南北分化延續(xù) 東西部增速放緩

賈若祥　王繼源　汪陽紅　張燕

南北分化加深和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速整體放緩是2018年上半年區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大突出特點(diǎn)，其中投資的大幅度下滑是導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)放緩的主要因素，考慮到投資下滑對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的后續(xù)影響，以及中美貿(mào)易摩擦的后續(xù)影響，2018年區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長面臨較大壓力，而且分化將呈現(xiàn)進(jìn)一步深化的態(tài)勢。

一、2018年上半年地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢分析

2018年上半年地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的最大特征就是分化和放緩，南北之間、四大板塊之間、國家重點(diǎn)戰(zhàn)略區(qū)域之間的分化都比較明顯，此外，地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，部分省份經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長失速現(xiàn)象，對全國經(jīng)濟(jì)增長起到重要壓艙石作用的東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速低于全國平均增速，出現(xiàn)放緩跡象，值得引起關(guān)注。

（一）南北分化態(tài)勢仍然持續(xù)

2018年上半年，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速上南快北慢和比重上南升北降的南北分化態(tài)勢仍然持續(xù)。2018年一季度，北方省份①經(jīng)濟(jì)增速為6.1%，南方省份經(jīng)濟(jì)增速為7.5%，北方省份經(jīng)濟(jì)增速明顯低于南方省份。在北方省份中，天津、內(nèi)蒙古、吉林、甘肅甚至出現(xiàn)GDP連續(xù)3個季度以上低于6%的增長失速現(xiàn)象，天津等省份經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)斷崖式下滑，由前幾年的全國經(jīng)濟(jì)增速最高的省份一下滑落到經(jīng)濟(jì)增速最低的省份。

從我國南北分化的原因來看，投資增速南北分化凸顯，北方省份投資的過快下滑是導(dǎo)致南北分化的主因，消費(fèi)和出口增速南北間比較平穩(wěn)。具體來看，一季度南北方社會消費(fèi)品零售總額加權(quán)增速為10.8%和8.7%，均加快0.1個百分點(diǎn)；前4月出口增長12.0%和13.7%，北方外貿(mào)形勢好于南方；前5月固定資產(chǎn)投資加權(quán)增速為9.5%和-1.8%，北方大幅放緩9.0個百分點(diǎn)。前5月，北方15省中有10省出現(xiàn)投資萎縮，華北、西北、東北地區(qū)投資全面下滑，華北5省中的4省投資萎縮，內(nèi)蒙古下降39.8%、天津下降13.2%、北京下降7.7%、山西下降15.0%；西北5省中的4省投資萎縮，新疆下降47.9%、寧夏下降18.3%、甘肅下降10.8%、青海下降0.1%；東北三省中，吉林下降13.9%、黑龍江下降0.1%。北方工業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資雙雙呈現(xiàn)快速下滑態(tài)勢，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長現(xiàn)象，直接拉低了北方省份經(jīng)濟(jì)增速。由于我國資本形成總額對GDP增長貢獻(xiàn)率超過三成，北方投資放緩或拉低GDP增速2個百分點(diǎn)以上，全年北方經(jīng)濟(jì)增速存在保5壓力。

北方省份投資的斷崖式下滑，主要受以下兩個方面因素的影響：一方面，北方高耗能產(chǎn)業(yè)比重明顯高于南方，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能和環(huán)保政策日益收緊背景下，北方擴(kuò)大工業(yè)投資需求明顯不足；另一方面，宏觀政策收緊，對部分區(qū)域性和行業(yè)性金融風(fēng)險偏高的地區(qū)影響十分明顯，致使這些地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅下滑。上半年，內(nèi)蒙古叫停包頭地鐵項目和呼和浩特地鐵3、4、5號線項目，清理整頓523個問題PPP項目，涉及資金5049億元，總投資541億元烏魯木齊地鐵2、3、4號線路停工并封閉。此外，內(nèi)蒙古、天津、吉林等北方省份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑調(diào)整也在一定程度上放大了投資下滑表現(xiàn)。

