我國家族企業(yè)家族信托的設(shè)計策略研究

【摘要】家族信托作為一種有效的財富傳承方式，是高凈值人士首選的一種管理家族資產(chǎn)的載體。家族信托，在內(nèi)容上包括以資產(chǎn)管理、投資組合等理財服務(wù)實(shí)現(xiàn)對家族資產(chǎn)負(fù)債的全面管理，更重要的是提供財富轉(zhuǎn)移、遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務(wù)策劃、子女教育、家族治理、慈善事業(yè)等多方面的服務(wù)。在我國家族企業(yè)不斷發(fā)展、高凈值人士群體不斷擴(kuò)大的趨勢下，家族企業(yè)家族信托受到了越來越多的關(guān)注。但是由于我國信托法律不夠完善等多種原因，我國家族信托行業(yè)的發(fā)展依然面臨考驗(yàn)。本文通過對影響家族企業(yè)信托設(shè)計的影響因素和國內(nèi)典型性案例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)家族信托設(shè)計存在的問題，提出可行性建議和方案。

【關(guān)鍵詞】家族信托 家族企業(yè) 設(shè)計

在我國家族企業(yè)不斷發(fā)展、高凈值人士群體不斷擴(kuò)大的趨勢下，社會對于財富傳承工具的需求也越來越大。家庭信托作為繼承和延續(xù)家族財富的有效工具，越來越受到人們的重視。但是由于我國信托發(fā)展時間不長，以及信托法律不夠完善等多種原因，我國家族信托所面臨的考驗(yàn)依舊很多。所以，研究我國家族企業(yè)家族信托的設(shè)計策略有利于促進(jìn)家族企業(yè)和信托業(yè)的不斷發(fā)展和變革。

一、家族信托需求分析

（一）家族財富保障和傳承的需求

《2014年全球財富報告》顯示，中國的私人財富規(guī)模僅次于美國，位列全球第二；百萬美元資產(chǎn)家庭增至240萬，占全球的15%。同時，在中國社會當(dāng)中，高凈值人群對理財?shù)睦斫馊找娉墒臁８邇糁等耸繚u漸不再熱衷于大數(shù)額投資樓市或股票。高凈值人群開始漸漸增加其他理財產(chǎn)品的持有。在2013年的一項(xiàng)調(diào)查當(dāng)中，富豪階層的首要需求是“創(chuàng)造更多財富”。但是隨著社會財富觀念的轉(zhuǎn)變，富豪階層的首要需求發(fā)生了變化。在2015的調(diào)查中，63%的受訪者稱“財富安全”是他們的主要需求，“財富遺產(chǎn)”是他們自己的次要需求。

（二）第一代企業(yè)家的家族傳承需求

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，隨著國內(nèi)初代企業(yè)家的退休，面臨企業(yè)傳承問題的，民營企業(yè)大概會超過300萬家。從地區(qū)分布來看，我國財富傳承需求最高的東部沿海地區(qū)的高凈值人士超過24萬人。而這部分高凈值人群所掌握的財富總量超過了全國財富總量的55%左右。而第一代企業(yè)家對家族傳承的需求則具體表現(xiàn)為：子女生活保障的需求；有多名子女的家族避免子女因?yàn)樨敭a(chǎn)繼承引發(fā)矛盾和糾紛的需求；子女不具有理財能力的需求；留學(xué)子女生活保障需求。

（三）二次創(chuàng)業(yè)中家族企業(yè)的發(fā)展需求

經(jīng)過近二三十年的發(fā)展，國內(nèi)大多數(shù)的家族企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“一次創(chuàng)業(yè)”。有數(shù)據(jù)顯示，目前我國家族企業(yè)GDP占了國內(nèi)GDP總量一半。但是發(fā)展起來了的家族正面臨著二次創(chuàng)業(yè)的問題。只有當(dāng)家族企業(yè)已經(jīng)完成了二次創(chuàng)業(yè)，家族企業(yè)才能真正意義上進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展。同時，隨著國際競爭對手也加緊對我國市場的瓜分，競爭被引向了一個更高層面，但是由于家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度不成熟，生產(chǎn)規(guī)模小，管理水平低下以及民營企業(yè)文化缺失、二次創(chuàng)業(yè)中財富傳承等問題已成為家族企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的嚴(yán)重制約因素。

