資金集聚地如何崛起為創(chuàng)新高地

楊露

無(wú)錫一直是一座民間市場(chǎng)意識(shí)極強(qiáng)的實(shí)業(yè)之城。這座城市的金融生態(tài)也同樣獨(dú)具“無(wú)錫特色”，各種探索，充分顯示了這座城市思想解放、敢為人先的獨(dú)特氣質(zhì)。城市產(chǎn)業(yè)與金融之間的關(guān)系如同魚(yú)水，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要金融血液的動(dòng)力支撐，金融的強(qiáng)大也離不開(kāi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)的后盾。

一方面，無(wú)錫以發(fā)展高端制造業(yè)為核心的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷“逆周期”做大做強(qiáng)，而另一方面，政府通過(guò)在金融領(lǐng)域的主動(dòng)創(chuàng)新和市場(chǎng)化機(jī)制的構(gòu)建，打造了無(wú)錫高效的地方金融“基礎(chǔ)設(shè)施”，這是無(wú)錫實(shí)體經(jīng)濟(jì)堅(jiān)挺的一個(gè)秘密。

不是獎(jiǎng)勵(lì)，而是服務(wù)

任何一座城市崛起的根源都是，它實(shí)現(xiàn)了對(duì)生產(chǎn)要素的全集聚，而資本是最重要的要素之一。江陰，被稱為“華夏A股第一縣”，它的故事是無(wú)錫金融基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建最典型的截面。

以無(wú)錫江陰的一家叫法爾勝的民營(yíng)企業(yè)為例，這家公司最初的原型是1964年建立的澄江制繩生產(chǎn)合作社，從生產(chǎn)漁用麻繩升級(jí)換代到鋼繩，繼而研發(fā)生產(chǎn)出了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先科技水平的大橋纜索，主跨世界排名前十的懸索橋和斜拉橋，法爾勝分別參與了7座和6座，已參與了國(guó)內(nèi)外800多個(gè)橋梁與結(jié)構(gòu)工程項(xiàng)目。在十三五期間，法爾勝加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，在進(jìn)一步做大做強(qiáng)金屬制品主產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，全面啟動(dòng)光通信第二主產(chǎn)業(yè)的建設(shè)發(fā)展工作，公司擁有完備的棒、纖、纜一體化產(chǎn)業(yè)鏈，尤其在光棒生產(chǎn)、裝備研發(fā)方面具有完全的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。自此，法爾勝完成了從“麻繩”起家到“鋼繩”專家再到“光繩”起步的跨越發(fā)展之路。

這樣的企業(yè)在江陰有很多，資本市場(chǎng)上，“江陰板塊”是極為耀眼的存在。從1997年第一只股票“興澄股份”登陸深交所至今，江陰累計(jì)境內(nèi)境外上市公司47家，上市（掛牌）企業(yè)累計(jì)直接融資828.86億元，市值超過(guò)了3000億。

緊握資本市場(chǎng)的抓手，這是江陰改革開(kāi)放以來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最寶貴的經(jīng)驗(yàn)之一。原無(wú)錫市政協(xié)研究室主任湯可可對(duì)《南風(fēng)窗》記者回憶，江陰最開(kāi)始走的是集資發(fā)展的路子，而集資有風(fēng)險(xiǎn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的集資難以為繼。并且，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展初期普遍存在的產(chǎn)權(quán)模糊、政企不分、短期經(jīng)營(yíng)等瓶頸制約，因此迫切需要改革。當(dāng)時(shí)改革的思路有兩種，一種是清退債務(wù)，另一種就是股份合作。

無(wú)錫的許多企業(yè)在資本市場(chǎng)的助力之下，總能比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶先一步擴(kuò)大市場(chǎng)，加碼研發(fā)。

