國聯(lián)水產(chǎn)：擁抱消費(fèi)升級紅利

麥子

超同期一倍多的半年報(bào)業(yè)績，給予了資本市場對于國聯(lián)水產(chǎn)乃至整個(gè)水產(chǎn)行業(yè)的信心。8月9日晚間，國聯(lián)水產(chǎn)披露了2018年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，國聯(lián)水產(chǎn)營業(yè)收入為21.91億元，同比增長22.86%；凈利潤為1.68億元，同比大幅增長136.58%。

而這其中，國聯(lián)水產(chǎn)的電商業(yè)務(wù)更是令人驚喜，實(shí)現(xiàn)了兩倍的漲幅。報(bào)告期內(nèi)，國聯(lián)水產(chǎn)在易果生鮮平臺實(shí)現(xiàn)收入約7155萬元，同比增長292%；新平臺盒馬鮮生實(shí)現(xiàn)收入2891萬元。電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總銷售收入1.67億元，同比增長206.61%。

有分析師特別指出，相比利潤表數(shù)據(jù)，更值得關(guān)注的是國聯(lián)水產(chǎn)現(xiàn)金流量表中今年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到3619.75萬元，扭轉(zhuǎn)了國聯(lián)水產(chǎn)上年同期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)的局面，表明國聯(lián)水產(chǎn)的自我造血能力得到了改善。

布局BC兩端，抓牢消費(fèi)升級紅利

實(shí)際上，受益于消費(fèi)升級的紅利，近年來水產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展整體還是可圈可點(diǎn)的。但是在獐子島扇貝事件之后，社會(huì)普遍對水產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控、貨值估算等充滿了質(zhì)疑，連累其在資本市場上的表現(xiàn)。

國聯(lián)水產(chǎn)作為中國水產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)桿性上市公司，卻一直在穩(wěn)步地推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局，上演了一輪又一輪的精彩好戲，為原本飽受質(zhì)疑的水產(chǎn)行業(yè)注入了一股活力。在今年5月成功引入永輝超市成為公司第二大股東之后，國聯(lián)水產(chǎn)幾乎成為“網(wǎng)紅”，接受了一大批新零售和投資機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研。世界杯期間的“小龍蝦熱”又再次證明了國聯(lián)水產(chǎn)的精準(zhǔn)行業(yè)布局，超高的半年業(yè)績增長，讓投資者有理由相信，在消費(fèi)升級的背景下，未來國聯(lián)水產(chǎn)無論是在B端還是C端，都有著令人遐想的增長空間。

國聯(lián)水產(chǎn)是我國第一批規(guī)?；瘜ξr加工出口企業(yè)，也是第一批深度布局中國市場的海產(chǎn)企業(yè)，綜合實(shí)力居于我國水產(chǎn)行業(yè)前列。成立17年以來，逐步發(fā)展成為全球化的海產(chǎn)企業(yè)，從湛江逐漸走向全球，并用全球化視野布局中國市場。2017年國聯(lián)水產(chǎn)全年總營業(yè)額41億元，其中國內(nèi)市場的比例已經(jīng)占到了30%，國外市場70%。在蝦品類的電商和餐飲渠道中，國聯(lián)水產(chǎn)已經(jīng)占有行業(yè)領(lǐng)先地位，多品種的產(chǎn)品布局也在形成。

目前來看，國聯(lián)水產(chǎn)的戰(zhàn)略方向就是既要抓住B端的核心客戶，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定營收；同時(shí)加速在C端的品牌打造，學(xué)習(xí)周黑鴨，實(shí)現(xiàn)在終端消費(fèi)的市場占位，多元化渠道布局。國聯(lián)水產(chǎn)董事會(huì)經(jīng)營評述中就表示，國聯(lián)水產(chǎn)確定了“將B端，特別是餐飲流通客戶作為未來公司的核心客戶群，C端以品牌打造為導(dǎo)向，謀求多元化渠道的布局”的戰(zhàn)略方向，加速推進(jìn)國內(nèi)市場的區(qū)域布局和模式創(chuàng)新，大力拓展餐飲核心市場。

