• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    當前積極的財政政策不是真積極

    2018-10-30 10:23:40徐忠
    中國經(jīng)濟信息 2018年15期

    徐忠

    就國家治理體系現(xiàn)代化而言,在健全的財政治理結(jié)構(gòu)里有相當部分內(nèi)容應(yīng)該是制衡。

    當前中國經(jīng)濟中的主要問題是結(jié)構(gòu)性和體制性的,財政政策的結(jié)構(gòu)性特征比較明顯,有發(fā)揮作用的很大空間。目前,多個現(xiàn)象表明積極的財政政策不夠積極,甚至是緊縮的。中央財政要發(fā)揮逆周期的宏觀調(diào)控作用,實行真正意義的減稅,做實國有金融機構(gòu)的資本金,支持有條件的地區(qū)擴大投資。財政政策近年來做了很多事情,財政部的同志經(jīng)常加班加點,財金23號文、《關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》從文件本身寫得都挺好,但是近期市場上對財政政策的詬病也比較多。

    一、多個現(xiàn)象表明積極的財政政策不是真積極

    財政是國家治理體系的基礎(chǔ)和支柱,思考財政問題,一定要站在國家的高度而不能是部門的立場。中國的財政部喜歡與美國財政部對比,強調(diào)自己的權(quán)利太小。實際上,美國財政部相當于我們的國務(wù)院,至少相當于我國發(fā)改委、財政部和商務(wù)部三者之和。中國的財政體制脫胎于計劃體制,財政政策制定實際是分散在多個部門,各部門往往從自身立場出發(fā)制定政策,公共財政的現(xiàn)代國家治理體制還沒有建立起來。

    就國家治理體系現(xiàn)代化而言,在健全的財政治理結(jié)構(gòu)里有相當部分內(nèi)容應(yīng)該是制衡。金融危機反映出,每個經(jīng)濟體都要防止政府亂花錢。從預(yù)算的角度來講,預(yù)算制定、預(yù)算批準、預(yù)算執(zhí)行和事后監(jiān)督,都要建立足夠好的制衡關(guān)系。相比之下,中國的財政透明度很不夠,信息披露大而化之,缺少公眾監(jiān)督,不要說人大代表看不懂財政報表,我也看不懂。沒有有效的信息披露,事實上監(jiān)督制衡無法實現(xiàn)。

    從這樣的大方向出發(fā),觀察當前的財政運行,至少有以下幾個問題值得重點關(guān)注。

    預(yù)算管理不健全,導(dǎo)致財政運行存在順周期性,沒有發(fā)揮好逆周期宏觀調(diào)控的作用。財政赤字并不是越少越好,更不是收入增長越多越好。為了防范和化解金融風險,金融部門正在去杠桿,貨幣政策實際上是穩(wěn)健中性的。在這種背景下,財政政策應(yīng)該是積極的,然而現(xiàn)在看到的情況是,財政收入以較高的速度增長,今年預(yù)算安排的赤字率是2.6%,與去年3%的水平相比是緊縮的。即使按照一些財政專家所測算的,實際的赤字率可能達到3%,那也不是積極的。因為對地方債務(wù)控制后,總的財政政策不可能積極。用我一位同事的話講,沒有赤字增加的積極財政政策就是耍流氓。

    財政支出以應(yīng)對短期問題為主。缺少對長期問題考慮的財政制度設(shè)計。從長遠來看,地方隱性債務(wù)問題、養(yǎng)老金缺口問題,都需要財政資金解決。通過供給側(cè)性結(jié)構(gòu)性改革,化解產(chǎn)能過剩、杠桿率偏高、房地產(chǎn)泡沫等結(jié)構(gòu)性問題,也需要財政政策提供支持。寄希望提高財政收入來解決這些資金問題是涸澤而漁,最終必須通過提高財政支出效率來解決。提高財政支出效率關(guān)鍵要做好兩點。一是盤活財政存量。各級政府的國庫存款有四、五萬億,各級政府一邊存錢一邊借錢很不合理。有的資金充裕的地方政府,財政出資回購收費高速公路,免費通行后反而造成交通擁堵。二是財政要提高把錢花好的意識。最近關(guān)于個人所得稅修法的討論比較熱烈,有財稅專家認為,起征點不能超過5000,否則納稅人數(shù)量會大幅減少,不利于提高居民的納稅人意識。但是,財政部門很少強調(diào)納稅人意識的另一面,即提高財政信息透明度,財政支出要接受納稅人監(jiān)督,對納稅人負責。

