• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    建立家族辦公室首先需要打地基

    2018-09-10 02:45:58丁弘彬
    家族企業(yè) 2018年5期
    關(guān)鍵詞:家族企業(yè)經(jīng)理人共識(shí)

    丁弘彬

    美國俄勒岡州(Oregon)的安格紐公司(Agnew Company)是一個(gè)傳承到第四代的家族企業(yè)。他們的主要業(yè)務(wù)是用家族歷代累積的財(cái)富進(jìn)行投資。安格紐公司是安格紐家族設(shè)立的家族辦公室。這個(gè)家族在十九世紀(jì)后期從伐木業(yè)和畜牧業(yè)起家,到了第三代,事業(yè)的重心逐漸轉(zhuǎn)到啤酒經(jīng)銷。2012年的時(shí)候,他們賣掉家族企業(yè),并把所得資金集中在一起成立了家族專屬的家族辦公室,也就是現(xiàn)在的安格紐公司。從很多角度來看,安格紐家族的轉(zhuǎn)型相當(dāng)成功,這其中和家族成員的高度共識(shí)有很大的關(guān)系。

    在我們更深入討論家族共識(shí)之前,我先和大家分享一個(gè)小故事。

    幾年前我有一次到紐約參加一個(gè)家族辦公室(Family Office)的專題討論,大約100多人的會(huì)場聚集了許多單一家族辦公室(SingleFamily Office)和多重家族辦公室(Multi-Family Office)的主管以及私募基金和避險(xiǎn)基金的投資經(jīng)理人。那次的主題是家族辦公室的管理。來參加這個(gè)討論會(huì)的幾乎都不是家族辦公室的家族成員,他們是在家族辦公室工作或者說為家族辦公室提供服務(wù)的專業(yè)人士。他們絕大多數(shù)擁有理財(cái)、會(huì)計(jì)、法律或投資銀行的專業(yè)背景。在一整天的討論里頭,很多專業(yè)經(jīng)理人都分享了他們?cè)诩易遛k公室工作或者與家族辦公室合作的經(jīng)驗(yàn)。有趣的是,他們絕大多數(shù)都認(rèn)為和家族成員打交道是他們工作中最困難的一件事。

    基礎(chǔ)工作是共識(shí)機(jī)制

    家族辦公室的經(jīng)理人或者是私募基金的投資經(jīng)理人都算是這一行的佼佼者,沒有十年以上的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐根本坐不到今天這個(gè)位子。尤其是只服務(wù)一個(gè)家族的單一家族辦公室經(jīng)理人,他們進(jìn)入家族辦公室基本上除了長期以來在同行之間有很好的聲譽(yù),更因?yàn)槭羌易蹇梢酝耆湃蔚娜?。如果以一般北美單一家族辦公室成立門檻是3000萬美元來說,那么一個(gè)家族辦公室經(jīng)理人管理的資產(chǎn)最少大約就是這個(gè)數(shù)字,相當(dāng)于美國一個(gè)小型的風(fēng)險(xiǎn)基金的規(guī)模。盡管習(xí)慣上我們把3000萬美元當(dāng)門檻,但事實(shí)上有很多單一家族辦公室的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)數(shù)字。美國摩根大通的私人銀行部門(J.P. Morgan PrivateBank)在2017年的時(shí)候訪問調(diào)查了全球81個(gè)單一家族辦公室,其中四分之三以上都有十億美元的資產(chǎn)。對(duì)一個(gè)家族來說,如果他們沒辦法完全信任專業(yè)經(jīng)理人,那么他們就不太可能把這么多的資產(chǎn)交給這個(gè)人或這幾個(gè)人來管理。

