業(yè)績好轉(zhuǎn)動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng) 中國金石升勢初現(xiàn)

中國金石（01380.HK）主要為內(nèi)地米黃色大理石荒料及加工成大理石板材的礦業(yè)營運(yùn)商，擁有位于四川省江油市香水鄉(xiāng)鎮(zhèn)江村的張家壩礦山。根據(jù)中國石材協(xié)會(huì)于2010年8月發(fā)出的證明，張家壩礦山是全國米黃色大理石儲(chǔ)量最大的礦山。

中國金石（01380.HK）過去兩個(gè)業(yè)績同樣能夠扭虧為盈，截至去年底止，中國金石全年扭虧為盈賺779.7萬元（人民幣.下同），每股盈利0.005元；期內(nèi)收入按年上升1.6倍至3，138.3萬元。截至今年6月底止半年業(yè)績，集團(tuán)收入按年大增4.3倍至2，511.3萬元，期內(nèi)虧轉(zhuǎn)盈賺94.5萬元。中國金石收入增加，主要由于今年上半年大理石磚銷售增加2，000萬元所致。

中國金石的主要收入分為大理石礦渣及大理石磚頭，今年上半年收入分別為507.1萬元及2，004.2萬元，分占集團(tuán)總收益20%及80%。期內(nèi)，大理石板材銷量為7.9萬平米方，而大理石礦渣銷量為19.7萬噸，較去年同期下降12.1%。平均售價(jià)方面，大理石板材每平方米售254元，而大理石礦渣每噸則售26元，按年上升23.8%。

控制成本得宜

根據(jù)獨(dú)立合資格人士于2011年3月7日的報(bào)告，集團(tuán)旗下蘊(yùn)藏4，420萬立方米探明及推定大理石資源，按荒料率38%計(jì)，相當(dāng)于1，680萬立方米的證實(shí)及概略大理石儲(chǔ)量。張家壩礦山主要分為東部采礦區(qū)及西部采礦區(qū)，集團(tuán)于今年上半年一直在張家壩礦山進(jìn)行剝采。

由于中國金石一直開采礦山相對上層臺(tái)階，該區(qū)域的石灰?guī)r礦床仍為破裂，且大理石顏色及紋理的質(zhì)量難以與進(jìn)口大理石競爭，預(yù)期大型荒料生產(chǎn)將需要進(jìn)一步開發(fā)礦山的下層臺(tái)階。至于今年上半年，中國金石控制成本得宜，包括物業(yè)、廠房與設(shè)備折舊；燃料與材料消耗；及維修與安保等總成本開支亦僅為580萬元。

手頭現(xiàn)金相當(dāng)充裕

值得注意的是，集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況良好，總權(quán)益達(dá)4.16億元，按年增長1.5%，主要由于匯兌收益約520萬元。另一方面，中國金石的手頭現(xiàn)金亦相當(dāng)充裕，現(xiàn)金及銀行結(jié)余約1.4億元，絕對有足夠財(cái)務(wù)資源滿足未來流動(dòng)資金需求及承擔(dān)資本開支。

近年中國金石發(fā)展勢頭不俗，去年4月與一名重碳酸鈣生產(chǎn)商訂立諒解備忘錄，于四川省江油市成立一間合營公司擴(kuò)展碳酸鈣生產(chǎn)下游業(yè)務(wù)；今年6月，集團(tuán)則與該合營伙伴的股東訂立合營協(xié)議，初始注冊資本為1，000萬元，中國金石及該合營伙伴股東將按51%及49%出資，有關(guān)合營公司已于8月1日成立。集團(tuán)業(yè)績理想，加上在成交配合下見股價(jià)抽升，投資者可趁勢追入，中線目標(biāo)0.5港元。