為突破傳統(tǒng)的“蘇南模式”，當(dāng)時(shí)江陰果斷提出了“敢闖敢干，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主”的口號(hào)，進(jìn)行集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革，將集資款轉(zhuǎn)變成股份。一方面，這種制度性的改革促使江陰企業(yè)在后續(xù)的發(fā)展中時(shí)刻保持較高的市場(chǎng)化融資意識(shí)。另一方面，這種改革方式也確保了許多江陰集體企業(yè)在股份制改革以后，自覺(jué)主動(dòng)地加快設(shè)備引進(jìn)和工藝改造，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。

資本市場(chǎng)的力量是巨大的，在資本市場(chǎng)的助力之下無(wú)錫許多企業(yè)總能比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶先一步占領(lǐng)市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式、跨越式發(fā)展，成為國(guó)內(nèi)同行的龍頭。

怡達(dá)化學(xué)董事副總經(jīng)理蔡國(guó)慶對(duì)《南風(fēng)窗》記者說(shuō)，專業(yè)的化工領(lǐng)域其實(shí)很講究規(guī)模效應(yīng)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)必須盡快占領(lǐng)市場(chǎng)才能在進(jìn)出口和原料供應(yīng)方面領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在江陰市政府大力培育下，怡達(dá)化學(xué)2017年在深交所成功上市，進(jìn)一步借助資本市場(chǎng)搶占先機(jī)，企業(yè)已經(jīng)形成了以“長(zhǎng)江、珠江、松花江”三江工廠為核心，覆蓋全國(guó)客戶的市場(chǎng)格局，牢牢占據(jù)醇醚行業(yè)“單打冠軍”。

目前江陰規(guī)模以上企業(yè)有1470家，其中行業(yè)“單打冠軍”高達(dá)100多家。培育行業(yè)龍頭企業(yè)、專精特新企業(yè)上市（掛牌）成為江陰上市工作的重中之重。例如，上市公司蘇利化學(xué)的農(nóng)藥添加劑占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)份額近80%；上市公司怡達(dá)化學(xué)的醇醚產(chǎn)品占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)份額70%；上市公司廣信材料手機(jī)芯片油墨，占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)份額高達(dá)90%。

政府在推動(dòng)企業(yè)上市和扶持上市公司的工作中也是不遺余力的。江陰市金融辦主任顧平對(duì) 《南風(fēng)窗》記者表示，“跟其他地區(qū)相比，我們江陰對(duì)上市公司的獎(jiǎng)勵(lì)力度并不是很大，但我們的政府服務(wù)優(yōu)于其他地區(qū)?！?/p>

據(jù)了解，江陰市每年都動(dòng)態(tài)保持“兩個(gè)一百”名單，即一百家上市后備企業(yè)、一百家新三板掛牌后備企業(yè)。在各種要素資源保障上，比如稅收政策、人才引進(jìn)、權(quán)證辦理等等，政府各個(gè)部門(mén)都保持步調(diào)一致，優(yōu)先保障上市后備企業(yè)。同時(shí)，市領(lǐng)導(dǎo)掛鉤服務(wù)，定期上門(mén)了解后備企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)化解上市過(guò)程中遇到的難題。

不一樣的地方金融創(chuàng)新

受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，江陰跟其他地區(qū)一樣，也出現(xiàn)過(guò)企業(yè)融資難，特別是中小企業(yè)融資難。那么如何來(lái)緩解這方面的矛盾？地方金融辦能做什么？勇于自我變革的江陰再一次充當(dāng)了創(chuàng)新改革的先鋒。

顧平介紹，早在2013年，江陰市就出臺(tái)了兩個(gè)政策，其中一個(gè)就是設(shè)立了互助資金平臺(tái)。具體來(lái)說(shuō)，就是在鎮(zhèn)（街、園區(qū)）政府組織引導(dǎo)下，企業(yè)交納一定的互助資金，共同組建一個(gè)資金池，用于解決企業(yè)信貸存量和轉(zhuǎn)貸過(guò)橋問(wèn)題。在這個(gè)資金池當(dāng)中，市鎮(zhèn)兩級(jí)政府都會(huì)拿出一定引導(dǎo)資金幫助企業(yè)增信，有效防范資金鏈斷裂。目前，江陰已有11個(gè)鎮(zhèn)（街、園區(qū)）設(shè)立了互助資金平臺(tái)。

