長(zhǎng)尾時(shí)代下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理

佘笑荷　王瑩瑩

摘 要：本文對(duì)長(zhǎng)尾時(shí)代下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了研究分析，并總結(jié)出幾點(diǎn)維護(hù)國(guó)家金融體系的整體安全，分別為：（1）需要在較短時(shí)間內(nèi)構(gòu)建顧全項(xiàng)目各層次并尋求解決方法，相關(guān)法律法規(guī)、約束制度、風(fēng)險(xiǎn)隔離等關(guān)鍵制度也應(yīng)當(dāng)全面考慮；（2）對(duì)“金融業(yè)”進(jìn)行重新界定的基礎(chǔ)上管理準(zhǔn)入資格，記錄在行業(yè)內(nèi)有違規(guī)操作的企業(yè)，著重加強(qiáng)行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻和高級(jí)管理人員資格審查，以確保專(zhuān)業(yè)人員從事專(zhuān)業(yè)工作；（3）完善信用評(píng)分和信用信息系統(tǒng)；（4）信息披露和市場(chǎng)紀(jì)律監(jiān)督；（5）普及風(fēng)險(xiǎn)教育和金融知識(shí)。

關(guān)鍵詞：長(zhǎng)尾時(shí)代；金融風(fēng)險(xiǎn)管理

事實(shí)證明，金融企業(yè)在受互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的影響而產(chǎn)生了巨大變化，尤其是互聯(lián)網(wǎng)思維與技術(shù)革新在企業(yè)中的應(yīng)用。長(zhǎng)尾時(shí)代下，金融讓?xiě)?yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)掌握主動(dòng)權(quán)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)學(xué)習(xí)，以此更好地應(yīng)對(duì)新時(shí)代的變化，為“長(zhǎng)尾”消費(fèi)者提供更為全面的金融服務(wù)。另外，傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念也應(yīng)當(dāng)被保留下來(lái)，根據(jù)長(zhǎng)期的實(shí)踐與驗(yàn)證進(jìn)行總結(jié)。目前，“金融互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)金融”兩大行業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)，其中金融產(chǎn)品創(chuàng)新和用戶的體驗(yàn)豐富多彩，不過(guò)在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中也有一定的風(fēng)險(xiǎn)。如今主要研究的項(xiàng)目就是金融風(fēng)險(xiǎn)特征與金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制。

一、長(zhǎng)尾時(shí)代下的“惠及各群體的金融服務(wù)”

外國(guó)學(xué)者發(fā)現(xiàn)只要存儲(chǔ)和分銷(xiāo)的渠道足夠大，需求量不大或者銷(xiāo)售不佳的產(chǎn)品市場(chǎng)份額可以與熱銷(xiāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額相匹敵，最大化的收益就能被創(chuàng)造出來(lái)。換言之，充足的銷(xiāo)售渠道、良好的成本控制與廣闊的非主流市場(chǎng)是確保良好非主流市場(chǎng)的條件，且這三個(gè)條件缺一不可。這推翻了傳統(tǒng)的“二八理論”，不過(guò)這在金融時(shí)代不會(huì)發(fā)生，只會(huì)發(fā)生在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。如果互聯(lián)網(wǎng)不普及，那么大規(guī)模“非主流”客戶的營(yíng)銷(xiāo)成本遠(yuǎn)高于他們帶來(lái)的收入，因此不論是零售還是財(cái)務(wù)都應(yīng)遵循“二八理論”。

