中國(guó)經(jīng)濟(jì)五大看點(diǎn)

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》10月18日文章，原題：中國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)率的五大看點(diǎn)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五宣布第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這是3年多來最受期待的數(shù)字之一，也是美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅以來首個(gè)季度GDP的估算。

那為何中國(guó)官員不緊張？對(duì)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人來說，增長(zhǎng)放慢未必是個(gè)問題。他們?nèi)詻Q心整治金融風(fēng)險(xiǎn)，這也是今年中國(guó)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的主因。2009年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已翻番，因而增速減慢也是預(yù)料中的。

特朗普先生的關(guān)稅有何影響？關(guān)稅影響多數(shù)會(huì)在第四季度顯現(xiàn)。企業(yè)搶在美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅和中國(guó)報(bào)復(fù)關(guān)稅前交貨與發(fā)貨，反而導(dǎo)致貿(mào)易量激增，第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率甚至因此受益。上月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)14.5%，強(qiáng)于預(yù)期，中國(guó)對(duì)美月度順差達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄。

如果說現(xiàn)在中國(guó)官員不慌，那下一季度呢？在最近與美企高管的一連串會(huì)晤中，中國(guó)高層領(lǐng)導(dǎo)表現(xiàn)出對(duì)于順利度過與最大貿(mào)易伙伴的貿(mào)易戰(zhàn)的信心。中國(guó)證監(jiān)會(huì)官員上月預(yù)測(cè)，即便特朗普兌現(xiàn)威脅，對(duì)所有中國(guó)輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)很好”。2017年對(duì)美出口僅相當(dāng)于中國(guó)GDP的4%。

中國(guó)官員擔(dān)心什么？北京沒料到會(huì)同時(shí)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)。因此，中國(guó)緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，少些剎車多加些油門，提振地方政府和私營(yíng)企業(yè)的投資水平。

面對(duì)美國(guó)不斷升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)政府表現(xiàn)謹(jǐn)慎，本月較早前央行下調(diào)銀行的存款準(zhǔn)備金率就是例子。但隨著美國(guó)利率上升，中國(guó)央行不太可能會(huì)下調(diào)基準(zhǔn)利率，因擔(dān)心會(huì)加劇對(duì)人民幣的貶值壓力。

那北京會(huì)推出大型刺激計(jì)劃，像2009年那樣嗎？不會(huì)。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)識(shí)到，大型刺激計(jì)劃會(huì)被解讀為中方恐慌，只會(huì)助長(zhǎng)特朗普在貿(mào)易戰(zhàn)中的氣焰。上次大規(guī)模刺激措施造成債務(wù)后遺癥，也是北京要防控金融風(fēng)險(xiǎn)的原因——相比增長(zhǎng)適度放慢，金融風(fēng)險(xiǎn)才是對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治穩(wěn)定的更大威脅。▲

（作者湯姆·米切爾，陳俊安譯）