第二項(xiàng)政策是設(shè)立了信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池。這個(gè)資金池的設(shè)定方式非常具有“江陰特色”，政府拿出一定的財(cái)政資金以保證金的形式存放在合作銀行，合作銀行則按照1：10的杠桿為符合條件的中小企業(yè)提供單戶不超過(guò)500萬(wàn)元，不需要抵押、不需要擔(dān)保的純信用、低利率融資授信。一旦企業(yè)出險(xiǎn)，政府財(cái)政資金承擔(dān)70%的風(fēng)險(xiǎn)損失。

顧平分析，之所以說(shuō)這項(xiàng)政策與眾不同，是因?yàn)槠渌恍┑貐^(qū)大多采用“銀行+擔(dān)保+保險(xiǎn)”的形式，一定程度上增加了中小企業(yè)融資成本，而在江陰直接由政府背景的資金池來(lái)?yè)?dān)保，大大降低了企業(yè)的融資成本。截至2018年7月底，這項(xiàng)政策幫助600多家中小企業(yè)獲得超20億元銀行貸款，實(shí)實(shí)在在地支持了企業(yè)成長(zhǎng)。

此外，江陰金融辦還根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際需要，幫助一些規(guī)模以上企業(yè)組建銀團(tuán)貸款、聯(lián)合授信，在有效穩(wěn)定企業(yè)信貸存量基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

其他一些地區(qū)多采用銀行加擔(dān)保加保險(xiǎn)的形式，增加了企業(yè)的融資成本。而在江陰直接由政府背景的資金池來(lái)?yè)?dān)保，降低了企業(yè)的融資成本。

江陰只是無(wú)錫金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影。2017年，無(wú)錫躋身“萬(wàn)億城市俱樂(lè)部”， GDP總量為1.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%，增速5年來(lái)首次高于全省平均水平。值得注意的是，無(wú)錫金融機(jī)構(gòu)本外幣存、貸款余額分別達(dá)15141億元和11233億元，增長(zhǎng) 3.6%和6.8%。其中，制造業(yè)貸款占比27.7%，位列全省首位。

制造業(yè)貸款是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。此前受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，從2015年4月起，無(wú)錫制造業(yè)貸款余額已連續(xù)保持下降趨勢(shì)25個(gè)月，但現(xiàn)在，資金正在重新進(jìn)入制造業(yè)。據(jù)了解，在無(wú)錫，銀行新增的貸款主要投放給成長(zhǎng)型和技術(shù)轉(zhuǎn)型的制造行業(yè)，比如高端裝備、智能制造，和一些計(jì)劃上市的企業(yè)。例如，江陰很多上市企業(yè)都曾在發(fā)展初期都獲得過(guò)江陰農(nóng)商銀行的支持。海瀾集團(tuán)前總裁周建平經(jīng)常提起創(chuàng)業(yè)初期的故事，“當(dāng)時(shí)申請(qǐng)不到貸款，是江陰農(nóng)商銀行給了我50萬(wàn)元流動(dòng)資金貸款。”2017年海瀾之家躋身省A股上市公司總市值前十強(qiáng)。

“我們陪伴企業(yè)成長(zhǎng)，從它們注冊(cè)開(kāi)始就全流程跟蹤。當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，我們的客戶經(jīng)理會(huì)一直在。每個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)都有我們的支行，每個(gè)地方支行跟企業(yè)直接交流，對(duì)企業(yè)的情況了解程度會(huì)越多越細(xì)，響應(yīng)的速度就會(huì)更快?！苯庌r(nóng)商銀行行長(zhǎng)任素惠對(duì)《南風(fēng)窗》記者如是說(shuō)。江陰農(nóng)商銀行信貸投放對(duì)象中實(shí)體經(jīng)濟(jì)占到了百分之六十。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，江陰農(nóng)商銀行自身也獲得快速發(fā)展，2016年江陰農(nóng)商銀行在深交所成功上市，成為全國(guó)首家登陸A股的農(nóng)商行，也是全國(guó)首家以“江陰”命名的A股股票。