有一個(gè)典型的例子，將實(shí)體書(shū)店與網(wǎng)上書(shū)店進(jìn)行比較，實(shí)體書(shū)店基于物流與資金流管理需求的考慮，需要慎重挑選放置在貨架上的圖書(shū)，以確?！斑m銷(xiāo)對(duì)路”并實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量最大化，而網(wǎng)上書(shū)店則無(wú)此擔(dān)憂。其書(shū)籍不拘一格，所有尚未開(kāi)發(fā)的客戶都能使自己的購(gòu)書(shū)需求得到滿足。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)某一實(shí)體書(shū)店售出的圖書(shū)種類(lèi)達(dá)到14萬(wàn)時(shí)，網(wǎng)上書(shū)店銷(xiāo)售的圖書(shū)種類(lèi)已經(jīng)達(dá)到30萬(wàn)了。并且，與暢銷(xiāo)書(shū)的市場(chǎng)規(guī)模相比，非暢銷(xiāo)書(shū)更為廣闊，這就稱(chēng)之為“長(zhǎng)尾效應(yīng)”。部分消費(fèi)者認(rèn)為，傳統(tǒng)銀行更愿意吸納資金雄厚的大客戶，這是由自然屬性導(dǎo)致的。所以，風(fēng)險(xiǎn)控制強(qiáng)與收益較高的客戶更受到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的歡迎。如今傳統(tǒng)的銀行懂得從互聯(lián)網(wǎng)中擴(kuò)展渠道，一些企業(yè)也從金融領(lǐng)域中取得了成功，這代表長(zhǎng)尾時(shí)代主要表現(xiàn)為“金融互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)金融”的競(jìng)爭(zhēng)與合作。

二、互聯(lián)網(wǎng)與金融機(jī)構(gòu)結(jié)合的新常態(tài)

1.惠及各群體的金融服務(wù)與長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的發(fā)展時(shí)間還比較短暫，但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已顯著趨向于藍(lán)海，逐步開(kāi)放新市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)公司逐步向金融領(lǐng)域發(fā)展。這就表明消費(fèi)金融產(chǎn)品的群體將轉(zhuǎn)變?yōu)椤案蟮娜巳骸保瑫r(shí)普惠金融也會(huì)表現(xiàn)出更寬廣的未來(lái)前景。此“更大的人群”即非主流市場(chǎng)。例如授信業(yè)務(wù)，“更大的人群”農(nóng)場(chǎng)都具有較低的信用等級(jí)、短時(shí)間創(chuàng)業(yè)、抵押品較差以及未來(lái)收入有很大的波動(dòng)。

2.創(chuàng)新加速與相爭(zhēng)相容

在長(zhǎng)尾時(shí)代下，創(chuàng)新來(lái)自各個(gè)層面的融合，包括不同技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)、平臺(tái)和數(shù)據(jù)的融合，傳統(tǒng)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與證券等也能實(shí)現(xiàn)融合。其中，2013年“嬰幼兒”產(chǎn)品是創(chuàng)新融合的典型案例，此年也被稱(chēng)之為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新年。例如渤海銀行，其在2014年推出的“添金寶”促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)程。該理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)每日自動(dòng)更新到指定賬戶內(nèi)，且隨存隨取，資金的申購(gòu)也是自動(dòng)的。如果客戶需要結(jié)算費(fèi)用，只需要通過(guò)POS信用卡、ATM、轉(zhuǎn)賬、匯款進(jìn)行結(jié)算，不需要再贖回自己的基金份額，這樣不僅可以獲得高收益的寶寶產(chǎn)品，同時(shí)也簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)銀行的各種手續(xù)。由此可知，金融互聯(lián)網(wǎng)與其金融兩者之間既存在競(jìng)爭(zhēng)也存在合作，同時(shí)兩者相互結(jié)合即為長(zhǎng)尾時(shí)代的代表性特征。

3.安全隱憂與維權(quán)意識(shí)

