私募基金生存六道“坎”

衛(wèi)文省

發(fā)展私募基金，應(yīng)該先籠絡(luò)到優(yōu)秀人才，由優(yōu)秀人才負(fù)責(zé)去市場上尋找合適的資金和項(xiàng)目，然后再成立私募基金，統(tǒng)籌安排，保證每個(gè)環(huán)節(jié)都能夠有效銜接，而不是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳

按照行業(yè)的二八法則來判斷，私募基金這個(gè)行業(yè)中，百分之八十基本上被這樣那樣的問題所困惑著，發(fā)展得不怎么樣；個(gè)別極端的私募，甚至可以說是在“生死線”上苦苦掙扎。私募基金要想真正獲得健康快速發(fā)展，必須努力邁好六道“坎”。

邁好人才坎，解決人才瓶頸。任何單位事業(yè)成敗的關(guān)鍵都在于人才，尤其是高端優(yōu)秀人才。對一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小私募基金而言，基本上，所謂的人才就是大學(xué)本科文憑外加基金業(yè)從業(yè)資格，偶有一、兩位鶴立雞群的高端人才，也難以與隊(duì)友們形成最佳合力，從而實(shí)現(xiàn)公司在募、投、管、退各個(gè)環(huán)節(jié)的高水平運(yùn)行。當(dāng)然，中小私募人才的短缺，或者是惜于財(cái)力，不愿意也不能聘請到優(yōu)秀人才，必然難以實(shí)現(xiàn)自身在公司治理方面質(zhì)的飛躍，也制約了其入股擬上市企業(yè)，并積極推動(dòng)其發(fā)行上市和最終退出獲取最大利潤的可能性。解決人才瓶頸的關(guān)鍵，就是要不惜血本，盡可能多地籠絡(luò)私募基金發(fā)展方面的優(yōu)秀人才，通過科學(xué)的制度和高效管理使之發(fā)揮最大效用。

邁好資金坎，解除資金困惑。對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小私募而言，如何募集到足夠的資金，是一個(gè)大問題。在現(xiàn)有法律法規(guī)和監(jiān)管體制下，是不允許私募基金在營銷客戶或募集資金時(shí)承諾獲利比例的。而中小私募因?yàn)橹炔桓?，在法律法?guī)和監(jiān)管規(guī)則下，很難實(shí)現(xiàn)募集資金的有效突破。而其為了募集到資金，不惜委曲求全，放低標(biāo)準(zhǔn)，則一方面要放棄自身的有限利潤，另一方面會(huì)面臨觸碰監(jiān)管底線被處罰的危險(xiǎn)，可謂兩難境地。解除資金困惑，最好的辦法，就是在成立私募基金之前，就必須規(guī)劃好自身客戶（投資者）群體，比如煤老板，或者是某個(gè)高凈值資產(chǎn)群體，在“解決”好資金問題之后再成立注冊私募基金，免得到時(shí)候手忙腳亂。

邁好項(xiàng)目坎，解決項(xiàng)目困擾。項(xiàng)目也是私募基金發(fā)展至關(guān)重要的一環(huán)。現(xiàn)實(shí)生活中，有相當(dāng)部分的中小私募，在好不容易募集到一部分資金后，找不到合適的項(xiàng)目，竟然不知道該干什么！也就是拿著有限的資金卻不知道如何運(yùn)作，運(yùn)作什么。個(gè)別中小私募竟然到了為保殼而和別的私募協(xié)商共同備案一個(gè)產(chǎn)品，發(fā)展水平堪憂。發(fā)展私募基金，應(yīng)該先籠絡(luò)到優(yōu)秀人才，由優(yōu)秀人才負(fù)責(zé)去市場上尋找合適的資金和項(xiàng)目，然后再成立私募基金，統(tǒng)籌安排，保證每個(gè)環(huán)節(jié)都能夠有效銜接，而不是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳。那樣的話，項(xiàng)目困擾即使解決了，又會(huì)面臨資金和人才的困惑，顧此失彼，喪失大好發(fā)展機(jī)遇。

邁好內(nèi)控坎，切實(shí)管控風(fēng)險(xiǎn)。對私募基金這類金融企業(yè)來說，風(fēng)控是生命線，一旦風(fēng)險(xiǎn)失控，則滿盤皆輸，不僅無法獲利，還有可能面臨滅頂之災(zāi)。而現(xiàn)實(shí)中，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的一些中小私募基金，在面臨生存與盈利的雙重挑戰(zhàn)下，疲于應(yīng)付項(xiàng)目和資金的運(yùn)作，往往忽視了至關(guān)重要的風(fēng)控。內(nèi)部管理弱化、制度不健全、制度更新不及時(shí)、制度執(zhí)行不到位、無知犯錯(cuò)、小錯(cuò)釀大錯(cuò)的現(xiàn)象屢見不鮮，合規(guī)意識淡漠，風(fēng)控能力欠缺，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，局面根本無法收拾。切實(shí)管控風(fēng)險(xiǎn)，就要求，在人才到位的情況下，在運(yùn)作資金和項(xiàng)目之前，就先制定相關(guān)制度，開始管控風(fēng)險(xiǎn)。而且，私募基金自身要按時(shí)進(jìn)行風(fēng)控自查，查找更新制度，堵住制度執(zhí)行的漏洞，把風(fēng)險(xiǎn)真正御敵于私募基金之外。

邁好地氣關(guān)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。任何時(shí)候，實(shí)體經(jīng)濟(jì)都是根本，私募基金的發(fā)展如果遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，片面追求利潤，走脫實(shí)向虛之路，則會(huì)因?yàn)檫`背黨和國家的大政方針、違背市場規(guī)律而最終走向自我滅亡。發(fā)展私募基金，卻不知道本地區(qū)有什么、“我”需要什么、“我”能為本地區(qū)做什么，當(dāng)然也就保證不了“我”能得到什么。比如，對于一個(gè)能源大省和國企集中的省份，在能源面臨枯竭和環(huán)保挑戰(zhàn)的情況下，目前就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和國企國資改革，在這樣的地區(qū)發(fā)展私募基金，“你”不參與到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和清潔能源的項(xiàng)目中去，卻要像沒頭蒼蠅一樣亂撞，不碰個(gè)頭破血流才怪呢。離開服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，私募基金（除了私募證券基金）的發(fā)展可以說是前途渺茫。

邁好監(jiān)管坎，獲取政策支持。俗語云“依規(guī)矩，成方圓”，任何一個(gè)行業(yè)都有自己的規(guī)矩，私募基金這個(gè)行業(yè)從目前來看，最大的規(guī)矩就是證券監(jiān)管部門的依法監(jiān)管。如果，我們的私募基金認(rèn)識不到這個(gè)規(guī)矩，不能適應(yīng)和很好地配合監(jiān)管，則很有可能因?yàn)椴皇煜は嚓P(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策而頻頻觸雷，被監(jiān)管部門處罰。這種情況下，私募基金的發(fā)展就難免走彎路，因迷茫而錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇，被監(jiān)管處罰擋在發(fā)展壯大自己的門外。實(shí)在可惜！邁好監(jiān)管坎，最好的辦法，就是認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)法律政策，多向監(jiān)管部門溝通匯報(bào)，及時(shí)了解國家發(fā)展私募基金的大政方針，在避免走彎路的情況下，通過不懈努力而實(shí)現(xiàn)彎道超車。

作者供職于山西證監(jiān)局