公司資本結構優(yōu)化問題研究

曾秋香

【摘要】本文主要以公司資本結構優(yōu)化問題研究為重點進行闡述，結合當下公司資本結構問題為主要依據，從完善融資機制、大力發(fā)展債券市場、完善公司治理結構、完善監(jiān)督機制這幾方面進行深入探索與研究，其目的在于優(yōu)化公司資本結構，為公司長遠發(fā)展提供有利條件。

【關鍵詞】公司 資本結構 優(yōu)化對策

引言：對于公司長遠發(fā)展來講，優(yōu)化資本結構問題十分重要，其是確保公司經濟效益的基礎，也是提高公司核心競爭力的關鍵。為此，相關人員需給予資本結構問題優(yōu)化高度重視，促使其存在的價值與效用在公司未來發(fā)展中充分的發(fā)揮出，為公司穩(wěn)定立足于經濟市場提供有利條件。本文主要研究公司資本結構優(yōu)化問題，具體如下。

1.公司資本結構問題

1.1 過度注重股票融資。近些年，股票市場十分活躍，為當前我國新興市場，我國股民數量相對較多，每日股票市場內都會有巨大的交易量。通俗的講，股票市場為一個能夠為企業(yè)和股民謀取利益的市場。而因股票市場特殊的運轉方式，我國諸多公司并未真正的意識到股票融資對應的巨大資金成本。諸多公司把股票融資當作是正常的資金來源，并不了解在過度依賴股票融資對公司帶來的無形壓力。股票融資把公司同股民的利益銜接起來，若是無法充分認識到其間關系而過度依靠股票融資，不管是對公司還是對股民都十分不利[1]。

1.2 未給予債券融資高度重視。因我國債券市場的發(fā)展特點，諸多公司都未給予債券融資這個資本來源高度重視，債券市場的發(fā)展明顯滯后于股票市場發(fā)展。實際上，債券融資資本與股票融資所花費的成本要低。因我國債券市場發(fā)展緩慢，諸多公司并未注意到債券市場，并且也不了解債券融資成本少這一優(yōu)勢。換個角度看，因國家政策制約，公司所發(fā)行的債券額度非常有限。這些皆是公司債券融資未被合理應用的原因。

1.3 內部融資占比較小。當前我國絕大多數的公司都處于發(fā)展階段。該階段的公司內部資本累積相對較少，進而影響融資空間。實際上內部融資同公司發(fā)展有莫大聯系。而因我國國情所限，公司內部時常缺少內部融資能力，其融資能力無法滿足現代公司資本需求。而在當前，股票融資與銀行借貸等外來資金依舊是公司發(fā)展的主要支撐體。

2.公司資本結構優(yōu)化措施

2.1 健全融資制度。國內公司存在一個顯著缺陷便是融資制度不夠全面，為此在融資過程中具體施行中會出現諸多不合理與盲目問題，為此需汲取國外先進經驗，同我國自身展開相結合來構建融資制度。在健全融資制度中需發(fā)展成以資本市場為中心的新制度，把原本利用的融資中介的政府部門漸漸轉變?yōu)槭袌鼍S護者與監(jiān)督者。另外需加強對公司發(fā)行股票或是增發(fā)新股控制，并把股權融資風險規(guī)劃給公司，保證公司能夠對自身條件和能力充分考慮，進而有效開展股權融資工作，防止股權融資方向偏差。構建健全的融資制度另外還需健全監(jiān)督制度，實現對公司動態(tài)監(jiān)管，嚴格審查與監(jiān)督公司融資信息與財務信息，防止發(fā)生任侗違規(guī)行為，當發(fā)生違規(guī)狀況時，需嚴厲懲處有關人員，加強其遵守融資制度與公司有關規(guī)章制度的意識，加強公司監(jiān)督意識，且推動公司融資工作有序開展[2]。

2.2 積極發(fā)展債券市場。因我國債券市場主要以計劃規(guī)模管理的形式開展的，與股票市場發(fā)展相比較滯后，為此諸多公司并未給予債券市場高度重視，但事實上債券市場在促進公司與資本市場發(fā)展過程中皆有至關重要的作用。首先需端正對債券市場的定位，加大對資本市場機制構建，并加大債券發(fā)行核準制優(yōu)化與落實力度，并對之前過度限額而阻礙債券市場發(fā)展的狀況進行優(yōu)化，提升債券發(fā)行額度，且以此來促進債券市場全面發(fā)展，及時促進債券市場化，可以切實引入到資本市場，讓資本市場變得更加多樣且豐富，體系也更加健全。另外，阻礙了債券市場長遠發(fā)展的問題還有就是債券種類相對較少，所以發(fā)展債券市場需同金融債券種類和優(yōu)化國債密切結合起來，讓債券可以在資本市場中起到優(yōu)化市場體系的效用，進而拖動市場穩(wěn)定有序運作[3]。

2.3 優(yōu)化內部治理結構。致使公司資本結構混亂的主要問題便是公司治理工作落實的不夠全面，所以若想健全公司資本結構，加強公司治理勢在必行。優(yōu)化公司治理工作，第一，端正公司投資態(tài)度，從以往的盲自決策且過度注重利益的心態(tài)轉換成更加理性且科學的態(tài)度，以促進公司籌資工作有序進行。優(yōu)化公司治理工資需從健全內部制衡制度進行，完善公司經營活動有關制度，加強股東決策權與財產控制權。另外需合理配置股權，防止股權太過集中而導致決策獨斷且不科學的狀況。在公司結構治理工作，各個部門需緊密聯系，加大配合力度，無論是正面有效還是負面有效皆需全面整理探究，推動公司治理工作在優(yōu)質的環(huán)境內完成[4]。

2.4 完善監(jiān)督制度。公司資本結構與資本管理調整可以說是一個十分繁雜的問題，且因過度繁雜造成對其中的有關工作監(jiān)管力度不足，為此若想要優(yōu)化公司資本機構健全現行的監(jiān)管制度勢在必行。監(jiān)督制度的構建，需切實依據如債券融資、銀行貸款以及股權融資等工資的實際監(jiān)督措施，其中包括工作細則，且對工作具體施行展開對應的清算與審核工作，另外對公司的經營狀況和財務狀況進行定期披露，且提出針對性問題，保證公司資本管理的合理性，且有助于公司依照監(jiān)管制度提供相關報告來對資本結構進行調整，進而實現優(yōu)化資本結構的目標，從而為公司健康穩(wěn)定發(fā)展提供有利條件。

3.結束語

綜上所述，為了保證公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，優(yōu)化資本結構問題勢在必行，其是提高公司內部工作效率的基礎，也是加強公司市場競爭力的關鍵。為此，相關部門需加大資本結構問題重視力度，力爭將其完全優(yōu)化掉，促使公司資本結構更加完善，為公司健康有序發(fā)展做鋪墊。

參考文獻：

[1]陳曦.淺析資本結構的優(yōu)化問題——簡析我國公司資本結構優(yōu)化問題[J].農村經濟與科技，2017，28（08）：82+95.

[2]溫繼錦.公司資本結構優(yōu)化問題研究一以我國煤炭公司為例[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2016（10）：30-31.

[3]宋志寶.企業(yè)資本結構優(yōu)化問題研究——以明成紡織公司為例[J].北方經貿，2013（12）：136-137.

[4]李昕韻.我國公司資本結構優(yōu)化問題探討[J].長沙鐵道學院學報（社會科學版），2013，14（03）：25-28.