獨角獸企業(yè)的喜與憂

田文娟

你還用現(xiàn)金支付嗎？你還在路邊招手搭車嗎？你還步行走完最后一公里嗎？支付寶變革了支付方式；滴滴重新定義了出行，摩拜讓最后一公里充滿騎行的樂趣……它們在不同的領域為人們創(chuàng)造便利，它們有一個統(tǒng)一的名字——獨角獸。

獨角獸，神話傳說中的一種神獸，它形似白馬，頭頂正中長有一支螺旋角，是美好和高貴的象征。2013年，美國著名基金投資公司美國牛仔風投（Cowboy Venture）創(chuàng)始人兼風險投資家李艾琳（Aileen Lee），賦予了獨角獸新的內涵，將成立時間不超過10年、企業(yè)估值超過10億美元、獲得過私募資金投資且尚未上市的創(chuàng)業(yè)公司統(tǒng)稱為“獨角獸”。其中，把估值超過100億美元的企業(yè)稱為超級“獨角獸”。

出生時 雨后春筍

今年3月，科技部火炬中心聯(lián)合中關村管委會、長城企業(yè)戰(zhàn)略研究所、中關村銀行在北京權威發(fā)布了《2017年中國獨角獸企業(yè)榜單及趨勢研究報告》和《2017年中關村獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》，榜單顯示，2017年中國獨角獸企業(yè)共164家，主要集中在電子商務、互聯(lián)網金融、交通出行、文化娛樂、人工智能等領域，新晉62家，總估值6284億美元。作為爆發(fā)式成長的代表，獨角獸企業(yè)被認為是新經濟時代科技創(chuàng)新的集中體現(xiàn)。

從創(chuàng)新形式的角度，獨角獸企業(yè)可分為平臺生態(tài)型和技術驅動型。平臺生態(tài)型主要是基于互聯(lián)網來搭建平臺，不直接接觸實體經營，人們熟知的滴滴、美團、今日頭條均屬于此類。技術驅動型是以高科技為主要推動力，例如大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等，代表企業(yè)既有阿里云這樣的資深獨角獸企業(yè)，也有寒武紀科技這樣的新晉獨角獸企業(yè)。

在全國164家獨角獸企業(yè)中，北京以70家獨占鰲頭，從估值方面看，其中估值超100億美元的獨角獸企業(yè)有5個，分別是滴滴出行（560億美元）、小米（460億美元）、美團點評（300億美元）、今日頭條（200億美元）、借貸寶（107.7億美元），這是活躍在北京海淀區(qū)的五只超級獨角獸，也主要是因為它們的入駐，使海淀區(qū)獨角獸企業(yè)累計估值達到1938.7億美元，占中關村獨角獸企業(yè)總估值的七成。

從行業(yè)分布來看，北京地區(qū)電子商務行業(yè)的獨角獸企業(yè)最多，共14家。其次為文化娛樂行業(yè)，共9家。再則是互聯(lián)網金融、交通出行行業(yè)，獨角獸企業(yè)均有7家，互聯(lián)網教育行業(yè)也有5家上榜。無論是電子商務、文化娛樂還是互聯(lián)網金融、交通出行，這些行業(yè)均和互聯(lián)網有著千絲萬縷的關系。

較多獨角獸企業(yè)集中互聯(lián)網領域，這與中國強大的互聯(lián)網大軍是密不可分的。根據(jù)中國互聯(lián)網絡信息中心（CNNIC）在京發(fā)布第41次《中國互聯(lián)網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，截至2017年12月，我國網民規(guī)模達7.72億，普及率達到55.8%，超過全球平均水平（51.7%）4.1個百分點，超過亞洲平均水平（46.7%）9.1個百分點。另外，我國網民規(guī)模繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，互聯(lián)網模式不斷創(chuàng)新、線上線下服務融合加速以及公共服務線上化步伐加快，成為網民規(guī)模增長推動力。

平臺生態(tài)型獨角獸企業(yè)的發(fā)展壯大主要依靠互聯(lián)網平臺，互聯(lián)網平臺的主要支撐是中國網民，而為流量、服務和產品買單的用戶就恰恰來自網民。成立于2012年的滴滴出行公司是全球最大的一站式移動出行平臺，為超過4億用戶提供出行服務，目前日訂單突破2500萬。滴滴公司智慧交通團隊將平臺海量的大數(shù)據(jù)運用于城市信號燈配時調節(jié)，通過在部分城市應用，使得高峰期道路延誤時間下降超過20%。同年成立的北京字節(jié)跳動科技公司（今日頭條）是人工智能信息分發(fā)平臺，旗下西瓜視頻、火山小視頻、抖音短視頻等產品總日活躍用戶超過3億。