（四）防范婚姻、財富繼承糾紛的需求

關(guān)于婚姻風(fēng)險和財富傳承風(fēng)險，不少相關(guān)案例都給國內(nèi)社會不少啟示和警醒?；橐銎屏押图膊〉纫馔獾陌l(fā)生不但會引起財富創(chuàng)造和累積中斷，還會引起財富繼承的糾紛，影響家族財富的有效傳承。因此，國內(nèi)高凈值人群對這一方面的需求也在日益增長。

二、我國家族企業(yè)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀及問題分析

（一）行業(yè)概況分析

1.國內(nèi)高凈值人群財富傳承需求巨大。觀察《2017中國私人財富報告》中的《2006-2017我國高凈值人群走勢圖》可以發(fā)現(xiàn)，到2016年為止，我國高凈值人群已經(jīng)達(dá)到158萬人，比2014年增長了大約51.92%。高凈值人群在2006年到2016年的年均增長率大約為23%。在2016年的數(shù)據(jù)當(dāng)中，個人可投資凈資產(chǎn)超過1千萬的大約有135萬人，占據(jù)總體85.44%的比重；的大約有11萬人，占據(jù)總體6.96%的比重；其中，個人可投資凈資產(chǎn)超過一億的人群大約有12萬人，占據(jù)總體比重7.59%。由此可見，近年來我國高凈值人士群體規(guī)模迅速擴(kuò)大。由此可以推算出，當(dāng)下中國市場對于財富傳承的需求也因?yàn)檫@個原因大大增加。

2.家族信托的避稅優(yōu)勢在我國尚未完全顯現(xiàn)。就目前而言，由于我國還沒有開展遺產(chǎn)稅的相關(guān)政策，我國國內(nèi)財富傳承所需要遇到的稅負(fù)問題還是非常小的。國內(nèi)財富傳承不需要像國外那樣面臨高達(dá)55%的邊際稅率。因此，在我國財富傳承避稅的需求并不高，這使得家族信托的避稅優(yōu)勢在國內(nèi)尚且無法完全顯現(xiàn)。

與此同時，我國信托缺乏在稅收方面的制度支持。一些稅收制度（例如：所得稅、印花稅、契稅等）并沒有針對信托的主要特質(zhì)做出與之相適應(yīng)的設(shè)置。這一情況容易導(dǎo)致信托成立時，信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移成本增加，信托整體的設(shè)立成本增大，同時還會導(dǎo)致家族信托本身非常重要的稅務(wù)籌劃功能大打折扣。

（二）行業(yè)問題分析

1.家族企業(yè)對于金融機(jī)構(gòu)的信任不足。國內(nèi)很多相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營期限也不過幾十年的時間，但家族信托一般卻需要30～50 年來實(shí)現(xiàn)家族財富的跨代傳承，因此，對于不少企業(yè)家而言，將大量家族財富交給經(jīng)營發(fā)展時間并不是很長的金融機(jī)構(gòu)管理，會存在一定的信任和認(rèn)同障礙。家族信托屬于舶來品。在社會中，家族信托的理念尚未完全普及。高凈值人群對家族信托的理念缺乏一定認(rèn)知和信任。很多高凈值人士受傳統(tǒng)觀念束縛對家族信托的“財產(chǎn)權(quán)剝離”非常敏感。甚至一些高凈值人士認(rèn)為家族信托無法幫助或不利于家族掌握企業(yè)的控制權(quán)。

2.信托相關(guān)法律制度不完善。目前，我國信托法律法規(guī)不健全，相關(guān)配套制度缺位，導(dǎo)致家族信托實(shí)踐操作存在一定難度。

