艾瑞楊偉慶上演“老板去哪兒” 資本迷失難道是商人死穴

詹煥煥 王繼偉

近日，有關(guān)艾瑞咨詢高管失聯(lián)事件陸續(xù)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)酵。盡管艾瑞咨詢微博公告稱，公司個(gè)別管理人員應(yīng)相關(guān)部門要求協(xié)助調(diào)查，暫時(shí)無(wú)法取得聯(lián)系。但有關(guān)艾瑞咨詢的種種猜疑，依舊縈繞在公眾心中，演繹出各式各樣的“民間版本”。其中，“數(shù)據(jù)造假”、“利益輸送”等論調(diào)甚囂塵上。與此同時(shí)，艾瑞咨詢實(shí)際控制人楊偉慶作為當(dāng)事人之一，也被牽扯進(jìn)來(lái)，并受到外界種種異議。

就此，《投資者報(bào)》記者致函該公司，詢問事件發(fā)展始末及公司運(yùn)作情況。對(duì)方回應(yīng)稱：“相關(guān)信息以官網(wǎng)為準(zhǔn)”。截至發(fā)稿前，艾瑞咨詢高管失聯(lián)事件已醞釀多日，但依舊未得到詳細(xì)解釋。

互聯(lián)網(wǎng)“創(chuàng)業(yè)潮”的實(shí)踐者

像諸多出生于70年代的創(chuàng)業(yè)人士一樣，楊偉慶的奮斗軌跡與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮緊密相連。1998年，楊偉慶從華東理工大學(xué)畢業(yè)。在大學(xué)畢業(yè)后的第二年，便投身到互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮之中。那時(shí)的他，早已顯露出沉穩(wěn)內(nèi)斂的氣質(zhì)。

此后兩年，楊偉慶與其合作伙伴創(chuàng)立了網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷公司智馬，負(fù)責(zé)“網(wǎng)絡(luò)廣告先鋒”運(yùn)營(yíng)及網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)研究，并獲得了晨興資本200萬(wàn)美元的融資。之后，該項(xiàng)目因?yàn)楹笃诎l(fā)力不足而被迫停止。

2002年，楊偉慶出資30萬(wàn)，張欣貨幣出資20萬(wàn)，成立了艾瑞咨詢。楊偉慶這樣概括當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，“先專注別人不注意的小領(lǐng)域，專注做好一個(gè)點(diǎn)，當(dāng)逐漸積累做好很多個(gè)點(diǎn)的時(shí)候就筑起一個(gè)很難逾越的門檻了。”就這樣，艾瑞每年發(fā)布超過(guò)上百份互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域研究報(bào)告，尤其是在PC與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶收視率研究領(lǐng)域，艾瑞幾乎成為了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

2005年，楊偉慶判斷國(guó)內(nèi)咨詢市場(chǎng)發(fā)展空間有限，上市機(jī)會(huì)渺茫，便以900萬(wàn)美元的價(jià)格，折合人民幣6165.45萬(wàn)，將公司賣給了分眾傳媒。據(jù)相關(guān)知情人士透露，分眾傳媒江南春曾向楊偉慶做出承諾，“將帶著艾瑞赴納斯達(dá)克上市”，但結(jié)果不了了之。后來(lái)，楊偉慶將這個(gè)決定稱其為“過(guò)去15年里最錯(cuò)誤的決定”。

此后，艾瑞咨詢幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，四度易主，從分眾傳媒、銀湖資本、再到春華投資。直至2015年，A股上市公司匯通能源希望通過(guò)非公開發(fā)行股份收購(gòu)艾瑞咨詢100%的股權(quán)，但最終雙方未能達(dá)成協(xié)議，這讓楊偉慶意識(shí)到艾瑞咨詢的真正價(jià)值。同年12月，楊偉慶以6.64億估值的價(jià)格，完成對(duì)公司控制權(quán)的回購(gòu)，收購(gòu)股份比例為45.01%?；刭?gòu)?fù)瓿珊螅喝A投資繼續(xù)保留24.99%的持股比例，作為對(duì)公司的長(zhǎng)期投資。

時(shí)隔十年，艾瑞咨詢?cè)俣然氐綏顐c手中。從當(dāng)初賣出時(shí)賺到6165.45萬(wàn)，到買回時(shí)斥資6.64億，這筆交易怎么看都是一筆賠本的買賣，但對(duì)于熟知楊偉慶的人來(lái)講，他是在打一副“好算盤”。

瞄準(zhǔn)三板 布局資本投資

2015年，國(guó)家實(shí)現(xiàn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革，開放了新三板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板通道。許多公司瞄準(zhǔn)了這一契機(jī)，陸續(xù)掛牌新三板，楊偉慶自然也不會(huì)錯(cuò)過(guò)這么一個(gè)利好時(shí)機(jī)。

當(dāng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入打磨產(chǎn)品、塑造品牌時(shí)期，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)咨詢的訴求明顯高于以往，再加上“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)咨詢業(yè)平均保持15%～30%的增長(zhǎng)。而作為提供互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)研究咨詢服務(wù)的艾瑞，從整個(gè)收入的業(yè)務(wù)類型上看，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)保持年均13%左右的增長(zhǎng)，研發(fā)外包服務(wù)保持年均30%的增長(zhǎng)。出于對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，楊偉慶委托國(guó)信證券作為新三板上市券商，為上市做準(zhǔn)備。

