基于博弈論的特色小鎮(zhèn)金融支持分析
——基于49份案例的實(shí)證分析

●劉泉鈞

在推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)導(dǎo)向下，特色小鎮(zhèn)以其獨(dú)有的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和發(fā)展模式，成為實(shí)現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化的重要載體。也成為我國(guó)“一帶一路”、“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”、京津冀協(xié)同發(fā)展、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及新型城鎮(zhèn)化這幾大戰(zhàn)略的對(duì)接點(diǎn)，是目前鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略有力的承接平臺(tái)。特色小鎮(zhèn)能夠承載特色產(chǎn)業(yè)和人口、資源的聚集，促進(jìn)解決“三個(gè)1億人”問(wèn)題[1]。但是目前我國(guó)特色小鎮(zhèn)的推進(jìn)中仍存在缺乏基礎(chǔ)設(shè)施，缺乏資金，缺乏成熟的商業(yè)模式的“三缺問(wèn)題”[2]?；A(chǔ)性環(huán)節(jié)的短板問(wèn)題，尤其是“金融短板”問(wèn)題，直接影響到特色小鎮(zhèn)未來(lái)的發(fā)展。發(fā)展特色小鎮(zhèn)首要的是完善基礎(chǔ)設(shè)施以及公共配套，面對(duì)巨大的融資需求，如何引入資本，探索建立有效地金融支持路徑與機(jī)制對(duì)于特色小鎮(zhèn)的持續(xù)性發(fā)展是非常有必要的。

一、金融支持四川特色小鎮(zhèn)發(fā)展概述

特色小鎮(zhèn)起源于浙江實(shí)踐，浙江模式的特色小鎮(zhèn)主要是指采用“非鎮(zhèn)非區(qū)”理念創(chuàng)建的非建制小鎮(zhèn)。一般來(lái)說(shuō)，特色小鎮(zhèn)不是傳統(tǒng)意義上的“鎮(zhèn)”，也不是傳統(tǒng)意義上的“區(qū)”[3]。特色小鎮(zhèn)是以一些特色產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，例如旅游、商貿(mào)、科技等，對(duì)特色小鎮(zhèn)進(jìn)行整體的區(qū)域開(kāi)發(fā)建設(shè)，從而帶動(dòng)周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特色小鎮(zhèn)的發(fā)展將帶來(lái)萬(wàn)億以上的投資市場(chǎng)。所以習(xí)總書(shū)記曾說(shuō)過(guò)，抓特色小鎮(zhèn)建設(shè)是大有可為的。新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵下的“以人為本”的特色小鎮(zhèn)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，需要打破和擺脫以往政府為主墊資的舉債開(kāi)發(fā)模式，應(yīng)該建立完善的金融體系，拓寬融資渠道，引入社會(huì)資本參與特色小鎮(zhèn)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)。首先，特色小鎮(zhèn)要實(shí)現(xiàn)“小而美”[4]的內(nèi)涵，需要健全燃?xì)狻⒐╇?、供水等市政設(shè)施，醫(yī)療、旅游、健康養(yǎng)老等公共服務(wù)項(xiàng)目，尤其需要完善交通基礎(chǔ)設(shè)施以及水利、生態(tài)環(huán)境等項(xiàng)目而這四類(lèi)基礎(chǔ)性項(xiàng)目是最需要社會(huì)資本參與的范圍，迫切需要大量有效地金融支持。同時(shí)特色小鎮(zhèn)的靈魂在于“特色產(chǎn)業(yè)”，相對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)的空間巨大，比如說(shuō)土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、物業(yè)配套、發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目對(duì)于資金和資本的參與門(mén)檻較高，不僅需要從量上解決資金問(wèn)題，更需要培育高質(zhì)量的金融支持體系。

特色小鎮(zhèn)的靈魂在于特色產(chǎn)業(yè)，在于小鎮(zhèn)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這必將帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，也必將形成新的金融信貸增長(zhǎng)。特色小鎮(zhèn)形成的良好具有較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性的產(chǎn)業(yè)鏈，將有助于信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時(shí)也能不斷完善特色小鎮(zhèn)的市場(chǎng)機(jī)制以及小鎮(zhèn)內(nèi)中小企業(yè)及個(gè)人的信用體系建設(shè)，增強(qiáng)小鎮(zhèn)各主體的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，從而促進(jìn)金融和市場(chǎng)資源的有效配置。這就形成了一個(gè)良性的循環(huán)，特色小鎮(zhèn)的發(fā)展需要金融支持，而金融支持又可通過(guò)特色小鎮(zhèn)這一平臺(tái)進(jìn)一步完善，兩者是辯證統(tǒng)一的關(guān)系。