國(guó)聯(lián)集團(tuán)也是無(wú)錫金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接推動(dòng)者，除了融資，它還幫助化解金融風(fēng)險(xiǎn)和處置不良資產(chǎn)，以及提供各種綜合金融服務(wù)。

無(wú)錫一棉是國(guó)聯(lián)集團(tuán)最成功的案例之一，這是個(gè)發(fā)展百年本土紡織企業(yè)，生產(chǎn)成本曾居高不下。2016年無(wú)錫一棉紡織集團(tuán)有限公司正式獲批成立。2017年年末，國(guó)聯(lián)集團(tuán)首個(gè)實(shí)業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目—無(wú)錫一棉埃塞俄比亞紡織生產(chǎn)基地項(xiàng)目正式簽約。從購(gòu)買(mǎi)技術(shù)到走出國(guó)門(mén)，一棉已實(shí)現(xiàn)了信息化生產(chǎn)管控，躍升成為全球最大緊密紡紗生產(chǎn)基地，而且成本大幅走低。

“在這個(gè)過(guò)程中我們確定，企業(yè)只有通過(guò)裝備技術(shù)水平提升，才能大大的影響管理成本和流程，提高它的產(chǎn)出效率。”盡管是國(guó)有企業(yè)，但國(guó)聯(lián)集團(tuán)的運(yùn)作是市場(chǎng)化。國(guó)聯(lián)集團(tuán)董事局主席高敏認(rèn)為，“政府經(jīng)常把一些經(jīng)營(yíng)不好的企業(yè)交給我們，但我們只有一個(gè)原則，就是需要足夠的市場(chǎng)化空間來(lái)推進(jìn)創(chuàng)新。”

從去年開(kāi)始，國(guó)聯(lián)集團(tuán)還組建產(chǎn)業(yè)調(diào)整基金，專門(mén)用于即將出清但仍具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)， 從而發(fā)揮國(guó)資的“杠桿效應(yīng)”。作為一個(gè)全牌照的地方金融集團(tuán)，國(guó)聯(lián)集團(tuán)代表著一種 “無(wú)錫金融”的新模式，即市場(chǎng)機(jī)制與政府作為的有機(jī)統(tǒng)一，從而最大限度地為企業(yè)提供高效的融資服務(wù)。

城市信用環(huán)境是最好的招商

對(duì)無(wú)錫這樣的制造業(yè)為主城市來(lái)說(shuō)，金融業(yè)正在越發(fā)趨于“傳統(tǒng)”。2008年，無(wú)錫曾提出要建設(shè)“地方金融中心”，五年之后，金融發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)金融”。事實(shí)上，這種轉(zhuǎn)變更符合無(wú)錫產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，也更加富有創(chuàng)新力。

在“產(chǎn)業(yè)金融”的發(fā)展模式下，金融不僅僅是一種要素投入，更是一種招商手段。無(wú)錫市金融辦主任助理、無(wú)錫市企業(yè)金融服務(wù)中心負(fù)責(zé)人張泓駿向《南風(fēng)窗》記者介紹，“創(chuàng)投無(wú)錫”是無(wú)錫金融辦在地方金融辦中首創(chuàng)的平臺(tái)，創(chuàng)立初衷是為科技型的中小企業(yè)提供一個(gè)投融資的對(duì)接平臺(tái)。

出人意料的是，平臺(tái)越辦越大，路演場(chǎng)所也從辦公室、會(huì)議室發(fā)展到了園區(qū)，并且線上線下同時(shí)進(jìn)行后，這個(gè)平臺(tái)直接拓展到了全國(guó)，甚至全球，吸引了許多海外項(xiàng)目來(lái)路演。過(guò)往的地方金融的功能可能就來(lái)自服務(wù)和協(xié)調(diào)，但在無(wú)錫金融辦的不斷創(chuàng)新中，它還發(fā)揮了招商引資的作用，被稱作“金融招商”。

