四川省軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系研究

何苗穎　蔣坤良

摘要：金融市場(chǎng)配置社會(huì)資源的基本功能除了體現(xiàn)在社會(huì)投資、融資方面，也體現(xiàn)在諸如怎樣為國(guó)防軍工企業(yè)實(shí)現(xiàn)和設(shè)計(jì)股權(quán)多元化、讓社會(huì)資本逐步進(jìn)入國(guó)防領(lǐng)域、為國(guó)防科技工業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新提供不斷的技術(shù)源泉和資金支持等，從而為國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)、軍民融合深度發(fā)展提供有力金融支持。本文在整合區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)防經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、科技金融理論等多學(xué)科相關(guān)知識(shí)的基礎(chǔ)上，分析金融支持軍民融合深度發(fā)展中的具體作用。提出研究軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系及相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：四川省 軍民融合 金融支持體系

引言

2016年3月，中央將軍民融合發(fā)展正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略，這需要在更深程度上將國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)融入國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展體系之中，達(dá)到經(jīng)濟(jì)建設(shè)國(guó)防效益最大化和國(guó)防建設(shè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。四川歷來(lái)是國(guó)防戰(zhàn)略大后方，集聚了大量軍工資源，推進(jìn)軍民深度融合發(fā)展是我省的特色和優(yōu)勢(shì)所在。6月國(guó)務(wù)院正式批復(fù)了四川省系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)方案，以推進(jìn)軍民深度融合發(fā)展為著力重點(diǎn)，打造軍民深度融合發(fā)展示范區(qū)。但長(zhǎng)期制約創(chuàng)新發(fā)展的融資難、融資貴的問(wèn)題依然是阻礙軍民融合深度發(fā)展的重要因素，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型的方向，是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)軍民融合創(chuàng)新的重要資源配置途徑。因此，在《國(guó)務(wù)院中央軍委關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見(jiàn)》中就明確提出“加快推進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，積極拓寬融資渠道，為軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供金融支持”。有鑒于此，讓科技資源富集、國(guó)防潛能巨大的四川先行探索軍民融合深度發(fā)展的金融支持政策，構(gòu)建軍民融合深度發(fā)展金融支持體系，不僅能有效整合區(qū)域內(nèi)金融資源，促進(jìn)科技成果的快速轉(zhuǎn)化，搶占發(fā)展先機(jī)，加快提高軍民融合程度，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到加快調(diào)整，而且對(duì)貫徹落實(shí)國(guó)家軍民融合戰(zhàn)略，使我國(guó)在新一輪世界格局調(diào)整變革中形成全球競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)具有重大戰(zhàn)略意義。

一、金融在四川省軍民融合深度發(fā)展中具體作用

金融服務(wù)是加速軍民融合發(fā)展、管理、創(chuàng)新的重要手段，利用對(duì)軍民融合調(diào)控來(lái)實(shí)現(xiàn)間接性的對(duì)軍民融合產(chǎn)業(yè)的支持和管理，從而為企業(yè)與國(guó)家政策之間設(shè)置緩沖機(jī)制，也一定程度上解決了企業(yè)對(duì)于國(guó)家投入的過(guò)度依賴。金融服務(wù)對(duì)維護(hù)投融資秩序、提高經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面，具有不可替代的作用。

第一，提供融資渠道。軍民融合戰(zhàn)略中重要一項(xiàng)內(nèi)容為軍工企業(yè)吸引社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)多元化的融資結(jié)構(gòu)。我們可以充分利用金融服務(wù)，有選擇性的利用資本市場(chǎng)進(jìn)行多元化融資。第二，保證信息對(duì)等。金融中介能憑借自身信息優(yōu)勢(shì)合理地選擇借款人和投資項(xiàng)目，促進(jìn)軍民融合投融資順利進(jìn)行。第三，投資融資擔(dān)保。金融中介通過(guò)對(duì)投資對(duì)象的選擇、確定投資的條件、制定差異化利率、提供差異化服務(wù)等手段合理地分配和引導(dǎo)資金，保障軍民融合深度融合的資金需求。第四，減少交易成本。通過(guò)金融中介專業(yè)化運(yùn)作為軍民融合投融資雙方降低交易單位成本。第五，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)日益增大的軍民融合市場(chǎng)環(huán)境，資金的順暢融通、流動(dòng)面臨阻礙。