    但家族是一個(gè)集合名詞,能夠累積大量財(cái)富的家族通常并不是剛剛創(chuàng)業(yè)的小家庭,通常也不會(huì)是中小型企業(yè)。有能力以及需要去成立專屬自己家族的單一家族辦公室的企業(yè)家族通常至少有兩到三代人,而且企業(yè)的規(guī)模應(yīng)該相當(dāng)龐大。固然所有家族企業(yè)都有家族理財(cái)?shù)男枰?,但是如果家族成員不多或者家族財(cái)富沒有達(dá)到基本門檻,一般私人銀行服務(wù)通常就可以滿足這些家族的財(cái)富管理的要求。此外,現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上有相當(dāng)多的理財(cái)工具與服務(wù),許多以前只能交給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的投資理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)在都可以由家族成員在網(wǎng)絡(luò)上自己處理,不必把家族的財(cái)富機(jī)密讓外人知道。因此擁有單一家族辦公室的家族通常有不少家族成員,在每一個(gè)人(至少是老一輩的每一個(gè)人)都有發(fā)言權(quán)的情況下,主管家族辦公室運(yùn)作的專業(yè)經(jīng)理人自然常常要滿足家族成員的不同需求。如果把單一家族辦公室的經(jīng)理人比喻作舊社會(huì)里的媳婦,那么這個(gè)媳婦每天都面對(duì)好幾個(gè)婆婆。如何讓每一個(gè)婆婆都滿意就是這些家族辦公室專業(yè)經(jīng)理人的大挑戰(zhàn)。

    雖然目前還沒有大規(guī)模的嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)術(shù)研究,但是從實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界這幾年累積的觀察可以發(fā)現(xiàn),表現(xiàn)好的單一家族辦公室大致上在家族內(nèi)部都有一個(gè)形成共識(shí)的機(jī)制。大多數(shù)的時(shí)候家族辦公室的專業(yè)經(jīng)理人要滿足所有家族成員的需要并不是那么困難,因?yàn)橥ㄟ^共識(shí)機(jī)制,家族成員可以對(duì)財(cái)富的管理和使用討論出大家都可以接受的方式及原則。只要在大方向有了共識(shí),專業(yè)經(jīng)理人就比較容易知道該怎么做。

    大家常常聽說的家族會(huì)議(FamilyCouncil )和家族憲法都是實(shí)踐上大量運(yùn)用的工具。不過,工具畢竟只是工具,它們固然在家族內(nèi)部讓大家有機(jī)會(huì)討論問題,或者把家族的基本價(jià)值和宗旨具體化,作為大家行事的基本原則。但是,使用工具的是人。如果家族成員認(rèn)為共識(shí)這件事并沒有那么重要,或者根本就認(rèn)為家族會(huì)議是浪費(fèi)時(shí)間,那么開再多的家族會(huì)議也不會(huì)在家族內(nèi)部形成有意義的共識(shí)。因此,我們可以說,共識(shí)是建立家族辦公室的基礎(chǔ)工作。如果以蓋房子來做比喻,家族的共識(shí)就是地基。房子的地基打好了,上層的建筑物自然牢靠,可長可久。如果家族辦公室成立之前,家族成員對(duì)為什么要有家族辦公室,家族辦公室如何服務(wù)家人的需要都沒有共同的認(rèn)識(shí),那么這個(gè)家族辦公室在運(yùn)作上必然跌跌撞撞,狀況百出。

    家族共識(shí)從確定家族成員開始

    經(jīng)過這幾年媒體報(bào)道和介紹,大家對(duì)家族辦公室在家族財(cái)富傳承及家族企業(yè)傳承的功能都有了大概的印象。事實(shí)上,銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司都在中國市場推出了高端理財(cái)?shù)姆?wù)。這其中也有相當(dāng)比例以家族辦公室服務(wù)作為號(hào)召。這些業(yè)者在行銷自己服務(wù)的同時(shí),也為潛在客群做了很多科普的工作。但是這些訊息并不能解決家族內(nèi)部一些很核心的問題。

    舉例來說,哪些人是家族成員?這個(gè)問題在所有社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域都是很基礎(chǔ)但也很難回答的問題。對(duì)社會(huì)學(xué)者,經(jīng)濟(jì)學(xué)者,或者企業(yè)管理的學(xué)者來說,家族范圍的大小和他們研究的主題有關(guān)系。研究核心家庭經(jīng)濟(jì)功能的學(xué)者會(huì)傾向把家庭或家族定義得小一點(diǎn)、窄一點(diǎn)。如果研究主題是華人移民,那么家族就會(huì)被定義得廣一點(diǎn)。不過如果是為家族企業(yè)從事咨詢業(yè)務(wù)的顧問,他們可能就傾向讓客戶自己來決定誰是家人,誰不是家人。換句話說,他們把定義的問題交給客戶自己來判斷。于是我們發(fā)現(xiàn),誰算是家人這個(gè)問題最終還是得靠家族自己決定。

