中小股份制銀行收入結(jié)構(gòu)比例與盈利能力的研究

劉云峰

【摘要】不同的收入結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生了重要的影響。本文利用2007～2016年我國12家中小股份制銀行的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建線性方程組，控制成本收入比、不良貸款率、資產(chǎn)規(guī)模等因素，對(duì)收入結(jié)構(gòu)如何影響中小股份制銀行的盈利能力進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果顯示：中小股份制銀行的盈利能力和成本收入比和不良貸款率顯著負(fù)相關(guān)，與收入結(jié)構(gòu)呈倒“U”型關(guān)系。就此，提出了我過中小股份制銀行應(yīng)針對(duì)自身特點(diǎn)，制定差異化發(fā)展戰(zhàn)略，提升整體盈利水平的建議。

【關(guān)鍵詞】中小股份制銀行 收入結(jié)構(gòu)比例 盈利能力 研究

一、引言

近年來，關(guān)于收入結(jié)構(gòu)對(duì)銀行盈利能力的影響已經(jīng)成為國內(nèi)學(xué)者研究的重點(diǎn)問題之一。縱觀國內(nèi)相關(guān)研究成果，可以大概分為三類觀點(diǎn)：其一，收入結(jié)構(gòu)的多樣性能夠提升商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營收入，拓寬經(jīng)營渠道從而提高公司的盈利能力；其二，收入結(jié)構(gòu)的多樣性會(huì)因?yàn)榉抢⑹杖霕I(yè)務(wù)的增加提高了商業(yè)銀行盈利的波動(dòng)性，加大了風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致收入結(jié)構(gòu)的多樣性會(huì)降低銀行的盈利能力；其三，收入結(jié)構(gòu)的多樣性和商業(yè)銀行的盈利能力之間的關(guān)系不顯著，只能加大商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，而和商業(yè)銀行的盈利能力沒有關(guān)系。

認(rèn)為收入結(jié)構(gòu)多樣性有利于商業(yè)銀行的盈利能力的觀點(diǎn)主要包括：Eiseman（1976）認(rèn)為，銀行的凈利息收入對(duì)利率和經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)有很強(qiáng)的依賴性，而非利息收入以費(fèi)用收入為主，能夠提供多樣化的收益，因此收入結(jié)構(gòu)的多樣性更有利于銀行的盈利能力的提升。Santomero、Chung（1992）利用期權(quán)定價(jià)理論測(cè)算了123家銀行持股公司和62家非銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)回報(bào)率的波動(dòng)情況，結(jié)果顯示收入結(jié)構(gòu)的多樣化會(huì)降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)有一定的作用。黃永興，夏青（2016）利用40家商業(yè)銀行7年的非平衡面板數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示收入結(jié)構(gòu)的多樣化的加深能顯著提升城市商業(yè)銀行的盈利能力。

認(rèn)為收入結(jié)構(gòu)多樣性不利于商業(yè)銀行盈利能力的觀點(diǎn)主要包括：周好文和王菁（2008）、婁迎春（2008）以及魏世杰（2010），他們認(rèn)為收入結(jié)構(gòu)的多樣化尤其是非利息收入占比的增加會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的績(jī)效水平造成負(fù)面影響，在他們看來，由于我國的非利息收入業(yè)務(wù)開展的比較晚，尚未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，收波動(dòng)性和成本影響比較大，非利息的收入不能給商業(yè)銀行帶來績(jī)效的提升，原因可歸結(jié)為兩方面，一是非利息收入具有較大的波動(dòng)性，無法對(duì)銀行績(jī)效產(chǎn)生穩(wěn)定的影響，二是非利息收入的成本投入過高抵消了收入結(jié)構(gòu)的多樣性產(chǎn)生的收益。

認(rèn)為收入結(jié)構(gòu)多樣性和商業(yè)銀行沒有關(guān)系的觀點(diǎn)包括：朱聰和吳杰（2016）使用2005到2015年全國34家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，在他們看來收入多樣性和非利息收入對(duì)銀行的收益并沒有明顯的影響，卻顯著影響了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

