淺析“僵尸企業(yè)”的處置途徑

李麗新

[摘 要]近日，中國“僵尸企業(yè)”綜合研究報(bào)告發(fā)布，報(bào)告指出，超過51%的鋼鐵公司和44%以上的房地產(chǎn)公司是僵尸企業(yè)。隨著人們對(duì)“僵尸企業(yè)”的認(rèn)識(shí)逐漸加深，越來越多的人開始關(guān)注和研究“僵尸企業(yè)”。本文分析了“僵尸企業(yè)”的含義和現(xiàn)狀，分析了“僵尸企業(yè)”形成的原因，指出了其中存在的問題，并提出了處理“僵尸企業(yè)”的建議。

[關(guān)鍵詞]僵尸企業(yè)；處置；清算；重組

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.18.013

[中圖分類號(hào)]F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2018）18-00-02

0 引 言

“僵尸企業(yè)”的定義是指那些不能繼續(xù)正常運(yùn)營并且應(yīng)該破產(chǎn)的債務(wù)公司，但由于獲得貸款人或政府資助而免于破產(chǎn)。從我國現(xiàn)階段來看，“僵尸公司”大多集中在產(chǎn)能過剩行業(yè)，不限于鋼鐵生產(chǎn)，建筑、印刷、紡織等行業(yè)也有“僵尸公司”?！敖┦髽I(yè)”的特點(diǎn)是“吸血”的長期性和依賴性，嚴(yán)重消耗了可投資于新興企業(yè)和部門的稅收、資金和勞動(dòng)力，對(duì)其順利退出的決定性處理和指導(dǎo)，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。

由于少數(shù)地方存在地方保護(hù)主義，一些“僵尸企業(yè)”依靠政府資助勉強(qiáng)維持運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，要加快處理“僵尸企業(yè)”，既要清理整頓，又要各級(jí)政府效仿。國家有關(guān)政策明確了“僵尸企業(yè)”的含義和標(biāo)準(zhǔn)，組織者將為那些長期虧損、無望轉(zhuǎn)虧的公司安排交易，但不能輕易撤出，要做好人員、資產(chǎn)、負(fù)債、原始生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品種類等方面的工作。同時(shí)，政府要結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際制定處置“僵尸企業(yè)”的條例和辦法，使“僵尸企業(yè)”有法可依、有章可循，堅(jiān)定不移地減少過剩生產(chǎn)能力。

1 “僵尸企業(yè)”的識(shí)別

對(duì)于“僵尸企業(yè)”的認(rèn)定，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，如果一個(gè)企業(yè)連續(xù)3年的利潤為負(fù)，就可以認(rèn)定為“僵尸企業(yè)”，然而許多新興行業(yè)的成長型公司在成立初期很難實(shí)現(xiàn)盈利。因此，僅僅以此為標(biāo)準(zhǔn)，就會(huì)誤將一些處于良好狀態(tài)且具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)當(dāng)作“僵尸企業(yè)”。因此，有人提出，連續(xù)3年扣除非經(jīng)常性損益和連續(xù)3年每股收益仍為負(fù)的公司應(yīng)為“僵尸企業(yè)”。這種識(shí)別方法在前1種方法的基礎(chǔ)上取得了一些進(jìn)展，但仍不能完全識(shí)別初創(chuàng)公司，例如在新能源產(chǎn)業(yè)的早期階段，許多公司的利潤是由政府補(bǔ)貼維持的，傳統(tǒng)的落后產(chǎn)能是成本方面的，它可能仍然有一定的優(yōu)勢(shì)。第3種方法是國際上通用的方法，即“CHK方法”。這種方法認(rèn)為，如果各企業(yè)和銀行之間的貸款關(guān)系不正常，那么企業(yè)很可能依靠銀行貸款生存。對(duì)于“僵尸企業(yè)”，筆者認(rèn)為不能單純以量化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行界定，應(yīng)綜合考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)與經(jīng)營指標(biāo)。當(dāng)公司過?；蛱幱诔浞指?jìng)爭狀態(tài)時(shí)，它們無法正常運(yùn)作，沒有差異化的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，并且具有創(chuàng)新能力，甚至可以依靠銀行貸款或政府補(bǔ)貼來維持非盈利的扣除，凈利潤連續(xù)3年上升，這些公司應(yīng)該被視為“僵尸企業(yè)”。