二、金融支持特色小鎮(zhèn)的主要參與方

總體來(lái)說(shuō)，金融支持特色小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展的主要參與方包括政府、社會(huì)資本以及金融機(jī)構(gòu)。政府是特色小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者，國(guó)發(fā)改委出臺(tái)的《關(guān)于加快美麗特色?。ǔ牵╂?zhèn)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，政府要發(fā)揮引導(dǎo)和服務(wù)保障功能，在規(guī)劃編制、基礎(chǔ)設(shè)施配套、資源要素保障、文化內(nèi)涵挖掘傳承、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等方面起作用。政府將主要負(fù)責(zé)特色小鎮(zhèn)的定位和規(guī)劃，執(zhí)行其頂層設(shè)計(jì)、制度建設(shè)和執(zhí)法管理的權(quán)利與義務(wù)，為特色小鎮(zhèn)的發(fā)展提供基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施，進(jìn)行特色產(chǎn)業(yè)培育。在配套建設(shè)水電氣、垃圾污水處理等基礎(chǔ)設(shè)施和醫(yī)療、交通等公共服務(wù)設(shè)施時(shí)，將產(chǎn)生大量的資金需求。過(guò)去的城鎮(zhèn)化推進(jìn)過(guò)程中，政府一般大包大攬，大量舉債。而在特色小鎮(zhèn)的建設(shè)中，政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變角色，盡量發(fā)揮引領(lǐng)作用，打通金融渠道，多引入社會(huì)資本從而解決大量的資金需求。

社會(huì)資本是指依法設(shè)立且有效存續(xù)的具有法人資格的各類(lèi)企業(yè)，包括民營(yíng)企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、外國(guó)企業(yè)和外商投資企業(yè)。各類(lèi)社會(huì)企業(yè)單獨(dú)或多家組成聯(lián)合體對(duì)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目進(jìn)行投資。社會(huì)資本作為特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的實(shí)際投資人，是金融支持特色小鎮(zhèn)資金的重要來(lái)源。社會(huì)資本通過(guò)成立項(xiàng)目公司，對(duì)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)際投資，負(fù)責(zé)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施。

特色小鎮(zhèn)中的金融機(jī)構(gòu)主要為小鎮(zhèn)建設(shè)提供各種金融服務(wù)，為小鎮(zhèn)建設(shè)和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)以及企業(yè)融資提供資金供給和融資渠道。特色小鎮(zhèn)中金融機(jī)構(gòu)主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)是政策性金融機(jī)構(gòu)，比如農(nóng)發(fā)行、國(guó)開(kāi)行等；另一類(lèi)則是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，比如普遍的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司和基金管理公司等。政策性金融機(jī)構(gòu)在特色小鎮(zhèn)發(fā)展中起到了重要的助推作用，能為低收益、長(zhǎng)周期的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等提供大量的金融支持。2016年、2017年國(guó)家相繼出臺(tái)了關(guān)于政策性和開(kāi)發(fā)性金融支持特色小鎮(zhèn)的指導(dǎo)意見(jiàn)，對(duì)于政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)小鎮(zhèn)的信貸投放提出要求。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)同樣在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中起到了不可替代的重要促進(jìn)作用，各類(lèi)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)能充分發(fā)揮其作為資金融通的中介功能，提供多樣化的、多層次的資金融通渠道，搭建融資平臺(tái)、創(chuàng)新融資工具，能有效地實(shí)現(xiàn)資金資源的有效配置，促進(jìn)小鎮(zhèn)特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和培育。

