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    多維動態(tài)能力與企業(yè)績效:基于智力資本的調(diào)節(jié)作用

    2018-09-11 09:22:18南京審計大學會計學院江蘇南京211815
    商業(yè)會計 2018年7期
    關鍵詞:智力資本動態(tài)

    □(南京審計大學會計學院 江蘇南京 211815)

    一、引言

    根據(jù)資源基礎觀與企業(yè)能力觀,資源與能力是建立并維持競爭優(yōu)勢的兩個基本要素,單獨的資源或能力都無法使企業(yè)長期保持在競爭環(huán)境中的優(yōu)勢,只有同時具備資源以及轉(zhuǎn)化資源的能力才能實現(xiàn)對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。智力資本作為重要的知識資源,其在企業(yè)中不斷積累的過程,也是不斷更新和提升企業(yè)能力的過程。企業(yè)能力則為資源的進一步增加提供支持,動態(tài)能力越強,資源利用水平越高,越有助于知識性資本的積累。而企業(yè)一旦形成了兩者間良好的循環(huán)效應過程,企業(yè)的獨特競爭優(yōu)勢就越顯著并且能持續(xù)保持,從而實現(xiàn)績效的提升。本文在企業(yè)能力理論的基礎上,借鑒資源基礎理論的研究,提出了智力資本、動態(tài)能力對企業(yè)績效作用機制的理論模型。根據(jù)企業(yè)能力理論的動態(tài)能力觀點,企業(yè)通過資源整合、市場導向、應對變化與吸收創(chuàng)新等4個維度的動態(tài)能力(Wang and Ahmed,2007),考察動態(tài)能力對企業(yè)績效的作用過程。同時,由于智力資本的不斷積累,加強了企業(yè)的動態(tài)能力,本文進一步考察了智力資本對動態(tài)能力提升企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用。

    二、理論分析與研究假設

    (一)動態(tài)能力對企業(yè)績效的作用機制。動態(tài)能力理論同時考察了產(chǎn)業(yè)的市場環(huán)境和優(yōu)勢的內(nèi)生模式,它是指企業(yè)整合、重構(gòu)資源并將其轉(zhuǎn)化的能力,其產(chǎn)生企業(yè)績效的模式存在內(nèi)外兩層路徑。從動態(tài)能力的內(nèi)生性來看,企業(yè)能力反映企業(yè)內(nèi)部的組織效果,其不易轉(zhuǎn)移的特性使得企業(yè)能力本身就具備提升企業(yè)績效的作用。而從外部環(huán)境的作用結(jié)果來看,企業(yè)應在綜合考慮現(xiàn)實客戶需求的基礎上,把握產(chǎn)品周期,及時進入優(yōu)勢行業(yè)以把握先機,從而高效地創(chuàng)造企業(yè)價值。動態(tài)能力作為整合、運用內(nèi)外資源的能力,其水平越高,企業(yè)對自身資源的整合利用效果越好,資源向績效的轉(zhuǎn)化越高效,績效水平越高(March and stock,2003;曹紅軍、趙劍波,2008)?;谝陨戏治觯岢黾僭O:

    H1:動態(tài)能力與企業(yè)績效顯著正向相關。

    (二)多維動態(tài)能力與企業(yè)績效:智力資本的調(diào)節(jié)作用。狹義資源基礎理論將資源理解為企業(yè)資產(chǎn),廣義的資源則同時考慮了資產(chǎn)的利用效果,即企業(yè)能力的因素,能力連接了狹義的資源和競爭優(yōu)勢的關系,競爭優(yōu)勢在指標上的外化即對績效的正向作用。資源基礎觀和企業(yè)能力理論互相支持,前者構(gòu)建了資產(chǎn)和能力的關系,后者重視能力在資源轉(zhuǎn)化為價值過程中的效用,強調(diào)了能力對提升資源轉(zhuǎn)化率甚至促進資源的再積累的作用。資產(chǎn)需要通過企業(yè)整合形成廣義上的資源,從而提升企業(yè)績效水平,即考慮智力資源利用動態(tài)能力實現(xiàn)有效轉(zhuǎn)化形成企業(yè)績效。企業(yè)作為一個動態(tài)個體,其擁有的智力資本并不固定,市場環(huán)境作為動態(tài)的外部環(huán)境,使得戰(zhàn)略競爭的重點從長期來看是不斷變動的,企業(yè)如何適應內(nèi)部要素的變化,有效地整合并利用智力資本構(gòu)建以知識為基礎的高效資本運營體系,發(fā)揮能力的動態(tài)作用是促進績效水平提升的關鍵。智力資本與動態(tài)能力相互促進,前者是后者發(fā)展的根源和基礎,后者促進前者的累積(芮明杰,2006;祝志明等,2008)。許多學者在進行實證分析后也指出智力資本能通過動態(tài)能力水平的提升實現(xiàn)資本向績效的轉(zhuǎn)化(許紅勝、王曉曼,2010;石春生,2011;徐召紅,2014)。智力資本作為企業(yè)的知識資本,能有效提升企業(yè)動態(tài)能力水平,企業(yè)智力資本越豐富,其運用資源以及對資源進行轉(zhuǎn)化的知識與經(jīng)驗越全面和先進,越能顯著提升企業(yè)的績效水平?;谝陨戏治鎏岢黾僭O:

    H2:智力資本對動態(tài)能力與企業(yè)績效的關系起正向調(diào)節(jié)作用。

    企業(yè)的組織流程越是規(guī)范高效,即智力資本中的結(jié)構(gòu)資本越多,企業(yè)整合資源的能力越強,內(nèi)外資源協(xié)同作用越強,在戰(zhàn)略中的競爭優(yōu)勢越顯著,企業(yè)績效水平越高。趙興廬、張建琦、劉衡(2016)提出新創(chuàng)企業(yè)能通過對有限的資源進行整合和重構(gòu)獲取在戰(zhàn)略上的優(yōu)勢,實現(xiàn)對績效創(chuàng)造的積極作用。動態(tài)能力得到普遍認同的核心內(nèi)涵即對資源的整合與運用,具備豐富智力資本的企業(yè),通過運用組織與人員的知識,能實現(xiàn)資源運用能力水平的提高,促進企業(yè)績效創(chuàng)造?;谝陨戏治鎏岢黾僭O:

    H2a:智力資本對資源運用能力與企業(yè)績效的關系起正向調(diào)節(jié)作用。

    市場導向理論指出,通過了解顧客偏好、實現(xiàn)顧客需求、為顧客創(chuàng)造價值的方式能有效提高企業(yè)績效水平。企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)造與更迭的成果和市場需求匹配度越高,產(chǎn)品的可接受程度越強,越能有效促進企業(yè)實現(xiàn)價值增值。而智力資本越豐富的企業(yè),其員工知識水平越高、與供應商和客戶的關系越好、創(chuàng)新能力越強,其市場導向能力越強,績效越高。市場導向使智力資本發(fā)揮在新產(chǎn)品開發(fā)中的積極效用,實現(xiàn)資源轉(zhuǎn)化。動態(tài)能力理論強調(diào)對企業(yè)內(nèi)外資源環(huán)境的綜合考量,企業(yè)的外部環(huán)境對企業(yè)的績效具有重要影響,市場對企業(yè)產(chǎn)品的反應,影響著企業(yè)的生存與發(fā)展,智力資本豐富的企業(yè),通常對市場具備更為全面與詳細的把握,能較準確地定位產(chǎn)品市場,實現(xiàn)績效創(chuàng)造,基于以上分析提出假設:

    H2b:智力資本對市場導向能力與企業(yè)績效的關系起正向調(diào)節(jié)作用。

    權(quán)變理論指出,組織應培育行業(yè)環(huán)境和內(nèi)部要素發(fā)生轉(zhuǎn)變情況下的應對能力,即具備競爭優(yōu)勢。而競爭優(yōu)勢理論指出,組織的競爭優(yōu)勢源于可支配的獨特戰(zhàn)略資源,組織的知識作為最重要的戰(zhàn)略性資源,是企業(yè)競爭優(yōu)勢形成的核心。企業(yè)保持應對能力的關鍵在于企業(yè)資源的積累。洪茹燕和吳曉波(2006)認為在復雜的環(huán)境下,基于知識的動態(tài)能力能使企業(yè)在競爭中占據(jù)高地,形成企業(yè)績效。企業(yè)不是單獨存在的,企業(yè)的生存發(fā)展,基于宏觀的大環(huán)境背景下,受到政策、經(jīng)濟、法律、社會、科技等方方面面的影響,智力資本豐富的企業(yè),通常能與上下游企業(yè)構(gòu)建良好的關系,建立較為穩(wěn)定的生態(tài)系統(tǒng),保障穩(wěn)定的現(xiàn)金流,具有較強的應對環(huán)境變化的能力,能有效地創(chuàng)造企業(yè)績效?;谝陨戏治鎏岢黾僭O:

    H2c:智力資本對應對變化能力與企業(yè)績效的關系起正向調(diào)節(jié)作用。

    創(chuàng)新能力能提升企業(yè)績效水平,而智力資本作為創(chuàng)新能力發(fā)展的關鍵資源要素,能有效提高效益。劉志迎、付麗華和胡軍燕(2015)實證研究了我國大中型工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)后指出技術引進通過提升企業(yè)的創(chuàng)新能力來提升企業(yè)績效。智力資本豐富的企業(yè),通常注重企業(yè)學習與創(chuàng)新能力的培育,注重員工培訓也注重產(chǎn)品開發(fā)升級,而豐富的智力資本又為吸收創(chuàng)新能力的提升提供基礎,因而能有效提高企業(yè)績效創(chuàng)造的水平,基于以上分析提出假設:

    H2d:智力資本對吸收創(chuàng)新能力與企業(yè)績效的關系起正向調(diào)節(jié)作用。

    三、研究設計

    (一)樣本選取和數(shù)據(jù)來源。本文選取了2007—2015年滬深兩市共約870家高科技企業(yè)進行研究,由于高科技企業(yè)以知識和技術為支撐的特性,使得智力資本顯著積極地影響績效。在知識經(jīng)濟的背景下,高科技企業(yè)不限制企業(yè)規(guī)模并且可與傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合的特點,使得對高科技企業(yè)的研究具有一定的借鑒意義。同時,由于高科技企業(yè)上市公司數(shù)量較多,覆蓋的行業(yè)范圍較廣,使得數(shù)據(jù)的獲取相對容易,且涉及面廣,能保證一定的數(shù)據(jù)規(guī)模。數(shù)據(jù)在選取的過程中去除了當年凈利潤為負的企業(yè)數(shù)據(jù),基于完整性原則,本文對當年數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)進行了整年刪除。本文進行數(shù)據(jù)收集時,以國泰安數(shù)據(jù)庫為主,以巨潮資訊網(wǎng)和滬深交易所披露的企業(yè)年報進行數(shù)據(jù)補充。為降低異常值的影響,對變量進行了1%分位數(shù)的Winsorize處理。

    (二)變量設計和說明。在學習和借鑒其他學者變量設計的基礎上,綜合考慮高科技企業(yè)的行業(yè)特性,本文選用了下頁表1的財務數(shù)據(jù)指標進行測度。首先,企業(yè)績效選擇資產(chǎn)報酬率(ROA)作為被解釋變量,評估企業(yè)成長,反映其當前的盈利狀況和未來的經(jīng)營預期。其次,由于我國企業(yè)發(fā)展狀況的差異性,考慮到動態(tài)能力作為企業(yè)整合資源的能力,可以通過考量企業(yè)對資源的利用效率等方面來衡量,本文采用了表1的指標對動態(tài)能力進行測度,并通過因子分析降維構(gòu)建動態(tài)能力指數(shù)。同時,本文在采用HSC的方法劃分智力資本的基礎上,考慮到高科技企業(yè)知識技術創(chuàng)新的重要性,在原有的人力、結(jié)構(gòu)、關系資本基礎上,加入了創(chuàng)新資本,并選用12個指標分別對四個維度進行衡量,先通過因子分析對智力資本進行降維處理。最后,考慮到行業(yè)、年度、企業(yè)規(guī)模、董事會規(guī)模、獨立董事比例、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)集中度、CEO兩職兼任情況和資產(chǎn)負債率的不同對企業(yè)績效也會產(chǎn)生影響,本文在進行回歸分析時,綜合考慮以上9個控制變量的因素。

    (三)模型構(gòu)建。智力資本通過提高四個維度的動態(tài)能力促進效益水平的提升,綜合上述假設和變量設計建立如下兩個模型:

    模型 1:FPi=α+β1DTNLi+δ∑Controli+εi

    模型1用來檢驗假設1,分別反映智力資本與企業(yè)績效、動態(tài)能力與企業(yè)績效的關系。其中,β1為動態(tài)能力對企業(yè)績效的回歸系數(shù),Control代表多個控制變量,ε為誤差項。

    模 型 2:FPi=α +β1DTNLi+β2ZLi+β3DTNLi×ZLI+δ∑Controli+εi

    模型2根據(jù)假設2提出,交互項DTNLi×ZLi的系數(shù)反映了智力資本的調(diào)節(jié)作用,并且將動態(tài)能力替換為四個維度的動態(tài)能力指標后,構(gòu)建了H2a、H2b、H2c、H2d 的模型。