“僵尸企業(yè)”的生存狀態(tài)大致可以分為3類。第一，占主導(dǎo)地位的“僵尸企業(yè)”。這些公司仍然能夠運(yùn)作，但其營業(yè)收入不足以支付原材料成本、工資薪金、管理費(fèi)用費(fèi)用、貸款利息，在包括稅收在內(nèi)的總成本下，公司連續(xù)虧損并處于高負(fù)債率狀態(tài)。第二，隱性的“僵尸企業(yè)”。這些公司從表面看似健康，但需要政府提供持續(xù)的資金來維持運(yùn)營，或者只能償還債務(wù)利息，但不能減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。第三，停產(chǎn)企業(yè)無法抵消企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的可變成本。目前，大多數(shù)學(xué)者都討論了前兩個(gè)“僵尸企業(yè)”的處置方法，關(guān)于最后一個(gè)處置的討論相對(duì)較少。但是，地方國有企業(yè)中的“僵尸企業(yè)”很大一部分屬于最后一種，即企業(yè)停止生產(chǎn)經(jīng)營，但債權(quán)債務(wù)尚未清理，職工尚未全部納入社會(huì)保障，公司還沒有破產(chǎn)。這類“僵尸企業(yè)”消耗了國有企業(yè)的大量資源，并帶來潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)社會(huì)矛盾和影響社會(huì)穩(wěn)定，因此需要引起重視。

2 “僵尸企業(yè)”的形成原因

2.1 銀行為了避免不良信貸

在銀行的資產(chǎn)負(fù)債記錄中，銀行會(huì)將每筆貸款作為企業(yè)資產(chǎn)，當(dāng)其未能按時(shí)償還時(shí)，企業(yè)的貸款將被記錄為不良貸款，此時(shí)，銀行需要使用部分資金為每筆不良貸款做好風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。這種循環(huán)會(huì)降低銀行自身的資本和資本充足率，也會(huì)影響銀行的資本利潤或業(yè)務(wù)狀況，但當(dāng)企業(yè)可以定期償還債務(wù)時(shí)，銀行資金不會(huì)減少，而是視為正常貸款，不會(huì)將這筆貸款記錄為不良貸款。從而會(huì)出現(xiàn)這樣一種局面，即使企業(yè)無法恢復(fù)活力并繼續(xù)經(jīng)營，銀行也會(huì)繼續(xù)貸款給企業(yè)，以避免信用不良，使“僵尸企業(yè)”占據(jù)了大量的社會(huì)資源，那些真正需要資源的新興企業(yè)卻無法得到支持。

2.2 政府與企業(yè)的同謀

盡管一些企業(yè)已經(jīng)無法經(jīng)營并面臨破產(chǎn)，但政府為了保持社會(huì)穩(wěn)定和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，仍將繼續(xù)資助這些僵尸企業(yè)維持經(jīng)營，從而導(dǎo)致越來越多的“僵尸企業(yè)”霸占了大量的資源，卻沒辦法發(fā)揮應(yīng)有的作用。與此同時(shí)，由于接受了政府大量的支持和補(bǔ)貼，僵尸企業(yè)人員越發(fā)復(fù)雜，越發(fā)失去核心企業(yè)的競(jìng)爭力，從而導(dǎo)致“僵尸企業(yè)”更加難以處理。此外，這種方式也會(huì)迫使許多充滿活力新興公司，由于得不到支持被迫退出市場(chǎng)。

3 “僵尸企業(yè)”的危害

3.1 浪費(fèi)社會(huì)資源

“僵尸企業(yè)”占用了有限的市場(chǎng)空間，極大地浪費(fèi)了物質(zhì)資源和信貸資源，資源配置效率低下，要素配置扭曲，嚴(yán)重制約了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為“僵尸公司”，“吸血”是它們的本能，只有通過政府或銀行信貸機(jī)構(gòu)為他們提供連續(xù)的扶持和補(bǔ)貼，這些“僵尸公司”才能生存。但這種“吸血”“輸血”過程是長期依賴的，一旦這種微妙的平衡被打斷，“僵尸企業(yè)”就不能繼續(xù)生存下去，從而會(huì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。

3.2 損害職工權(quán)益

“僵尸企業(yè)”的利潤減少，公司負(fù)債和營業(yè)收入不足以支付包括原材料成本、管理費(fèi)用、貸款利息、稅收等在內(nèi)的所有成本，將出現(xiàn)連續(xù)虧損，處于高位資產(chǎn)負(fù)債率，無法正常開展業(yè)務(wù)管理活動(dòng)。結(jié)果必然是拖欠工資，無法為員工提供必要的社會(huì)保障，從而會(huì)損害職工的權(quán)益，無法調(diào)動(dòng)員工的積極性。

3.3 擾亂市場(chǎng)秩序

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是適者生存的過程，“僵尸企業(yè)”嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的良性秩序。僵尸企業(yè)已無法為員工帶來經(jīng)濟(jì)利益，也無法為社會(huì)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，相反，還會(huì)占用大量的資源和機(jī)會(huì)，違反市場(chǎng)的公平競(jìng)爭機(jī)制，擾亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，擾亂適者生存的過程。

