影響縱向一體化決策的產(chǎn)業(yè)特定因素

倪安然

一、研究企業(yè)縱向一體化的意義

縱向一體化是從交易成本經(jīng)濟學(xué)（TCE）中衍生出來的戰(zhàn)略概念，它描述了一個企業(yè)為了獲得更多的控制權(quán)而與其整個供應(yīng)鏈的其他企業(yè)進行合并的活動，是分配資源、擴大市場份額和建立穩(wěn)定商業(yè)環(huán)境的標準商業(yè)工具。從戰(zhàn)略管理角度考慮，縱向一體化可以是解決企業(yè)危機的“救命稻草”?？紤]到這一戰(zhàn)略的重要意義，國內(nèi)外眾多文獻從一體化的優(yōu)缺點到實際應(yīng)用結(jié)果都給予了廣泛討論。然而，也有專家指出，考慮到縱向一體化的高風(fēng)險和成本，不計后果地實施可能導(dǎo)致公司進一步陷入泥潭①Stuckey J，White D.When and When Not to Vertically Integrate［J］.Sloan Management Review，1993（3）.。因此，對于管理人員來說，實現(xiàn)垂直整合決策的正確時機非常重要。更具體地說，諸如“什么樣的情況要求管理者考慮縱向一體化的決定？”“為什么一些行業(yè)比其他行業(yè)有更多的縱向一體化機會？”“什么因素能表明形勢的變化？”等問題需要回答。然而，到目前為止，大多數(shù)討論都集中在特定行業(yè)或企業(yè)的應(yīng)用上，很少有文章涉及特定行業(yè)因素在縱向一體化決策中起的作用。內(nèi)部決策極有可能受到外部因素的影響，因此，本文試圖通過研究具體產(chǎn)業(yè)特定因素來確定影響企業(yè)縱向一體化的通行外部因素，為企業(yè)內(nèi)部決策提供一份參考。

一般來說，企業(yè)實施縱向一體化是為了在相鄰產(chǎn)業(yè)階段實現(xiàn)更好的控制或者創(chuàng)造更高價值，從而獲得更大的市場。從產(chǎn)業(yè)因素角度來看市場特性可以發(fā)現(xiàn)，市場增長率和經(jīng)濟增長水平有關(guān)；市場密度決定市場力，而企業(yè)市場力與相鄰供應(yīng)鏈中企業(yè)數(shù)量多少相關(guān)；資本強度水平反映的是資本配置方式，即一個行業(yè)內(nèi)有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和人力資源的重要性順序；價值鏈依賴程度體現(xiàn)的則是一個完整的供應(yīng)鏈中，供應(yīng)商、企業(yè)和客戶之間合作關(guān)系的緊密程度。眾多文獻表明一體化程度與整個供應(yīng)鏈績效有重要關(guān)聯(lián)，供應(yīng)商和客戶能對企業(yè)的一般運營造成影響。因此，我們可以假設(shè)當公司感到自身已經(jīng)失去了對供應(yīng)商或客戶的掌控時，向后或向前的一體化可能有助于它重新獲得權(quán)力。

綜上所述，為確定外部產(chǎn)業(yè)因素與內(nèi)部決策的關(guān)系，本文將論證四個特定行業(yè)因素，即經(jīng)濟增長水平、相鄰產(chǎn)業(yè)階段的企業(yè)數(shù)量、資本強度水平和價值鏈依賴程度，對企業(yè)縱向一體化的影響。

二、影響企業(yè)縱向一體化的關(guān)鍵因素

（一）經(jīng)濟增長水平

經(jīng)濟增長可以概括為一段時間內(nèi)生產(chǎn)水平的提高。從微觀經(jīng)濟學(xué)角度考慮，無論企業(yè)想要達到什么目標，提高生產(chǎn)水平總是很重要的，因為它是實現(xiàn)其最終目標之一——最大利潤的途徑。生產(chǎn)水平可以用投入成本和產(chǎn)出利潤之間的差異來衡量，即較高的生產(chǎn)水平，來自較低的成本或較高的利潤。然而，從生產(chǎn)到盈利需要借助媒介。當下市場經(jīng)濟制度是經(jīng)濟發(fā)展的主要導(dǎo)向，市場就是企業(yè)良好的媒介工具。更高的生產(chǎn)力水平給予企業(yè)在市場份額上的競爭優(yōu)勢，而更大的市場份額意味著更強的盈利能力。