    四、實證分析

    (一)相關分析。本文選擇主要解釋變量與被解釋變量,考察彼此的相關性。下頁表2顯示,智力資本與企業(yè)績效存在正相關關系,且關系顯著,智力資本與企業(yè)績效的相關系數(shù)為 0.5642,p<0.1;動態(tài)能力與企業(yè)績效正向相關,相關系數(shù)為0.2255,且在1%的水平上達到顯著。動態(tài)能力與智力資本正向相關,相關系數(shù)為0.2921且在0.01的水平上達到顯著。

    表1 變量設計

    表2 相關性分析

    表3 智力資本、動態(tài)能力與企業(yè)績效的回歸分析

    (二)回歸分析。

    1.動態(tài)能力與企業(yè)績效。表3的回歸結(jié)果顯示,F(xiàn)=43.8664,P<0.01,調(diào)整的 R2=0.1617。回歸結(jié)果支持了本文的假設1,即動態(tài)能力對企業(yè)績效有顯著正向影響。動態(tài)能力是基于資源的能力同時也是企業(yè)整合資源的能力,它的有效提升能優(yōu)化企業(yè)內(nèi)外部資源配置,提升企業(yè)的績效水平??刂谱兞砍蓹?quán)集中度和企業(yè)規(guī)模顯著正向影響企業(yè)績效外,其余控制變量均與企業(yè)績效負相關,董事會人數(shù)和獨立董事比例對企業(yè)績效的負向作用不顯著,而資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)和CEO兩職合一對企業(yè)績效的負向作用效果明顯。說明企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)可投入的智力資本的規(guī)模越大,股權(quán)越集中,高科技企業(yè)越能形成高效的決策機制,加大對智力資本的投入效率,從而顯著提升企業(yè)績效水平。而資產(chǎn)負債率越高,企業(yè)對智力資本的可投入量越少,董事長和總經(jīng)理由一人兼任,可能由于個人利益的考慮而減少對智力資本的投入,不利于企業(yè)績效的提升。產(chǎn)權(quán)對企業(yè)績效的負向作用顯著,說明民營情況下,動態(tài)能力對企業(yè)績效的作用不及國有企業(yè),民營企業(yè)發(fā)展完全依靠自身,其組織、學習、創(chuàng)新吸收等能力的發(fā)展受到資源規(guī)模的限制,對資源的整合、重建能力較弱,資源利用效率不高,因而對企業(yè)績效的提升水平低于國有企業(yè)。

    表4 動態(tài)能力四個維度的回歸分析

    2.智力資本、動態(tài)能力與企業(yè)績效。上頁表3的回歸分析結(jié)果顯示,調(diào)整的 R2=0.2244,F(xiàn)=56.713,P<0.01,模型顯著性較高。動態(tài)能力的回歸系數(shù)為 0.2022,p=0.0002<0.05,動態(tài)能力與智力資本的乘積回歸系數(shù)為0.7490,p=0.0174<0.05,說明智力資本通過提升動態(tài)能力實現(xiàn)企業(yè)績效創(chuàng)造,支持了假設2。企業(yè)通過構(gòu)建以知識為基礎的高效資產(chǎn)運營體系,提升能力的動態(tài)作用,實現(xiàn)績效水平的提升。

    (1)智力資本、資源運用能力與企業(yè)績效。上頁表4的智力資本和資源運用能力進行回歸分析的結(jié)果顯示,方程有顯著統(tǒng)計學意義(F=56.3372,P<0.01,調(diào)整的 R2=0.2232),智力資本和資源運用能力的系數(shù)為0.2627,智力資本的系數(shù)為0.5394,資源運用能力的系數(shù)為0.1132,三者的p值均小于0.01,結(jié)果顯示智力資本通過提高資源運用能力促進企業(yè)績效,且作用顯著,支持了H2a。智力資本越多的企業(yè),資源運用能力越強,越有助于企業(yè)成長和績效的提升。

    (2)智力資本、市場導向能力與企業(yè)績效。在對智力資本、市場導向能力和企業(yè)績效進行回歸后的結(jié)果顯示,模型的 F 值為 58.841,P=0<0.01,模型顯著,調(diào)整的R2=0.2310,說明模型能提供23.49%的解釋。智力資本與市場導向能力的系數(shù)為1.257,p值<0.01,市場導向能力的系數(shù)為 0.0459,p=0.3826,不顯著,智力資本的系數(shù)為0.4777,p值小于0.1,顯著?;貧w分析的結(jié)果有效地支持了H2b,說明企業(yè)智力資本通過提高企業(yè)的市場導向能力,實現(xiàn)企業(yè)的效益和業(yè)績。企業(yè)的智力資本越豐富,對市場信息的把控越是全面和細致,越能提升資源向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的效率,實現(xiàn)績效創(chuàng)造。