第一，信托財產(chǎn)登記制度缺位。就目前來說，國內(nèi)一直沒有一個相對來說統(tǒng)一并且規(guī)范的信托登記制度。須知，像汽車、房產(chǎn)等這類財產(chǎn)要成為有法律效力的財產(chǎn)是需要通過辦理登記過戶手續(xù)的。但沒有相關(guān)對的信托登記制度，這類財產(chǎn)就無法辦理信托財產(chǎn)登記。這一原因直接引起并推動了我國家族信托資產(chǎn)類型當(dāng)下過于單一的局面。

第二，稅收法規(guī)不健全。稅收法規(guī)不健全，是指目前我國《信托法》、《稅法》都沒有對信托的稅收問題做出相關(guān)規(guī)定。換言之，按照目前的稅收政策，信托會出現(xiàn)二次征稅的問題，這不僅使得家族信托本身的避稅功能無法體現(xiàn)還會大大增加受托人設(shè)立家族信托的成本。

第三，家族信托配套制度缺失。信托財產(chǎn)的雙重所有權(quán)是英美信托制度的特色。簡言之，在英美信托制度中，不管是受益人還是受托人都從不同法理層面享有信托財產(chǎn)的所有權(quán)。但由于我國相關(guān)配套制度的缺失，信托的概念是相對獨(dú)立的，無法從法律或制度上確定信托財產(chǎn)的所有權(quán)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)移。

3.信托機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)化人才和專業(yè)化服務(wù)。目前，我國大多數(shù)信托機(jī)構(gòu)的財富管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、風(fēng)險控制、人才招收、綜合性資產(chǎn)管理等能力與當(dāng)下大多數(shù)高凈值人士的需求并不能完全匹配。而家族信托則要求信托機(jī)構(gòu)來擔(dān)任受托人的財富管理機(jī)構(gòu)。為了操作擁有巨大資產(chǎn)的家族信托，相關(guān)機(jī)構(gòu)則需要配備非常強(qiáng)的資產(chǎn)管理等能力和專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)。目前我國很多相關(guān)機(jī)構(gòu)的多元化資產(chǎn)管理等能力和團(tuán)隊(duì)建設(shè)還有待進(jìn)一步提高。

三、國內(nèi)家族信托典型案例分析

（一）李錦記家族信托——家族信托和家族憲法的結(jié)合

香港著名品牌李錦記是我國罕有的壽命較長的家族企業(yè)，已經(jīng)傳承了大約120年，超過一個世紀(jì)，順利度過了兩次由于家變導(dǎo)致的危機(jī)。李錦記在李氏家族中傳承四代，所有的股權(quán)由李氏家族100%掌握。

分析：李錦記家族之所以可以傳承四代，順利度過兩次家變危機(jī)，其主要原因是李錦記家族通過家族信托很好地將家族憲章和家族治理機(jī)構(gòu)很好地融合在一起。家族憲章的內(nèi)容既可以滿足家族治理的各種需求，還能以此確定家族信托的結(jié)構(gòu)框架。而家族信托成立后，家族可以通過家族治理機(jī)構(gòu)的決策，對家族信托的事務(wù)管理提出要求，并且根據(jù)家族需求和利益的變化做出調(diào)整。

1.通過家族憲法在家族中樹立良好的家族價值觀。“思利及人”是李錦記家族價值觀的核心?！八祭叭恕钡膬r值觀要求家族成員要關(guān)心別人的感覺、站在別人的角度思考問題，并且還要有“直升機(jī)思維”（即站在國家、社會等立場去思考）。通過樹立這種家族價值觀，李錦記家族可以自然而然地減少家族內(nèi)部矛盾的產(chǎn)生，維護(hù)家族內(nèi)部穩(wěn)定。此外，李錦記家族憲法還要求家族成員“不準(zhǔn)晚結(jié)婚、不準(zhǔn)離婚、不準(zhǔn)有婚外情”。家族成員一旦違反將會失去成為家族企業(yè)董事的資格。這在一定程度上維護(hù)了家族成員婚姻的穩(wěn)定。