此外，楊偉慶把公司業(yè)務(wù)分拆為兩個(gè)部分，一部分是作為上市業(yè)務(wù)板塊，分為艾瑞咨詢（洞察與研究咨詢）、艾瑞智慧云（企業(yè)云服務(wù)平臺(tái)）、以及艾瑞加速器（商業(yè)智能與大數(shù)據(jù)研究）；另一部分是作為布局投資領(lǐng)域的艾瑞資本，劃分為新業(yè)務(wù)孵化、直投基金以及合作基金平臺(tái)。

楊偉慶說(shuō)，“大部分人對(duì)艾瑞的認(rèn)知還停留在艾瑞是寫報(bào)告的數(shù)據(jù)公司。但實(shí)際上，我們?cè)谝浴疄樯虡I(yè)決策賦能的基礎(chǔ)上，對(duì)艾瑞的產(chǎn)品做無(wú)限的延展?！?/p>

截至目前，楊偉慶控制下的艾瑞資本共擁有16只管理基金，對(duì)外投資40多個(gè)項(xiàng)目，主要集中在消費(fèi)升級(jí)、企業(yè)服務(wù)、大數(shù)據(jù)、文化娛樂等領(lǐng)域，其中明星項(xiàng)目包括樊登讀書會(huì)、凱叔講故事、奇熱小說(shuō)、果小美、葉檀財(cái)經(jīng)等。

書生與商人的矛盾體

熟悉楊偉慶的人大多會(huì)用“儒雅”這個(gè)詞來(lái)形容他，金絲眼鏡、濃眉大眼，可謂一副大學(xué)教授的做派。喜歡閱讀與旅行，這樣的他，完全可以用“文藝青年”來(lái)形容，很難從他身上看到江湖匪氣?！皸顐c不是一個(gè)激進(jìn)派，他更大的優(yōu)勢(shì)是選對(duì)了賽道，成為了該領(lǐng)域最早一批準(zhǔn)入者，”一位咨詢領(lǐng)域分析師這樣評(píng)價(jià)道。

盡管如此，一個(gè)以數(shù)據(jù)專業(yè)性立足的研究咨詢公司，卻被頻頻爆出數(shù)據(jù)造假新聞，不免在商譽(yù)上蒙受巨大損失。

2013年，艾瑞咨詢發(fā)布的《2013中國(guó)DSP行業(yè)發(fā)展報(bào)告》便受到品友互動(dòng)CEO黃曉南的質(zhì)疑：一家既不以技術(shù)見長(zhǎng)，甚至其DSP根本沒有大規(guī)模投發(fā)的公司在DSP行業(yè)排名里卻名列前茅，很讓人不解。緊接著，《揚(yáng)子晚報(bào)》也曾爆出艾瑞數(shù)據(jù)造假新聞。

而艾瑞與今日頭條之間的糾葛也曾一度成為熱點(diǎn)事件。當(dāng)時(shí)艾瑞連續(xù)出了好幾篇數(shù)據(jù)研究報(bào)告，顯示今日頭條DAU（日活躍用戶）只有967萬(wàn)，不及騰訊新聞的一半，一系列新聞事件的曝光，讓艾瑞咨詢打上了“造假權(quán)威”的烙印。

《投資者報(bào)》記者透過(guò)天眼查發(fā)現(xiàn)，楊偉慶關(guān)聯(lián)企業(yè)數(shù)量高達(dá)81家，擔(dān)任34家公司的企業(yè)法人。今年年初，楊偉慶控制的艾瑞咨詢已申請(qǐng)掛牌新三板，盡管已經(jīng)拿到證券代碼，但卻遲遲未正式掛牌，個(gè)中原因仍不得而知。

通過(guò)公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，艾瑞咨詢2015年到2017年1月至9月營(yíng)業(yè)收入分別為1.92億元、1.71億元、1.33億元。

此外，由于國(guó)家一直鼓勵(lì)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，艾瑞咨詢每年還要從政府手里拿走不少補(bǔ)貼。據(jù)可查信息顯示，目前艾瑞咨詢至少收到政府補(bǔ)貼19筆，其中僅2017年前三個(gè)季度就拿到四筆補(bǔ)貼，共計(jì)285.96萬(wàn)元。

通過(guò)閱讀艾瑞公轉(zhuǎn)書發(fā)現(xiàn)，艾瑞咨詢的股權(quán)結(jié)構(gòu)陣容強(qiáng)大，既包括著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六、萬(wàn)通控股董事馮侖、車好多集團(tuán)創(chuàng)始人楊浩、混沌大學(xué)創(chuàng)始人李善友等，又包括如達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、信中利資本、海爾資本、前海梧桐并購(gòu)基金等30家投資機(jī)構(gòu)，利益盤根錯(cuò)節(jié)，很難闡述清晰。面對(duì)如此龐雜斑斕的世界，領(lǐng)導(dǎo)者是否會(huì)在資本面前迷失自我，這既是考驗(yàn)，也是挑戰(zhàn)。