離線事務(wù)在線移動(dòng)時(shí)，云端就會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行保存，這在一定程度上會(huì)侵犯客戶的各種信息，網(wǎng)絡(luò)與硬件危險(xiǎn)也值得被考慮。跨平臺(tái)在時(shí)代不斷變化的背景下，對(duì)客戶身份認(rèn)證、支付行為與地理位置等信息的收納幅度進(jìn)行了增加數(shù)據(jù)應(yīng)用分為基本層級(jí)與應(yīng)用層級(jí)，基本層即對(duì)初次交易目的進(jìn)行滿足。這一級(jí)別的信息收集和應(yīng)用通常會(huì)有更嚴(yán)格的隱私保護(hù)條款；第二層是數(shù)據(jù)收集之后進(jìn)行應(yīng)用程序的分析。當(dāng)各方的數(shù)據(jù)相互交叉聚集后，在挖掘潛在的巨大商機(jī)的同時(shí)，卻加劇了用戶個(gè)人隱私泄露的可能性，即使每個(gè)數(shù)據(jù)源都不清楚信息，但只要整合數(shù)據(jù)后就能準(zhǔn)確識(shí)別個(gè)人信息，這樣個(gè)人隱私就會(huì)暴露。因此我們需要研究新的保護(hù)機(jī)制以及重新定義隱私。

4.損失事件與理念回歸

通常情況下，人們只接受“硬性支付”，理解風(fēng)險(xiǎn)和利益之間的匹配關(guān)系仍然存在于理論階段，認(rèn)識(shí)并接受實(shí)際損失的水平還比較低。這就可以對(duì)“房子滋擾”事件進(jìn)行理解了，以及為什么當(dāng)商業(yè)銀行出售非保本理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，且對(duì)客戶反復(fù)說(shuō)明投資風(fēng)險(xiǎn)，但是一旦理財(cái)產(chǎn)品為達(dá)到預(yù)期收益或未盈利甚至損失，客戶就會(huì)找到銀行理論。同樣的，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)而言，大多數(shù)都不會(huì)向客戶承諾有穩(wěn)定的收益，即不會(huì)為客戶的損失承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，如要正常應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的損失，就必須掌握風(fēng)險(xiǎn)性概念。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理特征及其理念

1.風(fēng)險(xiǎn)管理特征

銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭找婵偸前殡S著風(fēng)險(xiǎn)。舉例說(shuō)明，金融公司具有好的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，從而能夠?qū)ξ幢婚_(kāi)發(fā)但存在投資需求的客戶的可承受風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估與計(jì)量，優(yōu)質(zhì)客戶也能享受到更為優(yōu)惠的價(jià)格；然而，風(fēng)險(xiǎn)管理能力很差的金融公司不能準(zhǔn)確的為“好”客戶提供優(yōu)惠服務(wù)價(jià)格。因此，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，“好”客戶將流向具有強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)管理能力的金融企業(yè)，因?yàn)樗麄儗橄嗤姆?wù)支付更低的成本；而奉獻(xiàn)控制能力較弱的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)吸納較多的“差”客戶，這種現(xiàn)象可以稱(chēng)之為“逆向選擇”。所以，長(zhǎng)尾時(shí)代下，金融公司仍需依靠風(fēng)險(xiǎn)控制能力來(lái)提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

實(shí)踐表明，金融企業(yè)在受互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的影響而產(chǎn)生了巨大變化，尤其是互聯(lián)網(wǎng)思維與技術(shù)革新在企業(yè)中的應(yīng)用。長(zhǎng)尾時(shí)代下，金融應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)掌握主動(dòng)權(quán)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)學(xué)習(xí)，以此更好地應(yīng)對(duì)新時(shí)代的變化，為“長(zhǎng)尾”消費(fèi)者提供更為全面的金融服務(wù)。