    家族企業(yè)一個(gè)比較普遍會(huì)遇到的問題是離婚所帶來的影響。根據(jù)中國民政部公布的資料,過去十年里,中國的結(jié)婚率在下降,而離婚的比例在升高。2016年的時(shí)候,年度新增離婚人數(shù)大約已經(jīng)是新增結(jié)婚人數(shù)的四分之一。在這里我們不去探討離婚率上升的原因,但是毫無疑問,離婚在中國已經(jīng)是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。當(dāng)婚姻持續(xù)的時(shí)候,婚姻雙方自然都是家族成員。但是當(dāng)婚姻終止,和企業(yè)家族沒有血緣的一方還可以接受家族辦公室的服務(wù)嗎?如果不可以,那其已經(jīng)在家族辦公室里面的資產(chǎn)又要如何劃分呢?

    另外除了家族的范圍家族成員要有共識(shí),第二代或年輕一代的角色與教養(yǎng)也是一個(gè)需要有共識(shí)的議題。即使是親手足,堂/表兄弟姐妹,教養(yǎng)孩子的方式可能也大不相同,而且有人結(jié)婚早,小孩年紀(jì)就比較大,而有人小孩年紀(jì)比較小,那這些第二代家庭的財(cái)務(wù)需求也不一樣。有些家族用一刀切的方式讓所有的第三代子女都享有一樣的待遇,有些家族則是根據(jù)貢獻(xiàn)、居住地等因素給予第三代某種程度的差別待遇。不管是一刀切或是差別待遇都需要家族成員之間先有共識(shí),家族辦公室才有辦法執(zhí)行。

    還有一個(gè)很核心的問題是哪一部分的家族財(cái)富要放到家族辦公室里面?有了家族辦公室并不表示所有的家族資產(chǎn)都得交給家族辦公室來管理。家族里的每一個(gè)成年人應(yīng)該可以保留一份完全由自己掌握的收入和資產(chǎn),而不放到家族辦公室這個(gè)大水池里。雖然說水池的大小可以是個(gè)人的決定,但是,如果池子太小,那就失去了成立家族辦公室做家族財(cái)富傳承的意義了,而且規(guī)模小,產(chǎn)生出來的經(jīng)濟(jì)效益也比較有限。除此之外,不論多重或單一家族辦公室的成本都相當(dāng)高。

    以上所述只是家族辦公室地基的一小部分。這個(gè)打基礎(chǔ)的工作并不容易,但是好的基礎(chǔ)會(huì)為家族辦公室的表現(xiàn)帶來正面的影響,也會(huì)讓家族更有向心力?;氐轿恼麻_頭安格紐家族的故事。雖然他們?cè)?012年才把一百多年歷史的家族企業(yè)賣掉,但是,家族內(nèi)部卻從2004年就開始努力把家族成員聚在一起討論家族企業(yè)和家族的未來。一開始雖然也有阻力,但是經(jīng)過不斷的溝通以及資訊透明,當(dāng)家的第四代讓所有人都能在家族會(huì)議里開誠布公地討論各種問題。因此,八年后,當(dāng)有人提議把賣掉公司的所得集中起來成立家族辦公室,這個(gè)想法很快就被大家接受了。財(cái)力雄厚的企業(yè)家族通??梢哉业胶芏鄮椭鼈兺瓿蓚鞒幸?guī)劃的工具,但是最核心的問題仍然必須要靠家族成員自己來解決。家族共識(shí)是建立家族辦公室的地基。打好地基,是成功做好家族財(cái)富傳承的第一步。

