我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)發(fā)展的探索與思考

(貴州陽(yáng)光產(chǎn)權(quán)交易所-對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班 貴州 貴陽(yáng) 550081)

一、產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的起源與背景

中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和改革開放孕育了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，伴隨著國(guó)有企業(yè)改革改制和經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷推進(jìn)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)服務(wù)于要素流轉(zhuǎn)和資源配置的功能逐步完善，為我國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)提供綜合性、規(guī)范化的服務(wù)，它可以分為狹義的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和廣義的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。狹義的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是指地市級(jí)以上人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的經(jīng)營(yíng)性交易場(chǎng)所，是有形市場(chǎng)，具有從事產(chǎn)權(quán)交易及相關(guān)服務(wù)的資質(zhì)。廣義的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則、市場(chǎng)服務(wù)、交易標(biāo)的及交換關(guān)系等進(jìn)行的加總。本文中產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)屬于有形市場(chǎng)的范疇，是各地提供非上市非公眾企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易及綜合性服務(wù)的場(chǎng)所，是狹義的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。

(一)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的起源

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的起步階段是在1988年至1989年。從1988年5月首家交易機(jī)構(gòu)成立，截止1989年底，全國(guó)范圍內(nèi)共有超過(guò)20家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)正式掛牌成立，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在國(guó)有產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合理配置資源、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面發(fā)揮的作用越來(lái)越重要。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展階段是在1992年至1998年，這一時(shí)期，黨的十四大作出我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重大目標(biāo)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展，企業(yè)活力增強(qiáng)。1995年至1996年初，國(guó)家國(guó)資管理局和國(guó)務(wù)院相繼頒布了《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)督管理工作的通知》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理辦法》，為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展提供了法律法規(guī)支持。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展如沐春風(fēng)，全國(guó)各地紛紛成立自有的省級(jí)、市級(jí)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，推動(dòng)各地企業(yè)股份制改造和兼并重組。1998年至2002年，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展停滯，產(chǎn)權(quán)交易多以各地政府下發(fā)的行政指令進(jìn)場(chǎng)交易。從2002年至2012年，是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)探索業(yè)務(wù)模式和規(guī)范發(fā)展的時(shí)期。2002年中紀(jì)委七次全會(huì)上提出了進(jìn)場(chǎng)交易的要求。2003年12月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委聯(lián)合財(cái)政部頒布《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》(業(yè)內(nèi)稱3號(hào)令)，健全了企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易制度規(guī)范。這一階段，全國(guó)省級(jí)機(jī)構(gòu)達(dá)到30家，其余產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)共有160多家。隨后，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)逐步規(guī)范發(fā)展。國(guó)務(wù)院國(guó)資委于2007年明確提出企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易要遵循“應(yīng)進(jìn)必進(jìn)，能進(jìn)則進(jìn)，進(jìn)則規(guī)范，操作透明”的十六字原則。2009年《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》出臺(tái)，規(guī)定國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中開展。2011年、2012年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委接連組織開展各地產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所的清理整頓工作，旨在防范風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)穩(wěn)定。至此，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從1988年首家建立到2012年的規(guī)范發(fā)展，歷經(jīng)24年，規(guī)范、有序的全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)基本形成，肩負(fù)為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)的歷史使命，具有適應(yīng)和符合中國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特征。

隨著改革的不斷深入，迫切要求培育和發(fā)展全國(guó)性、行業(yè)性、非營(yíng)利性社會(huì)組織，建立這樣的組織一方面是能夠更精準(zhǔn)地向各地交易機(jī)構(gòu)宣傳貫徹國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和政策，匯集發(fā)布行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)和信息，組織調(diào)查和研究探索行業(yè)的發(fā)展路徑和功能作用、體系機(jī)制等，另一方面可以協(xié)助國(guó)務(wù)院國(guó)資委等政府有關(guān)部門監(jiān)督全國(guó)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，督促各機(jī)構(gòu)開展企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易時(shí)做到陽(yáng)光公正，還可避免同行間不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮自律性管理作用。為滿足國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展之需，2011年2月，全國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，作為國(guó)家一級(jí)協(xié)會(huì)，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理，它的成立對(duì)全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的行業(yè)自律、發(fā)展研究具有重要意義。

(二)產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)

