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    民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融困境與融資次序

    2018-09-28 00:12:34侯小艷
    智富時(shí)代 2018年8期
    關(guān)鍵詞:民營(yíng)經(jīng)濟(jì)

    侯小艷

    【摘 要】本文通過我國民營(yíng)企業(yè)的金融困境官方金融、民間金融、其他金融的表現(xiàn),提出了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出增長(zhǎng)主要依賴于內(nèi)源融資、維護(hù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)源融資機(jī)制、適當(dāng)降低融資限制等加強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資次序的相關(guān)措施,又提出了一些走出金融困境的相關(guān)對(duì)策。

    【關(guān)鍵詞】民營(yíng)經(jīng)濟(jì);金融困境;融資次序

    一、前言

    民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展步調(diào)不協(xié)調(diào)的是民營(yíng)企業(yè)融資困境依然存在,并限制著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此并不能從根本上解決問題。因此,構(gòu)建與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的內(nèi)源性融資機(jī)制,才是最直接、根本的解決途徑。

    二、我國民營(yíng)企業(yè)的金融困境的表現(xiàn)

    改革開放以來,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)逐步取代國有經(jīng)濟(jì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者之一。在許多地方,私營(yíng)經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和稅收的支柱。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的深入發(fā)展,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分,為國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了重要力量。但是,面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng),融資困難限制了私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。綜上所述,我國民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)困境主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

    1.官方金融

    銀行對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的信貸受以下條件限制:首先,成本不對(duì)稱是不對(duì)稱的,銀行對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)本身的貸款業(yè)務(wù)并沒有太大的熱情。他們對(duì)私營(yíng)企業(yè)的貸款被視為零售業(yè)務(wù),并及時(shí)分配貸款,利息也高于大客戶的利益。其次,風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的不對(duì)稱性。同樣的不良貸款對(duì)大客戶和私營(yíng)企業(yè)有不同的風(fēng)險(xiǎn)影響。銀行更愿意向大企業(yè)提供貸款。第三,銀行負(fù)債信貸的實(shí)施僅限制銀行對(duì)私營(yíng)企業(yè)的貸款。許多基層貸款人員很少向私營(yíng)企業(yè)貸款,以避免個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,民營(yíng)企業(yè)自身的因素也導(dǎo)致了貸款困難。他們的生產(chǎn)規(guī)模小,資產(chǎn)小,可用于抵押的資產(chǎn)小,企業(yè)整體信貸水平,貸款需求緊迫,數(shù)量少。這些因素是有限的。它無法獲得更快的貸款。

    2.民間金融

    非政府財(cái)政是一種自發(fā)的制度創(chuàng)新。對(duì)于官方融資,它是對(duì)它的補(bǔ)充。它具有官方金融無法比擬的優(yōu)勢(shì),共同促進(jìn)了中國金融體系的發(fā)展。通過私人融資可以更好地解決私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的一些資本需求,并適應(yīng)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。自長(zhǎng)期發(fā)展以來,中國采取了封鎖,封鎖和爭(zhēng)取私人融資的政策,試圖用金融體系取代私人融資。然而,結(jié)果不僅禁止私人融資,而且使得國家和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)付出了巨額代價(jià)。價(jià)格也限制了私人融資的發(fā)展。

    3.其他金融

    私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)結(jié)構(gòu)多種多樣,經(jīng)營(yíng)類型靈活。這種商業(yè)模式需要靈活有效的金融服務(wù)。但是,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和時(shí)代的需要使得官方融資無法實(shí)現(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速,蓬勃發(fā)展。正是由于這些原因,更有必要滿足私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融發(fā)展,從而促進(jìn)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。對(duì)于私營(yíng)企業(yè)需要的信用評(píng)估,法律保護(hù)和各種代理業(yè)務(wù),官方融資涉及較少,也是限制私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)原因。

    三、加強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資次序的相關(guān)措施

    1.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出增長(zhǎng)主要依賴于內(nèi)源融資

    實(shí)踐證明,在國家控制的金融市場(chǎng)尋求外生的金融支持是不可行的。但實(shí)際上,隨著人們收入的增加,私人資本的供給充足,大部分資金處于自由或閑置的狀態(tài),私營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求強(qiáng)勁。因此,通過私人資本的建設(shè)來實(shí)現(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生融資機(jī)制。實(shí)現(xiàn)民間資本與私營(yíng)經(jīng)濟(jì)之間的供需平衡,是解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資問題的長(zhǎng)期有效途徑。私營(yíng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生融資的特點(diǎn)是,資金主要來自私營(yíng)經(jīng)濟(jì)組織持有的資金,用于投資,以及居民儲(chǔ)蓄存款、市場(chǎng)游資、居民手持現(xiàn)金、退休基金、房屋保險(xiǎn)基金等民間資本形式。

    2.維護(hù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)源融資機(jī)制

    私營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)生融資可分為內(nèi)生直接融資和內(nèi)生間接融資。內(nèi)生直接融資主要包括內(nèi)生融資和內(nèi)生直接債務(wù)融資。內(nèi)生間接融資包括工業(yè)投資基金融資和私人金融機(jī)構(gòu)的間接融資。