    猜你喜歡
    家族企業(yè)經(jīng)理人共識(shí)
    共識(shí) 共進(jìn) 共情 共學(xué):讓“溝通之花”綻放
    論思想共識(shí)凝聚的文化向度
    進(jìn)出口經(jīng)理人
    《進(jìn)出口經(jīng)理人》征訂
    家族企業(yè)創(chuàng)新:前因、調(diào)節(jié)與結(jié)果
    商量出共識(shí)
    家族企業(yè)的“感情困境”
    資源再生(2017年4期)2017-06-15 20:28:30
    傳·承
    經(jīng)理人的六大變化
    人力資源(2016年10期)2016-11-30 10:11:11
    別讓“PX共識(shí)”在爆炸中瓦解
    少妇裸体淫交视频免费看高清 | 在线观看免费日韩欧美大片| 日韩欧美免费精品| 看免费av毛片| cao死你这个sao货| 男女之事视频高清在线观看| 精华霜和精华液先用哪个| 国产高清videossex| 热99re8久久精品国产| 女人被狂操c到高潮| 精品久久久久久久久久久久久 | 黑人欧美特级aaaaaa片| 91大片在线观看| 中文在线观看免费www的网站 | 精品久久久久久久久久久久久 | 亚洲精品国产区一区二| 国产男靠女视频免费网站| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 18禁黄网站禁片午夜丰满| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲 国产 在线| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 丝袜在线中文字幕| 大型黄色视频在线免费观看| 免费看a级黄色片| 成人三级黄色视频| 免费电影在线观看免费观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 久久性视频一级片| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲精品在线美女| 十八禁网站免费在线| 午夜精品在线福利| 黄色毛片三级朝国网站| 色哟哟哟哟哟哟| 欧美激情 高清一区二区三区| 精品免费久久久久久久清纯| 给我免费播放毛片高清在线观看| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲天堂国产精品一区在线| 一本精品99久久精品77| 老司机福利观看| 在线播放国产精品三级| 91大片在线观看| 成人永久免费在线观看视频| 国产男靠女视频免费网站| 黑丝袜美女国产一区| 国产成人av教育| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 欧美乱色亚洲激情| 国产精品免费视频内射| 亚洲精品国产区一区二| 国产av在哪里看| 91麻豆精品激情在线观看国产| 丁香欧美五月| 桃红色精品国产亚洲av| 欧美丝袜亚洲另类 | 色尼玛亚洲综合影院| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 色婷婷久久久亚洲欧美| 老熟妇仑乱视频hdxx| 欧美av亚洲av综合av国产av| 88av欧美| 国产精品av久久久久免费| a级毛片在线看网站| 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美乱妇无乱码| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 午夜成年电影在线免费观看| 最近最新中文字幕大全电影3 | 妹子高潮喷水视频| 变态另类丝袜制服| 欧美丝袜亚洲另类 | 日本一本二区三区精品| 热re99久久国产66热| a在线观看视频网站| www日本在线高清视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 成人午夜高清在线视频 | 婷婷亚洲欧美| 久久亚洲精品不卡| 大香蕉久久成人网| 免费观看精品视频网站| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 欧美中文综合在线视频| 亚洲色图av天堂| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 中国美女看黄片| 91大片在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 欧美黑人欧美精品刺激| 在线看三级毛片| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 国产主播在线观看一区二区| 欧美乱妇无乱码| 中文字幕av电影在线播放| 久久欧美精品欧美久久欧美| 啪啪无遮挡十八禁网站| 亚洲 欧美一区二区三区| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 18禁美女被吸乳视频| 欧美中文综合在线视频| 999精品在线视频| 成人免费观看视频高清| 十分钟在线观看高清视频www| 搞女人的毛片| 99热只有精品国产| 欧美色欧美亚洲另类二区| 超碰成人久久| 亚洲,欧美精品.| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 看片在线看免费视频| 男女午夜视频在线观看| 一级片免费观看大全| 两个人看的免费小视频| 久久久久亚洲av毛片大全| 一个人免费在线观看的高清视频| 精品欧美一区二区三区在线| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 天天添夜夜摸| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 在线天堂中文资源库| 亚洲欧美激情综合另类| 国产黄片美女视频| 国产精品一区二区三区四区久久 | 又紧又爽又黄一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 两人在一起打扑克的视频| 成人永久免费在线观看视频| 黄片小视频在线播放| 亚洲人成电影免费在线| 欧美不卡视频在线免费观看 | 中亚洲国语对白在线视频| 久久人妻av系列| 一进一出抽搐gif免费好疼| 