創(chuàng)造項目來投資

《支點》：各大車企成立投資機構(gòu)已不是新鮮事，如廣汽資本、北汽產(chǎn)投、上汽投資等，分別對應(yīng)廣汽、北汽、上汽。那么，蔚來資本相對其他汽車產(chǎn)業(yè)資本有何優(yōu)勢和特殊性？

張君毅：我們與其他汽車產(chǎn)業(yè)資本最大的不同，在于蔚來資本并不是由車企控制的基金，其本質(zhì)上是為了追求未來機會，而不是為了追求蔚來汽車?yán)孀畲蠡Ｒ虼?，在布局投資領(lǐng)域時，我們不會單純地考慮幫助蔚來汽車實現(xiàn)技術(shù)突破，很多企業(yè)與蔚來汽車并沒有供貨關(guān)系，有些甚至是其他企業(yè)的核心供應(yīng)商。我們的被投企業(yè)服務(wù)的對象絕不僅僅是蔚來汽車，而是所有智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的玩家。

當(dāng)然，在一些項目中我們也會考慮同蔚來汽車一些技術(shù)領(lǐng)域的協(xié)同，因為蔚來資本有蔚來汽車的產(chǎn)業(yè)背書和支持，但更多考慮的是財務(wù)回報。

《支點》：蔚來資本與一般的股權(quán)投資基金有何不同之處？

朱巖：大部分基金的智能汽車投資由先進制造或清潔技術(shù)領(lǐng)域團隊進行，這些團隊往往還要同時覆蓋大消費、TMT等熱門領(lǐng)域的投資。而蔚來資本30人的團隊都深度聚焦智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，重視行業(yè)研究及產(chǎn)業(yè)上下游的協(xié)同共贏。

我們有四大核心領(lǐng)域：新能源整車和核心零部件、新能源及能源互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)智能駕駛及出行、新材料，我們認(rèn)為這些是行業(yè)亟需突破的領(lǐng)域。

另一個區(qū)別在于，我們強調(diào)主動創(chuàng)造項目。當(dāng)團隊通過深度行業(yè)研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)機會，但尚無合適的投資標(biāo)的時，團隊會選擇主動組織資金、團隊、模式、產(chǎn)品等要素，通過合作方式發(fā)起項目。比如我們會和整車企業(yè)合作進行研發(fā)探索，廣汽蔚來新能源汽車有限公司就是一個典型案例。

創(chuàng)造項目時，若能以一個合理、優(yōu)惠的價格進入，投資回報會更好。一方面被投企業(yè)了解項目緣起和動因，另一方面，被投企業(yè)也與機構(gòu)“站在一條線上”。

未來我們還會進一步投資若干家車企的智能汽車業(yè)務(wù)，我們希望能夠通過蔚來資本的投資，覆蓋到中國智能汽車市場份額的30%。

《支點》：BAT也在涉足智能汽車領(lǐng)域，蔚來資本與他們是否有競合關(guān)系？

張君毅：BAT是我們朋友圈的重要組成部分，而且我們很多參與項目也得到了BAT關(guān)注，如首汽約車就是由我們和百度共同進入。

但我們的出發(fā)點不同，BAT更多是將智能汽車作為一個硬件入口、人工智能載體的場景進行投資，而蔚來資本更加中性化。而且與BAT相比，蔚來資本來自于汽車行業(yè)，無論李斌、朱巖還是我，都與汽車產(chǎn)業(yè)有長達十幾年的合作經(jīng)驗，我們在同車企合作中會講同樣的語言。

因此，我們可以作為BAT與車企或供應(yīng)鏈公司合作的橋梁，我們也高度重視BAT在大數(shù)據(jù)、人工智能、支付場景上的實力，也期待同BAT有更多協(xié)同。

《支點》：蔚來資本由蔚來汽車、紅杉中國、高瓴資本共同出資成立，你們?nèi)绾闻c紅杉中國、高瓴資本進行協(xié)同？會彼此跟投嗎？

朱巖：參與我們資本的都是國內(nèi)一線資金管理公司，他們在投資策略上有很多獨到思考，也確實有和我們共同投資的項目。

這個市場很大，不管是電動汽車、自動駕駛還是車聯(lián)網(wǎng)，它所創(chuàng)造高市值公司的機會都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們所管理的100億人民幣的規(guī)模，我們非常愿意與參與行業(yè)的其他基金共同投一些項目。

《支點》：公司在投資方面的核心能力體現(xiàn)在哪些方面？是拼運營能力、對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的理解，還是對技術(shù)的前瞻性？

朱巖：投資初期我們會精挑細(xì)選。首先，要看標(biāo)的有沒有幾百億市值的潛力；其次，評估過程中會用到大家通常采用的一些管理工具；再次，會考慮我們能給這家公司帶來哪些增值。

我們團隊中有大量汽車行業(yè)的資深人士，所能給被投企業(yè)的價值與其他不聚焦行業(yè)的基金或綜合性基金不是一個重量級的。譬如我們可以幫被投企業(yè)去發(fā)掘增量市場，我們請來的高管可能比對方通過獵頭找的更好……這類服務(wù)還是非常獨到的。

《支點》：被投項目會不會以蔚來汽車并購的方式實現(xiàn)退出？

朱巖：不排除這種可能性。我們的基金構(gòu)成包括產(chǎn)業(yè)參與方、合作伙伴、上市公司，他們除追求回報外，也希望尋找到相對好的增長領(lǐng)域，是潛在的收購方。從基金管理人角度來講，我們希望為投資人尋找更多投資回報，這也是最終評估退出途徑的重要考慮。

《支點》：蔚來資本與湖北淵源頗深，長江產(chǎn)業(yè)基金是蔚來新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的基石投資人，聽說公司也聯(lián)合投資聯(lián)盟成員在光谷建設(shè)“長江蔚來智能化新能源汽車產(chǎn)業(yè)園”。目前這些合作進展如何？

朱巖：湖北是蔚來資本重要的戰(zhàn)略陣地，當(dāng)?shù)赜蟹浅Ｍ晟频钠嚠a(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈體系，也捕捉到了智能汽車的發(fā)展趨勢。一直以來，我們都致力于為湖北帶來適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)的企業(yè)。目前已經(jīng)有些和蔚來資本相關(guān)的公司落戶湖北，如蔚來汽車的能源供應(yīng)商寧德時代。

我們不能強求某個企業(yè)到當(dāng)?shù)芈鋺?，但湖北在政策環(huán)境、市場環(huán)境方面都有很強競爭力，無論產(chǎn)業(yè)投資還是產(chǎn)業(yè)園建設(shè)都有空間待挖掘。