    私營(yíng)企業(yè)的內(nèi)生融資是指私人所有者,股東,合伙人或公司親屬提供的融資以及企業(yè)自身的利潤(rùn)和折舊,包括所有者的貸款,主要股東貸款以及親友的貸款。內(nèi)部員工貸款和企業(yè)自我積累,創(chuàng)業(yè)初期的主要融資方式,通過增加內(nèi)部融資的份額,可以增強(qiáng)企業(yè)的自我積累能力。私營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)生直接債務(wù)融資包括商業(yè)信貸,商業(yè)票據(jù)和資本市場(chǎng)融資。商業(yè)信貸適用于大多數(shù)私營(yíng)企業(yè),形式靈活,可以規(guī)范資金流動(dòng),作為銀行信貸的補(bǔ)充;商業(yè)票據(jù)和資本市場(chǎng)融資主要適用于大中型民營(yíng)企業(yè),雖然他們的股票買家往往是金融機(jī)構(gòu),內(nèi)置A資助企業(yè),但如果用私人資本購買商業(yè)票據(jù),商業(yè)票據(jù)融資可以也被視為一種內(nèi)生融資。證券市場(chǎng)融資包括股票市場(chǎng)融資和創(chuàng)業(yè)板融資。股票市場(chǎng),也被稱為主板,已經(jīng)提到了在股票市場(chǎng)融資私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的困難。但不可否認(rèn)的是,對(duì)于財(cái)務(wù)狀況良好,信用等級(jí)高的民營(yíng)企業(yè)來說,這仍然是一種很大的融資方式。國家應(yīng)放寬對(duì)上市實(shí)體身份的限制。進(jìn)一步深化改革相關(guān)的行政審批制度,甚至取消審查制度,平等對(duì)待民營(yíng)企業(yè)和國有企業(yè),確保股票市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)開放;創(chuàng)業(yè)板也被稱為第二板,這種融資方式適合大多數(shù)也在創(chuàng)業(yè)階段,缺乏財(cái)務(wù)擔(dān)保,但公司具有良好的發(fā)展前景。

    3.適當(dāng)降低融資限制

    加強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方法應(yīng)該是確保國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的共同發(fā)展,而不是中國當(dāng)前市場(chǎng)上以國有企業(yè)為基礎(chǔ)的單一發(fā)展模式。因此,我們必須大力加強(qiáng)中國民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,以實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)共同努力,使中國的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)平均化。目前,中國民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模小,發(fā)展速度慢,銀行貸款目標(biāo)可以適當(dāng)降低貸款要求,也可以達(dá)到與國有企業(yè)相同的條件,而不是提高在發(fā)展的條件下,銀行應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。

    四、走出金融困境的相關(guān)對(duì)策

    1.加大股票市場(chǎng)的融資比例

    隨著中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)水平的快速提高,中國目前的股市也取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。中國民營(yíng)經(jīng)濟(jì)面臨金融困境的最有效途徑是充分利用股市強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國政府可以取消上市公司的身份權(quán)威,完善審批制度。政府可以采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ顾綘I(yíng)企業(yè)的股份順利進(jìn)行。與此同時(shí),政府應(yīng)該取消國有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)之間的差異。特別是一些經(jīng)營(yíng)條件良好的企業(yè)應(yīng)給予大力支持,鼓勵(lì)業(yè)績(jī)良好的企業(yè)與已經(jīng)發(fā)生虧損的企業(yè)合并,實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的雙贏,共同提高我國的經(jīng)濟(jì)水平。

    2.完善我國的創(chuàng)業(yè)板

    創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)具有相同類型股票市場(chǎng)的行業(yè)模型。創(chuàng)業(yè)板的融資并不要求上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn),也沒有數(shù)量限制。只要符合條件,就可以在創(chuàng)業(yè)板上市。創(chuàng)業(yè)板主要針對(duì)仍處于運(yùn)營(yíng)初期,缺乏資金,發(fā)展前景良好的民營(yíng)企業(yè)。中國的創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)仍有許多不足之處,需要加以改進(jìn)。中國需要采取必要措施,了解中國創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際發(fā)展,借鑒國外進(jìn)步的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)及其失敗,并采取實(shí)質(zhì)。中國上市公司的發(fā)展創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。

    3.完善我國擔(dān)保制度

    根據(jù)擔(dān)保公司的國際分類,它們一般分為以下三種類型。首先,國家為保障中國中小企業(yè)貸款而設(shè)立的基金依靠政府發(fā)行債券,也可以吸引中小企業(yè)和社會(huì)的投資。一些成員的捐贈(zèng);二是由地方政府有關(guān)部門和民營(yíng)企業(yè)共同設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu),主要通過主管部門制定扶持政策;第三,私營(yíng)企業(yè)根據(jù)自己的需要通過銀行。如果您開立賬戶以獲得銀行的幫助,公司需要支付一定的費(fèi)用才能獲得比貸款高2到3倍的貸款基金。政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保公司的支持,但不能使擔(dān)保公司與政府合作,不能使用擔(dān)保公司來為政府工作。

    五、結(jié)束語

    民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資問題不僅僅是民營(yíng)企業(yè)自身或者銀行單方面能夠解決的問題,而是一個(gè)涉及到國家政策的系統(tǒng)問題,其中的原因涉及到多個(gè)層面,需要一一的分析和解決。

    【參考文獻(xiàn)】

    [1]孫楠萌.金融危機(jī)視域下的中小企業(yè)新型多元化融資途徑探析[J].湖南社會(huì)主義學(xué)院學(xué)報(bào),2016(12):68一70.

    [2]張世威.中小企業(yè)融資困境分析及其對(duì)策——基于供應(yīng)鏈融資的角度[J].財(cái)政監(jiān)督,2017(05)

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