俄罗斯特黄特色一大片| 精品久久久久久成人av| 欧美日韩黄片免| videosex国产| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 一区二区三区激情视频| 制服丝袜大香蕉在线| 久久香蕉国产精品| 亚洲免费av在线视频| 午夜激情av网站| 深夜精品福利| 婷婷丁香在线五月| 成人av一区二区三区在线看| 最近最新中文字幕大全免费视频| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 老熟妇仑乱视频hdxx| 91av网站免费观看| 亚洲人成网站高清观看| 午夜福利在线在线| a在线观看视频网站| 国产1区2区3区精品| 丁香欧美五月| 中文字幕人妻熟女乱码| 国语自产精品视频在线第100页| 天堂动漫精品| 校园春色视频在线观看| 欧美日韩黄片免| 听说在线观看完整版免费高清| 99热这里只有精品一区 | 男女那种视频在线观看| 在线观看66精品国产| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 男女之事视频高清在线观看| 1024手机看黄色片| 久久午夜综合久久蜜桃| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 亚洲国产精品sss在线观看| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| tocl精华| 中文字幕最新亚洲高清| 手机成人av网站| 国产野战对白在线观看| a级毛片a级免费在线| 一级作爱视频免费观看| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 日韩精品中文字幕看吧| 波多野结衣av一区二区av| 久久中文字幕人妻熟女| 91在线观看av| 国产爱豆传媒在线观看 | 99热这里只有精品一区 | 在线免费观看的www视频| 日韩欧美免费精品| 三级毛片av免费| 久久 成人 亚洲| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲精品美女久久av网站| 制服诱惑二区| 男女那种视频在线观看| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 一a级毛片在线观看| 亚洲第一青青草原| 丝袜人妻中文字幕| 成人18禁在线播放| 欧美精品亚洲一区二区| 国产不卡一卡二| 香蕉丝袜av| 在线av久久热| 不卡av一区二区三区| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 69av精品久久久久久| 色综合欧美亚洲国产小说| 岛国在线观看网站| 啦啦啦免费观看视频1| 国产三级黄色录像| 三级毛片av免费| 成人精品一区二区免费| 日韩精品青青久久久久久| 哪里可以看免费的av片| 可以在线观看的亚洲视频| 日日爽夜夜爽网站| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲熟妇熟女久久| 午夜精品久久久久久毛片777| 一级毛片精品| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 黄片大片在线免费观看| 级片在线观看| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 在线永久观看黄色视频| av超薄肉色丝袜交足视频| 亚洲国产中文字幕在线视频| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲第一青青草原| 麻豆国产av国片精品| 看免费av毛片| 日本黄色视频三级网站网址| 欧美一区二区精品小视频在线| 免费在线观看完整版高清| 91国产中文字幕| 一本精品99久久精品77| 国语自产精品视频在线第100页| 午夜a级毛片| 久久久久九九精品影院| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产精品乱码一区二三区的特点| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| ponron亚洲| 哪里可以看免费的av片| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 黑人操中国人逼视频| 日本免费一区二区三区高清不卡| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 国产午夜精品久久久久久| 日韩有码中文字幕| www.精华液| 日日夜夜操网爽| 欧美性长视频在线观看| 亚洲熟女毛片儿| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 久久久久久大精品| 两个人视频免费观看高清| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 欧美性猛交黑人性爽| 国产成年人精品一区二区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 欧美日本亚洲视频在线播放| 身体一侧抽搐| 少妇 在线观看| 又黄又爽又免费观看的视频| 看黄色毛片网站| 精品国产乱子伦一区二区三区| 99热这里只有精品一区 | 亚洲成a人片在线一区二区| 两性夫妻黄色片| 最近最新免费中文字幕在线| 欧美激情高清一区二区三区| 亚洲熟妇熟女久久| 香蕉av资源在线| 午夜福利欧美成人| 亚洲美女黄片视频| 大型黄色视频在线免费观看| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 欧美精品啪啪一区二区三区| 久久精品国产综合久久久| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 国产成人啪精品午夜网站| 狂野欧美激情性xxxx| 很黄的视频免费| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲精华国产精华精| 国产成人精品久久二区二区91| 国产精品影院久久| 黄色成人免费大全| 人妻久久中文字幕网| 1024视频免费在线观看| 国产黄a三级三级三级人| 黄片小视频在线播放| 欧美午夜高清在线| 