（二）四大板塊間持續(xù)分化

2018年上半年，我國四大板塊間呈現(xiàn)逐步分化的態(tài)勢，中部保持較快增長，西部持續(xù)放緩，東北呈現(xiàn)低速增長，東部地區(qū)在保持相對平穩(wěn)增長的大格局下出現(xiàn)了放緩的跡象。具體來看，中部六省增速最快，在四大板塊中保持領(lǐng)先位置，中部崛起的態(tài)勢明顯。西部地區(qū)自2014年以來領(lǐng)先中東部的優(yōu)勢不斷收窄，2017年下半年來經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)慢于中部，增長后勁不足。東北地區(qū)企穩(wěn)的態(tài)勢逐步鞏固，遼寧經(jīng)濟(jì)增速在逐步回升，但吉林增長驟然失速，使東北整體回暖仍待時日。東部地區(qū)整體上保持了平穩(wěn)增長態(tài)勢，但廣東、山東、浙江、福建等經(jīng)濟(jì)大省放緩使東部增速首次跌破7%，并且低于全國經(jīng)濟(jì)平均增速。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量大，是全國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的壓艙石，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的波動會對全國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生較大影響，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑的跡象值得引起關(guān)注。

從經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車分析，上半年四大板塊出口、消費(fèi)跑贏GDP，投資出現(xiàn)分化，東部、西部投資降速引致經(jīng)濟(jì)下滑明顯。具體來看，四大板塊一季度社會消費(fèi)品零售總額加權(quán)增速為9.7%、11.3%、10.9%、6.6%，均保持較快增長；前4月出口增長11.1%、15.5%、25.5%、6.0%，外貿(mào)形勢普遍較好，經(jīng)貿(mào)摩擦對東部的影響尚未完全顯現(xiàn)；前5月固定資產(chǎn)投資增長5.7%、9.3%、4.2%、2.2%，與前4月相比東部持平、中部回落0.5個百分點(diǎn)、西部回落3個百分點(diǎn)、東北回落1.2個百分點(diǎn)，說明5月份西部投資已經(jīng)出現(xiàn)斷崖式下滑。與2017年前5月相比，東部回落3個百分點(diǎn)、中部回落1.1個百分點(diǎn)，西部回落6.2個百分點(diǎn)，東北回升16.6個百分點(diǎn)，西部投資快速回落，需要密切關(guān)注。

東部投資放緩主要是受制造業(yè)投資下滑影響。東部民營經(jīng)濟(jì)活躍，中小微企業(yè)占比高，貨幣政策收緊對東部企業(yè)融資影響更大。此外，中美貿(mào)易摩擦對東部高技術(shù)企業(yè)的預(yù)期影響先于對實(shí)際出口的沖擊，在短期形勢尚未明朗的情況下，企業(yè)出于避險需要，傾向于暫停擴(kuò)大長期投資。前4月，廣東二產(chǎn)投資下降4.7%，江蘇工業(yè)投資增長4.9%，比2017年全年放緩近2個百分點(diǎn)，山東基礎(chǔ)設(shè)施投資對投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到88.3%，由此可推知山東工業(yè)投資增速較低。前5月，北京工業(yè)投資下降43.3%，天津工業(yè)投資下降25.7%，西部投資放緩主要受內(nèi)蒙古、新疆、重慶影響，前5月，內(nèi)蒙古投資下降39.8%，新疆下降47.9%，重慶僅增長5.3%，大幅放緩6.9個百分點(diǎn)，此外西部經(jīng)濟(jì)增長仍主要依靠投資拉動，政府投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資比重高，國家規(guī)范清理PPP項目和嚴(yán)控地方債務(wù)對西部投資的影響要遠(yuǎn)大于東部。

（三）國家重點(diǎn)戰(zhàn)略區(qū)域間出現(xiàn)分化

2018年上半年，京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)之間出現(xiàn)分化，其中京津冀增速出現(xiàn)放緩的態(tài)勢，長江經(jīng)濟(jì)帶和粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)。一季度，京津冀實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值19324.9億元，增長5.2%，放緩1.8個百分點(diǎn)，占全國經(jīng)濟(jì)的比重為9.7%，下降0.4個百分點(diǎn)。一季度，長江經(jīng)濟(jì)帶11省市共實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值87813.5億元，增長7.7%，高于全國0.9個百分點(diǎn)，占全國經(jīng)濟(jì)的比重為44.2%，提高0.8個百分點(diǎn)?；浉郯拇鬄硡^(qū)實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值23776.5億元，其中香港實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5591.9億元，增長4.7%，澳門實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值847.6億元，增長9.2%，廣東省9市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值17337.0億元，增長6.6%，占廣東省比重80.3%。廣東省9市前4月工業(yè)增加值增長8.5%，高于廣東省1.2個百分點(diǎn)。