    近幾年減稅政策不少。但是企業(yè)和居民缺少實實在的獲得感,有的企業(yè)稅負不降反增。公開資料顯示,近幾年的減稅降費規(guī)模超萬億元,但這兩年的財政收入增速一直高于GDP的增速,單位GDP承擔的財政收入增加了。這種現(xiàn)象讓老百姓對減稅政策的效果產(chǎn)生質(zhì)疑,對市場的預(yù)期引導(dǎo)也會有問題。背后的原因是,政策制定是個系統(tǒng)工程,文件上規(guī)定的稅率和稅基可能減少了,但實際的征管力度可能加強了。比如,原先營業(yè)稅的征管有一定的彈性,但增值稅征管有上下游企業(yè)的交叉對比制衡機制,管理更加嚴格。原先一些小微企業(yè)不交稅,現(xiàn)在必須繳納增值稅,否則不能給需求方開具增值稅抵扣憑證,業(yè)務(wù)會受到影響。又比如,支持創(chuàng)新的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策,稅率上的優(yōu)惠實際上是以企業(yè)有盈利為前提的,一些中小企業(yè)根本沒有稅前盈利,這種政策不過是空中樓閣。最終結(jié)果是大中型國有企業(yè)減稅,小微企業(yè)增稅了。同樣,目前正在進行的個人所得稅改革也有類似的問題。稅制修訂過多地考慮修改后對稅收收入的影響,為了保證稅收收入沒有很大的變化,只從稅率上考慮,沒從征管上著手,導(dǎo)致稅率偏高。最近的新聞熱點顯示,明星逃稅現(xiàn)象比較嚴重,這表明稅收征管沒有做好。個稅改革首先需要稅務(wù)部門自身做好征管工作,才能設(shè)計出廣稅基、低稅率的改革方案。

    二、金融去杠桿背景下,國有金融機構(gòu)資本不足的問題凸顯,應(yīng)當以財政資金向國有金融機構(gòu)注資,并改善公司治理水平

    金融是實體經(jīng)濟的鏡像反映,實體經(jīng)濟的負債對應(yīng)著金融機構(gòu)的資產(chǎn)。因此,金融亂象實際反映的是實體經(jīng)濟和整個體制機制的問題,金融機構(gòu)的杠桿是被動加起來的,是地方政府和國有企業(yè)規(guī)模擴張、杠桿率攀升的結(jié)果。近日發(fā)布的《中共中央、國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》寫得非常好,關(guān)鍵在落實。文件明確,財政部門集中統(tǒng)一履行國有金融資本出資人職責。我們認為,履行好出資人職責關(guān)鍵是做好兩項工作。一是要充實國有金融機構(gòu)的資本金。從國有資產(chǎn)管理體制角度而言的國有資本,是經(jīng)濟學中的“資本”概念,而非會計上的“資產(chǎn)”概念,國有企業(yè)只有減去負債后的“凈資產(chǎn)”所有權(quán)才屬國家所有,才是真正的“財富”。從金融業(yè)的角度看,現(xiàn)有國有金融企業(yè)的國有資本在很大程度上是不真實的,有的是自己為自己注資,有的注資早已消耗殆盡。之前的歷次注資,財政并沒有真正掏錢,“特別國債”實際是在央行的幫助下財政發(fā)債銀行買、銀行自己為自己注資,沒有真正增強銀行吸收損失的能力。一些金融機構(gòu)股份制改革過程中設(shè)立的共管賬戶,也屬于類似的性質(zhì)。當前經(jīng)濟存在下行壓力,金融去杠桿導(dǎo)致金融機構(gòu)資產(chǎn)從表外回歸表內(nèi),資本短缺的問題顯得尤為突出,財政做實國有金融機構(gòu)資本更加重要。為了增強防范和應(yīng)對金融風險的能力,必須以財政資金真實地向國有金融機構(gòu)注入資本。二是通過銀行董事會結(jié)構(gòu)多元化,提高董事會專業(yè)性,提升國有金融機構(gòu)的公司治理水平。如果光是派人、給國有金融機構(gòu)當“婆婆”,不能改善公司治理,我估計將來中央可能需要出另一個文件,授權(quán)人民銀行或其他部門來履行出資人職責。