圖1 金融支持特色小鎮(zhèn)的主體

三、金融支持特色小鎮(zhèn)建設(shè)主體的博弈分析

根據(jù)對(duì)省內(nèi)外多個(gè)特色小鎮(zhèn)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管特色小鎮(zhèn)的初衷是依靠特色的地域文化實(shí)現(xiàn)特色產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，然而，特色小鎮(zhèn)發(fā)展所涉及的社會(huì)資本大多還是以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為基礎(chǔ)，資本是以營(yíng)利為目的的，他們著眼于小城鎮(zhèn)文化帶來(lái)的房地產(chǎn)升值潛力。因此，特色小鎮(zhèn)探索成熟可靠的運(yùn)營(yíng)模式，最重要的是要避免以前城鎮(zhèn)化進(jìn)程中出現(xiàn)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)主導(dǎo)的千篇一律的“地產(chǎn)化”造城運(yùn)動(dòng)模式，擺脫過(guò)去過(guò)于注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以政府和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)為主導(dǎo)的建設(shè)模式，要通過(guò)打通金融融資渠道，創(chuàng)新金融工具，依托社會(huì)資本，創(chuàng)造特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的自我“造血輸血”能力，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，政府要明確自己的地位，更多地以引導(dǎo)者和監(jiān)管者的身份去協(xié)調(diào)和解決特色小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展出現(xiàn)的外部性問(wèn)題，有效實(shí)現(xiàn)政策與市場(chǎng)的合力。就目前各地特色小鎮(zhèn)的實(shí)踐來(lái)看，除了一些收益率高的項(xiàng)目，很多公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目由于收益率太低、時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，很難有社會(huì)資本介入。就是前期社會(huì)資本進(jìn)入，在項(xiàng)目建成后，大部分資本采取“名股實(shí)債”的方式，利用政府背書(shū)，較早地退出項(xiàng)目，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。中低利潤(rùn)項(xiàng)目對(duì)財(cái)政依賴(lài)程度較高導(dǎo)致政府財(cái)政在轉(zhuǎn)型過(guò)程中難度加大，要改變這一問(wèn)題，釋放特色小鎮(zhèn)政府財(cái)政壓力，必須要進(jìn)一步推進(jìn)特色小鎮(zhèn)投融資機(jī)制變革，利用金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

特色小鎮(zhèn)建設(shè)與發(fā)展離不開(kāi)金融創(chuàng)新[5]。本文擬從博弈論的角度探討金融支持特色小鎮(zhèn)建設(shè)中各方參與者的博弈過(guò)程及各方合作的影響因素，為金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展路徑以及金融工具創(chuàng)新提出理論支撐。

（一）金融支持特色小鎮(zhèn)博弈模型基本假設(shè)

金融支持特色小鎮(zhèn)博弈分析主要包括參與者、信息、戰(zhàn)略和效用與均衡等基本要素。

1.參與者。假設(shè)特色小鎮(zhèn)博弈模型包括三個(gè)參與者，特色小鎮(zhèn)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)以及參與特色小鎮(zhèn)建設(shè)的企業(yè)。其中，各類(lèi)企業(yè)是特色小鎮(zhèn)建設(shè)的主要實(shí)施者，政府為其提供政策支持，金融機(jī)構(gòu)為其提供融資渠道和信貸資金支持。

2.信息。假設(shè)在三方博弈中，每一個(gè)參與者都能準(zhǔn)確的了解到其它方的戰(zhàn)略和效用信息等，市場(chǎng)信息為完全信息，因此，此博弈為完全信息博弈。

3.戰(zhàn)略。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，有“參與”和“不參與”兩種行動(dòng)，政府可以選擇“支持”與“不支持”兩種行動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)則可選擇“參與”與“不參與”兩種戰(zhàn)略。假設(shè)所有參與者同時(shí)行動(dòng)，因此，此博弈為完全信息靜態(tài)博弈。

4.效用與均衡。假設(shè)特色小鎮(zhèn)建設(shè)中各參與方都是“理性經(jīng)濟(jì)人”，最終目的是為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。政府提供政策支持，制定優(yōu)惠稅率，提供政府補(bǔ)貼，以此吸引社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)為特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目提供資金支持，獲取一定比例的項(xiàng)目收益以及政府補(bǔ)貼。項(xiàng)目實(shí)施主體社會(huì)資本則收獲項(xiàng)目收益以及政府補(bǔ)貼。假設(shè)，政府設(shè)定的優(yōu)惠稅率為t（0≤t≤1），政府對(duì)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)提供的補(bǔ)貼分別為s（e）、s（f），其中e為社會(huì)資本的投入，f為金融機(jī)構(gòu)的投入。項(xiàng)目總收益為R=R（s，e，f），即項(xiàng)目總收益是政府補(bǔ)貼、社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)投入的函數(shù)，且滿(mǎn)足邊際收益遞減規(guī)律。即R’＞0，R’’＜0。并且假設(shè)，只有三方同時(shí)參與，項(xiàng)目才能有效運(yùn)作。當(dāng)三方有一方不參與，特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目則無(wú)法運(yùn)作，因此有R（0，e，f）=R（s，0，f）=R（s，e，0）。假設(shè)金融機(jī)構(gòu)獲得的項(xiàng)目收益比率為i，i（0≤i≤1）。

