新能源企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究
——以華儀電氣股份有限公司為例

李美婷 遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院

企業(yè)在發(fā)展的過程中不可避免的存在財(cái)務(wù)管理的需要，而好的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略思想，必然能夠在企業(yè)中發(fā)揮重要的作用和價(jià)值，尤其是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與發(fā)展戰(zhàn)略的匹配度，決定著企業(yè)的成功與否，使得財(cái)務(wù)管理的理論發(fā)展提升到了新的高度，并指明了企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展新的高度。雖然當(dāng)前學(xué)術(shù)界針對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略給出了具體的嘗試，但其研究始終處于比較淺顯的層面。因此，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，必須要充分的考慮企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略需求，并同意二者的核心思想是為了提高企業(yè)的發(fā)展能力。近年來我國對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重視程度較高，新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)步速度快，這就使得新能源企業(yè)的發(fā)展日新月異，尤其是可再生資源的發(fā)展和利用獲得了廣泛的認(rèn)可。未來可再生能源企業(yè)的競爭將會(huì)越發(fā)激烈。所以，新能源企業(yè)必將面臨著激烈的競爭環(huán)境以及動(dòng)態(tài)發(fā)展的投資環(huán)境，不僅從戰(zhàn)略上影響企業(yè)的投資、融資計(jì)劃，而且要求企業(yè)從戰(zhàn)略上對(duì)投資、融資計(jì)劃加以規(guī)范化運(yùn)行和發(fā)展。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)新能源企業(yè)而言的重要作用是不言而喻的。而且新能源企業(yè)作為財(cái)務(wù)管理行業(yè)發(fā)展的重要組成部分，必將為企業(yè)的發(fā)展帶來更多的利益，有必要為新能源企業(yè)的管理提供實(shí)施性強(qiáng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想，提高新能源企業(yè)的競爭力。本文以華儀電氣股份有限公司為例，研究當(dāng)前公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)用情況，并針對(duì)存在的具體問題，提出針對(duì)性的解決措施。

1 華儀電氣股份有限公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

1.1 籌資戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

圖1 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 單位：萬元

由圖1可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為229334萬元、-29162萬元、2362萬元，呈現(xiàn)下降的趨勢。其中2016年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值，說明公司的籌資活動(dòng)并不順利，且其能夠籌的資金幾乎沒有。而2015年由于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是2017年的97倍，2017年公司的籌資活動(dòng)明顯沒有2015年活躍。主要原因在于籌資成本隨著社會(huì)的發(fā)展不斷提高，且籌資經(jīng)營成本不斷升高之時(shí)，華儀電氣股份有限公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，導(dǎo)致公司對(duì)籌資活動(dòng)發(fā)展緩慢。通常華儀電氣股份有限公司的籌資方式主要包括借款、發(fā)行股票和債券等，股票發(fā)行籌資方式是上市公司比較常見的籌資行為，其在短期內(nèi)能夠?yàn)槿A儀電氣股份有限公司吸引更多的投資，但長期來看，該種籌資行為存在公司控制權(quán)分散的情況。借款屬于負(fù)債性籌資，資金成本穩(wěn)定，資金償還期限比較固定，但由于其存在支付的必然性，通常也會(huì)為華儀電氣股份有限公司帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，華儀電氣股份有限公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)受到多種因素的影響，受到籌資方式、支付行為等的影響而存在不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且公司吸收的投資總額逐年遞減。

1.2 投資戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

表2 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司投資性活動(dòng)相關(guān)指標(biāo)單位：萬元

由表2可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司流動(dòng)負(fù)債分別為247,390萬元、274,337萬元、301,047萬元，其中2016年同比于2015年上漲11%，2017年同比于2016年上漲了9.7%，，整體流動(dòng)負(fù)債水平保持在 10%左右的增長率，說明當(dāng)前華儀電氣股份有限公司投資性經(jīng)營活動(dòng)比較活躍。另外，投資性經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-21,650萬元、-75,505萬元、-42,333萬元，整體呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢且均為負(fù)值，其中2016年公司的投資性經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是2015年的3.5倍，2017年則是2015年1.96倍，說明當(dāng)前公司的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資收回的現(xiàn)金小于投入的資金。但其投資額在逐年增加，這就使得華儀電氣股份有限公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)不斷提高，投入的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等過多，必然需要公司籌集更多的資金，造成了公司負(fù)責(zé)成本增加，且投資風(fēng)險(xiǎn)逐年提高。而投資收益連續(xù)三年要小于投資成本，增加了華儀電氣股份有限公司的經(jīng)營成本。所以，來自于公司的投資戰(zhàn)略性成本不斷的提高，必然使得公司的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展能力受到不同程度的影響。