對于任何產(chǎn)品，市場份額的變化都跟隨總市場需求的波動。對于任何市場來說，都有一個相似的生命周期，在這個生命周期中，市場從新興階段、成長階段、成熟階段到最后衰退階段①Golder P N，Tellis G J.Growing，Growing，Gone：Cascades，Diffusion，and Turning Points in the Product Life Cycle ［J］.Marketing Science，2004（2）.。新興和成長階段市場增長率相對較高，市場是相對可持續(xù)和穩(wěn)定的，對供應(yīng)商和客戶有較強吸引力；在成熟階段之后除非出現(xiàn)任何新技術(shù)或風(fēng)險，否則市場增長率和持續(xù)性將逐漸降低并形成完全競爭市場。因此，當一個市場處于成熟階段時，大量的供應(yīng)商和購買者可能會引起激烈的競爭，緊張的商業(yè)環(huán)境可能迫使薄弱的供應(yīng)商或客戶離開，從而導(dǎo)致需求和供給之間的差距。在這種情況下，企業(yè)將有較少的供應(yīng)商和買家選擇，因此可能難以獲得理想的原料供給和計劃的市場份額，進而負面影響企業(yè)生產(chǎn)水平和利潤。為解決這種失衡，企業(yè)可以通過縱向一體化來創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境以重新獲得對市場的控制來消除不穩(wěn)定市場的負面影響。因此，市場可持續(xù)性與縱向一體化決策數(shù)量之間存在負相關(guān)關(guān)系。

如前所述，經(jīng)濟增長意味著高生產(chǎn)水平，高生產(chǎn)水平正向地反映產(chǎn)業(yè)的成熟度，而成熟度階段與市場增長率相關(guān)。高市場增長率意味著可持續(xù)的市場，而市場可持續(xù)性對縱向一體化的可能性產(chǎn)生負面影響。因此，經(jīng)濟增長水平與縱向一體化決策之間應(yīng)存在負相關(guān)關(guān)系。

（二）相鄰產(chǎn)業(yè)階段的企業(yè)數(shù)量

當經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展良好時，貿(mào)易機會將增多，企業(yè)也將更頻繁地與其供應(yīng)商和客戶接觸。根據(jù)資源依賴理論，對于一個組織來說最重要的事情是生存，而實現(xiàn)它的方法就是擁有資源。然而，在社會分工的大趨勢下，企業(yè)幾乎不可能生產(chǎn)出它所需要的一切，這意味著與外部組織的合作是不可避免的。企業(yè)內(nèi)外部目的和利潤的不同致使合作在某種程度上是談判和妥協(xié)的過程。對企業(yè)而言，提高談判能力對于獲得更大的利潤至關(guān)重要，因為它可以幫助企業(yè)控制其他企業(yè)與自身的關(guān)系，從而控制市場。

提高談判能力的方式之一是擁有較高的相對議價能力。決定議價能力高低的最重要的兩個因素是“替代”和“承諾”。替代程度意味著企業(yè)能從外部獲得類似資源的數(shù)量；承諾水平衡量的是合作協(xié)議在多大程度上由其他組織控制。一般來說，當企業(yè)有更多的替代選擇時，長期合同變得不那么重要，因為它不需要高度依賴于特定的供應(yīng)商或客戶。在這種情況下，企業(yè)對外部各方的承諾相對較低。因此，若替代程度高，則承諾水平降低，而相對議價能力提高。