2013，第三屆中共中央第十八次全體會(huì)議對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了新一輪改革。黨的第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議明確指出，市場(chǎng)在資源配置中起著決定性的作用。國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)一步深化對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開展國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求更高，各地交易機(jī)構(gòu)所面臨的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)顯現(xiàn)。2015年8月，國(guó)務(wù)院《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(中發(fā)[2015]22號(hào))中第十四條明確規(guī)定“支持符合法律法規(guī)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)證券交易，產(chǎn)權(quán)交易等資本市場(chǎng)，以公平的市場(chǎng)價(jià)格處置企業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)將國(guó)有資本用于更多需要的領(lǐng)域和行業(yè)”。這是有史以來(lái)第一次將產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)定位為和證券交易市場(chǎng)一樣的資本市場(chǎng)?？梢岳斫鉃?，非上市企業(yè)或公司的國(guó)有產(chǎn)股權(quán)和國(guó)有資產(chǎn)要通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。

2016年7月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了32號(hào)令，即對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易的監(jiān)督管理，要求國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資、企業(yè)資產(chǎn)交易等要在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，尤其企業(yè)增資擴(kuò)股業(yè)務(wù)和資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的要求更加明確，32號(hào)令進(jìn)一步健全完善了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的功能定位和服務(wù)規(guī)范。至此，我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是資本市場(chǎng)，既要參與企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易，還要匹配市場(chǎng)融資、資產(chǎn)配置、產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)三大功能，煥發(fā)出新的生機(jī)和活力。

二、產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀

據(jù)全國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2017年年底，全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)包括交易場(chǎng)所近70家，咨詢服務(wù)類公司30余家，加上其他會(huì)員單位，納入全國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)共計(jì)130余家，共開展了包括企業(yè)產(chǎn)股權(quán)類、實(shí)物資產(chǎn)類、公共權(quán)益類、金融資產(chǎn)類、技術(shù)產(chǎn)權(quán)類、文化產(chǎn)權(quán)類、環(huán)境權(quán)益類交易業(yè)務(wù)，以及企業(yè)增資(融資)服務(wù)等在內(nèi)的多種業(yè)務(wù)，涉及交易金額合計(jì)達(dá)7.9萬(wàn)億元。十八大以來(lái)的6年，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)組織開展的各類產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)累計(jì)成交金額突破26萬(wàn)億元。2012年-2017年產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)年度業(yè)務(wù)交易額變化趨勢(shì)如下圖：

2012年-2017年產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)年度業(yè)務(wù)交易額變化趨勢(shì)圖

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)有500余家，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)所屬經(jīng)紀(jì)會(huì)員2100余家。全行業(yè)從業(yè)人數(shù)近3500人，本科及以上人員占比82%，呈現(xiàn)較強(qiáng)知識(shí)密集型服務(wù)行業(yè)特征。事實(shí)證明，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化配置資源和各類要素上發(fā)揮著重要作用，為我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)一步深化、要素資源的高效流轉(zhuǎn)和配置提供了高質(zhì)量、高水平的專業(yè)服務(wù)。

三、目前存在的問(wèn)題及發(fā)展的探索與思考

(一)地區(qū)發(fā)展不均衡

從成立到發(fā)展，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已遍布全國(guó)各地，但各省、各地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)發(fā)展程度并不相同，北京、天津、廣州、上海四個(gè)地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易所(即北京聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心、廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所)因地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)而較活躍，產(chǎn)權(quán)交易總量占據(jù)全國(guó)總量的五分之四以上，其中，北京聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)2017年年度交易額均大于1萬(wàn)億元，在年度全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易總量中占比82.5%；江浙一帶的產(chǎn)權(quán)交易所借力上海自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展等優(yōu)勢(shì)發(fā)展較快，開展的類金融業(yè)務(wù)和類投行業(yè)務(wù)較多，其中，上海、天津的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)年度交易額均處于產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)總量第一梯隊(duì)，重慶、成都、武漢作為內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)核心區(qū)和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶重要城市，產(chǎn)權(quán)交易總量較大也相對(duì)活躍，而其他地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)所開展的項(xiàng)目大部分為政策性、規(guī)范性操作的項(xiàng)目，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的交易規(guī)模和發(fā)展程度與沿海地區(qū)、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比，仍有著明顯差距。全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的地域發(fā)展程度不均，交易額向北京、上海、廣州等發(fā)達(dá)地區(qū)集中，相對(duì)落后地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)綜合能力不足，服務(wù)水平不高，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)、成交、增值情況相較北京、上海、廣州、成都等地的交易機(jī)構(gòu)而言有一定差距。全國(guó)區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的活躍程度、市場(chǎng)化程度差距仍較為明顯。

探索與思考:產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)之間要加強(qiáng)各省之間、不同地域間的互聯(lián)互動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享、信息互通，以信息發(fā)布系統(tǒng)、交易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等統(tǒng)一的信息化平臺(tái)建設(shè)為重要載體，打破“各自為政、系統(tǒng)不通”的局面，建立開放、合作、共享的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系。通過(guò)打造產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)發(fā)展的命運(yùn)共同體，進(jìn)一步推動(dòng)全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的功能完善、資源要素合理高效配置、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和優(yōu)化升級(jí)。

