關(guān)于搶搭科創(chuàng)板快車的13條政策建議

上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制已進(jìn)入倒計時。目前，證監(jiān)會、上交所正在抓緊完善科創(chuàng)板相關(guān)制度規(guī)則安排。各地也要提前調(diào)研、布局和規(guī)劃，扎實做好相關(guān)的對接與基礎(chǔ)性工作，為科創(chuàng)板的登場做準(zhǔn)備，搶搭這趟“資本快車”。

提前謀劃布局，做好上市對接準(zhǔn)備工作

（一） 密切跟蹤關(guān)注科創(chuàng)板籌備進(jìn)展。及時了解掌握科創(chuàng)板設(shè)立及設(shè)點注冊制的最新政策情況，提前對優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行培育輔導(dǎo)，加大對接力度，做好轉(zhuǎn)板服務(wù)，助力企業(yè)進(jìn)軍科創(chuàng)板。出臺相關(guān)規(guī)劃和鼓勵政策，明確時間表，力推科技類企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。設(shè)立“企業(yè)創(chuàng)新板”，引導(dǎo)創(chuàng)新型企業(yè)掛牌、規(guī)范化發(fā)展，提供初期的資本市場服務(wù)。

（二） 把脈企業(yè)具體問題，做好服務(wù)對接。對有潛力赴科創(chuàng)板及境內(nèi)外資本市場上市的企業(yè)，要深入了解企業(yè)目前股改上市過程中的困難，全力幫助企業(yè)解決相關(guān)問題，加快企業(yè)股改上市步伐，依法妥善解決企業(yè)改制上市過程中涉及的各種問題，凝聚起政府、企業(yè)、中介機構(gòu)、投資者推進(jìn)上市的合力。多管齊下解決科創(chuàng)“堵點”，籌建實驗室、創(chuàng)新中心等科技創(chuàng)新平臺，并針對科技企業(yè)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化難、融資難等問題出臺政策，進(jìn)行試點，多方案解決科技企業(yè)的融資問題。

（三） 把企業(yè)上市前的大多數(shù)問題解決在四板。隨著科創(chuàng)板到來，新四板將承擔(dān)起新的使命，為廣大科技創(chuàng)新企業(yè)提供基礎(chǔ)性的資本市場服務(wù)，更好地發(fā)揮“育苗”作用，通過對企業(yè)輔導(dǎo)，推動股份制改造，一企一策解決痛點，把企業(yè)上市前的大多數(shù)問題解決在四板，減少時間成本、降低規(guī)范成本，提高進(jìn)入科創(chuàng)板的成功率。

（四） 從事前、事中、事后強化風(fēng)險防范和投資者保護。首先，對于科創(chuàng)板上市公司，要進(jìn)行事前的廣泛宣傳、充分的信息披露與“買者自負(fù)”的風(fēng)險提示，將投資者保護的行動進(jìn)行“前移”，使其在進(jìn)入市場之前對風(fēng)險有充分的預(yù)知。其次，在市場交易過程中，應(yīng)嚴(yán)厲打擊虛假信息、內(nèi)幕交易、操縱市場等各類違法行為。最后，要強化“事后”監(jiān)管，對于市場違法、違規(guī)行為，可以設(shè)計保護投資者的案件訴訟制度，以此形成對各類市場違法行為的有效威懾。

劃標(biāo)準(zhǔn)給獎勵，做好科創(chuàng)板企業(yè)資源儲備

（五） 積極對標(biāo)科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。各地要參考戰(zhàn)略新興板的四套標(biāo)準(zhǔn)，即“市值+收入+凈利潤”“市值+收入+現(xiàn)金流”“市值+收入”“市值+權(quán)益”，做好科創(chuàng)板上市企業(yè)的對標(biāo)工作。標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)值設(shè)定上，應(yīng)充分考慮當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的情況，避免讓科創(chuàng)板成為少數(shù)“科技新貴”的樂園。突出“科創(chuàng)”的屬性，企業(yè)一定是代表未來先進(jìn)技術(shù)發(fā)展方向的，滿足“新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)”四新特征。

（六）認(rèn)真做好科創(chuàng)板上市候選企業(yè)征集摸排工作。在產(chǎn)業(yè)方面，要面向有較強科技創(chuàng)新能力和高成長型企業(yè)，從研發(fā)投入，營業(yè)收入中高新技術(shù)產(chǎn)值占比等方面做好評估和準(zhǔn)入，尤其是要求科創(chuàng)企業(yè)必須具有自主知識產(chǎn)權(quán)且具有“新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)”的四新特征；在企業(yè)的成長性方面，要突出強調(diào)渡過初創(chuàng)期且最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長一定比例的且具有一定規(guī)模的科技公司。對有意向赴上交所科創(chuàng)板上市的企業(yè)做好信息摸底，包括所屬行業(yè)、主營業(yè)務(wù)、近三年營收和凈利潤、今年及明年盈利預(yù)測、引進(jìn)投資機構(gòu)及股權(quán)比例、創(chuàng)新優(yōu)勢等。為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供注冊上市快捷通道，幫助他們在“科創(chuàng)板”上市中贏得先機，提前為企業(yè)做好邁向“科創(chuàng)板”的資本市場規(guī)劃。