替代程度與供應(yīng)商和客戶在市場中的密度和特性有關(guān)。當只有少數(shù)大供應(yīng)商或客戶控制市場時，市場密度較低，企業(yè)的替代程度受限于較高的轉(zhuǎn)換成本。因此，企業(yè)需要了解市場密度來確定其議價地位。當市場上的供應(yīng)商或客戶的數(shù)量很多時，公司的選擇范圍很廣，不需要擔(dān)心空缺。然而，如果數(shù)量減少，由于供給關(guān)系失衡，議價能力的平衡會隨之趨向于供應(yīng)商或客戶一方。類似地，當交易涉及特殊或?qū)I(yè)供應(yīng)商和客戶時，由于選擇領(lǐng)域受限，企業(yè)的相對議價能力會有所降低。這兩種情況都會加劇潛在的市場不確定性，供應(yīng)商或客戶擁有較高的議價能力以迫使企業(yè)作出妥協(xié)。從企業(yè)的角度來看，為了恢復(fù)市場控制力，保障穩(wěn)定交易，縱向一體化是一個不錯的選擇方案。并購相鄰產(chǎn)業(yè)階段的企業(yè)以建立內(nèi)部相對完整的制造和分銷系統(tǒng)，一方面可以減少對供應(yīng)商和客戶的依賴程度來保證穩(wěn)定的市場份額；另一方面，交易和談判成本也會降低。在此情景下，縱向一體化是削弱強大供應(yīng)商和客戶威脅的有效工具。

總而言之，若相鄰產(chǎn)業(yè)階段組織數(shù)量較多，市場密度高，企業(yè)可選擇一般外部交易；反之，若供應(yīng)商和客戶數(shù)量較少，市場趨于寡頭控制，企業(yè)應(yīng)考慮縱向一體化戰(zhàn)略來降低交易失敗風(fēng)險。

（三）資本強度水平

根據(jù)行業(yè)資本需求的重要程度可以將行業(yè)分為資本密集型和勞動密集型。資本密集型行業(yè)需要對機器或其他特定設(shè)備進行大量投資，進入壁壘較高，例如石油工業(yè)、航空公司和發(fā)電廠。勞動密集型行業(yè)則以人力資源的數(shù)量和質(zhì)量為決定企業(yè)生產(chǎn)力的核心因素，勞動力成本是企業(yè)的主要費用。典型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)包括服裝業(yè)和紡織業(yè)。在資本密集型產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)的主要資產(chǎn)是其實物資產(chǎn)；而在勞動密集型產(chǎn)業(yè)中，人力資源是其核心資產(chǎn)。

不同的行業(yè)類型需要不同的策略來適應(yīng)行業(yè)自身特性。為了建立競爭優(yōu)勢，縱向一體化和外包都是企業(yè)可行的商業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，這兩種戰(zhàn)略的主要區(qū)別在于當產(chǎn)生交易時，企業(yè)是選擇內(nèi)部資源消化還是外部資源交換①Rothaermel F T，Hitt M A，Jobe L A.Balancing vertical integration and strategic outsourcing：effects on product portfolio，product success，and firm performance［J］.Strategic Management Journal，2006（11）.。外包主要是通過利用外部資源降低勞動力成本。通過外包，公司可以突破勞動力短缺的瓶頸，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)率，增強核心競爭力。外包的特征決定了外包可能更適合勞動密集型行業(yè)。而對于資本密集型行業(yè)的企業(yè)來說，人力資源并不是影響其總體生產(chǎn)力水平的關(guān)鍵因素；相反，專業(yè)的機器和設(shè)備更為重要，資產(chǎn)專用性的要求很高。根據(jù)交易成本理論，當資產(chǎn)專用性程度較高時，由于潛在的高交易成本，包括較高的交易價格和信息搜索成本，產(chǎn)品價值可能失衡進而導(dǎo)致市場失靈②Ouchi W G.The Economics of Organization［M］//Human Resource Management in International Firms.1990.。

避免潛在的市場失敗是企業(yè)尋求一體化的最重要原因之一?？v向一體化旨在提供長期穩(wěn)定的內(nèi)部交易環(huán)境，從而減少對供應(yīng)商失去控制的可能性。由于資本密集型企業(yè)在進入行業(yè)初期需要投入大量資金，因此需要長期穩(wěn)定的經(jīng)營來分攤消化固定成本。通過實行一體化戰(zhàn)略，企業(yè)可以擁有對專用資產(chǎn)的完整控制權(quán)和相對穩(wěn)定的交易環(huán)境，不必依賴第三方資源，從而降低市場失靈的風(fēng)險。此外，建立完整的縱向一體化系統(tǒng)可以使企業(yè)獲得稀缺資源的控制權(quán)，進一步提高行業(yè)進入壁壘來減少競爭對手的數(shù)量，享受壟斷的好處。綜上所述，資本強度水平較高的資本密集型企業(yè)選擇縱向一體化戰(zhàn)略具有更高收益。