成本方面，假設(shè)政府部門(mén)成本:C（G）=（1+r）[s（e）+s（f）]；金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本的成本分別為C（f）、C（e），并且假設(shè)邊際成本遞增，C’＞0，C’’＞0；C（0）=0。因此：

政府的利益函數(shù):

金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)：

社會(huì)資本的利益函數(shù)：

（二）金融支持特色小鎮(zhèn)博弈分析

在金融支持特色小鎮(zhèn)的博弈模型中，金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)以及社會(huì)資本進(jìn)行完全信息靜態(tài)博弈。每一方的決策都對(duì)特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目的成功起著重要的作用。社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)在考慮了政府給予的補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等條件后，衡量自身參與的成本與收益，從而做出參與或者不參與的決策。而政府又可以根據(jù)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的反應(yīng)函數(shù)，基于自身利益最大化的條件來(lái)制定稅收稅率和補(bǔ)貼金額。

1.社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的決策分析

社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)考慮自身利益最大化的前提是基于政府給定的優(yōu)惠稅率以及政府補(bǔ)貼，政府的決策能夠影響社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)。

（1）政府補(bǔ)貼和稅率對(duì)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)利益函數(shù)的影響

將社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)分別對(duì)t與s求導(dǎo)，可得：

當(dāng)政府對(duì)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目征收的稅率比較低或稅收優(yōu)惠條件提高時(shí)，會(huì)對(duì)社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目起到促進(jìn)作用。當(dāng)項(xiàng)目補(bǔ)貼越高或者投資收益率越高時(shí)，金融機(jī)構(gòu)從項(xiàng)目中所獲得的收益就越多，從而其參與小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目的積極性就越高。因此，為了吸引更多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與項(xiàng)目的建設(shè)，政府應(yīng)該制定比其他建設(shè)項(xiàng)目更優(yōu)惠的稅收條件和高的政府補(bǔ)貼。

（2）社會(huì)資本與金融機(jī)構(gòu)利益決策

對(duì)社會(huì)資本的利益函數(shù)求一階導(dǎo)，社會(huì)資本利益最大化的條件為一階導(dǎo)=0，二階導(dǎo)＜0。

即：

求解社會(huì)資本的利益函數(shù)的二階導(dǎo)，得：

同理，求解出金融機(jī)構(gòu)利益最大化的條件，為一階導(dǎo)=0：

求解金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)的二階導(dǎo)，得：

由于，因此

（3）社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的博弈分析

對(duì)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)分別進(jìn)行微分分析可得：

當(dāng)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)達(dá)到利益最大化條件時(shí)，將（6）、（8）兩式代入（10）、（11）兩式，可得：

由此可以看出，社會(huì)資本與金融機(jī)構(gòu)的利益函數(shù)與對(duì)方的投入呈正相關(guān)關(guān)系，也就意味著當(dāng)金融機(jī)構(gòu)增加項(xiàng)目投入時(shí)，會(huì)對(duì)社會(huì)資本的利益產(chǎn)生一個(gè)正的外部性同理，社會(huì)資本的投入對(duì)金融機(jī)構(gòu)的利益也有一個(gè)正的外部性。這樣，雙方在博弈過(guò)程中就可能產(chǎn)生搭便車(chē)行為。如果各方信息存在著不對(duì)稱(chēng)的話(huà)，那么社會(huì)資本或者金融機(jī)構(gòu)兩方基于自身利益考慮總會(huì)有投機(jī)行為，造成項(xiàng)目建設(shè)的無(wú)效率。

2.政府部門(mén)的決策分析

通過(guò)對(duì)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的決策分析，我們得到了雙方的反應(yīng)函數(shù)，求解（4）式可得出社會(huì)資本的反應(yīng)函數(shù)：e=e（s，t）；求解（5）式可得出金融機(jī)構(gòu)的反應(yīng)函數(shù)：f=f（s，t）。在此基礎(chǔ)上，政府則做出利益最大化的決策。