二、四川省軍民融合深度發(fā)展的金融支持體系設(shè)計(jì)

完善的金融支持體系不僅是軍工企業(yè)研制高技術(shù)武器裝備的有力保障，也是四川省軍民融合深度發(fā)展的持久動(dòng)力。構(gòu)建軍民融合深度發(fā)展金融支持體系，是四川省提高軍民融合發(fā)展程度的必由之路。

（一）構(gòu)建目標(biāo)

第一，營(yíng)造良好的軍民融合深度發(fā)展金融氛圍，創(chuàng)造優(yōu)越的金融環(huán)境。通過(guò)出臺(tái)相關(guān)金融政策、培養(yǎng)復(fù)合人才，營(yíng)造良好的金融環(huán)境，吸引更多群體參與軍民融合發(fā)展，構(gòu)建具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的軍民融合產(chǎn)業(yè)集群。

第二，結(jié)合四川省具體情況，完善原有的軍民融合深度發(fā)展金融支持體系。通過(guò)建立軍民融合金融支持體系，構(gòu)建多元化融資體系，吸引多元化投資主體，開(kāi)拓資金來(lái)源，解決當(dāng)前四川省軍民融合產(chǎn)業(yè)融資渠道窄、融資速度慢等問(wèn)題。

第三，完善相關(guān)法律法規(guī)，為四川省軍民融合金融支持提供法律保障。目前四川省軍民融合金融支持的相關(guān)法律比較欠缺，不利于四川省軍民融合深度發(fā)展，應(yīng)建立健全四川省軍民融合金融支持的法律法規(guī)。

（二）金融支持體系設(shè)計(jì)

眾所周知，無(wú)論在什么行業(yè)，只要涉及到深度發(fā)展就一定需要大量資金投入，因此金融支持對(duì)軍民融合深度發(fā)展而言是至關(guān)重要的存在。本文根據(jù)金融支持體系的構(gòu)建目標(biāo)及原則，設(shè)計(jì)了如圖3-1所示金融支持體系。

1.風(fēng)險(xiǎn)投資基金

對(duì)于軍民融合企業(yè)來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)資本在各種融資來(lái)源中，具有顯著地位。從企業(yè)生命周期角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資是其初創(chuàng)期（種子期）及中期（擴(kuò)張期）階段最為重要的外部融資途徑。

2.資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)能為軍民融合提供直接融資。通過(guò)依托資本市場(chǎng)中的股票、債券和信托為軍民融合項(xiàng)目進(jìn)行融資。在股票市場(chǎng)融資，主要以公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行為主，其融資渠道主要為：上海深圳A板上市、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、香港上市及海外上市。在債券市場(chǎng)融資，主要包括普通債權(quán)、可轉(zhuǎn)化債券等。在信托市場(chǎng)融資，主要包括信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款等。

3.信貸市場(chǎng)

貸款是為軍民融合深度發(fā)展提供債務(wù)性金融支持。中國(guó)目前的金融體系是以銀行等金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，故貸款成為軍民融合深度發(fā)展的最重要融資途徑之一。根據(jù)貸款供給方的不同，貸款可分為商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款和民間金融貸款。

4.創(chuàng)新工具

近幾年來(lái)項(xiàng)目融資已成為一種新型融資模式，它是通過(guò)項(xiàng)目本身資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流作為償債保障和償債來(lái)源的融資模式。另外，項(xiàng)目融資具有主體多元化、成熟的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制及追索權(quán)的靈活性等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)決定了其比較適合軍民融合產(chǎn)業(yè)，尤其是軍民融合的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和軍工企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可采用PPP、ABS、BT等融資模式

5.金融環(huán)境

金融環(huán)境是軍民融合深度發(fā)展金融支持體系運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、文化等體制、制度和傳統(tǒng)的環(huán)境。金融環(huán)境影響著軍民融合的發(fā)展水平，是其金融支持體系的重要組成部分。包括建立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、培養(yǎng)復(fù)合型人才、完善相關(guān)法律及出臺(tái)相關(guān)政策等。