    (3)智力資本、應對變化能力與企業(yè)績效。在對智力資本、應對變化能力和企業(yè)績效進行分析后,結(jié)果顯示F=120.918,P<0.01,調(diào)整的 R2=0.3272,模型通過檢驗,應對變化能力的系數(shù)為3.2658,智力資本與應對變化能力的乘積系數(shù)為1.988,兩者的p值均小于0.1,智力資本的系數(shù)為0.0334,p值為0.4519,不顯著?;貧w結(jié)果表明智力資本能通過提高應對變化能力正向影響企業(yè)績效,驗證支持了假設H2c。智力資本尤其是其中的結(jié)構(gòu)資本越豐富,企業(yè)的組織流程越完善,應對內(nèi)外要素變化的能力越強,企業(yè)在競爭中越具備優(yōu)勢地位,效益水平越顯著。

    (4)智力資本、吸收創(chuàng)新能力與企業(yè)績效。智力資本和吸收創(chuàng)新能力進行回歸分析的結(jié)果顯示,方程有顯著統(tǒng)計學意義(F=98.8210,P<0.01,調(diào)整的R2=0.2841,智力資本和吸收創(chuàng)新能力的系數(shù)為1.2670,智力資本的系數(shù)為0.2708,吸收創(chuàng)新能力的系數(shù)為0.0871,三者的p值均小于0.05,結(jié)果顯示智力資本越多的企業(yè),其吸收創(chuàng)新能力越強,越能提升企業(yè)績效水平,支持了H2d,且作用顯著。智力資本通過提升企業(yè)吸收創(chuàng)新能力實現(xiàn)創(chuàng)新資本的效用,促進企業(yè)績效的產(chǎn)生。

    (三)穩(wěn)健性分析。表5顯示,改變解釋變量,將智力資本以均值為分界,取大于均值的智力資本值代替智力資本進行回歸分析,結(jié)果仍然一致,說明所采取的評價方法和解釋變量較好。將企業(yè)規(guī)模按均值劃分后,取大規(guī)模企業(yè)替代企業(yè)規(guī)模,回歸分析顯示一致,說明結(jié)果是一個比較一致、穩(wěn)定的解釋。最后按照企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行分樣本檢驗,SIZE0=1表明是大規(guī)模企業(yè),SIZE0=0表明是小規(guī)模企業(yè);CQ0=1表明企業(yè)是民營企業(yè),CQ0=2表明企業(yè)是國有企業(yè)。檢驗結(jié)果顯示一致,模型穩(wěn)健。

    表5 穩(wěn)健性檢驗

    五、結(jié)論與建議

    本文在對智力資本、動態(tài)能力和企業(yè)績效相關文獻進行回顧整理后,對800余家高科技上市公司2007—2015年的數(shù)據(jù)進行研究后,得出了以下實證結(jié)果:

    第一,動態(tài)能力能顯著地促進企業(yè)產(chǎn)生績效。假設1得到支持。動態(tài)能力作為組織實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、獲取競爭優(yōu)勢的能力,對企業(yè)績效水平的提升具有積極作用。第二,在其他條件不變的情況下,智力資本對績效的提升作用是通過動態(tài)能力作為中間過程實現(xiàn)的。從動態(tài)能力的各維度來看,智力資本能有效地通過提高資源運用能力、市場導向能力、應對變化能力和吸收創(chuàng)新能力來實現(xiàn)企業(yè)的業(yè)績和效益。H2、H2a、H2b、H2c、H2d 得到驗證。智力資本是能力構(gòu)建的基礎,一方面它以實物的形態(tài)為能力的產(chǎn)生提供物質(zhì)資源基礎,另一方面,智力資本中無形的知識要素能顯著提升動態(tài)能力的生成水平,從而提升企業(yè)資源利用效率與綜合能力,實現(xiàn)績效水平的提升。

    企業(yè)本質(zhì)上是一個能力組織,企業(yè)要想開拓產(chǎn)品市場并獲取持續(xù)優(yōu)勢,需要不斷學習和積累高效的轉(zhuǎn)化資源的方法和經(jīng)驗,通過積累智力資本實現(xiàn)動態(tài)能力的提高,提升將資源轉(zhuǎn)化為知識的效率。因而企業(yè)在日常經(jīng)營中,一方面要注重資源的積累尤其是智力資本的積累,優(yōu)化資源配置;另一方面,要加強對資源的運用,高效利用資源,實現(xiàn)資源向能力的轉(zhuǎn)化,總結(jié)和積累資源轉(zhuǎn)化成能力過程中的經(jīng)驗,提升企業(yè)應對外部競爭的能力,實現(xiàn)效益。

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