精品无人区乱码1区二区| 香蕉久久夜色| 中文亚洲av片在线观看爽| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲男人天堂网一区| 69av精品久久久久久| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 韩国av一区二区三区四区| 无限看片的www在线观看| 国产伦一二天堂av在线观看| 欧美日本视频| 国产亚洲精品一区二区www| 9191精品国产免费久久| 麻豆一二三区av精品| 国产精品野战在线观看| 欧美性猛交黑人性爽| 国产av不卡久久| 天堂√8在线中文| 国产欧美日韩精品亚洲av| 99精品欧美一区二区三区四区| 国产熟女午夜一区二区三区| 91老司机精品| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 亚洲av美国av| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 12—13女人毛片做爰片一| 99re在线观看精品视频| 日韩视频一区二区在线观看| 久久香蕉激情| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| www日本在线高清视频| 日韩成人在线观看一区二区三区| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 欧美黑人精品巨大| 亚洲第一青青草原| 国产欧美日韩精品亚洲av| 99在线人妻在线中文字幕| 国产黄a三级三级三级人| 成人免费观看视频高清| 成在线人永久免费视频| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 日韩视频一区二区在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 老司机深夜福利视频在线观看| 99国产精品一区二区三区| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 老司机在亚洲福利影院| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 又紧又爽又黄一区二区| 国产99白浆流出| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产野战对白在线观看| 搡老岳熟女国产| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲精品色激情综合| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 久久久久久久午夜电影| 欧美激情高清一区二区三区| 亚洲一码二码三码区别大吗| a级毛片在线看网站| 成年人黄色毛片网站| 久久这里只有精品19| www国产在线视频色| 日本三级黄在线观看| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| av电影中文网址| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 满18在线观看网站| a在线观看视频网站| 欧美成人免费av一区二区三区| 欧美精品啪啪一区二区三区| 色在线成人网| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| av片东京热男人的天堂| 国产熟女xx| 午夜影院日韩av| 嫩草影院精品99| 丝袜人妻中文字幕| 国内精品久久久久久久电影| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 久久青草综合色| 国产精品乱码一区二三区的特点| 一区二区三区激情视频| 精品人妻1区二区| 国产精品久久久久久精品电影 | 成熟少妇高潮喷水视频| 一本大道久久a久久精品| 美女大奶头视频| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 亚洲欧美精品综合久久99| 日韩精品中文字幕看吧| 婷婷六月久久综合丁香| 又大又爽又粗| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 丝袜在线中文字幕| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 日韩视频一区二区在线观看| 午夜福利在线观看吧| 精品熟女少妇八av免费久了| 午夜福利成人在线免费观看| 欧美最黄视频在线播放免费| 曰老女人黄片| 嫩草影视91久久| 国产精品,欧美在线| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 男人的好看免费观看在线视频 | a级毛片在线看网站| 午夜激情福利司机影院| 精品久久久久久久久久久久久 | 女性被躁到高潮视频| 午夜视频精品福利| 久热这里只有精品99| 国产精品精品国产色婷婷| 国产精华一区二区三区| 色av中文字幕| 午夜日韩欧美国产| 精品国产亚洲在线| 午夜福利欧美成人| 亚洲av电影在线进入| 国产色视频综合| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 在线国产一区二区在线| 亚洲电影在线观看av| av在线播放免费不卡| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 欧美成狂野欧美在线观看| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产亚洲精品一区二区www| 悠悠久久av| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产国语露脸激情在线看| 久久人妻av系列| 国产黄片美女视频| 村上凉子中文字幕在线| 国产亚洲欧美在线一区二区| 精品久久久久久久末码| 国产精品亚洲av一区麻豆| 成人精品一区二区免费| 国产一区二区三区视频了| 丰满的人妻完整版| 欧美在线一区亚洲| 黄色毛片三级朝国网站| 国产精品久久久av美女十八| 亚洲av第一区精品v没综合| 两个人视频免费观看高清| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产激情欧美一区二区| 