2.通過家族憲法規(guī)定家族企業(yè)治理制度。李氏家族憲法要求集團(tuán)董事會主席必須由家族成員出任，集團(tuán)股東必須是李氏家族成員，并且還要求。這兩條都直接維護(hù)了家族對家族所有權(quán)的控制。特別是前面一條，規(guī)定了只有家族成員可以繼承集團(tuán)股權(quán)。這直接規(guī)避了家族企業(yè)被外人繼承的風(fēng)險。

3.合理的家族成員雇傭制度。李錦記家族憲法規(guī)定家族成員可以根據(jù)自身意愿來決定是否進(jìn)入家族企業(yè)。成員需要擁有在家族企業(yè)以外的其他企業(yè)的3-5年工作經(jīng)驗(yàn)才能進(jìn)入家族企業(yè)工作。此外，李錦記家族企業(yè)內(nèi)部的考核和招聘程序?qū)λ腥艘宦善降?。簡言之，無論這個人是家族成員還是非家族成員，在企業(yè)中的考核和應(yīng)聘都是一樣的。家族企業(yè)在應(yīng)聘員工和考核時不能因?yàn)榧易宄蓡T的家族身份而區(qū)別對待。

4.家族憲章的修訂。隨著時代的不斷變化，家族憲法如果需要修改，可以通過家族委員會75%多數(shù)通過來確定。至于另外其他日常決議的訂立和修改，可以經(jīng)過家族委員會半數(shù)通過來確定。這一方面維護(hù)了家族憲法的穩(wěn)定性，另一方面則為將來家族憲法規(guī)定不合時宜需要修改做出了準(zhǔn)備。

（二）郭氏家族信托——家族治理機(jī)制的缺乏

郭氏家族信托基金是郭德勝和妻子鄺肖卿共同設(shè)立的。起目的在于防止三個兒子爭奪家產(chǎn)，但其結(jié)果卻并不如愿。三兄弟爆發(fā)內(nèi)訌，家族信托的結(jié)構(gòu)兩次重組。盡管最后事件平息，但過程卻令人深思。郭氏家族的這項(xiàng)信托最終違背了郭得勝老先生和鄺肖卿老太太的初衷。其失敗的原因有二，一是禁止出售信托利益，二是缺乏有效的家族治理機(jī)制。而缺乏有效的家族治理機(jī)制是其失敗的主要原因。

1.信托利益禁止出售的弊端。郭得勝老先生的初衷是希望三子不要分家，所以在條款中定下“股份不能賣”這一條款。因此，如果三兄弟之間產(chǎn)生矛盾，就必須直面解決，無法以其中一方退出的方式解決。正因?yàn)榧易逍磐羞@方面的權(quán)益無法分割，三個兒子轉(zhuǎn)變戰(zhàn)場在其他地方進(jìn)行爭斗。在這個案例中，郭氏三兄弟就是無法在信托權(quán)益進(jìn)行分割，轉(zhuǎn)而在管理層進(jìn)行內(nèi)斗。而管理層的激烈內(nèi)斗也對家族企業(yè)的經(jīng)營造成很大影響。

2.缺乏有效的家族治理機(jī)制。郭氏三兄弟的矛盾應(yīng)該是積壓了很久，才最終在2008年爆發(fā)出來的。期間肯定是多次商議無果，才導(dǎo)致家族企業(yè)管理層的激烈內(nèi)斗?？陀^的說，郭氏家族信托十分缺少一個能有效解決家族內(nèi)部糾紛的機(jī)制，簡言之，就是家族治理機(jī)制。當(dāng)家族內(nèi)部成員意見不同或者發(fā)生矛盾時，一個有效的的家族治理機(jī)制會有一套家族成員公認(rèn)的糾紛處理方法來調(diào)解家族矛盾。

（三）吳亞軍、蔡奎家族信托——避免婚姻風(fēng)險對家族企業(yè)的影響

2012年，中國女首富吳亞軍和其丈夫的離婚案為我國家族信托在避免婚姻風(fēng)險對家族企業(yè)的影響方面樹立了一個優(yōu)秀的樣本。這兩個信托（兩人分別設(shè)立的吳氏信托和蔡氏信托）在兩人離婚時，發(fā)揮了很大的作用。龍湖地產(chǎn)的估價并沒有因?yàn)閮扇说碾x婚而受到影響。