（四）價值鏈依賴程度

每一筆交易中都包括供應(yīng)商和買家，而利潤就是銷售價和購買價之間的價值差異。很明顯，企業(yè)希望創(chuàng)造更大的正值差異來提高利潤。當企業(yè)處于不同的行業(yè)時，即使它們的日常經(jīng)營流程相似，該行業(yè)的屬性也可能有差異。差異來源于不同行業(yè)對不同階段的重要性評估差異。例如，向城市居民出售新鮮蔬菜的偏遠農(nóng)民可能比家具工業(yè)中的制造商更看重物流效率的重要性，因為運輸時間對于新鮮蔬菜價格的影響要遠高于家具。基于價值鏈理論，這種差異評估來自于配送階段提供的增值效果的不同。不同行業(yè)的主要增值活動可能來自不同階段?？梢哉f，階段在其行業(yè)的重要性與其創(chuàng)造價值的多寡有重要關(guān)聯(lián)。因此，企業(yè)需要認識到哪個階段是其行業(yè)中最有利潤的階段，從而決定如何密切合作或控制這個階段。

對于處于最具增值階段的企業(yè)而言，其經(jīng)營水平可能對其他階段的績效水平產(chǎn)生很大影響。再以新鮮食品運輸業(yè)為例，如果沒有有效的配送體系，邊遠地區(qū)農(nóng)民的新鮮產(chǎn)品在進入市場前會變質(zhì)，這不僅給農(nóng)民造成巨大的損失，還會影響市場供給平衡。在這種情況下，運輸公司可能擁有比農(nóng)民更大的議價能力，因為農(nóng)民依賴運輸公司的服務(wù)高于運輸公司依賴農(nóng)民的選擇。因此，越重要的行業(yè)階段其被依賴程度越高。一般來說，如果在原材料有限或獨特且難以復(fù)制的行業(yè)，其后續(xù)加工階段的企業(yè)會高度依賴原材料供應(yīng)商，因為他們的選擇范圍很窄；如果分銷權(quán)被買方寡頭控制，則前段生產(chǎn)階段的企業(yè)必須依靠買方來獲得市場占有率。如果企業(yè)高度依賴其相鄰的階段，說明外部資源對內(nèi)部運作有很大影響，這意味著企業(yè)可能需要更高層次的緊密合作來保證正常經(jīng)營。因此，企業(yè)所處的階段產(chǎn)生的增值越多，其議價能力就越大，越不依賴其供應(yīng)商或客戶。相反，對于處于其他階段的企業(yè)來說，要擺脫這種困境的關(guān)鍵在于找到減少其單方面依賴的方法。

如何降低價值鏈依賴程度？縱向一體化可能是一種解決方案，因為這種戰(zhàn)略旨在將外部合作關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部系統(tǒng)控制，以允許企業(yè)在需要的階段重新獲得權(quán)力。對于不處于行業(yè)關(guān)鍵階段的企業(yè)來說，其價值鏈依賴程度相對較高，如能獲得高增值階段，不僅交易成本和合作風(fēng)險會降低，企業(yè)還可以提高行業(yè)進入壁壘，長遠地創(chuàng)造市場價值。因此，對于非主要增值階段的企業(yè)而言，實行縱向一體化戰(zhàn)略可以降低其價值鏈依賴程度，削弱市場風(fēng)險。

三、實例分析引發(fā)的思考

以目前國內(nèi)LED行業(yè)為例，由于市場過于飽和，為了能夠從“擴大”的最終市場獲得更高的利潤，國內(nèi)LED企業(yè)縱向并購數(shù)量急劇上升，這是行業(yè)形勢迫使企業(yè)作出的一個決策，這說明當市場過于成熟且存在剩余競爭者時，考慮縱向一體化可能是企業(yè)進一步發(fā)展的出路之一。另外，當商業(yè)環(huán)境相對安穩(wěn)，企業(yè)不必過于擔(dān)心其供貨商或買家突然破產(chǎn)造成的麻煩時，深度的社會分工是沒有問題的。然而，當市場動蕩時，縱向一體化可以作為企業(yè)保障生產(chǎn)正常進行的措施之一。