（1）最優(yōu)稅率的決定

要滿(mǎn)足利益最大化，則對(duì)t的一階偏導(dǎo)=0；

（2）最優(yōu)補(bǔ)貼的確定

同理，對(duì)s的一階偏導(dǎo)=0；

（三）金融支持特色小鎮(zhèn)博弈分析小結(jié)

通過(guò)對(duì)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本在特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目中的博弈行為分析，政府部門(mén)設(shè)定的優(yōu)惠稅率以及補(bǔ)貼水平能在很大程度上影響社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的決策，并且與項(xiàng)目收益也息息相關(guān)。同時(shí)社會(huì)資本與金融機(jī)構(gòu)各自對(duì)項(xiàng)目的投入和三方之間的信息因素都將影響特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的推進(jìn)與建設(shè)。因此，金融支持特色小鎮(zhèn)建設(shè)過(guò)程中要充分發(fā)揮政府制定政策、稅率、補(bǔ)貼等總體把控的優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步探索金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展的具體路徑。

四、金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展的對(duì)策建議

通過(guò)對(duì)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本在特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目中的博弈行為分析，政府部門(mén)設(shè)定的優(yōu)惠稅率以及補(bǔ)貼水平能在很大程度上影響社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的決策，并且與項(xiàng)目收益也息息相關(guān)。同時(shí)社會(huì)資本與金融機(jī)構(gòu)各自對(duì)項(xiàng)目的投入和三方之間的信息因素都將影響特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的推進(jìn)與建設(shè)。而且針對(duì)不同種類(lèi)的資金需求，政府和金融機(jī)構(gòu)在提供金融支持的時(shí)候，要充分考慮不同主體不同的融資需要，區(qū)別對(duì)待，提供不同的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造多樣化的融資渠道與融資方式，探索差異化金融支持的路徑，保證各融資主體能有效利用各種金融資源，推進(jìn)特色小鎮(zhèn)的建設(shè)?；诖?，本文對(duì)金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展體系以及金融工具創(chuàng)新提出再思考建議。

（一）建立特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的信息披露制度，依托社會(huì)資本和金融工具實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)

建立嚴(yán)格的信息披露制度在特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中至關(guān)重要，也是實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵一步。可以參照上市公司進(jìn)行重大信息披露的機(jī)制，建立特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的信息披露制度。設(shè)置明晰合理而又富有彈性的社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件條例，嚴(yán)格限制資信程度較低的社會(huì)資本企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)入特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)于一些信用良好，實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)適當(dāng)放寬條件。同時(shí)在小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)的全過(guò)程中，及時(shí)適當(dāng)?shù)嘏陡鞣降男畔?，讓小?zhèn)項(xiàng)目的參與方都能準(zhǔn)確及時(shí)地了解其它方的投入以及選擇策略，最大程度地降低各方的信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)因素，同時(shí)也防止建設(shè)過(guò)程中的搭便車(chē)、道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題的發(fā)生，有效保障特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的健康推進(jìn)。政府發(fā)揮看得見(jiàn)的手的關(guān)鍵作用，為市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用提供保障。在項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，有效發(fā)揮社會(huì)資本和金融工具的市場(chǎng)功能實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

（二）借助金融精準(zhǔn)扶貧機(jī)遇，制定合理稅率政策，提高政府補(bǔ)貼的“量”與“質(zhì)”

特色小鎮(zhèn)能夠集聚特色資源，承載特色產(chǎn)業(yè)和人口，能夠把小鎮(zhèn)融合到鄉(xiāng)村中，建設(shè)特色小鎮(zhèn)有利于深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有利于對(duì)接鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是帶動(dòng)新農(nóng)村發(fā)展的重要平臺(tái)和抓手。尤其在四川來(lái)說(shuō)，在納入《四川省“十三五”特色小鎮(zhèn)發(fā)展規(guī)劃》的200個(gè)特色小鎮(zhèn)中，有62個(gè)小鎮(zhèn)屬于四川省人民政府《四川省“十三五”脫貧攻堅(jiān)規(guī)劃》確定的88個(gè)國(guó)家級(jí)或省級(jí)貧困縣。在精準(zhǔn)扶貧貸款方面，截至2017年4月，四川省金融精準(zhǔn)扶貧貸款余額超過(guò)2700億元；相比較商業(yè)銀行普通涉農(nóng)貸款，金融精準(zhǔn)扶貧貸款成本降低了1.48，僅為5.57%，大大降低了貧困地區(qū)的貸款融資成本①。同時(shí)金融精準(zhǔn)扶貧也推動(dòng)資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)也在同步發(fā)展，對(duì)接重點(diǎn)項(xiàng)目與地區(qū)金融需求，為金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展提供了良好的機(jī)遇。

