家族信托如何幫助企業(yè)家實(shí)現(xiàn)傳承？

高慧云

從信托制度起源可以看出，信托制度的出現(xiàn)并非出于對(duì)投資的需求及財(cái)富增值的渴望，而是通過(guò)一種獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)，以規(guī)避再用法令政策對(duì)財(cái)產(chǎn)管理和遺產(chǎn)繼承的嚴(yán)格限制，實(shí)現(xiàn)傳承和保護(hù)家庭財(cái)產(chǎn)的目的。

可以說(shuō)，家族信托“是一種有效的財(cái)富傳承方式，是高凈值人士首選的一種管理家族資產(chǎn)的載體”，是“以家庭財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的信托，在內(nèi)容上以資產(chǎn)管理、投資組合等理財(cái)服務(wù)實(shí)現(xiàn)對(duì)家族資產(chǎn)負(fù)債的全面管理，更重要的是提供財(cái)富轉(zhuǎn)移、遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務(wù)策劃、子女教育、家族治理、慈善事業(yè)等多方面的服務(wù)。”

預(yù)防婚姻風(fēng)險(xiǎn)保證財(cái)產(chǎn)不受婚姻變動(dòng)的影響案例：玖龍紙業(yè)（張菌）家族信托

2013年6月24日，一則玖龍紙業(yè)有限公司董事長(zhǎng)張茵將與丈夫離婚的消息在業(yè)內(nèi)被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，雖然后來(lái)公司發(fā)表聲明證實(shí)為謠傳，但是由該則消息所引出的家族信托則自此走進(jìn)公眾視野。

據(jù)了解，張茵與其丈夫劉名中、兒子劉晉篙、弟弟張成飛通過(guò)三支信托基金持有玖龍紙業(yè)大股東Best Result HoldingsLimited 64.12%的股權(quán)而實(shí)際控制玖龍紙業(yè)。這三只信托基金分別為The Liu Family Trust（劉氏家族信托），The ZhangFamily Trust（張氏家族信托），The Golden Nest Trust（金巢信托）。他們均由BNP Paribas Jersey Trust CorporationLimited作為基金管理人進(jìn)行管理。此外，張茵、劉名中、劉晉篙又直接持有玖龍紙業(yè)2.3%的股份。

如此復(fù)雜的信托結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，其主要目的是為了使未來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)不會(huì)受到婚姻變動(dòng)、財(cái)產(chǎn)分割、遺產(chǎn)繼承等影響，保證企業(yè)股權(quán)不會(huì)被稀釋。

根據(jù)相關(guān)法律，如果夫妻婚前沒(méi)有相關(guān)約定，結(jié)婚后的財(cái)產(chǎn)由雙方共有。倘若未來(lái)婚姻變故，則夫妻一方所占有的財(cái)產(chǎn)必然面臨被分割或縮水的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在夫妻共有的財(cái)產(chǎn)涉及企業(yè)股權(quán)的情況下，可能影響到企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)家族企業(yè)的控制。因此企業(yè)創(chuàng)始人可以通過(guò)設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，利用信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性特點(diǎn)，將委托人婚前的個(gè)人財(cái)產(chǎn)，尤其是企業(yè)股權(quán)進(jìn)行隔離，來(lái)避免因發(fā)生婚變而喪失企業(yè)控制權(quán)。

滿足家族不同需求 保障家人生活 梅艷芳家族信托

財(cái)富人士對(duì)于財(cái)富的有序傳承有若干方面的要求，包括家族財(cái)產(chǎn)的傳承、防止子女揮霍家產(chǎn)、撫養(yǎng)未成年子女、照顧和扶助特殊家族成員等。家族信托的運(yùn)用可以有效地滿足這些需求。這是因?yàn)?，首先家族信托具有很?qiáng)的靈活性，可以依照委托人的心愿，預(yù)先安排資產(chǎn)分配于各家庭成員、親友、慈善團(tuán)隊(duì)及其他機(jī)構(gòu);其次，家族信托中受托人和信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，可以有效緩解家族成員之間因財(cái)富管理觀念、財(cái)富分配標(biāo)準(zhǔn)沖突造成的矛盾和內(nèi)耗風(fēng)險(xiǎn)，保證財(cái)富繼承的有效進(jìn)行;最后家族信托具有高效性，在一些有繼承限制的國(guó)家，信托可以幫助委托人彈性安排資產(chǎn)繼承，無(wú)須受到復(fù)雜冗長(zhǎng)的遺囑認(rèn)證程序影響，讓指定的受益人能盡快繼承就得資產(chǎn)。

