淺議對(duì)哈薩克斯坦投資企業(yè)面臨的機(jī)遇、風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策

張永梅

【摘 要】本文通過介紹哈薩克斯坦國(guó)家基本情況開始， 通過對(duì)中資企業(yè)在哈薩克斯坦的投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)分析，提出投資風(fēng)險(xiǎn)防范和建議，剖析“走出去”企業(yè)稅收管理存在的主要風(fēng)險(xiǎn)及其原因，對(duì)防范“走出去”企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)“走出去”企業(yè)管理的對(duì)策提出一些看法。

今年是“一帶一路”倡議提出5周年。作為“一帶一路”重要毗鄰國(guó)，哈薩克斯坦的地理位置，戰(zhàn)略位置不可小闋。從目前我國(guó)對(duì)“走出去”企業(yè)的稅收政策和稅收管理來(lái)看，“走出去”企業(yè)在面臨很多發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也存在越來(lái)越多地稅收風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何適應(yīng)“一帶一路”戰(zhàn)略，適當(dāng)利用稅收政策手段引導(dǎo)和支持我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，防范稅收風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，又能切實(shí)加強(qiáng)對(duì)境外投資活動(dòng)納入正常的稅收管理，杜絕我國(guó)稅收主權(quán)流失，是—個(gè)亟待解決的課題。

一、中資工商企業(yè)在哈薩克斯坦的投資機(jī)會(huì)

近年來(lái)，中哈經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系發(fā)展勢(shì)頭良好。哈薩克斯坦已經(jīng)成為中國(guó)在中亞地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴和“一帶一路”建設(shè)第一大投資對(duì)象國(guó)。

哈薩克斯坦是中亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快、政治局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定、社會(huì)秩序相對(duì)良好的國(guó)家，人文條件好于其他中亞國(guó)家，是中國(guó)在該地區(qū)最大的投資對(duì)象國(guó)。哈薩克斯坦也是中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)能合作的重要對(duì)象。中哈產(chǎn)能合作具有良好的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為兩國(guó)經(jīng)濟(jì)合作的重要抓手，互聯(lián)互通、高科技、新能源、交通、加工業(yè)、電力、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域都將成為投資的重要領(lǐng)域。中哈雙方就產(chǎn)能合作已建立了常態(tài)化合作機(jī)制，確定了51個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，總金額達(dá)到270億美元，一大批重大項(xiàng)目已經(jīng)開花結(jié)果。哈薩克斯坦與中國(guó)同處于工業(yè)化進(jìn)程中，兩國(guó)在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、吸引投融資、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)國(guó)際合作等方面的政策契合度較高。具體來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、汽車制造、農(nóng)業(yè)、石油天然氣行業(yè)可以成為中國(guó)企業(yè)來(lái)哈投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

與此同時(shí)，哈薩克作為世界上面積最大的內(nèi)陸國(guó)，可耕面積廣闊，畜牧業(yè)發(fā)達(dá)，農(nóng)作物生產(chǎn)不用化肥和農(nóng)藥，崇尚綠色健康的生活方式，其每年生產(chǎn)的糧食和肉類自給自足的同時(shí)還有富余，與新疆接壤，擁有7個(gè)邊境口岸，運(yùn)輸方便，從戰(zhàn)略角度來(lái)看，可以考慮將其作為中國(guó)的糧倉(cāng)，肉庫(kù)和米缸，從其進(jìn)口糧食、肉類及大量的農(nóng)產(chǎn)品和畜產(chǎn)品以滿足我國(guó)由于城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程中糧食不足的問題。

二、企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

首先，在政治方面，哈薩克斯坦面臨政權(quán)交替風(fēng)險(xiǎn)。哈薩克斯坦社會(huì)中存在著對(duì)“后納扎爾巴耶夫時(shí)期”的擔(dān)憂和危機(jī)感。納扎爾巴耶夫已經(jīng)高齡，接班問題已經(jīng)成為哈薩克斯坦政局最大的不穩(wěn)定因素。如果未來(lái)哈薩克斯坦政治方面的連續(xù)性和繼承性得不到保障的話，可能會(huì)對(duì)國(guó)家各個(gè)領(lǐng)域帶來(lái)一定沖擊。