    三、整頓地方政府性債務(wù)不能一推了之,應(yīng)著力避免財政風險金融化,對于地方政府性債務(wù)監(jiān)管也要考慮地區(qū)性差異,不搞一刀切

    隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化以及穩(wěn)健中性貨幣政策的有效實施,2017年我國宏觀杠桿率上升速度明顯放緩。但必須看到的是,高杠桿仍是當前風險的集中體現(xiàn)。單純從數(shù)字看,非金融企業(yè)部門的杠桿較高,政府部門杠桿率不高,但實際上大量非金融企業(yè)的債務(wù)是地方政府融資平臺和國有企業(yè)的債務(wù)。從這個意義上講,地方政府的加杠桿行為是高杠桿風險的源頭所在。據(jù)IMF測算,2016年如果考慮地方政府隱性債務(wù)的中國廣義口徑政府部門杠桿率為62.2%,已經(jīng)超過歐盟警戒線標準。背后的原因很清楚,主要是我國的地方性政府債務(wù)信息并不完全透明,地方政府融資平臺的債務(wù)背后往往隱含著政府信用擔保和兜底預(yù)期,處于一種政府與非政府之間的模糊地帶,屬于準政府債務(wù)。

    解鈴還須系鈴人。在沒有理清楚政府與市場的邊界、財政與金融的邊界之前,將一些隱性債務(wù)劃到政府債務(wù)之外,一推了之,這對化解風險本身沒有幫助。這種做法可能引發(fā)地方政府的道德風險,償債意愿降低,將財政風險轉(zhuǎn)嫁金融部門,勢必增加金融機構(gòu)出現(xiàn)壞賬的風險,甚至引發(fā)系統(tǒng)性風險。事實上,地方政府的資產(chǎn)負債是同時擴張的,有些基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量還是相對良好的,可以對其債務(wù)償還形成一定的擔保。地方政府的去杠桿不能只關(guān)注負債方,更要關(guān)注資產(chǎn)方,完全可以通過資產(chǎn)出售、兼并重組等方式來緩解債務(wù)風險。

    在地方政府債務(wù)管理框架中,強調(diào)金融機構(gòu)約束作用,比如今年發(fā)布的財金23號文,大方向是對的,但是必須以落實財稅改革為前提,提供相關(guān)配套條件。歷史經(jīng)驗表明,由于財稅改革落實不到位,在條件不具備的情況下,金融機構(gòu)管不住地方政府的違規(guī)融資行為。一是與地方政府相比,金融機構(gòu)相對弱勢。金融機構(gòu)通常只能從公開渠道獲得信息,很難實質(zhì)性審查地方政府的資本金來源。目前的預(yù)算管理并沒有將經(jīng)常性預(yù)算與資本性預(yù)算分開,地方政府也沒有公布政府資產(chǎn)負債表,財務(wù)信息的透明度依然很低。在當前條件下金融機構(gòu)很難按照市場化原則有效識別項目風險。二是沒有地方政府破產(chǎn)制度,地方政府事實上是無法破產(chǎn)的。實踐中尚未發(fā)生過兌付危機,中央不救助原則尚未得到實踐檢驗。金融機構(gòu)容易對政府背景的投融資項目產(chǎn)生隱性擔保和剛性兌付的幻覺,地方政府和國企等軟約束主體成為金融機構(gòu)眼中的優(yōu)質(zhì)融資主體,金融市場的定價規(guī)則和風險溢價完全被扭曲了。三是地方政府軟約束導(dǎo)致對利率不敏感,難以用價格調(diào)節(jié)手段調(diào)節(jié)地方政府的融資行為。因此,未來要從根本上防范化解地方債風險,關(guān)鍵是加快落實財稅財稅改革,為金融市場的發(fā)揮約束作用創(chuàng)造條件。這也是落實《中共中央、國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》的關(guān)鍵所在,否則,地方政府債務(wù)損失首先要依靠金融機構(gòu)的資本來沖銷,必然弱化財政部門國有金融資本出資人地位。

    從當前形勢看,對于地方政府性債務(wù)監(jiān)管也要考慮地區(qū)性差異,不能搞一刀切。中國是一個大國,各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平和負債能力差異比較大,有的地區(qū)可能債務(wù)風險已經(jīng)比較明顯,但有的地區(qū)還有一定的“加杠桿”空間,后者完全可以繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)增長”的積極作用。我們認為,在“穩(wěn)增長”與“去杠桿”之間求得動態(tài)平衡,必須改革中央地方財政關(guān)系,建立市場化導(dǎo)向的地方政府舉債框架。重點是建立恰當?shù)募罴s束機制,正確引導(dǎo)地方政府的行為,既賦予地方政府主動作為的空間,又要建立硬約束機制,防止地方政府亂作為。

