，典型代表為和訊網(wǎng)、網(wǎng)貸之家等。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶可以有效緩解信息不對(duì)稱性，滿足大眾對(duì)理財(cái)、融資的多元化需求。

四、結(jié)語(yǔ)

目前互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)有了很大的發(fā)展，為小微企業(yè)融資帶來了便利。但《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報(bào)告（2015）》認(rèn)為，上述幾種互聯(lián)網(wǎng)金融模式也存在著不足，如P2P和眾籌本質(zhì)上是普惠金融，是傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，其體量難以做大?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，而中國(guó)的社會(huì)征信體系尚未建立，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理制度；沒有統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，投資者無法了解資金運(yùn)行情況等等，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)存在不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。［9］互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種快速成長(zhǎng)的新興業(yè)態(tài)，由于缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、潛在的未知風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管缺失等問題，導(dǎo)致其一直在爭(zhēng)議與質(zhì)疑中發(fā)展。要讓互聯(lián)網(wǎng)金融的陽(yáng)光普遍惠及中國(guó)大量的小微企業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融資源的有效和優(yōu)化配制，徹底化解小微企業(yè)融資難的困境，未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還有很長(zhǎng)的路要走，還需要大力推進(jìn)一系列的金融及相關(guān)制度創(chuàng)新,如借助大數(shù)據(jù)的發(fā)展，將大數(shù)據(jù)嵌入征信系統(tǒng)中，對(duì)海量的信用數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、存儲(chǔ)、加工和挖掘；提高征信效率，降低征信成本，完善國(guó)內(nèi)的征信體系建設(shè)；創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，開發(fā)出更多富有特色的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶多層次的金融需求。政府應(yīng)積極完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)法規(guī)監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，為小微企業(yè)提供積極的金融服務(wù)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的順利發(fā)展。