工程財務(wù)分析實例簡析

王琰

摘 要：財務(wù)分析，又稱財務(wù)評價，是項目決策分析與評價中為判定項目財務(wù)可行性所進(jìn)行的一項重要工作，是項目經(jīng)濟(jì)評價的重要組成部分，是投融資決策的重要依據(jù)。財務(wù)分析是在現(xiàn)行會計規(guī)定、稅收法規(guī)和價格體系下，通過財務(wù)效益與費(fèi)用（收益與支出）的預(yù)測，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察和分析項目的財務(wù)盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性，明確項目對財務(wù)主體及投資者的價值貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：工程財務(wù)；財務(wù)分析

1 前言

財務(wù)分析內(nèi)容隨項目性質(zhì)和目標(biāo)有所不同，對于旨在實現(xiàn)投資盈利的經(jīng)營性項目，其財務(wù)分析內(nèi)容應(yīng)包括所涉及的全部內(nèi)容；對于旨在為社會公眾提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的非經(jīng)營性項目，在通過相對簡單的財務(wù)分析比選優(yōu)化項目方案的同時，了解財務(wù)狀況，分析其財務(wù)生存能力，以便采取必要的措施使項目得以財務(wù)收支平衡，正常運(yùn)營。以下由一個簡單的實例來具體闡述財務(wù)分析的基本內(nèi)容：擬建項目設(shè)計規(guī)模為正常年供熱總面積約1315.2萬m2，建設(shè)期2年，生產(chǎn)經(jīng)營期為15年。當(dāng)供暖規(guī)模為300萬m2時，全部采用鍋爐供暖（分布式變頻方案），在項目投產(chǎn)的前3年；大于300萬m2時，采用鍋爐房和熱力公司聯(lián)合供暖，在投產(chǎn)的第4年至第16年（計算期末）。

2 成本及費(fèi)用分析

2.1 原材料、燃料動力

擬建項目所需原材料、燃料動力按現(xiàn)行市場價格計入成本。其中：電1元/度；水4.2元/噸；煤750元/噸。

2.2 生產(chǎn)定員及工資

生產(chǎn)定員總計為135人，其中：管理人員30人，工資為7.02萬元/（人·年）；生產(chǎn)工人105人，工資為4.39元/（人·年）；福利費(fèi)按工資總額的14%計取。

2.3 折舊及攤銷

固定資產(chǎn)折舊按分類折舊法計算，殘值按5%計。其中：建、構(gòu)筑物折舊年限為20年；生產(chǎn)設(shè)備折舊年限為15年；無形資產(chǎn)按10年攤銷；遞延資產(chǎn)按5年攤銷。

2.4 修理費(fèi)計算

修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值的2%計取。

2.5 其它費(fèi)用計算

車間管理費(fèi)按車間可變成本的2%計算；企業(yè)管理費(fèi)按車間成本的2%計?。讳N售費(fèi)用按50萬元/年計取。

3 銷售收入及銷售稅金

民用供熱444萬m2，28元/m2；產(chǎn)業(yè)供熱192萬m2，36元/m2；公共建筑供熱468.8萬m2，36.3元/m2；商業(yè)綜合供熱210.4萬m2，33元/m2；管網(wǎng)建設(shè)費(fèi)60元/m2 ；城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%。地方教育費(fèi)2%。經(jīng)計算擬建項目年平均營業(yè)收入為39487萬元，流轉(zhuǎn)稅金及附加為3163萬元，其中年均上繳增值稅為2824萬元（增值稅稅率民用供熱及煤按 13 %計取，其余按17%計算。）。

4 銷售利潤

擬建項目正常年所得稅稅率為25%，盈余公積金按稅后利潤的10%計取。經(jīng)計算各年平均利潤總額為9895萬元，上繳所得稅額為2476萬元，年均凈利潤為7418萬元。

5 贏利能力分析

（1）財務(wù)內(nèi)部收益率24%（稅前），19.4%（稅后），大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率8%；（2）財務(wù)凈現(xiàn)值62097萬元（Ic=8% 稅前），41398萬元（Ic=8% 稅后）；（3）投資回收期5.6年（稅前），6.2年（稅后）（含建設(shè)期2年）；（4）總投資收益率18.5%；（5）資本金凈利潤率36%；

通過上述數(shù)據(jù)及分析可以看出擬建項目有較好的經(jīng)濟(jì)效益。

6 確定性分析

6.1 盈虧平衡分析

經(jīng)計算擬建項目計算期平均盈虧平衡點為50%，即企業(yè)生產(chǎn)能力只要達(dá)到設(shè)計能力的50%即可達(dá)到盈虧平衡。

6.2 敏感性分析

影響擬建項目經(jīng)濟(jì)效益主要因素有建設(shè)投資、供熱收入、經(jīng)營成本，在一定的變化范圍內(nèi)進(jìn)行單因素的敏感性分析，由此計算的所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率見表1。

表1 所得稅后項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率敏感性分析表

從上表可以看出，各不確定因素中，經(jīng)營成本敏感度系數(shù)最大為1.856，其次為供熱收入，敏感度系數(shù)為1.669。各個因素的臨界點詳見表2。經(jīng)營成本的增加幅度為26%，供熱收入降低的幅度為27%，投資增加的幅度為90%，如果項目按預(yù)定時間保障供熱規(guī)模，項目有很強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。

7 綜合評價

通過以上分析及計算可以看出，本工程年均利潤總額為9898萬元，上繳所得稅2476萬元?？偼顿Y收益率為18.5%，項目資本金凈利潤率為36%，稅后投資回收期為6.2年（含建設(shè)期2年）。由此可見本工程作為市政基礎(chǔ)建設(shè)工程有一定的經(jīng)濟(jì)效益。

經(jīng)計算本工程盈虧平衡點為50%，說明企業(yè)生產(chǎn)只要達(dá)到設(shè)計能力的50%即可達(dá)到盈虧平衡。由此可以看出本工程有一定的抗風(fēng)險能力。

參考文獻(xiàn)：

[1] 孫蓉.論工程財務(wù)管理中的財務(wù)風(fēng)險防范措施[J].當(dāng)代會計，2016（9）.

[2] 張紅霞.工程財務(wù)管理風(fēng)險防范措施探究[J].中國市場，2016（34）.