    總結(jié)起來,在當前形勢下,財政政策大有可為,要真正發(fā)揮逆周期宏觀調(diào)控職能,應(yīng)當做好以下幾件事情。一是對小微企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)的減稅政策要落到實處。二是在控制新增地方政府性債務(wù)規(guī)模的同時,中央財政的赤字率要高于去年而不是低于去年。三是金融去杠桿面臨資本不足的約束,必須以財政資金充實國有金融機構(gòu)的資本金,并完善公司治理,才能保證金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力不被削弱。治本之策,是加速推進中央與地方財政關(guān)系的改革,這對解決地方政府性債務(wù)風險、房地產(chǎn)泡沫問題至關(guān)重要。

    久久亚洲精品不卡| 嫩草影院精品99| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲七黄色美女视频| 国内精品久久久久久久电影| 免费在线观看日本一区| 动漫黄色视频在线观看| 色综合亚洲欧美另类图片| 免费看美女性在线毛片视频| 1024手机看黄色片| 亚洲天堂国产精品一区在线| 岛国在线观看网站| 2021天堂中文幕一二区在线观| 久久久水蜜桃国产精品网| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 亚洲欧美精品综合久久99| 久久精品国产综合久久久| 黄色 视频免费看| 国产精品av视频在线免费观看| 成在线人永久免费视频| 久久这里只有精品19| 精品国内亚洲2022精品成人| 身体一侧抽搐| 黄色女人牲交| 99国产精品一区二区蜜桃av| 99久久综合精品五月天人人| 久久人妻av系列| 久久久久免费精品人妻一区二区| 亚洲成人免费电影在线观看| 嫩草影视91久久| 五月伊人婷婷丁香| 一个人免费在线观看的高清视频| 午夜激情欧美在线| 真人做人爱边吃奶动态| ponron亚洲| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 欧美在线一区亚洲| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| www日本在线高清视频| 久久久国产欧美日韩av| 舔av片在线| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产精品电影一区二区三区| 国产高清视频在线播放一区| 国产成人福利小说| 亚洲成人久久爱视频| 看免费av毛片| 1000部很黄的大片| 99精品欧美一区二区三区四区| 听说在线观看完整版免费高清| a级毛片在线看网站| 精品欧美国产一区二区三| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 午夜久久久久精精品| 级片在线观看| 91九色精品人成在线观看| 超碰成人久久| 动漫黄色视频在线观看| 色在线成人网| 国产91精品成人一区二区三区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 国产黄色小视频在线观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 中出人妻视频一区二区| 免费一级毛片在线播放高清视频| 欧美日韩综合久久久久久 | 人人妻,人人澡人人爽秒播| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 久久久成人免费电影| 精品乱码久久久久久99久播| 免费高清视频大片| 日本a在线网址| 真人一进一出gif抽搐免费| 久久草成人影院| 中文字幕久久专区| 婷婷亚洲欧美| 好男人电影高清在线观看| 国产真人三级小视频在线观看| 在线免费观看的www视频| 叶爱在线成人免费视频播放| 一边摸一边抽搐一进一小说| 欧美色欧美亚洲另类二区| 怎么达到女性高潮| 精品电影一区二区在线| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 欧美色欧美亚洲另类二区| 中文资源天堂在线| 无遮挡黄片免费观看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 午夜福利成人在线免费观看| 国产精品一区二区精品视频观看| 18禁国产床啪视频网站| 好男人在线观看高清免费视频| 啦啦啦韩国在线观看视频| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 欧美性猛交黑人性爽| 久久久久性生活片| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲国产精品sss在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产视频一区二区在线看| 色吧在线观看| 操出白浆在线播放| 国产成+人综合+亚洲专区| 亚洲成人中文字幕在线播放| 18美女黄网站色大片免费观看| 制服人妻中文乱码| 我的老师免费观看完整版| 一二三四社区在线视频社区8| 在线观看免费午夜福利视频| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲国产精品999在线| 99久久无色码亚洲精品果冻| 真实男女啪啪啪动态图| 日本免费一区二区三区高清不卡| 极品教师在线免费播放| 91麻豆av在线| 日本成人三级电影网站| 久久精品影院6| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 色综合亚洲欧美另类图片| 欧美乱妇无乱码| 成人欧美大片| 亚洲国产精品999在线| 国产精品 国内视频| 两个人看的免费小视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 偷拍熟女少妇极品色| 又爽又黄无遮挡网站| 成人国产综合亚洲| 国产成人系列免费观看| 久久久国产精品麻豆| 首页视频小说图片口味搜索| 18禁观看日本| 中文在线观看免费www的网站| 两个人看的免费小视频| 