(二)內(nèi)陸欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易活躍度較低

目前，我國(guó)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不平衡，總體為東部比西部發(fā)達(dá)，南部比北部發(fā)達(dá)的格局。其中，東北部，以北京為中心，延伸河北、天津一帶，作為政治中心，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)，市場(chǎng)形態(tài)更加完整，產(chǎn)權(quán)交易相對(duì)活躍。沿海地帶，金融業(yè)較發(fā)達(dá)，特別是中國(guó)(上海)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，天津、廣東、福建自貿(mào)區(qū)的搭建，以上地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)可以利用進(jìn)出口貿(mào)易、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的金融市場(chǎng)等方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，提供跨國(guó)跨區(qū)域并購(gòu)服務(wù)和投融資服務(wù)。西南主要以成都、重慶、武漢三地為主要經(jīng)濟(jì)中心，工業(yè)及服務(wù)業(yè)也較為活躍。以上地區(qū)的市場(chǎng)化進(jìn)程均較快，區(qū)域內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)重組、產(chǎn)權(quán)交易、投融資服務(wù)需求較大，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)作用較為明顯，交易量也很可觀。而其他地區(qū)，如甘肅、貴州、廣西等地，主要以當(dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)的資產(chǎn)交易、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等為主，國(guó)有企業(yè)進(jìn)場(chǎng)以政策性項(xiàng)目居多，買賣雙方活躍度較低，相對(duì)市場(chǎng)化的投融資需求較弱，股權(quán)流動(dòng)較疲乏，這些地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)重要組成部分，其功能作用的發(fā)揮還不全面、不明顯。

探索與思考:內(nèi)陸欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)充分分析所在地的產(chǎn)業(yè)特征，以及所在地的企業(yè)分布情況，挖掘企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的潛在需求，以自身的規(guī)范化優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)吸引項(xiàng)目源。一是針對(duì)國(guó)有企業(yè)，特別是對(duì)已有制度要求的國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)交易等應(yīng)盡可能爭(zhēng)取進(jìn)場(chǎng)開展。產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)也要注重為非公產(chǎn)權(quán)交易、非公企業(yè)發(fā)展服務(wù)。二是針對(duì)有可能突破的交易品種，如租賃權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)交易，要利用平臺(tái)信息發(fā)布、吸引投資人、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、項(xiàng)目增值服務(wù)等優(yōu)勢(shì)吸引進(jìn)場(chǎng)。要把產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)打造成為包括產(chǎn)股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)等在內(nèi)的各類產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)大市場(chǎng)。三是盡可能開發(fā)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)交易，如民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)股權(quán)流轉(zhuǎn)、資產(chǎn)租賃等，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)資源豐富、業(yè)務(wù)量大，可以遵循國(guó)企混改這一主要目標(biāo)，施展產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的橋梁作用，促使有實(shí)力、有能力的民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)聯(lián)姻，使之成為擴(kuò)大交易業(yè)務(wù)的契機(jī)。四是在已有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，與發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)加強(qiáng)溝通聯(lián)系，建立業(yè)務(wù)支持、服務(wù)擴(kuò)展、人才交流等機(jī)制，將領(lǐng)先交易機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)、方法等融合在一起，以提高自身綜合實(shí)力。

(三)創(chuàng)新仍有空間

產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)作為國(guó)有企業(yè)改革的交易和服務(wù)平臺(tái)，既是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，也是具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)，但以往通過(guò)授權(quán)交易收取服務(wù)費(fèi)的簡(jiǎn)單運(yùn)營(yíng)模式正不斷受到來(lái)自投行、銀行、券商等其他投融資機(jī)構(gòu)的沖擊。這些投融資機(jī)構(gòu)通過(guò)綜合性的投資咨詢、融資配套服務(wù)，將整個(gè)交易鏈條的前端、后端緊緊攥在手中，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)如何將業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸到交易流程的前后端，是整個(gè)行業(yè)必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。換言之，就是要把信息披露、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、要素流轉(zhuǎn)等傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)延展到廣泛權(quán)益交易、綜合融資服務(wù)、高效產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)條線之上，向金融類業(yè)務(wù)方向創(chuàng)新。從一定程度上講，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)基于產(chǎn)股權(quán)交易而提供的投融資服務(wù)，雖然已有多年經(jīng)驗(yàn)積累，但與資本市場(chǎng)的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)和功能相比還有差距，仍有廣泛的創(chuàng)新空間，還需積極爭(zhēng)取。