二、變量、模型與統(tǒng)計(jì)方法

（一）樣本確定

目前我國中小股份制銀行有12家，分別是渤海銀行、光大銀行、廣發(fā)銀行、恒豐銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、浙商銀行和中信銀行。考慮到各股份制銀行上市時(shí)間的差異性選取2007年到2016年12家中小股份制銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)來源于上市公司的年報(bào)。其中浙商銀行于2016年3月上市，目前所能找到的年報(bào)為2011年到2016年，剩下的2007年到2010年的年報(bào)數(shù)據(jù)通過樣本平均值的預(yù)測(cè)來填補(bǔ)，達(dá)到樣本數(shù)據(jù)穩(wěn)定性的效果。

（二）變量選取

1.被解釋變量。銀行盈利能力的指標(biāo)有總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銀行價(jià)值以及托賓Q值來表示，但是后兩者的使用條件是較為發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，但我國金融市場(chǎng)還不能滿足此條件，其次凈資產(chǎn)收益率不能衡量整體銀行整體的運(yùn)營情況，故被解釋變量選取總資產(chǎn)收益率。

2.解釋變量。由于本文研究的是銀行的收入結(jié)構(gòu)，把銀行的收入劃分為利息收入和非利息收入，利息收入代表的是銀行對(duì)公業(yè)務(wù)和對(duì)私的存貸款業(yè)務(wù)，而非利息收入代表的是除去利息收入的那部分，主要包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入投資收益以及其它業(yè)務(wù)收入，選取非利息凈收入比上利息凈收入的比例作為核心解釋變量。

3.控制變量。為了消除其它因素對(duì)解釋變量的影響，選取成本收入比、人民幣資產(chǎn)流動(dòng)比例、不良貸款率作為控制變量。成本收入比是衡量銀行盈利能力的重要指標(biāo)，它反應(yīng)的是銀行每一單位的收入需要支出多少單位的成本，成本收入比越低說明銀行單位收入的成本支出越低。人民幣資產(chǎn)流動(dòng)比例反應(yīng)的流動(dòng)性資產(chǎn)與各項(xiàng)流動(dòng)性負(fù)債之間的比例，用來衡量銀行資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，它會(huì)影響一段時(shí)期的盈利能力。不良貸款率指銀行不良貸款占總貸款余額的比重，它會(huì)對(duì)銀行的利息收入產(chǎn)生一定的影響。表1為本文所使用的變量名、符號(hào)及說明。

（三）模型構(gòu)建

本文選用2007到2016年12家中小股份制銀行的面板數(shù)據(jù)，建立線性方程模型分析總資產(chǎn)收益率與收入結(jié)構(gòu)比例之間的關(guān)系，其控制變量為利息凈收入占比、非利息凈收入占比、成本收入比、不良貸款率和資產(chǎn)流動(dòng)性比例以。建立模型如下：

roait其中表示第i家銀行第t時(shí)期的總資產(chǎn)收益率，其它解釋變量表達(dá)與此相同，其中εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