一代歌后梅艷芳生前深知母親不善理財(cái)，擔(dān)心母親（覃美金）會(huì)一次性將遺產(chǎn)揮霍，她通過(guò)設(shè)立遺囑信托，將近億財(cái)產(chǎn)委托給專業(yè)的機(jī)構(gòu)打理，信托基金每月支付7萬(wàn)港元生活費(fèi)給其母親，一直持續(xù)到她去世。梅艷芳在遺囑中特別指明，覃美金去世后，家族信托所有資產(chǎn)會(huì)扣除開(kāi)支捐給妙境佛學(xué)會(huì)。梅艷芳通過(guò)家族信托，確保了自己去世后母親的基本生活。

理順家族關(guān)系 健全家族治理 李氏家族信托

家族治理包括兩個(gè)層面，存在三重關(guān)系。“兩個(gè)層面”是指家族治理包括家族和企業(yè)兩個(gè)層面的治理，“三重關(guān)系”是指家族成員、企業(yè)股東和企業(yè)管理者之間的互相交叉、互相影響的關(guān)系，忽略任何一種關(guān)系都會(huì)影響家族治理的效果。建立清晰的家族治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立家族成員之間的規(guī)則，才能預(yù)防潛在沖突，保證家族的延續(xù)與企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。家族治理的主要途徑包括：一是制定家族憲章，用來(lái)明確家族的愿景、使命、價(jià)值觀，規(guī)范家族成員與企業(yè)關(guān)系的政策;二是設(shè)立家族治理機(jī)構(gòu)，如家族大會(huì)、家族理事會(huì)等，用來(lái)商討和決策事關(guān)家族成員和家族利益的重大事項(xiàng)。

家族信托可以與這兩種家族治理的形式很好地整合。家族憲章的內(nèi)容可以決定家族信托的結(jié)構(gòu)框架，滿足家族治理的不同需求。家族信托成立后，通過(guò)家族自建機(jī)構(gòu)的決策，可以對(duì)家族信托的事務(wù)管理工作提出要求，并根據(jù)家族需求和利益變化做靈活調(diào)整。

香港著名品牌李錦記是華人社會(huì)中少見(jiàn)的長(zhǎng)壽家族企業(yè)，其持有者李氏家族的傳承歷史已長(zhǎng)達(dá)120年，度過(guò)了兩次家變危機(jī)，歷經(jīng)四代，從最初的家庭小作坊發(fā)展成為大型企業(yè)集團(tuán)。作為一個(gè)并未上市的大企業(yè)，其所有股權(quán)由家族100%掌控。

李氏家族為實(shí)現(xiàn)良好的家族傳承與管理，確立了“以家族為中心的傳承觀念”，于2003年成立家族委員會(huì)和家族議會(huì)，制定和完善家族憲法，并設(shè)有家族辦公室、家族基金、家族發(fā)展中心等機(jī)構(gòu)，由家族核心成員負(fù)責(zé)。李氏家族憑借持續(xù)創(chuàng)業(yè)以及家族價(jià)值觀的建立，突破了華人家族代際傳承過(guò)程中的分家析產(chǎn)等傳統(tǒng)模式的阻礙。

讓家族企業(yè)治理更順暢 楊受成家族信托

不同于一般企業(yè)以經(jīng)濟(jì)效益為導(dǎo)向，以及企業(yè)財(cái)產(chǎn)與個(gè)人財(cái)產(chǎn)相隔離、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相交叉的特點(diǎn)，家族企業(yè)的治理更強(qiáng)調(diào)家族對(duì)企業(yè)的介入和基于親情的奉獻(xiàn)，且家族企業(yè)資產(chǎn)具有特殊性，是經(jīng)營(yíng)權(quán)與管理權(quán)相結(jié)合的企業(yè)治理。

目前我國(guó)正值家族第一代創(chuàng)始人向第二代創(chuàng)始人傳承家族企業(yè)的時(shí)期，不僅可能面臨接班人對(duì)企業(yè)管理缺乏經(jīng)驗(yàn)，興趣和教育經(jīng)歷可能與合格的繼任者不符等問(wèn)題，同時(shí)還由于家族成員的增多和家族的擴(kuò)大，企業(yè)的股份控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和決策控制權(quán)不可避免地由三權(quán)合一趨向分散和稀釋，家族對(duì)企業(yè)的控制力會(huì)由強(qiáng)變?nèi)?。此外，在企業(yè)控制權(quán)交接班時(shí)，新老團(tuán)隊(duì)的融合問(wèn)題以及如何增強(qiáng)企業(yè)中非家族成員對(duì)企業(yè)的向心力，都是很大的挑戰(zhàn)。這些問(wèn)題不解決，家族企業(yè)將無(wú)法實(shí)現(xiàn)”}頁(yè)利傳承，家族企業(yè)的治理也無(wú)從談起。