超碰成人久久| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲国产精品sss在线观看| 视频区欧美日本亚洲| 男人的好看免费观看在线视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲成人免费电影在线观看| 久久99热这里只有精品18| 黄频高清免费视频| 很黄的视频免费| 国产探花在线观看一区二区| 一级黄色大片毛片| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 淫秽高清视频在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 欧美中文综合在线视频| 日本黄大片高清| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 亚洲国产精品久久男人天堂| 国产一级毛片七仙女欲春2| 露出奶头的视频| 美女扒开内裤让男人捅视频| 1000部很黄的大片| av视频在线观看入口| 男女那种视频在线观看| 日本五十路高清| 亚洲国产精品成人综合色| 国产高清三级在线| 男女午夜视频在线观看| 国产黄a三级三级三级人| 毛片女人毛片| 黄片大片在线免费观看| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 精品国产乱码久久久久久男人| 亚洲欧美精品综合久久99| 欧美日韩精品网址| 久久精品国产清高在天天线| 国产成人影院久久av| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产探花在线观看一区二区| 身体一侧抽搐| 99精品欧美一区二区三区四区| 最近最新免费中文字幕在线| 久久久久久久久免费视频了| 欧美三级亚洲精品| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 免费av毛片视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 麻豆国产av国片精品| 色av中文字幕| 不卡av一区二区三区| 国产午夜福利久久久久久| 亚洲一区二区三区色噜噜| 精华霜和精华液先用哪个| 国产黄色小视频在线观看| 很黄的视频免费| 一级毛片高清免费大全| 2021天堂中文幕一二区在线观| 变态另类丝袜制服| 91在线精品国自产拍蜜月 | 观看美女的网站| 在线免费观看不下载黄p国产 | 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 国产免费av片在线观看野外av| 性色av乱码一区二区三区2| 欧美3d第一页| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 日本五十路高清| 嫩草影院精品99| 免费在线观看成人毛片| 国产激情欧美一区二区| 在线观看一区二区三区| 精品熟女少妇八av免费久了| 婷婷精品国产亚洲av| 国产一区二区在线av高清观看| 成年女人毛片免费观看观看9| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 婷婷六月久久综合丁香| 夜夜夜夜夜久久久久| 午夜两性在线视频| 免费看美女性在线毛片视频| 免费在线观看日本一区| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 久久香蕉精品热| 免费观看人在逋| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产一区在线观看成人免费| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 国产黄片美女视频| 亚洲性夜色夜夜综合| 午夜久久久久精精品| 午夜影院日韩av| 日本一二三区视频观看| 亚洲最大成人中文| 亚洲av电影在线进入| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产一区在线观看成人免费| 久久久久性生活片| 我的老师免费观看完整版| 免费人成视频x8x8入口观看| 99久久99久久久精品蜜桃| 国产精品,欧美在线| 欧美丝袜亚洲另类 | aaaaa片日本免费| 九九在线视频观看精品| 亚洲av第一区精品v没综合| 怎么达到女性高潮| 欧美午夜高清在线| 欧美成人免费av一区二区三区| 亚洲专区中文字幕在线| 午夜福利视频1000在线观看| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 久久久久久久午夜电影| 九色国产91popny在线| 亚洲成人中文字幕在线播放| 久久久久性生活片| 日本黄大片高清| 老鸭窝网址在线观看| 日韩欧美在线乱码| 天堂动漫精品| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲人与动物交配视频| 特级一级黄色大片| 99久久国产精品久久久| 人妻久久中文字幕网| 一个人看视频在线观看www免费 | 动漫黄色视频在线观看| 国产一区二区在线av高清观看| 99久久精品国产亚洲精品| 欧美精品啪啪一区二区三区| 久久天堂一区二区三区四区| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 午夜影院日韩av| 日本 欧美在线| 日本一本二区三区精品| 国产高清视频在线播放一区| 国产精品精品国产色婷婷| 精品午夜福利视频在线观看一区| 手机成人av网站| 国产私拍福利视频在线观看| 熟女人妻精品中文字幕| 日韩国内少妇激情av| 久久中文看片网| 久9热在线精品视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 母亲3免费完整高清在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 老司机在亚洲福利影院| 99精品欧美一区二区三区四区| 美女 人体艺术 gogo| 曰老女人黄片| 老汉色av国产亚洲站长工具| 麻豆成人午夜福利视频| 成人精品一区二区免费| 午夜免费成人在线视频| 一个人免费在线观看电影 | 亚洲自拍偷在线| 男女之事视频高清在线观看| www.