金融支持特色小鎮(zhèn)的發(fā)展要抓住精準(zhǔn)扶貧政策和金融幫扶機(jī)遇，針對(duì)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目制定合理的政策與合理的優(yōu)惠稅率，提高政府補(bǔ)貼的“量”與“質(zhì)”。政府部門(mén)應(yīng)該將用于特色小鎮(zhèn)建設(shè)的財(cái)政資金統(tǒng)一規(guī)劃調(diào)撥，按照項(xiàng)目的質(zhì)量及收益設(shè)置合理的補(bǔ)貼等級(jí)。堅(jiān)持高質(zhì)量項(xiàng)目擁有高收益的原則，對(duì)原本就具有較高質(zhì)量和收益的項(xiàng)目適當(dāng)降低補(bǔ)貼額度；對(duì)于一些收益較差的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目，為吸引社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的參與，政府應(yīng)該合理地降低稅率，并提高補(bǔ)貼，使得項(xiàng)目能以高額的政府補(bǔ)貼彌補(bǔ)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的投入成本。但是政府部門(mén)應(yīng)嚴(yán)格設(shè)置政府補(bǔ)貼的獲取條件，并對(duì)獲取補(bǔ)貼的社會(huì)資本及金融機(jī)構(gòu)后續(xù)的行動(dòng)進(jìn)行跟蹤，保證補(bǔ)貼的質(zhì)量，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象出現(xiàn)在特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目上。

（三）為項(xiàng)目貸款等間接融資方式提供便利，并鼓勵(lì)發(fā)行債務(wù)等直接融資方式

首先對(duì)特色小鎮(zhèn)貸款項(xiàng)目提供審批和授信的綠色通道。政府可以通過(guò)篩選，將一部分特色小城鎮(zhèn)項(xiàng)目納入政府采購(gòu)目錄，通過(guò)政府采購(gòu)融資模式，項(xiàng)目則較容易獲得銀行貸款。

然后金融機(jī)構(gòu)可以針對(duì)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目貸款提供“綠色通道”，盡可能地優(yōu)化流程，提高特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目融資貸款審批的速度。具體來(lái)說(shuō)，我省地方金融機(jī)構(gòu)可向上級(jí)行申請(qǐng)授權(quán)，開(kāi)辦符合特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目特點(diǎn)的地方中長(zhǎng)期固定資產(chǎn)貸款。這將充分發(fā)揮地方法人金融機(jī)構(gòu)服務(wù)模式的靈活性和自主性?xún)?yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足項(xiàng)目建設(shè)各個(gè)階段資金的需求。

其次對(duì)特色小鎮(zhèn)及優(yōu)質(zhì)企業(yè)鼓勵(lì)發(fā)行債務(wù)等直接融資方式。當(dāng)?shù)卣腿嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)要積極做好債務(wù)融資業(yè)務(wù)的前期宣傳和引導(dǎo)工作。及時(shí)了解企業(yè)的發(fā)債融資需求，幫助和支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)等的發(fā)行，支持資產(chǎn)質(zhì)量好、現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)或項(xiàng)目收益?zhèn)?，吸引社?huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的投資，從而加快滿(mǎn)足特色小鎮(zhèn)的融資需求。

最后要對(duì)金融機(jī)構(gòu)參與特色小鎮(zhèn)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和制度保障。政府可以設(shè)立特色小鎮(zhèn)建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金；制定貸款貼息、稅收優(yōu)惠、政策保險(xiǎn)等配套支持政策對(duì)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本參與特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目提供優(yōu)惠稅率，政府補(bǔ)貼等；人行成都分行、四川省銀監(jiān)局、四川省金融局等金融工作部門(mén)應(yīng)適時(shí)出臺(tái)差別化的扶持政策或監(jiān)管措施，如對(duì)金融支持特色小鎮(zhèn)發(fā)展增加并單列信貸規(guī)模，對(duì)該類(lèi)信貸投放達(dá)到一定比例的，考慮降低存款準(zhǔn)備金率。

注釋?zhuān)?/p>

①數(shù)據(jù)來(lái)源：四川省人民政府網(wǎng)站，http://www.sc.gov.cn/10462/10464/10797/2017/4/20/10420411.shtml.