人民幣國際化與外匯管理體制改革

張愛玲

摘要：伴隨金融改革工作的不斷深入，人民幣國際化及外匯管理體制革新日愈提升日程，現(xiàn)階段，這兩項(xiàng)工作的核心主要在于怎樣聯(lián)合促進(jìn)人民幣走向國際及資本項(xiàng)目可兌換的發(fā)展，本文主要從三方面入手具體探討了人民幣國際化與外匯管理體制改革。

關(guān)鍵詞：人民幣；國際化；外匯管理體制；資本項(xiàng)目可兌換

引言

人民幣國際化和外匯管理體制改革二者均是金融改革創(chuàng)新的關(guān)鍵構(gòu)成內(nèi)容，核心在于采取何種方式促進(jìn)人民幣走出國門即資本項(xiàng)目的兌換，必須要立足于實(shí)踐，全盤思量，加快兩者的協(xié)同進(jìn)步，同時(shí)將更多的注意力投諸于風(fēng)險(xiǎn)的防控上。

一、人民幣國際化與資本項(xiàng)目可兌換的適應(yīng)狀況評(píng)估

1.外匯管理體制改革為人民幣國際化創(chuàng)設(shè)優(yōu)勢條件

外匯管理監(jiān)管途徑已經(jīng)由以前的強(qiáng)調(diào)批核審批變成現(xiàn)在的強(qiáng)調(diào)監(jiān)控剖析，由重視前期管理的關(guān)鍵性到更為強(qiáng)調(diào)后期管理事宜，由注重行為監(jiān)管到凸顯主體監(jiān)管的重要性，由積極性的清單變化為消極性的清單，外匯監(jiān)管系統(tǒng)不再僅僅是一個(gè)原封不動(dòng)、循規(guī)蹈矩的空架子，而變?yōu)橐粋€(gè)隨機(jī)變化完善的全新體系。這一不斷豐富優(yōu)化的全新體系一來為貿(mào)易投資工作創(chuàng)設(shè)了更多的便捷性，二來還于客觀角度為加快人民幣國際化步伐優(yōu)化了發(fā)展環(huán)境，自對(duì)外貿(mào)易人民幣核算試行點(diǎn)設(shè)置以后，外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)適時(shí)頒布了諸多優(yōu)惠策略，不斷促進(jìn)人民幣的國際化。

2.人民幣國際化步伐給資本項(xiàng)目可兌換帶來更高要求

人民幣一旦變?yōu)榕R近國家和地區(qū)的重點(diǎn)貿(mào)易核算貨幣，便會(huì)隨之逐漸放寬對(duì)于部分條件已基本成型的資本項(xiàng)目的監(jiān)管，而當(dāng)人民幣由周邊化轉(zhuǎn)向地區(qū)化、由結(jié)算貨幣轉(zhuǎn)向投資貨幣領(lǐng)域時(shí)，于資本項(xiàng)目開放的提出的訴求標(biāo)準(zhǔn)會(huì)更上一層樓，會(huì)倡議積極開發(fā)資金市場工具，放松對(duì)資本市場證券交易、貨幣市場證券交易乃至衍生工具交易，將越來越多的無法兌換的項(xiàng)目一步步變?yōu)榭梢詢稉Q亦或其中若干部分可供兌換的項(xiàng)目，以此來逐步貼合各國人民幣所持人適當(dāng)?shù)耐顿Y訴求。

二、人民幣國際化和資本項(xiàng)目可兌換面臨的難題

1.跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展整體規(guī)劃問題

現(xiàn)階段，資本項(xiàng)目背景下的人民幣跨境業(yè)務(wù)，究其本質(zhì)來看其發(fā)展幾乎處在自發(fā)性的態(tài)勢中，不管是人民幣亦或是外匯方面的對(duì)外交易事宜，若是缺乏全局性的綜合籌劃，則無法實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目前提下人民幣跨境業(yè)務(wù)同資本項(xiàng)目可兌換的發(fā)展維系協(xié)同性，自然也很難在促進(jìn)本身革新工作的同時(shí)達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)測、可監(jiān)控及可承載性監(jiān)管，針對(duì)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期的國家來說，上述因素皆可能加重資本跨境流通引起的打擊影響，無益于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的平穩(wěn)性。

2.加快外匯管理體制改革的問題

就本國的經(jīng)濟(jì)主體來說，依靠本國貨幣進(jìn)行結(jié)算工作，在各項(xiàng)業(yè)務(wù)的掌握和運(yùn)行上擁有極大的方便性，對(duì)比來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)范疇持續(xù)拓展、金融部門及經(jīng)營主體數(shù)量逐步增多，經(jīng)濟(jì)局勢不穩(wěn)定的環(huán)境下，擺在外匯監(jiān)管制度面前的是多項(xiàng)急需處理的難題：其一，圍繞交易性管理為核心的外匯監(jiān)管形式無法貼合實(shí)際業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的新訴求，其二，圍繞行政性策略為核心的管理不利于投資性交易的便捷性及管理成效的強(qiáng)化，業(yè)務(wù)體系較為散亂化不能針對(duì)經(jīng)濟(jì)主體開展全盤性的管理，特別是現(xiàn)階段有關(guān)部門對(duì)資本項(xiàng)目外匯監(jiān)管事宜的查核程序繁多，辦理起來特別復(fù)雜，無益于監(jiān)管精簡化、方便化目的的達(dá)成，也無益于本外幣跨境資本整合監(jiān)控系統(tǒng)的建設(shè)。