除了行業(yè)形勢和市場變化，企業(yè)自身在行業(yè)中的地位也對企業(yè)縱向一體化決策有影響。以汽車行業(yè)為例，在經(jīng)濟衰退的大環(huán)境下，與致力于實施一體化進程的新同業(yè)公司比亞迪不同，福特幾乎賣出所有以前收購的相關(guān)企業(yè)，只保留了核心品牌“福特”。完全相反的戰(zhàn)略選擇并不意味著福特或比亞迪作出了錯誤的決定；相反，差異是由它們面臨的不同商業(yè)環(huán)境造成的。作為經(jīng)濟規(guī)模相對較小、經(jīng)驗有限、品牌影響力較弱的新型汽車企業(yè)，全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展給比亞迪帶來了品牌知名度更高的國際競爭者，比亞迪與供需雙方的議價力越來越小。因此，對比亞迪而言，通過縱向一體化來建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈以應(yīng)對動態(tài)環(huán)境是個正確戰(zhàn)略選擇。對福特這類大型知名企業(yè)而言，其在汽車行業(yè)的累積影響力使它在與全球供應(yīng)商和買家談判時擁有了足夠的議價能力。隨著全球化帶來的供貨商和客戶的增加，福特可通過外包而不是維持內(nèi)部制造來找到更好的供應(yīng)鏈配置。

研究結(jié)果表明在資本密集型產(chǎn)業(yè)中，實施一體化戰(zhàn)略比例更高①Acemoglu D， Johnson S，Mitton T.Determinants of Vertical Integration：Financial Development and Contracting Costs ［J］.Journal of Finance，2010（3）.。除了以應(yīng)用縱向一體化聞名的石油工業(yè)，近年來在奢侈品行業(yè)中也出現(xiàn)了一體化的趨勢。受環(huán)保政策影響，近年來特殊動物皮原材料越來越稀缺和昂貴，而需求卻逐年增加。為了持續(xù)保持高質(zhì)量要求和保證獨家材料供應(yīng)， LVMH集團收購了其鱷魚皮生產(chǎn)商和牛皮生產(chǎn)商，香奈兒和愛馬仕則并購了多家皮革供應(yīng)商。而波音公司，作為一個傳統(tǒng)資本密集型企業(yè)，近年來由于過分依賴外包戰(zhàn)略導(dǎo)致787型號出現(xiàn)一系列質(zhì)量問題，引發(fā)信任危機。文獻與實例似乎都證明了資本強度水平較高的企業(yè)更應(yīng)考慮縱向一體化而不是外包戰(zhàn)略。

當企業(yè)經(jīng)營面臨轉(zhuǎn)折、需要考慮縱向一體化戰(zhàn)略時，本文討論的四個因素對其決策是具有參考價值的。值得注意的是，即使在同一行業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)特定因素對單個企業(yè)的影響還是存在差異。例如，如果企業(yè)擁有絕對的議價能力，那么供應(yīng)商和購買者數(shù)量的影響就變得不那么重要，因為改變外部組織的數(shù)量不會對相對議價能力產(chǎn)生很大影響?，F(xiàn)假設(shè)在法國有一家新公司只銷售包括松露和魚子醬在內(nèi)的珍貴配料，而法國配料市場上大多數(shù)公司同時銷售常規(guī)配料和稀有配料，配料市場不是新市場，因此競爭是嚴峻的。當公司管理者計劃進行戰(zhàn)略變革以提高績效時，他可以參考四個產(chǎn)業(yè)特定因素來幫助他確定縱向一體化是否可行。首先，他需要認識到行業(yè)的一般事實：市場增長率有限，許多競爭對手爭奪供應(yīng)商和買家。其次，公司自身特性：產(chǎn)品針對高端市場，這意味著前期需要更高的資本投資基礎(chǔ)來獲得更好的原材料。然而，作為一個新的公司，相對議價能力有限。因此，該公司面臨的是市場增長率低、相鄰階段談判力弱、資本密集度高的局面。根據(jù)本文研究結(jié)果，實施縱向一體化戰(zhàn)略對該公司在市場中生存應(yīng)有所幫助?？偠灾?，企業(yè)在做一體化決策前不僅需要了解企業(yè)自身情況，還需要充分調(diào)查其所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特定因素和企業(yè)所處的行業(yè)地位。