精华液| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品av久久久久免费| 成人亚洲精品av一区二区| 99视频精品全部免费 在线 | 一级毛片女人18水好多| 最好的美女福利视频网| 亚洲av熟女| 亚洲av成人精品一区久久| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| www.精华液| 国产高清视频在线播放一区| 制服丝袜大香蕉在线| 午夜久久久久精精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| 欧美zozozo另类| 中文字幕久久专区| avwww免费| 国产97色在线日韩免费| www.自偷自拍.com| 亚洲人与动物交配视频| 欧美+亚洲+日韩+国产| 最近在线观看免费完整版| 全区人妻精品视频| 久久精品91无色码中文字幕| 波多野结衣巨乳人妻| 黄色女人牲交| 国语自产精品视频在线第100页| 一进一出抽搐gif免费好疼| 男女床上黄色一级片免费看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美日本视频| 最新中文字幕久久久久 | 最好的美女福利视频网| 欧美黑人巨大hd| 中文字幕久久专区| 一级a爱片免费观看的视频| 午夜福利视频1000在线观看| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 欧美在线黄色| e午夜精品久久久久久久| www.自偷自拍.com| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 成人国产一区最新在线观看| 在线看三级毛片| 国产乱人视频| 亚洲欧美激情综合另类| 色在线成人网| 午夜福利成人在线免费观看| 国产高清激情床上av| 99热这里只有精品一区 | 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 老熟妇仑乱视频hdxx| 成人av在线播放网站| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 亚洲五月婷婷丁香| 黄色 视频免费看| 1024手机看黄色片| 999久久久国产精品视频| 麻豆成人午夜福利视频| 好男人电影高清在线观看| 国产成人av教育| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 啪啪无遮挡十八禁网站| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 午夜福利成人在线免费观看| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 99热只有精品国产| 三级毛片av免费| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲av美国av| av片东京热男人的天堂| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲人成网站高清观看| 精品久久久久久,| 免费观看的影片在线观看| 在线观看舔阴道视频| 国产精品免费一区二区三区在线| 成人av在线播放网站| 国产黄片美女视频| 最近视频中文字幕2019在线8| 成人三级做爰电影| 日本黄大片高清| 51午夜福利影视在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产精品av视频在线免费观看| 国产成人aa在线观看| 久久国产精品影院| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 精华霜和精华液先用哪个| 99久国产av精品| 丁香欧美五月| 亚洲第一电影网av| 久久99热这里只有精品18| 国产视频内射| 人人妻人人澡欧美一区二区| 99久久综合精品五月天人人| 亚洲美女黄片视频| 搞女人的毛片| 一夜夜www| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 母亲3免费完整高清在线观看| 日本成人三级电影网站| 国产欧美日韩一区二区精品| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产成人欧美在线观看| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 国产成+人综合+亚洲专区| 精品免费久久久久久久清纯| 一级黄色大片毛片| 一级作爱视频免费观看| 久久久久亚洲av毛片大全| 性欧美人与动物交配| 国产不卡一卡二| 国产高清videossex| 亚洲,欧美精品.| 国产激情欧美一区二区| av中文乱码字幕在线| 精品欧美国产一区二区三| 精品电影一区二区在线| 久久久国产成人精品二区| 色噜噜av男人的天堂激情| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 免费av毛片视频| 男女那种视频在线观看| 90打野战视频偷拍视频| www日本在线高清视频| 精品久久久久久久末码| 色哟哟哟哟哟哟| 在线免费观看不下载黄p国产 | 国产成人av激情在线播放| 久久久久久久午夜电影| 超碰成人久久| 国产成人影院久久av| 久久久久久人人人人人| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 国产一区在线观看成人免费| 真实男女啪啪啪动态图| 综合色av麻豆| 少妇熟女aⅴ在线视频| 久久久久国内视频| 日韩欧美 国产精品| 无人区码免费观看不卡| 波多野结衣高清无吗| 91麻豆av在线| 88av欧美| 久久精品国产综合久久久| 69av精品久久久久久| 全区人妻精品视频| 精品一区二区三区四区五区乱码| 啦啦啦免费观看视频1| 99久久成人亚洲精品观看| 五月玫瑰六月丁香| 搡老熟女国产l中国老女人| 日本a在线网址| 九九在线视频观看精品| 热99re8久久精品国产| 五月伊人婷婷丁香| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 亚洲av免费在线观看| 国产1区2区3区精品| 亚洲性夜色夜夜综合| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 日韩成人在线观看一区二区三区| www.