探索與思考：產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，應(yīng)充分整合資產(chǎn)資源、放大投資者范圍、對(duì)接各類金融端、借用互聯(lián)網(wǎng)，配套綜合服務(wù)等路徑，打造自有資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)生態(tài)圈，探索信息匯聚、政策研究、企業(yè)和機(jī)構(gòu)各方資源的相互滲透、交叉補(bǔ)充的融資服務(wù)模式，為包括非上市國(guó)有企業(yè)、中小微企業(yè)等在內(nèi)的各類企業(yè)提供專業(yè)化、集成化、金融化投融資服務(wù)，建立銀行及證券市場(chǎng)之外的新型投融資模式，以及能為民間資本、社會(huì)資源和金融資產(chǎn)提供陽(yáng)光化服務(wù)的平臺(tái)和渠道，為更好實(shí)現(xiàn)廣大市場(chǎng)主體多元化的融資需求以及更多資本市場(chǎng)服務(wù)奠定良好基礎(chǔ)。一方面，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)應(yīng)注重延伸優(yōu)化服務(wù)鏈，積極引入投資者，做大做優(yōu)買方市場(chǎng)，為各類投資人提供參與資產(chǎn)交易、資本投資、戰(zhàn)略投資、產(chǎn)股權(quán)流轉(zhuǎn)、并購(gòu)重組、混合所有制發(fā)展提供信息披露、政策咨詢、方案設(shè)計(jì)、組織推介、投資融資等全面完善的綜合配套服務(wù)。另一方面，還應(yīng)當(dāng)適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大浪潮，探索線上線下的服務(wù)模式，包括線下“服務(wù)咨詢、項(xiàng)目商洽、方案設(shè)計(jì)”等與線上“項(xiàng)目推薦、報(bào)名登記、信息披露、網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)、結(jié)算價(jià)款”等相結(jié)合的服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)以“互聯(lián)網(wǎng)”推動(dòng)產(chǎn)權(quán)交易開放、規(guī)范、高效發(fā)展。

(四)專業(yè)人才匱乏以及人才激勵(lì)機(jī)制不完善

產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)性質(zhì)特殊，涉及業(yè)務(wù)已從傳統(tǒng)政策性要求進(jìn)場(chǎng)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂惺袌?chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)性的業(yè)務(wù)，服務(wù)功能也從流程性規(guī)范服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y融資等具有個(gè)性化需求的咨詢配套服務(wù)，不可復(fù)制或模仿，缺少行業(yè)的標(biāo)桿做法或可借鑒經(jīng)驗(yàn)，需要既懂管理、又懂業(yè)務(wù)、具備實(shí)操能力的高端復(fù)合型人才，這類人才在資本市場(chǎng)各領(lǐng)域都存在巨大缺口。除專業(yè)人才匱乏之外，因國(guó)有企業(yè)自身特點(diǎn)和國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的特殊要求等多方面的原因，全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的人才激勵(lì)機(jī)制一直未能實(shí)現(xiàn)突破，從一定程度上限制了產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的發(fā)展。

探索與思考：產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)為知識(shí)密集型服務(wù)行業(yè)，人才作用猶為重要，根據(jù)國(guó)有企業(yè)實(shí)際情況，需要積極嘗試人才激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新與突破，滿足高素質(zhì)人才、復(fù)合型人才、核心人才的需要，使這類人才的職業(yè)發(fā)展不僅體現(xiàn)在崗位的晉升上，還要體現(xiàn)在薪酬激勵(lì)上，不斷強(qiáng)化和提高產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。既要增強(qiáng)他們的專業(yè)能力，鼓勵(lì)他們?yōu)槭袌?chǎng)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)的同時(shí)得到合理的報(bào)酬，還要通過(guò)與銀行、投行等機(jī)構(gòu)的薪酬進(jìn)行對(duì)標(biāo)和參考，摸索一套適合產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)發(fā)展的薪酬激勵(lì)機(jī)制，讓薪酬發(fā)揮吸引力從而廣納良才。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)是中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。隨著國(guó)企改革的進(jìn)一步深化，產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵為是否能夠真正發(fā)揮資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，特別是要發(fā)揮好產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)在要素流轉(zhuǎn)、資源配置、融資配套服務(wù)上的重要作用，既要改變區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展不均衡不充分的狀況，又要打破“地方為主、各自為政、參與人少、競(jìng)爭(zhēng)不充分”的局面，更要突破傳統(tǒng)授權(quán)交易收取服務(wù)費(fèi)的業(yè)務(wù)模式，加大創(chuàng)新空間，對(duì)接金融服務(wù)全鏈條，縮小與投行、銀行等金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)差距、服務(wù)差距、人才差距等等，使得產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)的綜合實(shí)力和服務(wù)能力得到全面提升和不斷完善。