成長中 喜中有憂

北京獨角獸企業(yè)如雨后春筍般的涌現(xiàn)，得益于創(chuàng)新技術的引領以及企業(yè)所在區(qū)域豐富的科教資源和企業(yè)強大的產學研平臺。比如，中關村聚焦了一批科技金融、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等領域的獨角獸企業(yè)。例如上榜的獨角獸拉卡拉，在風控系統(tǒng)、金融科技輸出能力、平臺綜合實力壁壘等方面擁有突出優(yōu)勢，在大數(shù)據(jù)處理與挖掘、反欺詐、征信等領域的水平一直遠高于行業(yè)平均水平。另一個上榜企業(yè)小米，發(fā)布了自主研發(fā)中高端芯片“澎湃S1”，并同時發(fā)售搭載該芯片的智能手機。

滴滴出行創(chuàng)始人程維說，中國綜合實力提升，競爭愈發(fā)激烈，這“逼”著所有創(chuàng)業(yè)者毫無懈怠、拼命創(chuàng)新。創(chuàng)新驅動，首先是人才驅動。首都名企、名校云集，自然也就儲備著大量的高端專業(yè)人才和優(yōu)秀科研人才。此外，雙創(chuàng)的氛圍聚集起一大批勇于創(chuàng)新、敢于冒險的創(chuàng)新型企業(yè)家，他們有使命感、責任感，敢于冒險、創(chuàng)新和突破。

科技部火炬中心主任張志宏曾表示，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新浪潮中，爆發(fā)式增長的獨角獸企業(yè)已成為推動經濟向中高速增長，邁向中高端水平的重要引擎。雙創(chuàng)的最終目標是要培育更多的創(chuàng)新型高成長企業(yè)，實現(xiàn)經濟發(fā)展新舊動能的轉換。

在北京，中關村已經形成了非常完善的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)，這里有適合獨角獸企業(yè)生長的陽光、水分和土壤。中關村將持續(xù)加快實施創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略，促進科技成果轉化，以培育壯大獨角獸企業(yè)，為創(chuàng)新發(fā)展注入新的活力。

獨角獸企業(yè)不斷涌現(xiàn)，還有一個不容忽視的因素——資本，資本的作用是為產業(yè)輸血，使創(chuàng)投市場愈發(fā)活躍。北京的雙創(chuàng)文化較為繁榮，投資機構接觸創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目相對容易，使得網信獨角獸企業(yè)獲得了有利融資條件。近年眾多私募股權基金紛紛成立，給企業(yè)帶來了大量風險投資資金。

當前，我國已成為全球第二大股權投資市場，越來越多的中國獨角獸企業(yè)正引發(fā)全球風投關注。今后，人工智能、互聯(lián)網+工業(yè)、5G、工業(yè)模式的創(chuàng)新、新零售和消費升級等都有望迎來更廣闊的發(fā)展空間，成為市場投資熱點，也有望涌現(xiàn)出更多的獨角獸企業(yè)。

資本是把雙刃劍，用好則好，但錯誤的把控和非理性的投入會造成“眾星捧月”的現(xiàn)象，給不少尚未進入成熟商業(yè)模式，但概念看上去很誘人的共享經濟等互聯(lián)網企業(yè)帶來極高的估值，甚至出現(xiàn)估值越高越容易募資的現(xiàn)象，這就極易造成某些獨角獸企業(yè)“虛胖”。

我們必須看到獨角獸企業(yè)在面臨機遇的同時也面臨著挑戰(zhàn)。隨著今年4月資管新規(guī)出臺，私募股權投資基金的高增長勢頭開始收斂，使得獨角獸企業(yè)募資難度加大。另外，如何避免過度追求速度與規(guī)模以估值論英雄，曾站在風口浪尖的獨角獸企業(yè)一旦缺乏實實在在的業(yè)績支撐，他們很容易沉寂。

技術創(chuàng)新是獨角獸企業(yè)最核心的驅動力。注重基礎研究，發(fā)展更多前沿科技，既是建設創(chuàng)新型國家的重要舉措，也是培育新經濟的應有之意。獨角獸企業(yè)發(fā)展到一定階段后，如果巨大估值得不到業(yè)績支撐，就將演變?yōu)榕菽?。獨角獸企業(yè)不能“人工養(yǎng)殖”，而要在不斷探索中成長為接人氣、接地氣，有科研力、有競爭力，能釋放產能、動能的前沿模范。