三、金融支持四川省軍民融合深度發(fā)展政策建議

（一）研發(fā)階段金融支持政策

技術(shù)研發(fā)涉及國(guó)防軍工行業(yè)核心機(jī)密或重要高新技術(shù)，需要保證自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和國(guó)防安全，采取必要的保密措施，信息披露程度有限，不能滿足市場(chǎng)融資的信息披露條件。因此，此階段的金融支持主要以政府財(cái)政資助為主，稅收優(yōu)惠、發(fā)放貸款為輔。

第一，財(cái)政資助多元化。為保障軍民融合科研任務(wù)的順利完成，消費(fèi)經(jīng)濟(jì)研究四川省政府可進(jìn)行一定的財(cái)政資助?？筛鶕?jù)不同類(lèi)型的軍民融合科研任務(wù)，采取借用、租賃、代建、調(diào)配和補(bǔ)償?shù)冉ㄔO(shè)方式，進(jìn)行財(cái)政資助。同時(shí)，政府可利用財(cái)政資助促使投資中介提高對(duì)軍民融合項(xiàng)目的投資規(guī)模，從而促進(jìn)四川省軍民融合深度發(fā)展。

第二，加大稅收優(yōu)惠力度。稅收優(yōu)惠是指利用各種稅收優(yōu)惠政策降低軍工企業(yè)研發(fā)成本，從而提升軍工企業(yè)開(kāi)展項(xiàng)目研發(fā)的積極性。與財(cái)政資助方式相比，不僅只是資助對(duì)象獲益不同，而且通過(guò)降低稅收來(lái)鼓勵(lì)各主體積極參與軍民融合項(xiàng)目。

（二）孵化階段金融支持政策

針對(duì)四川省軍民融合項(xiàng)目孵化階段的現(xiàn)狀，按照需求牽引原則，落實(shí)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金引導(dǎo)作用，逐步構(gòu)建起一個(gè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的孵化階段金融支持體系。充分發(fā)揮軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金作用。有選擇性的支持重點(diǎn)戰(zhàn)略軍民融合項(xiàng)目投資，通過(guò)多渠道吸引社會(huì)投資者，引導(dǎo)金融中介機(jī)構(gòu)參與投資，促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展，讓社會(huì)資金享受到產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

（三）產(chǎn)業(yè)化階段金融支持政策

軍民融合產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)涉及體制機(jī)制創(chuàng)新的系統(tǒng)工程，僅靠市場(chǎng)原則和利益驅(qū)動(dòng)效果甚微，因此在此階段更多地需要政府政策給予的保障。

第一，完善軍民融合項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化的相關(guān)法律制度。四川省應(yīng)該積極制定相關(guān)法律法規(guī)以保障軍民融合項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化的順利進(jìn)行，建立軍民融合領(lǐng)域現(xiàn)有法律法規(guī)，避免參與軍品生產(chǎn)的命運(yùn)企業(yè)雙重納稅的尷尬等。第二，推動(dòng)軍民企業(yè)間的并購(gòu)重組。四川軍工企業(yè)通過(guò)并購(gòu)民間企業(yè)，可獲得民間企業(yè)的市場(chǎng)份額和資產(chǎn)資源，及相對(duì)成熟的市場(chǎng)管理理念，提高經(jīng)營(yíng)管理水平；民間企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組軍工企業(yè)可學(xué)習(xí)軍工企業(yè)的先進(jìn)高新技術(shù)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）載體建設(shè)的金融支持政策

四川省是推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)的重要省份，擁有四川廣元、四川綿陽(yáng)科技城等軍民融合產(chǎn)業(yè)示范基地，是軍工大省，國(guó)防科技資源潛能豐富，這也對(duì)載體建設(shè)提出了更高需求。成立PPP軍民融合管理部門(mén)，出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)。近年來(lái)，軍民融合載體建設(shè)主要采用PPP（Public-PrivatePartnership）融資模式，即公私伙伴關(guān)系，通過(guò)合理的資源配置和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，實(shí)現(xiàn)利益共享。四川省目前并沒(méi)有成立PPP軍民融合管理部門(mén)，建議設(shè)立專門(mén)負(fù)責(zé)PPP軍民融合項(xiàng)目的部門(mén)，接受軍方和政府共同管理。