餐飲方面，國聯(lián)水產(chǎn)加強(qiáng)與大型連鎖餐飲集團(tuán)的合作與服務(wù)，做好菜品研發(fā)和市場調(diào)研，進(jìn)一步貼近市場了解客戶需求，充分發(fā)揮公司品類開發(fā)優(yōu)勢以及供應(yīng)鏈保障優(yōu)勢，市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大。西式連鎖快餐業(yè)務(wù)方面，以現(xiàn)有模式為藍(lán)本，從菜品研發(fā)到對接工業(yè)化生產(chǎn)，全面推進(jìn)“從加工廠到中央廚房”功能的轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，培育高毛利的明星單品。報(bào)告期內(nèi)，西式連鎖快餐業(yè)務(wù)新開發(fā)主要客戶四家，新上市產(chǎn)品三個(gè)。

在國際市場上， 國聯(lián)水產(chǎn)目前已擁有一批如沃爾瑪、Jetro、Safeway、 ALDI、Supervalu、Meijer等大型商超類，以及Carnival、Applebees、Hooters、HardRock、Denny's等大型餐飲類優(yōu)質(zhì)客戶；在國內(nèi)市場，公司目前擁有沃爾瑪、百佳和家樂福等大型商超類，以及良之隆、外婆家、海底撈、思念、呷哺呷哺、望湘園、金鼎軒等大型餐飲類優(yōu)質(zhì)客戶。

今年上半年，公司水產(chǎn)品內(nèi)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為64340萬元，同比增長102.52%，實(shí)現(xiàn)毛利約為11875萬元，同比增長70.47%。而為了實(shí)現(xiàn)更好的市場營銷策略，國聯(lián)水產(chǎn)還把國內(nèi)營銷中心遷址到了廣州，為打造更高競爭力的營銷團(tuán)隊(duì)以及國內(nèi)線上線下c端重點(diǎn)布局奠定良好基礎(chǔ)。

牽手電商，搭上互聯(lián)網(wǎng)便車

有人曾說過，水產(chǎn)銷售行業(yè)，即便只有半只腳踏入了互聯(lián)網(wǎng)，也能感受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的巨大紅利。而國聯(lián)水產(chǎn)就是率先享受到互聯(lián)網(wǎng)紅利的水產(chǎn)上市企業(yè)。

去年，在與京東生鮮的合作之后，國聯(lián)水產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品得以大放異彩。在當(dāng)年掀起狂熱的京東“618購物節(jié)”上，國聯(lián)推出的冷凍翡翠生蝦仁銷量同比增長了3570%。

而今年上半年，國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績獲得大幅增長的背后，同阿里、京東以及永輝超市的合作有著密切聯(lián)系。其與京東生鮮、易果生鮮等主要電商、新零售平臺達(dá)成深度合作，切入新零售線上線下渠道，獲得生鮮領(lǐng)域各大平臺的認(rèn)可。

國聯(lián)水產(chǎn)曾對外表示，其與易果生鮮、京東、天貓、順豐優(yōu)選、本來生活、每日優(yōu)鮮和食行生鮮等主流生鮮平臺都有深度合作；還與易果生鮮建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方將在建立聯(lián)合品牌、全渠道業(yè)務(wù)合作、建立聯(lián)合研發(fā)機(jī)制和專屬生產(chǎn)車間的合作等方面，展開全面深入的合作。公司產(chǎn)品在各電商平臺和新零售線下端銷售增長迅猛，2015年銷售額1427萬，2016年銷售額3427萬；2017年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.42億元，同比增長超300%，南美白蝦仁、厄瓜多爾白蝦等產(chǎn)品在全平臺建立了相對領(lǐng)先的市場地位和競爭優(yōu)勢。

今年5月底，中國新零售的代表永輝超市正式入股國聯(lián)水產(chǎn)，成為國聯(lián)水產(chǎn)第二大股東。依據(jù)當(dāng)時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，永輝超市成為國聯(lián)水產(chǎn)重要股東后，雙方還將深入開展業(yè)務(wù)合作。永輝超市承諾在同等條件下，優(yōu)先采購國聯(lián)水產(chǎn)的海產(chǎn)品，而國聯(lián)水產(chǎn)應(yīng)在同等條件下優(yōu)先為永輝超市供應(yīng)貨物。在正式成為國聯(lián)水產(chǎn)第二大股東后不到20天的時(shí)間，永輝超市就派出多名高管實(shí)地考察調(diào)研國聯(lián)水產(chǎn)，正式啟動(dòng)了雙方合作的新征程。目前永輝超市渠道也己打通，雙方簽署了近1億元的業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議。