2.金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理念

對(duì)于金融公司而言，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代仍面臨傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，如信貸，市場(chǎng)，流動(dòng)性，運(yùn)營(yíng)，技術(shù)等。相較于過(guò)去，金融企業(yè)的本質(zhì)并未產(chǎn)生變化，只是產(chǎn)生了量的變化。金融企業(yè)主要通過(guò)以下三個(gè)重要內(nèi)容構(gòu)建了健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度：一是客戶選擇和風(fēng)險(xiǎn)偏好管理，并將企業(yè)管理的最終目標(biāo)設(shè)定為風(fēng)險(xiǎn)與收益共存；二是掌握真實(shí)可靠的信息與全程管理，金融企業(yè)需要對(duì)客戶的個(gè)人信用以及資信情況進(jìn)行掌握，從而有針對(duì)性地采取風(fēng)險(xiǎn)緩解措施；三是應(yīng)用數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)度量功能，準(zhǔn)確計(jì)算和預(yù)測(cè)客戶風(fēng)險(xiǎn)；四是建設(shè)資本約束和風(fēng)險(xiǎn)文化體系，對(duì)各種類(lèi)型的資產(chǎn)管理與控制進(jìn)行不斷完善，從而有效實(shí)施各階段的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

例如，渤海銀行在運(yùn)營(yíng)初期，建立了全面化的風(fēng)險(xiǎn)管理模式?；诎腿麪枀f(xié)議的中心思想對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)一步步地進(jìn)行完善，同時(shí)相關(guān)的管理流程與偏好政策也應(yīng)當(dāng)有所完善。面對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)，其中在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施方面，需要持續(xù)投入更多的資金以確保研發(fā)，不斷提升各種風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)能力，推動(dòng)風(fēng)向控制向精細(xì)化與專(zhuān)業(yè)化方向發(fā)展。在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，不為了追求短期收益而輕易擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，確保與同行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)相比，資產(chǎn)質(zhì)量始終位于第一位，在專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)方面，我們的目標(biāo)是“培養(yǎng)一支專(zhuān)業(yè)高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)”，注重開(kāi)辟長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)管理人才培養(yǎng)模式。在建設(shè)文化體系方面，著重塑造和培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中的風(fēng)險(xiǎn)文化，努力使其凝聚力量，規(guī)范行為，促進(jìn)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)論

根據(jù)以上內(nèi)容總結(jié)出如何維護(hù)國(guó)家金融體系的整體安全，共分為以下幾點(diǎn)：（1）需要盡快構(gòu)建顧全項(xiàng)目各層次并尋求解決方法，相關(guān)法律法規(guī)、約束制度、風(fēng)險(xiǎn)隔離等關(guān)鍵制度也應(yīng)當(dāng)全面考慮；（2）規(guī)范行業(yè)行為與行業(yè)進(jìn)入的詳細(xì)規(guī)定管理，著重加強(qiáng)行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻和高級(jí)管理人員資格審查，以確保專(zhuān)業(yè)人員從事專(zhuān)業(yè)工作；（3）完善信用評(píng)分和信用信息系統(tǒng)，盡快建立更廣泛的信用體系，有效提高新業(yè)務(wù)條件下借款人的違約成本，根據(jù)借款人的信用等級(jí)、交易記錄與社交信息對(duì)通用評(píng)分體系進(jìn)行探索，以此便于企業(yè)對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確加量；（4）對(duì)信息進(jìn)行披露，并構(gòu)建相關(guān)紀(jì)律監(jiān)督制度，金融公司需要主要接受來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的監(jiān)督，公司對(duì)外公開(kāi)的信息包含財(cái)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)狀況、具體產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)、客戶的個(gè)人信用，從而使得金融企業(yè)與借款人都能掌握對(duì)方比較真實(shí)的信息；（5）加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)教育與金融知識(shí)的宣傳力度，同時(shí)推廣普惠金融和普及教育兩大項(xiàng)目，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和投資決策能力。

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作者簡(jiǎn)介：佘笑荷（1982.04- ），女，漢族，寧夏銀川人，博士，講師，研究方向：金融風(fēng)險(xiǎn)度量；王瑩瑩（1988.11- ），女，漢族，河北滄州人，博士研究生，研究方向：經(jīng)濟(jì)政策研究、經(jīng)濟(jì)倫理研究等