京津冀增速放緩，主要受到環(huán)保政策和房地產(chǎn)市場調(diào)控影響。2017年9月至2018年3月，京津冀開展了為期半年的大氣污染綜合治理攻堅行動，實(shí)行工業(yè)錯峰生產(chǎn)，并取締了一批違法小散亂污企業(yè)，對工業(yè)生產(chǎn)有一定影響。2018年前5月，天津、河北工業(yè)增加值增速為3.7%和3.1%，放緩2.6和1.7個百分點(diǎn)。與此同時，京津冀地區(qū)房地產(chǎn)調(diào)控政策，北京、天津、環(huán)雄安新區(qū)房地產(chǎn)限購政策持續(xù)，前5月京津冀房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.8%，其中北京、河北下降10.0%和15.2%。

二、下半年地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢展望

2018年地區(qū)經(jīng)濟(jì)分化最主要體現(xiàn)在投資的分化上面，而投資作為地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢的先導(dǎo)性指標(biāo)，會逐步傳導(dǎo)到工業(yè)生產(chǎn)等相關(guān)領(lǐng)域，對下半年地區(qū)形勢產(chǎn)生較大的后續(xù)影響，預(yù)計2018年下半年分化態(tài)勢仍將持續(xù)，并在一定程度上拉低地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)速提質(zhì)面臨較為嚴(yán)峻的形勢。

（一）南北分化態(tài)勢仍將延續(xù)

本輪南北分化是短期價格沖擊、中期結(jié)構(gòu)調(diào)整和長期制度變革的綜合結(jié)果。上半年北方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為困難的省份，仍舊是能源重化工業(yè)比重較高的地區(qū)，并且普遍在2012年至2016年經(jīng)歷了PPI暴跌，企業(yè)利潤、政府稅收遭受了五年左右的結(jié)構(gòu)性沖擊，恢復(fù)并非一朝一夕之功。上半年，國際油價站上75美元，PPI保持了上漲趨勢，有利于北方工業(yè)企業(yè)當(dāng)期營收，但對能源行業(yè)擴(kuò)大長期投資不足以構(gòu)成實(shí)際支撐。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制的相似性，南北分化有從東北向華北、西北繼續(xù)蔓延的可能，特別是繼黑龍江、遼寧、山西之后，吉林、天津、內(nèi)蒙古、甘肅也出現(xiàn)短期增長失速現(xiàn)象，新疆、寧夏投資兩位數(shù)下降也預(yù)示了南北分化格局仍將延續(xù)。

下半年，國內(nèi)價格水平有望保持平穩(wěn)上漲，南北分化的短期價格因素影響會進(jìn)一步弱化，而結(jié)構(gòu)性、體制性等長期矛盾更為凸顯。面對部分北方省份短期增長失速，單純依靠大規(guī)模短期刺激政策難以解決深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾，甚至?xí)騺y資源型省份剛剛邁入的轉(zhuǎn)型升級節(jié)奏。要保持戰(zhàn)略定力兜住民生底線，倒逼北方省份高質(zhì)量發(fā)展，密切關(guān)注新疆、河北、青海等潛在經(jīng)濟(jì)增長失速省份經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。堅定不移推動資源型省份產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，在國家宏觀政策整體收緊的大背景下，采取差別化的財政、貨幣政策，加大對產(chǎn)業(yè)投資項目的甄別，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資和技術(shù)改造投資給予必要支持，在穩(wěn)定短期投資規(guī)模、防止失速蔓延的同時增強(qiáng)北方經(jīng)濟(jì)造血能力。要久久為功，繼續(xù)推動北方體制機(jī)制變革，把營造良好的營商環(huán)境上升到北方發(fā)展的戰(zhàn)略高度，下決心打破地方保護(hù)和各類隱形壁壘，不斷破解制約長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度瓶頸。

（二）東部經(jīng)濟(jì)增速或繼續(xù)放緩

當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟(jì)局勢錯綜復(fù)雜，貿(mào)易摩擦、地緣政治、大國博弈加劇，中美經(jīng)貿(mào)摩擦存在長期化、反復(fù)化、復(fù)雜化的趨勢。東部作為我國對外開放高地，先進(jìn)制造業(yè)和制造強(qiáng)國戰(zhàn)略的重要空間載體，是經(jīng)貿(mào)摩擦的前沿陣地。經(jīng)貿(mào)摩擦的長期化趨勢會進(jìn)一步影響東部企業(yè)預(yù)期，甚至可能造成外資加速撤離、內(nèi)資轉(zhuǎn)移境外、供應(yīng)鏈中斷等后續(xù)不良影響?？傮w來看，下半年東部出口增速放緩已成大概率事件，由于外貿(mào)依存度高達(dá)50%，東部經(jīng)濟(jì)亦可能隨之放緩。同時需要看到的是，世界經(jīng)濟(jì)增長仍在復(fù)蘇，經(jīng)合組織5月底預(yù)計今明兩年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長3.8%和3.9%，回到金融危機(jī)前增速，外部復(fù)蘇有利于為東部增長提供更多回旋余地，減輕出口下行壓力。