1.3 股利分配戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

表3 2015年-2017年華儀電氣股份有限公司股東權(quán)益情況

由表3可知，2015年-2017年華儀電氣股份有限公司股東權(quán)益情況如下；其中股東權(quán)益比率分別為57.62%、59.54%、56.10%，均保持在50%以上的水平，說明公司當(dāng)前股東權(quán)益比率比較穩(wěn)定，公司的支持負(fù)債比率較小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，華儀電氣股份有限公司的長期債務(wù)能力比較強(qiáng)，但企業(yè)公司仍需采取積極的財(cái)務(wù)杠桿措施來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率分別為630.38%、607.70%、381.95%，股東權(quán)益占據(jù)固定資產(chǎn)的比率較高，說明公司購置固定資產(chǎn)所需資金全來自股東，公司比較穩(wěn)健，近年來呈現(xiàn)下降的趨勢。但公司股東權(quán)益比較穩(wěn)定，均保持在410,000的水平以上。由上述分析可知，當(dāng)前華儀電氣股份有限公司的股利分配戰(zhàn)略比較合理，風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較低。但需要適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大經(jīng)營發(fā)展規(guī)模。

2 制定符合華儀電氣股份有限公司發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略策略

2.1 籌資戰(zhàn)略的選擇

華儀電氣股份有限公司其從事新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)擁有了豐厚的資本，且公司的發(fā)展腳步并沒有停下來，仍需大量的資金支持。所以應(yīng)當(dāng)積極采取債務(wù)籌資以及權(quán)益性籌資等方式，加快籌資步伐，以滿足華儀電氣股份有限公司長期發(fā)展的需要，并充分發(fā)揮資金的杠桿作用，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高籌資的有效性。華儀電氣股份有限公司籌資戰(zhàn)略的選擇不應(yīng)局限于單一的股票發(fā)行等，應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用多種籌資形式，融合各種籌資方案的優(yōu)點(diǎn)加以探究，并提出適合華儀電氣股份有限公司的籌資方案，并定期的籌資結(jié)果信息加以反饋，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整籌資活動(dòng)，以滿足華儀電氣股份有限公司不同發(fā)展時(shí)期的籌資需要。

2.2 投資戰(zhàn)略選擇

對(duì)于具有突破性發(fā)展能力的新能源企業(yè)華儀電氣股份有限公司來講，其在戰(zhàn)略投資選擇上，必須要做好投資比例分配，在保證投資合理的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大公司突破性投資范圍，加大技術(shù)研發(fā)資金的投入力度，設(shè)備引進(jìn)資金投入力度，并加快人力資源管理資金以及設(shè)施的引入，突出華儀電氣股份有限公司創(chuàng)新的核心競爭力的投資理念。同時(shí)公司在投資的過程中，對(duì)成熟技術(shù)投資要予以重視，避免因技術(shù)飽和投資過高，造成公司的資金鏈斷裂現(xiàn)象發(fā)生，有效降低投資戰(zhàn)略失誤造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，良好的投資戰(zhàn)略可以幫助公司更好的利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大經(jīng)營發(fā)展規(guī)模，并不斷的提高公司的適應(yīng)社會(huì)發(fā)展能力，總結(jié)出適合公司發(fā)展的投資經(jīng)營體系，以增強(qiáng)華儀電氣股份有限公司的創(chuàng)新投資能力，保持公司的發(fā)展能力不動(dòng)搖。

2.3 股利分配戰(zhàn)略選擇

華儀電氣股份有限公司需要以低分配為主，將現(xiàn)金股利和股票股利分配相結(jié)合，且股利分配戰(zhàn)略對(duì)于公司的持續(xù)發(fā)展比較關(guān)鍵。不僅決定了公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要具有一定的正確性，且不能過于盲目，才能保持華儀電氣股份有限公司的持續(xù)發(fā)展。所以，華儀電氣股份有限公司必須要充分的意識(shí)到股利分配的合理性，是保證其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略得以有效實(shí)施的關(guān)鍵，指導(dǎo)公司不斷的擴(kuò)大經(jīng)營發(fā)展規(guī)模，并降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以，股利分配戰(zhàn)略的選擇必須要在科學(xué)的基礎(chǔ)上，保持公司的長期經(jīng)營發(fā)展以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，進(jìn)一步為股東謀取更多的利益，但要合理把握股利分配的比例。

3 結(jié)論

新能源企業(yè)作為未來競爭性日益加劇的產(chǎn)業(yè)，其面臨的市場競爭挑戰(zhàn)同樣日益激烈，直接影響著新能源企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展規(guī)模?，F(xiàn)階段影響新能源企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略三個(gè)層面的內(nèi)容，分別從不同的角度對(duì)新能源企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以分析，以便于指導(dǎo)新能源企業(yè)盡快適應(yīng)激烈的國際競爭和國內(nèi)競爭，保持良好的發(fā)展能力。并始終保持著核心競爭力的地位不動(dòng)搖。另外，創(chuàng)新對(duì)于新能源企業(yè)而言是不可替代的發(fā)展動(dòng)力，是需要新能源企業(yè)長期堅(jiān)持并不斷轉(zhuǎn)變創(chuàng)新思路的發(fā)展理念，決定著新能源企業(yè)未來的發(fā)展趨勢以及可持續(xù)經(jīng)營能力的發(fā)展。