信托在法律上是一種獨(dú)立的財產(chǎn)，不視為夫妻共同擁有的財產(chǎn)，在兩人解除婚姻關(guān)系時是不需要進(jìn)行切割的。吳亞軍和蔡奎通過離岸信托基金很好地將二人的權(quán)益做出了妥善的安排。通過這種信托設(shè)計，不管吳亞軍和蔡奎兩人的關(guān)系是否發(fā)生變化或發(fā)生何種變化，吳蔡兩人仍然構(gòu)成“一致行動人”，這個企業(yè)的股權(quán)最后都需要通過吳亞軍和蔡奎設(shè)置的家族信托來產(chǎn)生效力。這一信托架構(gòu)的設(shè)計成功規(guī)避了婚姻風(fēng)險對家族企業(yè)的影響。與此相比，土豆網(wǎng)CEO王微的離婚就“鬧騰”多了。由于CEO王微的離婚，其土豆網(wǎng)的上市進(jìn)程被擱置。導(dǎo)致這讓土豆網(wǎng)錯過了比較好的市場時機(jī)，后來又給優(yōu)酷收購了。由此可見，吳亞軍和蔡奎在離岸信托架構(gòu)上的處理方式無疑是非常冷靜且具有先見之明的。

四、家族企業(yè)家族信托設(shè)計策略建議

（一）家族信托客戶需求的細(xì)化

家族信托的服務(wù)種類可以根據(jù)服務(wù)性質(zhì)細(xì)化分為以下三大類。而在實(shí)際制定信托方案時，信托機(jī)構(gòu)可以根據(jù)客戶的自身需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將三種服務(wù)相結(jié)合綜合地設(shè)計具體的信托服務(wù)。進(jìn)一步提高家族信托方案的定制化程度。治理類，樹立良好的家族價值觀，協(xié)助家族成員調(diào)解家族糾紛，培養(yǎng)家族成員財富管理觀念和財務(wù)上的獨(dú)立性。策略類，面面俱到地規(guī)劃客戶的財產(chǎn)，其具體內(nèi)容主要包括資產(chǎn)保值規(guī)劃，資產(chǎn)投資，不動產(chǎn)方面的規(guī)劃，稅收籌劃等等。管理類，提供會計，對客戶的稅收、風(fēng)險，報表和現(xiàn)金進(jìn)行管理。

（二）制定有效地家族治理機(jī)制

1.制定合理的家族憲法。仔細(xì)研究李錦記家族信托的案例，我們可以發(fā)現(xiàn)家族憲法在家族信托和其整個家族治理機(jī)制當(dāng)中發(fā)揮了極大的作用。李錦記家族憲法不但在家族中樹立了良好的家族價值觀，還進(jìn)一步規(guī)定了家族企業(yè)的治理制度、家族成員雇傭制度以及家族憲章的修訂制度。

家族信托可以很好地將家族憲法和家族治理機(jī)制有機(jī)地結(jié)合在一起。家族憲法的相關(guān)內(nèi)容既可以滿足家族治理的各種需求，還能以此確定家族信托的結(jié)構(gòu)框架。而家族信托成立后，家族可以通過家族治理機(jī)構(gòu)的決策，對家族信托的事務(wù)管理提出要求，并且根據(jù)家族需求和利益的變化做出調(diào)整。