其次，在安全方面，地緣政治環(huán)境日益復(fù)雜，民族問題存在隱患。哈薩克斯坦處在歐亞大陸的中心地帶，自古以來(lái)就是連接歐洲和亞洲的重要交通和文化樞紐。蘇聯(lián)解體以來(lái)，中亞區(qū)域一直是大國(guó)爭(zhēng)奪之地，無(wú)論是美國(guó)、俄羅斯或中國(guó)，均在這個(gè)區(qū)域擁有自己的經(jīng)濟(jì)和政治利益，而哈薩克斯坦在這個(gè)問題上始終保持中立，并堅(jiān)持選擇有利于本國(guó)發(fā)展的外交政策。此外，多民族因素既是哈薩克斯坦極大的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也是其極大隱患。

第三，在法律方面，哈薩克斯坦法律法規(guī)變化較多，缺乏穩(wěn)定性，法律政策制度不盡完善，有法不依現(xiàn)象普遍，行政政策作用有限。哈稅法、勞動(dòng)法、海關(guān)法以及其他的法律和規(guī)章制度每年都會(huì)有不同程度的變化，而且多數(shù)外資企業(yè)表示，對(duì)這種變化進(jìn)行預(yù)測(cè)的難度非常大。因而，法律和規(guī)章制度的變化多端已成為來(lái)哈投資的企業(yè)最主要的外部風(fēng)險(xiǎn)之一。此外，國(guó)家提出的扶持投資者政策較多，但其執(zhí)行力較差。

第四、外匯管理方面，哈薩克斯坦經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目均實(shí)行有條件的可自由兌換。具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)常項(xiàng)目下的交易應(yīng)在180天完成，如到期不能完成可延期。資本項(xiàng)下，只要雙方有協(xié)議，在辦理了一定的手續(xù)后，資本即可自由進(jìn)出。從2007年7月1日起，哈外匯管理制度執(zhí)行歐洲國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，取消外匯業(yè)務(wù)許可制度，實(shí)行通報(bào)制度。企業(yè)在交納了各項(xiàng)應(yīng)繳稅費(fèi)后，可以自由匯出利潤(rùn)，除銀行收取的必要匯費(fèi)外，無(wú)需交納其他費(fèi)用。個(gè)人和法人均可通過銀行向境外匯出其合法的外匯收入，但必須提供相關(guān)證明。

貨幣金融方面，各項(xiàng)利率由高點(diǎn)回落。2015年開始，為了治理日益嚴(yán)重的通貨膨脹和貨幣貶值問題，哈薩克斯坦央行開始緊縮貨幣政策，持續(xù)提高各項(xiàng)利率，存款利率從2011年的0.6%上升至2015年的10.1%。2016年年初開始，哈薩克斯坦的通貨膨脹放緩，2016年哈央行兩次下調(diào)利率，使基準(zhǔn)利率從17%下降至13%，2017年經(jīng)過四次調(diào)整后，哈基準(zhǔn)利率已下調(diào)至10.25%。哈央行稱，通脹預(yù)期平穩(wěn)、原材料市場(chǎng)穩(wěn)定，以及中期通脹水平繼續(xù)走低的趨勢(shì)，為實(shí)施寬松的貨幣信貸政策創(chuàng)造了條件，貨幣信貸政策將繼續(xù)保持中性，實(shí)際利率水平同中期經(jīng)濟(jì)增速相適應(yīng)。