3.跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問題

針對(duì)同種類型的跨境交易項(xiàng)目來說，不管是以外幣亦或是本幣來進(jìn)行核實(shí)結(jié)算工作，均需要預(yù)防因?yàn)榭缇辰灰鬃陨硪鸬慕?jīng)濟(jì)危機(jī)，如今就資本項(xiàng)目背景下跨境人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)來說，哪部分業(yè)務(wù)可以去落實(shí)，哪部分業(yè)務(wù)不應(yīng)去落實(shí)，缺乏詳細(xì)的業(yè)務(wù)經(jīng)管標(biāo)準(zhǔn)及運(yùn)轉(zhuǎn)流程，而相關(guān)外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本項(xiàng)目背景下的對(duì)外資金往來則擬定了明晰的章程，若是結(jié)對(duì)同類型的跨境往來僅因?yàn)橥鶃碡泿诺牟煌悴杉{差別性的管理標(biāo)準(zhǔn)，容易給跨境資金特別的源自于境外的投機(jī)資本創(chuàng)設(shè)介入機(jī)會(huì)。

三、推進(jìn)人民幣國際化與資本項(xiàng)目可兌換的總體設(shè)想

1.豐富暢通境外人民幣的回流渠道

資金跨境流通的基礎(chǔ)性循環(huán)主要包含貨幣的流出及回流兩方面內(nèi)容，于此流通程序中，流出充當(dāng)先決前提，回流則充當(dāng)根本保障，因而，采取何種方式為人民幣的回流構(gòu)建起行之高效的途徑和渠道便顯得尤為關(guān)鍵，細(xì)化而言，可思考于已有人民幣資本項(xiàng)目可兌換的整體調(diào)配及漸進(jìn)、可控準(zhǔn)則下，于宏觀大背景準(zhǔn)許的前提下，把人民幣資本項(xiàng)目可兌換同境外人民幣回流制度構(gòu)建整合于一體，深入突破阻礙人民幣跨境流通的壁壘，推動(dòng)境外人民幣的平穩(wěn)回流Ⅲ。與此同時(shí)，還可以結(jié)合人民幣“走出去”的時(shí)段性訴求，就人民幣回流實(shí)際訴求的急緩狀況，推行定向化的人民幣限度內(nèi)可兌換試行點(diǎn)，比如：同指定的國家簽署完相關(guān)協(xié)議以后，準(zhǔn)許其政府部門作為特定的部門投資人，每年于適度的限額內(nèi)將通過貨幣存儲(chǔ)的方式把所擁有的人民幣依循正常的市場匯率同我國貨幣機(jī)構(gòu)展開對(duì)換工作，基于風(fēng)險(xiǎn)可基本掌控的基礎(chǔ)上，為充當(dāng)儲(chǔ)備性貨幣的人民幣的回流供以切實(shí)可行的回流渠道，為回流制度的構(gòu)建探尋有效教訓(xùn)，并強(qiáng)化其他國家對(duì)人民幣的持有興趣。

2.強(qiáng)化本外幣資金跨境流動(dòng)監(jiān)測，預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)

就現(xiàn)階段來看，除去某些程序上存在差別以外，人民幣跨境資金流動(dòng)監(jiān)測同外匯跨境資金流動(dòng)監(jiān)測二者于目的和途徑上大體相同，因而，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建優(yōu)化本外幣全口徑跨境資金流動(dòng)監(jiān)察系統(tǒng)，實(shí)行本外幣整體性管理，系統(tǒng)精準(zhǔn)地評(píng)價(jià)預(yù)測跨境資金流通可能產(chǎn)生的各類風(fēng)險(xiǎn)：其一構(gòu)建優(yōu)化本外幣全口徑跨境資金流動(dòng)監(jiān)測系統(tǒng)，構(gòu)建完整的統(tǒng)計(jì)監(jiān)控機(jī)制，以達(dá)成于跨境資本流通全局性的監(jiān)察和控制，強(qiáng)化對(duì)于個(gè)體跨境結(jié)算事宜的管理，計(jì)算現(xiàn)鈔流通量及沉淀量，設(shè)置一體化的警示指標(biāo)系統(tǒng)，將監(jiān)控的核心置于對(duì)外投資、外債等資本流通狀況上，以便盡快探尋到失常的資本流通態(tài)勢，同時(shí)適時(shí)商討行之高效的應(yīng)對(duì)方案。其二提升跨境性質(zhì)收支數(shù)據(jù)報(bào)批方面的法律成效，伴隨人民幣“走出去”戰(zhàn)略及資本項(xiàng)目可兌換歷程的推進(jìn)，對(duì)于資本的管控策略逐漸開始放開，貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)所收獲的數(shù)據(jù)將主要取決于涉外單位的報(bào)批情況，此類數(shù)據(jù)也會(huì)變?yōu)楸O(jiān)察將成為監(jiān)測示警系統(tǒng)的重要撐持，因此，務(wù)必應(yīng)當(dāng)依靠法律法規(guī)的管束、決策方針的發(fā)揚(yáng)宣傳等諸多方式來推動(dòng)涉外主體自主報(bào)批、精準(zhǔn)報(bào)批、適時(shí)報(bào)批各項(xiàng)跨境收支信息，繼而推動(dòng)監(jiān)察警報(bào)系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行。