（七）建立科創(chuàng)板后備企業(yè)庫。對區(qū)域內(nèi)符合上市條件的科技創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行預(yù)篩選，建立“科創(chuàng)板”后備企業(yè)庫，培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，采用凈利潤、收入、現(xiàn)金流和市值四個維度對上市企業(yè)進(jìn)行排序，行業(yè)上側(cè)重于選擇新興產(chǎn)業(yè)，如電子、傳媒、計算機、醫(yī)藥、新材料和新能源企業(yè)。建立“科創(chuàng)板”上市“白名單”，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供注冊上市快捷通道，幫助他們在“科創(chuàng)板”上市中贏得先機，提前為企業(yè)做好邁向“科創(chuàng)板”的資本市場規(guī)劃。對入庫企業(yè)給予一次性資金支持。有效挖掘企業(yè)潛力，通過國企、基金、團隊共同參股，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)營效率協(xié)同，將國企、民企內(nèi)部適合上科創(chuàng)板的項目孵化出來。

（八）鼓勵高新技術(shù)企業(yè)改制上市，開辟上市綠色通道。強化政策供給，優(yōu)化資本市場營商環(huán)境，建立上市綠色通道，出臺股改、上市掛牌獎補政策。按照擬報企業(yè)條件和進(jìn)展情況將后備企業(yè)劃分為準(zhǔn)備、簽約、改制、上市（掛牌）四個階段，按照“上市一批、改制一批、簽約一批、準(zhǔn)備一批”策略，對不同階段企業(yè)制定不同推進(jìn)方案和服務(wù)方式，形成重點后備企業(yè)梯度服務(wù)機制。整合政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等各方優(yōu)勢資源，對改制上市后備企業(yè)在政策扶持、金融服務(wù)等方面予以扶持，改制上市企業(yè)享受從改制到限售股減持的全鏈條服務(wù)。

（九）對潛在企業(yè)進(jìn)行綜合性集中支持。巧妙借助產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)基金差異互補的功能，充分發(fā)揮財政性資金和社會資金的互補作用，對潛在企業(yè)進(jìn)行綜合性集中支持。培育階段可由財政性資金先行進(jìn)入支持企業(yè)發(fā)展，通過給予信用背書，解決融資資格等短板問題。財政性資金在上市前實現(xiàn)功能性退出，支持下一輪創(chuàng)新企業(yè)，由社會資金承接股東身份，進(jìn)行后期資本運作，實現(xiàn)科創(chuàng)板上市。

（十） 加大高新技術(shù)企業(yè)培育力度。遵循企業(yè)成長規(guī)律，構(gòu)建完善“科技創(chuàng)業(yè)團隊—初創(chuàng)期科技型企業(yè)—高新技術(shù)入庫培育企業(yè)—高新技術(shù)企業(yè)”的科技企業(yè)培育鏈。實施“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”升級版，舉辦創(chuàng)業(yè)大賽，鼓勵和支持科技創(chuàng)業(yè)，為創(chuàng)業(yè)團隊提供孵化服務(wù)，在登記注冊等方面提供便利。支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)新服務(wù)方式和手段，引導(dǎo)社會資本支持企業(yè)發(fā)展，提升初創(chuàng)期科技型企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力，增加高新技術(shù)企業(yè)源頭供給。

做好上交所規(guī)則研判，引導(dǎo)企業(yè)確立良好預(yù)期

（十一） 構(gòu)建符合科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展需要的資本市場服務(wù)體系。從上交所的角度看，處理好試行注冊制后的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板以及場外市場的關(guān)系至關(guān)重要。在科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的關(guān)系上，應(yīng)明確科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板兩個市場既不存在誰主誰輔的關(guān)系，也不存在誰高誰低的關(guān)系，而是相輔相成的共同發(fā)展關(guān)系。通過不同證券市場在發(fā)行、上市、交易、退市以及監(jiān)管等方面的有差異的制度摸索，逐步形成符合科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展需要的資本市場服務(wù)體系。從流動性指標(biāo)、市值指標(biāo)、營收指標(biāo)等方面提出“在市”的持續(xù)監(jiān)管要求，劃定退市的紅線。

（十二） 加強科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理。在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力等方面加強科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)投資者理性參與。鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果。對科創(chuàng)板的擬上市企業(yè)重新制定信息披露準(zhǔn)則，對于對投資者判斷企業(yè)價值有重要影響的技術(shù)進(jìn)展和研發(fā)情況，進(jìn)行不涉及實質(zhì)內(nèi)容的簡要披露，對于具體的技術(shù)內(nèi)容、研發(fā)階段、何時投產(chǎn)等考慮豁免披露。

（十三） 提升服務(wù)科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力。減少高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定環(huán)節(jié)和時間，取消月度數(shù)據(jù)申報、專利上報資料、查新報告、產(chǎn)學(xué)研合作報告等申報表格。改革申報流程，取消不合理的前置環(huán)節(jié)，用好中介機構(gòu)專項審計報告內(nèi)容，相關(guān)部門加強事后監(jiān)管。加快審核速度，實行放開申報、即時受理，每月開展審核。開展高新技術(shù)企業(yè)動態(tài)監(jiān)測工作，加強對高新技術(shù)企業(yè)的跟蹤和分析，定期發(fā)布高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展報告。