2.設(shè)立家族辦公室。對比李錦記家族信托和郭氏信托的案例，我們可以發(fā)現(xiàn)為了更好的服務(wù)客戶，需要成立家族辦公室。與家族憲法不同的是，家族辦公室并非是像家族憲法這樣通過制定條款和相關(guān)規(guī)則來達(dá)到家族治理的目的。家族辦公室可以說的整個家族治理機(jī)制當(dāng)中的全方位管家。家族辦公室可以監(jiān)督并管理一個家族的金融投資、財務(wù)，以及家族成員的健康和教育發(fā)展等狀況，從而幫助家族順利發(fā)展和傳承。家族辦公室可以有效并長遠(yuǎn)地管理家族財富和家族生活，是家族財富的傳承更加穩(wěn)定而持久。李錦記家族信托就是采用了這一家族治理機(jī)制，并且結(jié)合家族信托、家族憲法相互作用非常有效地化解家族成員之間的紛爭，讓家族企業(yè)可以歷時120年股權(quán)仍然100%掌握在家族手中。

（三）制定合理的信托退出機(jī)制

基于郭氏家族信托的案例當(dāng)中，我們可以發(fā)現(xiàn)，郭氏家族信托失敗的兩個主要原因，其一是缺乏有效地家族治理機(jī)制，其二就是缺乏有效地信托退出機(jī)制。在這個案例當(dāng)中，我們可以看到，當(dāng)一個家族信托缺乏信托退出機(jī)制時會造成什么樣的后果。因?yàn)楣霞易逍磐械男磐欣娼钩鍪?，信托?quán)益無法分割，家族成員間的矛盾也沒有相關(guān)的機(jī)制進(jìn)行調(diào)解，郭氏三兄弟就轉(zhuǎn)變戰(zhàn)場在其他地方（也就是說家族企業(yè)的管理層）進(jìn)行爭斗。而郭氏三兄弟在管理層的激烈內(nèi)斗不僅對家族信托及其實(shí)行造成阻礙，還對家族企業(yè)的經(jīng)營造成很大影響。最后，郭氏家族信托兩度重組，老太太鄺肖卿親自出馬才解決這一案例當(dāng)中的糾紛。

可見，在一個家族信托的設(shè)計中，加入合理的信托退出機(jī)制是很有必要的。在家族成員矛盾無法通過家族憲法等治理機(jī)制得到解決時，與其讓成員轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場繼續(xù)爭斗，還不如讓其中一方成員以出售信托權(quán)益的方式退出爭斗，從而起到維護(hù)家族和家族企業(yè)內(nèi)部整體穩(wěn)定的效果。

（四）離岸家族信托的運(yùn)用

基于吳亞軍、蔡奎家族信托當(dāng)中，我們可以很清楚地認(rèn)識到：在特殊情況下，充分利用離岸家族信托可以達(dá)到一個很好的資產(chǎn)隔離的效果。

離岸信托是指在離岸屬地成立的信托。在操作上與信托類似，但因?yàn)樘囟ǖ膶俚貙π磐械亩x或法條有相對寬松或特別的政策，或受益人的利益能夠得到更多的保護(hù)。離岸信托設(shè)立在有健全信托法的國家或地區(qū)，依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)建立委托人、受托人及受益人之間的信托關(guān)系。由于國外的家族信托行業(yè)起步較早，相關(guān)法律和制度都比較成熟，相關(guān)機(jī)構(gòu)在信托財產(chǎn)、信托結(jié)構(gòu)等方面的處置也比國內(nèi)廣泛和豐富。

另外，盡管由于我國相關(guān)配套制度的缺失，我們無法從法律或制度上確定信托財產(chǎn)的所有權(quán)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)移。但信托財產(chǎn)在法律上的獨(dú)立性是毋庸置疑的。信托在法律上是一種獨(dú)立的財產(chǎn)，不視為夫妻共同擁有的財產(chǎn)，在兩人解除婚姻關(guān)系時是不需要進(jìn)行切割的。由于這一案例涉及到企業(yè)股權(quán)的分割問題。吳亞軍和蔡奎選擇通過設(shè)立離岸信托基金的方式將二人的權(quán)益做出了妥善的安排。通過這種信托架構(gòu)的設(shè)計，不管吳亞軍和蔡奎兩人的關(guān)系是否發(fā)生變化或發(fā)生何種變化，吳蔡兩人仍然構(gòu)成“一致行動人”，這個企業(yè)的股權(quán)最后都需要通過吳亞軍和蔡奎設(shè)置的家族信托來產(chǎn)生效力。吳蔡兩人的做法成功規(guī)避了婚姻風(fēng)險對家族企業(yè)的影響以及股權(quán)分割的糾紛。與此同時，吳蔡兩人設(shè)立的離岸家族信托還進(jìn)一步保障了兩人的家族企業(yè)（也就是龍湖地產(chǎn)）在上市進(jìn)程中不受到兩人婚姻風(fēng)險的影響。