挖掘小龍蝦，努力加速轉(zhuǎn)型

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部漁業(yè)漁政管理局發(fā)布的《中國小龍蝦產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》，2017年全國小龍蝦全社會(huì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值約2685億元，比2016年增長83.15%，一年的時(shí)間產(chǎn)值近乎“翻倍”。其中，養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)值約485億元，以加工業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值約200億元，以餐飲為主的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值約2000億元。

伴隨著銷量一路走高的還有小龍蝦的價(jià)格。資料顯示，小龍蝦最近三年的價(jià)格漲幅達(dá)到了290%，僅今年以來小龍蝦的價(jià)格就上漲了20%以上。而今年的世界杯熱度，又將夜宵套餐中的“網(wǎng)紅”小龍蝦置于了高關(guān)注度下。小龍蝦在養(yǎng)殖端、產(chǎn)品端和配送鏈等各個(gè)方面都受到關(guān)注。

面對“一年產(chǎn)值翻倍”的小龍蝦市場，相關(guān)上市公司也不居人后，相繼在多個(gè)業(yè)務(wù)層面布局小龍蝦市場。特別是提早一步搶占市場的周黑鴨，推出MAP包裝冷食鹵制小龍蝦，因40元一盒的高定價(jià)備受非議。雖然僅上市三個(gè)月左右就停止供應(yīng)，但其表示并未放棄這一快速增長的市場。2018年公司再次推出小龍蝦，并表示未來不排除會(huì)進(jìn)入小龍蝦產(chǎn)業(yè)上游環(huán)節(jié)。

與周黑鴨相比，國聯(lián)水產(chǎn)本就是以對蝦的生產(chǎn)和貿(mào)易起家的，這使得它布局小龍蝦產(chǎn)業(yè)并不令人意外。但是其從一開始就明確的投資重點(diǎn)在加工環(huán)節(jié)，更是將其B端C段兩手抓、“從加工廠到中央廚房”的戰(zhàn)略堅(jiān)持到底。

國聯(lián)水產(chǎn)2017年6月上線銷售小龍蝦產(chǎn)品，又于去年年底和洪湖市簽訂了《招商引資框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司計(jì)劃采用分期投入的方式投入5億元用于小龍蝦業(yè)務(wù)發(fā)展。公司還多次在互動(dòng)平臺回應(yīng)小龍蝦業(yè)務(wù)的發(fā)展，表示未來在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)不排除參與湖北省高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田改造項(xiàng)目（蝦稻共養(yǎng)），以把控上游資源。

我們可以從分地區(qū)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，國聯(lián)水產(chǎn)2018年上半年的業(yè)績增量主要來自內(nèi)銷業(yè)務(wù)的快速增長。公司今年上半年度實(shí)現(xiàn)的國內(nèi)銷售收入達(dá)到7.4億元，同比增長幅度高達(dá)82.52%，占全部營收的比重也由去年同期的22%上升到了目前的34%，創(chuàng)下歷年同期的新高。其中，水產(chǎn)品內(nèi)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為64340萬元，同比增長102.52%。

所以，小龍蝦這類主打國內(nèi)龐大消費(fèi)市場的產(chǎn)品，雖然目前占國聯(lián)水產(chǎn)總營業(yè)收入比例較低但后期增速很快。公司2018年小龍蝦產(chǎn)品已經(jīng)開始銷售，截至6月15日己銷售約2300萬元。未來，在小龍蝦產(chǎn)業(yè)上的投入相信能給國聯(lián)水產(chǎn)帶來不錯(cuò)的回報(bào)。

同時(shí)，不可否認(rèn)的是，在內(nèi)銷業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長的同時(shí)，國聯(lián)水產(chǎn)的海外業(yè)務(wù)也保持著穩(wěn)健增長，上半年貢獻(xiàn)營收14.45億元，同比增長5.48%。雖然增長幅度不及內(nèi)銷業(yè)務(wù)，但由于外銷業(yè)務(wù)基數(shù)更大，對國聯(lián)水產(chǎn)整體業(yè)績貢獻(xiàn)非常重要。