4 “僵尸企業(yè)”處置的途徑

目前，很多公司認(rèn)為，只要他們進(jìn)入破產(chǎn)程序都將被清算，這其實(shí)是對(duì)破產(chǎn)存在一些誤解。為此，最高人民法院第二人民法院院長何曉榮介紹了促進(jìn)破產(chǎn)審判的問題，并表示破產(chǎn)程序?yàn)椤捌啤焙汀熬取碧峁┝瞬煌拇胧?/p>

4.1 以市場(chǎng)處理為主，政府處理為輔

處理“僵尸企業(yè)”應(yīng)該減少政府的行政干預(yù)，政府只是作為一種指導(dǎo)，利用市場(chǎng)力量促進(jìn)兼并和收購。政府不能以業(yè)績?yōu)槟康难a(bǔ)貼“僵尸企業(yè)”，應(yīng)由市場(chǎng)決定是破產(chǎn)重組還是繼續(xù)存在，以及公司轉(zhuǎn)型改革的方向。另外，政府應(yīng)對(duì)銀行體系加強(qiáng)監(jiān)督，尤其要監(jiān)督銀行貸款流程，但要減少政府對(duì)銀行的行政干預(yù)，確保銀行系統(tǒng)的相對(duì)獨(dú)立性。政府還應(yīng)深化供給側(cè)體制改革，改善市場(chǎng)競(jìng)爭環(huán)境，通過市場(chǎng)競(jìng)爭機(jī)制處理“僵尸企業(yè)”。

“僵尸企業(yè)”的處置需要更多的努力，通過合法化和市場(chǎng)化來減少使用行政命令，從而降低生產(chǎn)能力。目前，市場(chǎng)已經(jīng)從決策層面達(dá)成共識(shí)，普遍認(rèn)為處置“僵尸公司”不能僅僅依靠行政命令，而需要更多依靠“市場(chǎng)機(jī)制”和“政府指導(dǎo)”。從這個(gè)角度來看，破產(chǎn)是對(duì)付“僵尸企業(yè)”的重要手段。對(duì)于可以治愈的公司，要盡量節(jié)約；沒有剩余價(jià)值或者沒有治理希望的企業(yè)，必須通過破產(chǎn)清算，堅(jiān)決清理市場(chǎng)。同時(shí)，政府要認(rèn)真梳理歷史遺留下來的有關(guān)問題，認(rèn)真傾聽群眾的意見，重視員工的合理訴求，特別是要做好人員安置工作，從根本上解決他們對(duì)生活、醫(yī)療、養(yǎng)老的憂慮。

4.2 建立財(cái)產(chǎn)三合一的處理渠道

如何準(zhǔn)確識(shí)別公司是否應(yīng)該重組或清算，如何監(jiān)督破產(chǎn)案件的事實(shí)，以及如何讓世界各地的債權(quán)人能夠輕松出席債權(quán)人會(huì)議，是破產(chǎn)審判中的實(shí)際問題。信息技術(shù)和云計(jì)算順利解決了這些問題。2016年8月1日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息平臺(tái)正式開通，表明我國破產(chǎn)審理已進(jìn)入信息時(shí)代。債權(quán)人會(huì)議也向互聯(lián)網(wǎng)開放，在一定程度上解決了相關(guān)難題，加速了破產(chǎn)案件的整個(gè)審理過程，有效節(jié)約了破產(chǎn)程序的費(fèi)用。在還款實(shí)施中，人民法院應(yīng)積極推動(dòng)網(wǎng)上拍賣，建立財(cái)產(chǎn)三合一的處理渠道，并與阿里巴巴等企業(yè)形成合作關(guān)系。

4.3 完善四大制度三大支撐機(jī)制

最高人民法院第二人民法院院長何曉榮曾表示，為了真正實(shí)現(xiàn)法治化、市場(chǎng)化、破產(chǎn)審判規(guī)范化，最高人民法院應(yīng)該完善四大制度三大支撐機(jī)制。完善四大制度包括完善破產(chǎn)管理人制度、解決相關(guān)公司破產(chǎn)、完善破產(chǎn)重組制度、建立破產(chǎn)案件快速審判機(jī)制。完善三大支撐機(jī)制是促進(jìn)建立破產(chǎn)費(fèi)用擔(dān)保機(jī)制和提供破產(chǎn)費(fèi)用基金，并鼓勵(lì)和引導(dǎo)各方積極利用破產(chǎn)制度，促進(jìn)破產(chǎn)改革企業(yè)建立信用修復(fù)制度。

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