可見，在一定情況下，如果客戶有規(guī)避婚姻風(fēng)險的需要，設(shè)立離岸家族信托是一個非常有效的方法。特別是在婚姻風(fēng)險涉及到家族企業(yè)股權(quán)分割的問題上，離岸家族信托可以發(fā)揮很大的作用。

（五）關(guān)于家族信托的私密性問題

由于我國特殊的法律環(huán)境，我國信托財產(chǎn)的私密性很難得到保障。雖然2017年的《信托登記管理辦法》在一定程度上了對家族信托的私密性需求進(jìn)行了維護(hù)。但信托財產(chǎn)的公示和公信依舊是我國信托登記制度的基礎(chǔ)。

但除了信托財產(chǎn)以外，信托條款和方案的私密性是可以得到保障的。盡管信托財產(chǎn)的登記公示和一些委托人的對財產(chǎn)進(jìn)行隱藏的需要相沖突。但家族信托可以通過信制定托從業(yè)者規(guī)則、簽訂信托保密協(xié)議來保障信托方案及其相關(guān)條款的私密性。例如：在家族信托設(shè)立之前，委托人和受托人雙方商討涉及的委托人資產(chǎn)情況、信托方案的管理模式、風(fēng)險評估等信息的內(nèi)容全部都需要處于絕對保密的狀態(tài)。

（六）設(shè)立信托保護(hù)人

為了達(dá)到家族信托能夠更加穩(wěn)定、持久地發(fā)揮作用的目的，我們可以通過優(yōu)化信托結(jié)構(gòu)來得到實(shí)現(xiàn)。在優(yōu)化信托架構(gòu)的設(shè)計中，可以設(shè)置信托保護(hù)人等相關(guān)條款，來保證受托人能夠受到監(jiān)督并較好地履行義務(wù)。由于信托保護(hù)人并不是委托人，信托保護(hù)人是不可以直接干預(yù)管理信托財產(chǎn)的，但信托保護(hù)人擁有監(jiān)督受托人的權(quán)利。在保護(hù)人的選擇上，可以是律師、律師事務(wù)所或者是會計師事務(wù)所。信托保護(hù)人的具體權(quán)利可以有：針對受托人在信托財產(chǎn)方面所做出的重大決議的否決權(quán)；監(jiān)督信托實(shí)際實(shí)行狀況；定期了解家族信托的收支狀況等等。而在了解家族信托的收支狀況這一方面，保護(hù)人可以通過審查賬簿等手段監(jiān)督受托人履行信托義務(wù)的狀況。但在具體設(shè)計信托方案和方案商談時，還是需要在綜合考慮實(shí)際情況的基礎(chǔ)上對信托保護(hù)人的權(quán)利進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保障信托結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。

通過對家族信托的行業(yè)研究，發(fā)現(xiàn)我國家族信托的發(fā)展依然面臨不少問題。其中，家族企業(yè)對金融機(jī)構(gòu)信任不足、信托相關(guān)法律制度不完善、信托機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)化人才和專業(yè)化服務(wù)是家族信托發(fā)展面臨的主要問題。家族企業(yè)家族信托這一信托行業(yè)分支要更好地發(fā)展下去就要因地制宜，更加多元化地結(jié)合家族憲法、家族辦公室、離岸信托等服務(wù)為客戶量身打造信托方案。

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作者簡介：李繁（1977-），男，內(nèi)蒙古呼和浩特人，寧波大紅鷹學(xué)院副教授，碩士，研究方向：企業(yè)管理。