三、回歸分析

使用Eviews8.0軟件對(duì)（1）式進(jìn)行Hauman檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，中小股份制銀行適合構(gòu)建個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型。模型的回歸結(jié)果如表5所示，回歸結(jié)果顯示銀行的總資產(chǎn)收益率與不良貸款率顯著負(fù)相關(guān)，與成本收入比也顯著負(fù)相關(guān)，因?yàn)椴涣假J款的提升會(huì)導(dǎo)致銀行的按期收回本金和利息，從而導(dǎo)致銀行的利息收入減少，從而影響了銀行的總資產(chǎn)收益率；而成本收入比越高則營業(yè)支出越多，從而導(dǎo)致了凈利潤的下降，引起總資產(chǎn)收益率的降低。結(jié)果顯示總資產(chǎn)收益率與利息凈收入和非利息凈收入顯著正相關(guān)，因?yàn)殂y行的收入來源于利息收入和非利息收入，所以總資產(chǎn)收益率和利息凈收入和非利息凈收入呈現(xiàn)正相關(guān)系，這與大多數(shù)文獻(xiàn)研究一致。但是同時(shí)發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)流動(dòng)比例無關(guān)。其次，收入結(jié)構(gòu)比例與總資產(chǎn)收益率呈倒U型關(guān)系，且在5%水平上通過顯著性檢驗(yàn)。這說明適度的非利息收入能夠增加銀行的總資產(chǎn)收益率，但若查過一定比例后則會(huì)降低銀行的盈利能力，根據(jù)實(shí)證研究分析，原因可能為：首先非利息收入業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較大，手續(xù)費(fèi)及傭金收入是中小股份制銀行的非利息收入的重要組成部分，因?yàn)槠湔加玫馁Y金成本低，在適度的比例下會(huì)提高銀行的總資產(chǎn)收益率，而投資收益因?yàn)槠洳▌?dòng)性較大，其業(yè)務(wù)占用的資金成本高且其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于傳統(tǒng)利息收入業(yè)務(wù)較大，這些投資業(yè)務(wù)涉及到貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)和債券投資業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)受市場(chǎng)的影響因素較大，會(huì)導(dǎo)致中小股份制商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的難度加大。故而較大比例的非利息收入業(yè)務(wù)會(huì)降低中小股份制銀行的盈利能力。（見表2）

四、結(jié)論

本文基于收入結(jié)構(gòu)對(duì)中小股份制銀行收益的角度，利用2007年到2016年我國12家中小股份制銀行面板數(shù)據(jù)，考察了收入結(jié)構(gòu)與總資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系，結(jié)果揭示了收入結(jié)構(gòu)比例與總資產(chǎn)收益率呈倒“U”型關(guān)系，非利息收入業(yè)務(wù)適度的拓展會(huì)增加中小股份制銀行的總資產(chǎn)收益率，而超過了一定的范圍則會(huì)降低中小股份制銀行的總資產(chǎn)收益率。

在利息收入業(yè)務(wù)上，中小股份制銀行應(yīng)在利率市場(chǎng)化下存貸差逐步縮小、金融脫媒以及互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，抓住機(jī)遇，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新型技術(shù)滿足當(dāng)前金融市場(chǎng)的需求，例如民生銀行近年來積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，著力打造客群經(jīng)營體系、財(cái)富管理體系，做大做強(qiáng)零售業(yè)務(wù)，強(qiáng)化客群交叉銷售，深化小微金融發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型提升，同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)上，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，利用直銷銀行、手機(jī)銀行、微信銀行、網(wǎng)上銀行等網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)創(chuàng)新，提升客群對(duì)公司的黏度。

在非利息收入業(yè)務(wù)上，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)較小資金成本低的業(yè)務(wù)。近幾年直接融資市場(chǎng)的快速發(fā)展促進(jìn)圍繞資本市場(chǎng)展開的一系列高附加值中間業(yè)務(wù)發(fā)展，如非金融企業(yè)債券融資工具承銷等投行業(yè)務(wù)，與資產(chǎn)管理相配套的托管業(yè)務(wù)。如招商銀行托管業(yè)務(wù)近幾年取得飛躍發(fā)展，可進(jìn)一步借助綜合化服務(wù)平臺(tái)，逐步搭建優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享、業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的管理機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)發(fā)展、多元化收益開辟新的通道。

中小股份制銀行在創(chuàng)新傳統(tǒng)利息業(yè)務(wù)的同時(shí)應(yīng)該適當(dāng)拓展非利息收入的規(guī)模，尤其是傭金收入及手續(xù)費(fèi)收入業(yè)務(wù)，強(qiáng)化新興業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，優(yōu)化非利息收入業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)銀行自身的品牌業(yè)務(wù)發(fā)展的力度。

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