后監(jiān)管時代平臺大比例退場是大概率事件

吳輝

2017年12月17日，網(wǎng)貸之家聯(lián)合上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會、江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、浙江互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)合會共同舉辦了2017互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高峰論壇暨第六屆中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)峰會?，F(xiàn)場有來自全國各個地方的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的從業(yè)者，《理財》雜志記者受邀參加并就互聯(lián)網(wǎng)金融科技的運用、P2P理財?shù)南嚓P(guān)痛點采訪了點融網(wǎng)、團貸網(wǎng)、向上金服、微貸網(wǎng)、鑫合匯、廣信貸、前海惠農(nóng)等平臺。

綜合借款利率連續(xù)三年下降

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的這十年，網(wǎng)絡(luò)借貸模式在滿足小微企業(yè)和普惠人群借款需求的同時，也在降低借款成本上發(fā)揮了作用。

報告數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)服務(wù)的小微企業(yè)累計業(yè)務(wù)成交量超2萬億元，P2P網(wǎng)貸小微企業(yè)借款從2013年成交量僅124.32億元，至今已高達8722.8億元，翻了超70倍，且仍然保持上揚的趨勢；P2P網(wǎng)貸平臺中涉及“三農(nóng)”業(yè)務(wù)的累計成交量已達1023.46億元，且一直保持持續(xù)增長的態(tài)勢；偏遠地區(qū)各省份的借款個人或企業(yè)的數(shù)量整體呈現(xiàn)上升趨勢；自2013年以來，網(wǎng)絡(luò)借貸涉及個人消費業(yè)務(wù)累計成交量超4500億元，最多有778家平臺涉及該業(yè)務(wù)；個人消費業(yè)務(wù)成交量從2013年起，一直保持高速增長。

從借款成本看，2015年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)樣本平臺年化綜合借款利率為26.4%，2016年急劇下降為22.47%，2017年為21.61%。

科技為P2P平臺加分

會議現(xiàn)場，點融首席執(zhí)行官羅龍翔、向上金服創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官袁成龍、微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛、鑫合匯首席運營官史林代表互聯(lián)網(wǎng)金融平臺分享了做普惠金融的實踐和體會。

羅龍翔認為，區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助小微企業(yè)解決融資問題。技術(shù)驅(qū)動可以解決傳統(tǒng)金融機構(gòu)未滿足的市場需求。新技術(shù)實現(xiàn)新的借貸市場，比如區(qū)塊鏈技術(shù)，可創(chuàng)造新式供應(yīng)鏈金融。羅龍翔還表示，合規(guī)是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)立身之本，是行業(yè)規(guī)模化的必要條件，也能建立消費者對行業(yè)的信任，平臺則需要更高的道德標準。

如何運用金融科技為傳統(tǒng)金融覆蓋不到的人群提供金融服務(wù)呢？袁成龍?zhí)岬?，第一點，在監(jiān)管合規(guī)的框架下要去做一些創(chuàng)新，創(chuàng)新體現(xiàn)在模式上、業(yè)務(wù)上、服務(wù)上。第二點，就是要用更多的數(shù)據(jù)，通過集合和處理線上很多散落在各個地方碎片化的數(shù)據(jù)。第三點，互金企業(yè)，因為組織機構(gòu)靈活，所以整個行業(yè)里面能夠更加開放共享，形成生態(tài)圈。第四點，通過線上+線下領(lǐng)域合作。

汪鵬飛從汽車金融市場揭示了普惠金融市場機遇的冰山一角。貸款、租賃購車方式接受度較低，汽車金融滲透率38%；科技創(chuàng)新不足，只有約30%的客戶一天內(nèi)審批成功；汽車金融市場參與主體以商業(yè)銀行（占比60%）為主；二手車市場非金融手段購車比例為85%，金融購車為15%。

史林表示，消費金融領(lǐng)域已經(jīng)初步形成了金融科技的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)。無論是做資金撮合、大數(shù)據(jù)、云計算、支付，還是做底層架構(gòu)、系統(tǒng)保障的，在過去十多年的時間里面，已經(jīng)形成了一個相對于至少能夠看得見的閉環(huán)金融網(wǎng)絡(luò)。