第五 在融資環(huán)境方面，首先，哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為金融體系的發(fā)展打下了較好的基礎(chǔ)。經(jīng)過多年的私有化及金融制度改革，哈薩克斯坦金融體制已基本完善，在中亞五國(guó)的金融體系中處于相對(duì)領(lǐng)先的地位。目前，哈薩克斯坦已加入統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)空間、歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟、上海合作組織等。中哈經(jīng)貿(mào)合作已有20多年的歷史，隨著兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，雙方經(jīng)貿(mào)合作不斷向縱深發(fā)展，對(duì)中哈金融合作的需求日益增強(qiáng)，中哈金融合作具有相當(dāng)廣闊的發(fā)展空間。其次，哈薩克斯坦銀行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。雖然哈銀行體系逐漸建立健全，但哈薩克斯坦金融機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)速度、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面與中國(guó)境內(nèi)的外資銀行相比仍存在較大差距。具體表現(xiàn)在服務(wù)自動(dòng)化方面欠缺，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行及電話銀行等發(fā)展滯后；國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率較低，銀行融資高度依賴國(guó)際金融市場(chǎng)，從而導(dǎo)致其易受國(guó)際金融危機(jī)的沖擊；資產(chǎn)業(yè)務(wù)較單一，多以貸款業(yè)務(wù)為主，市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，無(wú)法從其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益中得到補(bǔ)償。第三，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)信貸需求量較大。哈薩克斯坦對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的高度重視，使全球領(lǐng)先的跨國(guó)公司看到了商機(jī)，紛紛在哈薩克斯坦投資建廠。哈薩克斯坦要實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展計(jì)劃需要強(qiáng)大的資金做后盾，這為銀行提供了豐富的信貸業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

中資銀行在哈薩克斯坦銀行體系里的體量比較小，未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。目前，中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行在哈薩克斯坦阿拉木圖市設(shè)有分行。此外，2017年6月，在習(xí)近平主席對(duì)哈薩克斯坦進(jìn)行國(guó)事訪問期間，中信銀行股份有限公司聯(lián)合中國(guó)煙草總公司下屬中國(guó)雙維投資有限公司在阿斯塔納與哈薩克斯坦人民銀行簽署了股權(quán)交易協(xié)議，中信銀行成為國(guó)內(nèi)首家在哈收購(gòu)銀行的股份制商業(yè)銀行。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)防范和建議

隨著中哈之間經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系的深化，我國(guó)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在與哈薩克斯坦加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作和業(yè)務(wù)往來(lái)的同時(shí)，還應(yīng)特別注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

一是密切跟蹤哈薩克斯坦政局變化及行政效率治理。鑒于哈薩克斯坦總統(tǒng)納扎爾巴耶夫年事已高，繼任人選仍懸而未決，政權(quán)交接的不確定性給哈國(guó)內(nèi)政治穩(wěn)定帶來(lái)隱患。此外，哈薩克斯坦一直以來(lái)存在較為嚴(yán)重的官僚主義問題，政府機(jī)構(gòu)的腐敗現(xiàn)象比較普遍，政治和商業(yè)領(lǐng)域裙帶關(guān)系遍布，嚴(yán)重影響國(guó)家商業(yè)環(huán)境和投資環(huán)境。哈政府已宣布大幅精簡(jiǎn)政府，以提高公共治理的效率，效果尚待觀察。

二是密切關(guān)注哈薩克斯坦匯率走勢(shì)及經(jīng)常賬戶變動(dòng)。哈薩克斯坦貨幣堅(jiān)戈自2015年實(shí)行浮動(dòng)匯率以來(lái)大幅貶值。在大宗商品價(jià)格繼續(xù)下跌的情況下，哈薩克斯坦央行雖采取了干預(yù)措施，但效果有限，堅(jiān)戈貶值的趨勢(shì)依然未得到有效控制。同時(shí)，大宗商品的價(jià)格下降以及外部需求疲弱也使得哈經(jīng)常賬戶轉(zhuǎn)為逆差，對(duì)由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)需高度關(guān)注。

三是高度注意投資風(fēng)險(xiǎn)防范。哈薩克斯坦法律體系較為完備，對(duì)境外投資有相應(yīng)的法律給予保護(hù)，但法律規(guī)定仍然存在一些不完備之處，同時(shí)司法體系效率不高。因此，有意在哈薩克斯坦投資的中資企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)問題。企業(yè)在投資前應(yīng)認(rèn)真做好項(xiàng)目可行性調(diào)研，尤其是充分了解目標(biāo)市場(chǎng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本、企業(yè)融資條件、人力資源要素等各項(xiàng)內(nèi)容。如果考慮通過并購(gòu)方式投資哈薩克斯坦，需要對(duì)并購(gòu)對(duì)象做好盡職調(diào)查。

（新疆三寶實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，新疆烏魯木齊 830011）

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