面對經(jīng)貿(mào)摩擦長期化趨勢和發(fā)達(dá)國家技術(shù)封鎖的加深，東部地區(qū)要把加強(qiáng)自主創(chuàng)新和擴(kuò)大對外開放上升到戰(zhàn)略高度。依托豐富的人力資本和高強(qiáng)度研發(fā)投入優(yōu)勢，緊跟人工智能、智能制造、量子科學(xué)、基因編輯等為代表的新一輪科技前沿，不斷積蓄力量，爭取在世界經(jīng)濟(jì)新增長周期中搶占有利位置。要進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放力度，引導(dǎo)服務(wù)業(yè)走出去，減少服務(wù)貿(mào)易逆差，繼續(xù)加強(qiáng)自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港、北京上?？苿?chuàng)中心等重大開放創(chuàng)新平臺建設(shè)，推出一批改革創(chuàng)新舉措，在東部抓緊開展力度更大的科技體制改革、科研管理體制改革試點(diǎn)，不斷激發(fā)創(chuàng)新活力和動力。

（三）中西部省份經(jīng)濟(jì)增速或有所下滑

當(dāng)前，國內(nèi)宏觀調(diào)控所面臨的防風(fēng)險和穩(wěn)增長平衡難度提高，地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)和金融風(fēng)險尚未有效化解，外部經(jīng)貿(mào)摩擦加大，穩(wěn)增長壓力加大?？傮w來看，為防控風(fēng)險，宏觀政策整體收緊趨勢難有根本性逆轉(zhuǎn)，這對固定資產(chǎn)投資占GDP比重接近100%，比重接近東部兩倍，經(jīng)濟(jì)增長仍主要依賴投資拉動的中西部地區(qū)的影響將會持續(xù)。當(dāng)前，西部地方政府風(fēng)險為四大板塊最高，特別是重慶、貴州、新疆、云南、甘肅、四川的地方債務(wù)余額占GDP比重均超過全國水平，重慶、貴州比重接近全國兩倍。下半年，西部省份投資或繼續(xù)下滑，中部投資也難以維持上半年的近兩位數(shù)增長。

與此同時，面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，下半年國內(nèi)宏觀政策存在邊際放松的可能，降準(zhǔn)已成為大概率事件，部分地方環(huán)保政策一刀切的行為將得到糾正，為穩(wěn)增長一些中央投資項目也可能提前上馬，以對沖地方投資下滑。為此，要做好前期研究，針對西部和中部地區(qū)，仔細(xì)甄別出一些可行性較強(qiáng)、補(bǔ)短板特征明顯、可盡快上馬的中央預(yù)算內(nèi)投資項目，如加快包銀高鐵開工建設(shè)，注重優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，為未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長創(chuàng)造更大空間。

（四）東北地區(qū)企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步鞏固

遼寧經(jīng)濟(jì)的逐步回暖進(jìn)一步鞏固東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢，但是由于吉林經(jīng)濟(jì)增速的下滑，黑龍江經(jīng)濟(jì)增速后勁乏力，東北地區(qū)2018年下半年仍難以擺脫低速增長的困擾。一是東北地區(qū)面臨高債務(wù)風(fēng)險的困擾，后續(xù)投資乏力。二是東北地區(qū)社?；稹笆詹坏种А?，持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。三是東北地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)展滯緩，新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、新模式仍處在探索階段，尚難以對地區(qū)經(jīng)濟(jì)形成強(qiáng)有力的支撐。東北地區(qū)雖然正在經(jīng)歷艱難的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但資源產(chǎn)業(yè)、資源依托性產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)等仍是支撐東北經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)尚處于培育發(fā)展的階段，短期內(nèi)尚不能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要支撐作用。四是東北亞局勢整體緩和，但仍面臨很大的不確定性。朝韓、朝美領(lǐng)導(dǎo)人成功實(shí)現(xiàn)會晤并簽署了一系列重要文件，東北亞局勢掀開了歷史性的篇章，整體走向緩和，這為東北地區(qū)在“一帶一路”中發(fā)揮更大作用提供了難得的歷史機(jī)遇，但同時也要看到東北局勢復(fù)雜多變的可能性，東北地區(qū)緩和的局勢孕育商機(jī)尚需一定時間考驗(yàn)。

注：

①北方省份主要是指：北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院國地所）