平臺大比例退場是大概率事件

2017年12月13日，銀監(jiān)會下發(fā)了最新的關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸專項整治工作，要求2018年4月之前完成主要P2P機構(gòu)的備案工作，最晚不遲于6月。

著名財經(jīng)評論人陳宇認為，2018年3月、6月之后，網(wǎng)貸平臺不會大比例通過備案。而真正按照管理細則去備案的話，目前的P2P公司都不符合備案的規(guī)則，再加上各個地方對備案的家數(shù)都會有一個數(shù)量的限制，因此平臺大比例退場是大概率事件。

陳宇認為，技術(shù)對于提升平臺風(fēng)控沒有那么有用。技術(shù)在風(fēng)控領(lǐng)域里面的有效性，目前的極限值大概在8個點，即有風(fēng)控的平臺和沒有風(fēng)控的平臺借款利率差了8個點（至少在現(xiàn)金貸領(lǐng)域存在這樣的差異）。不過，陳宇同時也表示，相信任何一個企業(yè)想要成為一家知名的金融機構(gòu)，要做一家負責(zé)任的機構(gòu)，必須要做風(fēng)控。

Q&A：

袁成龍

向上金服創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，畢業(yè)于北京大學(xué)元培學(xué)院，金融數(shù)學(xué)學(xué)士，中歐國際工商學(xué)院EMBA。

冬天來了，春天還會遠嗎

《理財》：如果讓你用幾個詞來概括2017年網(wǎng)貸行業(yè)的整體發(fā)展以及2018年的環(huán)境，你覺得是什么？

袁成龍：講到這個行業(yè)，我們不得不關(guān)注到一點事實，就是過去幾年高速無序的發(fā)展，實際上給整個行業(yè)積累了風(fēng)險。2017年，包括2018年上半年不得不提的一個主線，就是行業(yè)的監(jiān)管問題。整個2017年，都可以認為是行業(yè)的監(jiān)管年、整改年、退燒年，它就像冬季一樣，很多的同行都在蟄伏。不像以前百花齊放，該低調(diào)的低調(diào)，該蟄伏的蟄伏，都是為了迎接春天的到來。2017年12月銀監(jiān)會也發(fā)了好幾個文件，基本上2018年4月合規(guī)備案真正開始做起來，6月結(jié)束，所以我認為監(jiān)管備案就像春風(fēng)一樣，真正落實了以后整個行業(yè)會煥發(fā)出不一樣的生機，有規(guī)范性的生機，有約束下的生機，所以如果2017年是冬天，那么2018年就是春天。

《理財》：近期的監(jiān)管動作頻頻，對平臺有何影響？

袁成龍：未來幾個月，是很多平臺整改的沖刺階段，按照現(xiàn)狀，對于平臺來說還是比較難的日子。其實合規(guī)監(jiān)管到現(xiàn)在這個階段，是完完全全進入深水區(qū)了。之前形式上的合規(guī)比較容易做，比如去除超級放貸人，包括銀行存管等之類，通過技術(shù)的手段，花點功夫也能做到。但這次57號文再次強調(diào)P2P不得撮合與最高人民法院規(guī)定不相符合的業(yè)務(wù)，意味著我們整個行業(yè)一定要壓低費率，有一部分高費率就要擠出去；再次強調(diào)客戶對于風(fēng)險的承擔，真的打破剛性兌付，需要有一個過程；再次強調(diào)關(guān)于期限的問題。

現(xiàn)在各地方的合規(guī)備案細則還沒有出臺，我認為大的套利空間肯定是沒有的。

理財：備案完成后，投資人如何選平臺？

袁成龍：努力把自己培養(yǎng)成一個成熟的投資人。別人怎么幫助你，那都是別人的能力，要讓自己的資金保值增值安全，還得靠自己。

張萬新

廣信貸副總裁，2010年進入互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)，曾就職于百度等大型知名互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