久久精品91蜜桃| 久久天堂一区二区三区四区| 色播亚洲综合网| 婷婷丁香在线五月| 一进一出抽搐gif免费好疼| av超薄肉色丝袜交足视频| 人人妻人人看人人澡| 国产主播在线观看一区二区| 十分钟在线观看高清视频www| 亚洲精品久久国产高清桃花| 99精品在免费线老司机午夜| 一级a爱片免费观看的视频| 大香蕉久久成人网| 女性被躁到高潮视频| 美女午夜性视频免费| av视频在线观看入口| 99久久综合精品五月天人人| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 一本久久中文字幕| 中文在线观看免费www的网站 | 首页视频小说图片口味搜索| 欧美日本视频| 午夜影院日韩av| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 9191精品国产免费久久| 婷婷精品国产亚洲av在线| 久久久久久久久久黄片| 给我免费播放毛片高清在线观看| 91大片在线观看| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 18禁国产床啪视频网站| 禁无遮挡网站| 国产99久久九九免费精品| 一区二区三区国产精品乱码| 不卡av一区二区三区| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 精品一区二区三区av网在线观看| 热re99久久国产66热| 99国产极品粉嫩在线观看| 久久久精品欧美日韩精品| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 色综合婷婷激情| 91成人精品电影| а√天堂www在线а√下载| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产黄片美女视频| 国产主播在线观看一区二区| 一边摸一边抽搐一进一小说| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 亚洲一区二区三区色噜噜| 日韩三级视频一区二区三区| 日本一区二区免费在线视频| 热re99久久国产66热| 精品人妻1区二区| 18禁美女被吸乳视频| www.精华液| 国产亚洲av高清不卡| 久久中文看片网| 午夜精品久久久久久毛片777| 一级毛片高清免费大全| 最好的美女福利视频网| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲在线自拍视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 性欧美人与动物交配| 成人av一区二区三区在线看| 成人午夜高清在线视频 | 久久天堂一区二区三区四区| 国产亚洲欧美98| 日韩欧美 国产精品| 久久久久九九精品影院| 国产精品野战在线观看| 美女免费视频网站| 在线观看免费日韩欧美大片| 精品高清国产在线一区| 国产又爽黄色视频| 91国产中文字幕| 亚洲av成人一区二区三| 日韩精品免费视频一区二区三区| 青草久久国产| 国产亚洲精品一区二区www| 在线永久观看黄色视频| 操出白浆在线播放| 又黄又爽又免费观看的视频| 日韩欧美三级三区| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 婷婷亚洲欧美| 啦啦啦 在线观看视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 少妇 在线观看| 视频区欧美日本亚洲| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 亚洲成人国产一区在线观看| 成人亚洲精品av一区二区| 人人妻人人澡欧美一区二区| 黄色片一级片一级黄色片| 亚洲成人久久性| 这个男人来自地球电影免费观看| 日韩精品中文字幕看吧| 丝袜美腿诱惑在线| 热re99久久国产66热| 亚洲熟妇熟女久久| 久久国产精品人妻蜜桃| 少妇被粗大的猛进出69影院| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 久久久久亚洲av毛片大全| 免费看十八禁软件| 国产熟女xx| 国产精品二区激情视频| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美亚洲日本最大视频资源| 久久精品国产亚洲av高清一级| 一级毛片女人18水好多| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 一级作爱视频免费观看| 免费无遮挡裸体视频| 淫秽高清视频在线观看| 最新美女视频免费是黄的| 欧美av亚洲av综合av国产av| 欧美色视频一区免费| 午夜激情av网站| 黄色视频,在线免费观看| xxx96com| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 俄罗斯特黄特色一大片| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 国产激情久久老熟女| 神马国产精品三级电影在线观看 | 久久精品影院6| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 最好的美女福利视频网| 久久香蕉激情| 女同久久另类99精品国产91| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 操出白浆在线播放| 日韩中文字幕欧美一区二区| 国产高清有码在线观看视频 | 黄色视频,在线免费观看| 中文字幕久久专区| 免费av毛片视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 精品电影一区二区在线| a在线观看视频网站| 女性被躁到高潮视频| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 看片在线看免费视频| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产成人啪精品午夜网站| 色在线成人网| 很黄的视频免费| 午夜福利高清视频| 大香蕉久久成人网| 一级a爱视频在线免费观看| 日日干狠狠操夜夜爽| 久久精品亚洲精品国产色婷小说|