良好的金融信用環(huán)境更是招商的法寶。比如，創(chuàng)投與債務(wù)融資不同，它需要更高的核實(shí)成本，也面臨更大的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，創(chuàng)投行業(yè)很容易形成一個(gè)資金投放的區(qū)域集聚效應(yīng)，它的積聚程度剛好說(shuō)明一個(gè)地區(qū)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)水平，以及城市的信用環(huán)境。更進(jìn)一步，當(dāng)創(chuàng)投資金不斷積聚，創(chuàng)新企業(yè)也會(huì)紛至沓來(lái)，從而形成一個(gè)良性循環(huán)。

到目前為止，“創(chuàng)投無(wú)錫”的平臺(tái)活動(dòng)已經(jīng)成功舉辦了22期，幫助全國(guó)100多個(gè)項(xiàng)目來(lái)無(wú)錫路演，還吸引了一批外地企業(yè)落戶無(wú)錫發(fā)展。例如，原本注冊(cè)在蘇州的德威爾卡光電技術(shù)有限公司直接落戶到了無(wú)錫中關(guān)村科技園；廈門(mén)企業(yè)象形遠(yuǎn)教不僅通過(guò)平臺(tái)獲得了融資，還將子公司注冊(cè)到無(wú)錫濱湖區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有30多個(gè)項(xiàng)目獲得200萬(wàn)元到一億元不等的資金，總計(jì)達(dá)10億元。

“除了國(guó)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，我們還想多吸引一些海外的精英項(xiàng)目，它們實(shí)際上是代表了全球最頂端的技術(shù)。對(duì)無(wú)錫來(lái)說(shuō)，下一步就是要引領(lǐng)高端技術(shù)，利用技術(shù)占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的中高端?！睆堛E明白，優(yōu)質(zhì)的大項(xiàng)目和企業(yè)，除了加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展外，還能為無(wú)錫營(yíng)造一個(gè)優(yōu)良的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，降低中小企業(yè)的創(chuàng)新成本。

而海外項(xiàng)目與城市的交互，除了經(jīng)貿(mào)往來(lái)和資金的流動(dòng)，還需要給合作公司一種基于城市市場(chǎng)機(jī)制的信任感。值得一提的是，在資本市場(chǎng)改革步伐加快背景下，2018年5月8日，全球領(lǐng)先的制藥、生物技術(shù)公司藥明康德在上交所掛牌上市。此前，藥明康德在2007年就已登陸美國(guó)紐約證券交易所，2015年12月在美私有化退市成功，如今成為首只回歸A股的中國(guó)概念股，而這家“超級(jí)獨(dú)角獸”的注冊(cè)地就是無(wú)錫。

藥明康德的創(chuàng)始人李革曾多次表示，“藥明康德‘生在無(wú)錫，能取得今天這樣的成就，離不開(kāi)無(wú)錫這片沃土”，未來(lái)“最先進(jìn)的技術(shù)、最能代表未來(lái)發(fā)展方向的重要項(xiàng)目都落在無(wú)錫”，可見(jiàn)其對(duì)無(wú)錫的信任。

某種意義上來(lái)說(shuō)，無(wú)錫的金融是“傳統(tǒng)”和“創(chuàng)新”相結(jié)合的典范，其傳統(tǒng)在于金融資源的流向完全契合“資金脫虛向?qū)?，回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的大勢(shì)；“創(chuàng)新”在于，作為地方政府，在有限的金融管理權(quán)限之下，解放思想，大膽創(chuàng)新，在中國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)之中，打造了一座吸引金融資源的聚集地。最終，通過(guò)創(chuàng)新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，將資金引入高效率的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，最終崛起為創(chuàng)新高地。