熟女人妻精品国产| 色综合站精品国产| www日本在线高清视频| 一本久久中文字幕| 精品人妻1区二区| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产精品99久久久久久久久| 一本久久中文字幕| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 成人18禁在线播放| 欧美一区二区国产精品久久精品| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 给我免费播放毛片高清在线观看| 日本五十路高清| 久久伊人香网站| 国产黄a三级三级三级人| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 天天躁日日操中文字幕| 曰老女人黄片| 男女视频在线观看网站免费| av福利片在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 国产黄色小视频在线观看| 国产亚洲精品av在线| 国产三级黄色录像| 制服人妻中文乱码| 精品国产美女av久久久久小说| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 国产成人系列免费观看| 国产成人av教育| 好男人电影高清在线观看| 无人区码免费观看不卡| 久久欧美精品欧美久久欧美| 很黄的视频免费| 人人妻人人澡欧美一区二区| 桃色一区二区三区在线观看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 特大巨黑吊av在线直播| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 中文字幕久久专区| 两个人视频免费观看高清| 国产99白浆流出| 性欧美人与动物交配| 在线免费观看的www视频| 国产熟女xx| 日韩高清综合在线| 午夜免费成人在线视频| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 舔av片在线| 欧美日韩综合久久久久久 | 国产高清视频在线播放一区| 午夜福利成人在线免费观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| www日本在线高清视频| 午夜精品在线福利| av国产免费在线观看| 一级毛片女人18水好多| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 午夜视频精品福利| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产成人福利小说| 精品福利观看| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 中亚洲国语对白在线视频| 不卡一级毛片| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 长腿黑丝高跟| 国产精品国产高清国产av| 一级作爱视频免费观看| 国产高清激情床上av| 久久久久久久久中文| 久久久久国内视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲在线观看片| 岛国在线免费视频观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 99久久国产精品久久久| 国产成人系列免费观看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 亚洲男人的天堂狠狠| 国产三级在线视频| e午夜精品久久久久久久| 国产成人系列免费观看| 国产成人啪精品午夜网站| 久久天堂一区二区三区四区| 中文字幕久久专区| www.999成人在线观看| 成年女人毛片免费观看观看9| 在线观看一区二区三区| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 国产av一区在线观看免费| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 波多野结衣巨乳人妻| 制服丝袜大香蕉在线| 亚洲色图av天堂| 香蕉国产在线看| 精品电影一区二区在线| 性欧美人与动物交配| 草草在线视频免费看| 精品久久久久久久久久免费视频| 国产三级黄色录像| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 母亲3免费完整高清在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 女警被强在线播放| 午夜影院日韩av| 午夜成年电影在线免费观看| 色吧在线观看| 真人做人爱边吃奶动态| 免费大片18禁| av天堂中文字幕网| 成年人黄色毛片网站| 亚洲 国产 在线| 国产成人欧美在线观看| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| www日本黄色视频网| 国产aⅴ精品一区二区三区波| АⅤ资源中文在线天堂| 丁香六月欧美| 成在线人永久免费视频| 国产精品国产高清国产av| 久久性视频一级片| 大型黄色视频在线免费观看| 欧美中文日本在线观看视频| 99久久精品热视频| 亚洲 欧美一区二区三区| 舔av片在线| 国产精品一区二区精品视频观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产私拍福利视频在线观看| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 免费大片18禁| 欧美日韩综合久久久久久 | 后天国语完整版免费观看| 亚洲真实伦在线观看|