家族信托可以很好地解決這些困擾。首先，家族信托通過(guò)將家族企業(yè)股權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)鎖定在信托結(jié)構(gòu)中，將家族成員與企業(yè)所有權(quán)相剝離，既保持了家族對(duì)企業(yè)控制權(quán)、決策權(quán)的完整性，又避免了不愿或不能勝任家族企業(yè)工作的家族成員對(duì)企業(yè)的不適當(dāng)作為;其次家族信托可以建立期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，穩(wěn)固和調(diào)整非家族成員管理層與家族成員（管理層）的關(guān)系;更重要的是，家族信托實(shí)現(xiàn)了家族成員與家族企業(yè)控制權(quán)、決策權(quán)的剝離，提高了企業(yè)管理層的可預(yù)期性和新老團(tuán)隊(duì)的銜接、融合的穩(wěn)定性。

楊受成家族是香港英皇集團(tuán)的控制人。楊受成家族是典型的以家族信托形式來(lái)控股的上市公司，即家族創(chuàng)始人發(fā)起設(shè)立家族信托基金，委托在離岸地注冊(cè)的離岸公司持有原家族成員手中的股份，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)家族企業(yè)股權(quán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)把控。

為實(shí)現(xiàn)信托控股，楊受成設(shè)立全權(quán)信托下he Albert YeungDiscretionary Trust，受托人為STC International Limited;STC International Limited通過(guò)該信托，控股楊受成產(chǎn)業(yè)控股有限公司、英皇鐘表及其他上市公司，楊受成產(chǎn)業(yè)控股有限公司通過(guò)全資附屬公司英皇集團(tuán)（國(guó)際）控股有限公司持有上市公司英皇國(guó)際74.83%的股份。

具有稅務(wù)籌劃的功能 龐鼎文家族信托

節(jié)稅是家族信托的固有特性，信托制度前身“用益制度（Use）”13世紀(jì)在英國(guó)產(chǎn)生之初就是出于規(guī)避土地變動(dòng)稅費(fèi)等原因的需要。信托能夠節(jié)稅的原理在于，信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)已從委托人名下轉(zhuǎn)移，稅務(wù)機(jī)構(gòu)不再具備就信托財(cái)產(chǎn)向委托人征稅的依據(jù)，通過(guò)家族信托設(shè)計(jì)可以有效避免財(cái)富代際傳承中可能發(fā)生的遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅等。例如，香港龐鼎文所設(shè)立的家族信托即具備稅收籌劃的功能。

1989年12月，龐鼎文在Isle of Man（馬恩島）設(shè)立了五個(gè)單位信托，受益人是龐鼎文的夫人和其七個(gè)子女，唯一受托人是龐鼎文在馬恩島設(shè)立的私人信托公司，該公司的董事同為龐鼎文的夫人和其七個(gè)子女。通過(guò)一系列復(fù)雜交易，龐鼎文成功將巨額財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)入海外的信托計(jì)劃中，將香港當(dāng)年要征收的遺產(chǎn)稅拒之門外。

完成慈善心愿 邵逸夫家族信托

除了家族私益功能外，家族信托還有社會(huì)慈善的功能。目前用上市公司股權(quán)成立慈善信托的做法是家族信托的另一種發(fā)展模式。企業(yè)家捐贈(zèng)其所持有的股權(quán)而成立的慈善信托，除發(fā)揮企業(yè)家回饋社會(huì)的慈善功能、有助于家族與企業(yè)樹(shù)立良好形象外，還因?yàn)榇壬菩磐忻碌钠髽I(yè)股權(quán)不得或不易轉(zhuǎn)讓、出售，對(duì)家族長(zhǎng)期控制企業(yè)起到關(guān)鍵性的作用。

著名實(shí)業(yè)家、慈善家邵逸夫先生早前成立了邵逸夫慈善信托基金（下稱“信托基金”），受托人是在百慕大注冊(cè)的私人信托公司Shaw Trustee（Private）Limited，通過(guò)在瑙魯注冊(cè)的Shaw Holdings Inc.控制邵氏兄弟（香港）有限公司（已于2011年出售）、邵氏基金（香港）有限公司以及邵逸夫獎(jiǎng)基金會(huì)有限公司等資產(chǎn)。信托基金的受益人是根據(jù)信托契約挑選的個(gè)人或組織，包括邵逸夫家人和一些慈善組織。