P2P理財還有吸引力嗎

《理財》：有數(shù)據(jù)顯示，因為合規(guī)成本比較高，很多平臺的收益率一降再降，對投資者來說，P2P還有吸引力嗎？

張萬新：網(wǎng)貸行業(yè)降息是普遍的現(xiàn)象，央行整體利息的降息是誘因，另外是這個行業(yè)可持續(xù)化、健康發(fā)展的必然趨勢，即使網(wǎng)貸行業(yè)整體利率有一定的下降，但是相對銀行這樣的機構(gòu)來講還是比較高的。對投資人來說，普通投資人可以選擇的投資方式并不多，主要有銀行理財、網(wǎng)貸理財、股票、基金、信托、房產(chǎn)這幾種模式。對普通投資人來說，一、投資金額有一定的要求；二、如果投資股票，基金這樣的資產(chǎn)，就需要對整體股市行情的分析比較了解，對個人專業(yè)的判斷能力要求比較高；三、網(wǎng)貸平臺利率比較穩(wěn)定，而且投資門檻比較低，收益完全可以跑贏銀行，所以投資人對網(wǎng)貸降息處于比較合理也是比較認可的趨勢，從2017年整體的交易額大幅度增長就可以看出來。截至2017年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量已經(jīng)超過6萬億元，而2016年同期這個數(shù)字是3.1萬億元，幾乎翻了一倍。

《理財》：你提到目前投資者可投資的平臺不多，那這種情況下，個人投資金額如果有十幾二十萬元的話，可以重倉P2P平臺嗎？

張萬新：這需要根據(jù)家庭資產(chǎn)的配置情況做選擇，監(jiān)管機構(gòu)要求我們做投資人風(fēng)險綜合測評，如果投資人通過風(fēng)險測評，可以按照測評指導(dǎo)做適合自己的資產(chǎn)優(yōu)化配置，我雖然是一個網(wǎng)貸行業(yè)的工作者，但是在這種情況下我并不建議投資者重倉某一家平臺，或者是將全部的資產(chǎn)投資到P2P里面，P2P是一個投資渠道，投資人應(yīng)該理性對待。

呂勝云

前?；蒉r(nóng)總裁，有超過20年企業(yè)管理經(jīng)驗，中國注冊會計師。

什么樣的資產(chǎn)端更安全

《理財》：P2P平臺各有自己的特色，投資者選擇什么樣的資產(chǎn)端更安全呢？

呂勝云：這要看平臺歷史的積累，這個很重要，因為有很多平臺給你的收益很高，為什么給的收益高，第一，這個平臺可能是一個新的平臺，需要吸引陌生的流量；第二，這個平臺如果沒有做過資產(chǎn)端，或者積累的經(jīng)驗不夠多的話，就會有一種心理膨脹，風(fēng)險意識會差很多，所以我一直強調(diào)，做金融的一定要有意識沉淀，因為不經(jīng)歷過很多事情的時候不知道當中會有什么樣的風(fēng)險，所以很多平臺第一年發(fā)展得不錯，第二年、第三年的時候就會出現(xiàn)一些對策的問題，尤其是很多中小平臺，會出現(xiàn)風(fēng)控的問題，借款人到時間還不了款就會導(dǎo)致平臺產(chǎn)生逾期，給投資人造成損失。

《理財》：資產(chǎn)端有做消費貸、車貸、房貸、小微企業(yè)、“三農(nóng)”的等等，怎么選擇？

呂勝云：首先，不要去進行行業(yè)區(qū)分，我相信做車貸的一定有非常優(yōu)秀的平臺，同樣做房貸的、“三農(nóng)”的都會有好的平臺，但是做投資的時候不能說車貸非常好就去投車貸，車貸里面不是所有的都是好的。其次，可以對資產(chǎn)端做了解，可能中小平臺收益會更高，風(fēng)險也沒有那么大，哪個行業(yè)都有好的平臺，也有差的平臺，要去做功課了解這個平臺，不是看資產(chǎn)端做的哪類資產(chǎn)。如果是保守性的投資者，建議做分散的投資安全性更高一點。