股票市場(chǎng)與會(huì)計(jì)信息披露問題分析

劉桂鵬 宋榮興

【摘要】股票價(jià)格的走向與會(huì)計(jì)信息是否得到充分有效的披露具有密切的關(guān)系，正如我們所知，會(huì)計(jì)信息是由企業(yè)內(nèi)部所傳遞出來的反映企業(yè)的盈利能力，償債能力等的信息，會(huì)對(duì)投資者的股價(jià)判斷以及相關(guān)決策產(chǎn)生很大的影響，所以，會(huì)計(jì)信息對(duì)股票市場(chǎng)的影響是不言而喻的。會(huì)計(jì)信息的披露與股票市場(chǎng)的波動(dòng)一直是密不可分的，因此，只有保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性，才能營造一個(gè)合理有效的股票市場(chǎng)。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息披露 股票市場(chǎng)

一、我國股票市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀

隨著我國證券法律的的完善和發(fā)展，我國逐步形成了一個(gè)完整的股票市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露體系框架。然而，雖然信息披露制度以及信息披露的質(zhì)量都得到了逐步的完善和改進(jìn)，并且對(duì)披露的內(nèi)容以及形式都作出了科學(xué)合理的規(guī)定，但是我國的會(huì)計(jì)信息披露仍然存在著很大的問題以及有待改進(jìn)之處，而且根據(jù)我國的國情，信息披露處理的效率不高，因此，我國股票市場(chǎng)上信息的披露仍存在很多問題。

二、信息披露與股票價(jià)格的關(guān)系

投資者對(duì)股票的選擇判斷要建立在大量的信息披露的基礎(chǔ)上，比如該公司的凈資產(chǎn)、盈利狀況、償債能力等信息，但是這些信息都是企業(yè)過去的信息，所以存在著局限性，不能代表企業(yè)的未來。并且實(shí)踐證明，這樣的做法，這樣的推斷在股票的投資決策中往往是不成功的。尤其是在當(dāng)今這個(gè)日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之下，過去的成功與否永遠(yuǎn)不可能代表企業(yè)未來的成功或失敗。而且對(duì)于每一個(gè)企業(yè)個(gè)體來說，未來都是不可預(yù)測(cè)的。然而，雖然這種預(yù)測(cè)得來的信息不是非?？煽?，但是大部分投資者都還得考慮這種信息。所以，投資者會(huì)著眼于未來，他們相信未來這會(huì)給其帶來更大的報(bào)酬和回報(bào)。從這個(gè)意義上來說，這些預(yù)測(cè)所得來的信息對(duì)投資者的決策也極為重要，這也使得對(duì)股票價(jià)格的判斷包含著投資者對(duì)種種信息的一種綜合判斷。

一般來說，股票市場(chǎng)上的信息在很大程度上決定著股票的價(jià)格。比如說，公司的招股說明書就是投資者的決策根據(jù)。投資者憑借這些信息來判斷股價(jià)是否合理，并決定是否購買，這些信息也讓投資者決定了自己的投資選擇。例如，一則關(guān)于公司重大變動(dòng)的利好消息，就會(huì)有很大可能將股票的價(jià)格增加好幾倍；反之，一則對(duì)公司的利空消息，則可能使得股票的價(jià)格大幅下跌。

三、我國股票市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露存在的問題

（一）會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)

對(duì)于投資者來說，信息的最大價(jià)值就在于時(shí)效性，只有及時(shí)的獲取公司第一時(shí)間公開披露的有關(guān)的重要信息，才能有效的作出決策，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，所以，如果信息披露的不及時(shí)，該信息對(duì)投資者就失去了意義。

（二）信息披露不符合規(guī)定

我國《證券法》規(guī)定：“公司公告的股票或者公司債券的發(fā)行和文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”。但是在我國的實(shí)際情況中，存在很多虛假記載等不符合規(guī)定的現(xiàn)象。

（三）信息披露對(duì)投資者的差異性

由于各類投資者在市場(chǎng)中所占的地位是不一樣的，所以在很多情況下，很多機(jī)構(gòu)投資者可以比大多數(shù)中小投資者提前知道內(nèi)部信息，這也勢(shì)必會(huì)損害中小投資者的利益。例如，在公司的重組等需要行政審批的重大事項(xiàng)中，很多機(jī)構(gòu)投資者就會(huì)比中小投資者提前知道信息，所以在這個(gè)過程中的信息披露勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生不公平的現(xiàn)象。

（四）監(jiān)督力度不夠

股票市場(chǎng)里的信息披露制度應(yīng)當(dāng)保護(hù)中小投資者的利益，保證信息披露的公平。然而，市場(chǎng)監(jiān)管者在進(jìn)行監(jiān)管的過程中，會(huì)權(quán)衡各方面的利弊，考慮監(jiān)管的成本以及收益等因素，這也勢(shì)必會(huì)影響監(jiān)管的力度和法律執(zhí)行的效力。

四、影響股票價(jià)格的波動(dòng)

首先，隨著我國股市的發(fā)展，人們已經(jīng)能夠準(zhǔn)確的區(qū)分對(duì)投資者的利好和利空消息。利好的信息可以給投資者帶來收益，利空信息則會(huì)給投資者給來虧損。

其次，在近幾年，信息的超前反應(yīng)現(xiàn)象十分嚴(yán)重。由于投資主體的差異，在股票市場(chǎng)中所占的地位有所不同，各個(gè)利益主體對(duì)信息的接收程度也是不一樣的，有的投資者在信息披露之前可能就已經(jīng)從相關(guān)方面得到了信息，并作出相關(guān)的調(diào)整，勢(shì)必會(huì)影響股票的價(jià)格。

所以說，股票價(jià)格的波動(dòng)深受信息披露的影響，如果信息披露不準(zhǔn)確，就會(huì)導(dǎo)致投資者的投資決策存在很大不確定性，也使得會(huì)計(jì)信息的披露和股票價(jià)格的相關(guān)度大幅降低。因此，為了保障投資者的利益，尤其是中小投資者的利益，完善會(huì)計(jì)信息披露制度，提高股票市場(chǎng)效率就顯得尤為重要。

五、針對(duì)信息披露問題的相關(guān)建議

第一，健全法律法規(guī)。法律部門要完善相關(guān)法律法規(guī)，從法律的角度對(duì)信息披露的違規(guī)行為作出嚴(yán)格的規(guī)定，從法律上避免制度上的混亂。同時(shí)，對(duì)違規(guī)披露信息以及其他非法操作的相關(guān)人員予以嚴(yán)厲懲處，加大打擊力度。

第二，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行信息的披露。隨著信息技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展，信息披露的方式也應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)?？梢岳没ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行信息的披露以及監(jiān)管，從而提高監(jiān)管效率，也為廣大投資者提供了極大的便利。

第三，提高審計(jì)行業(yè)的審計(jì)要求，加強(qiáng)執(zhí)業(yè)人員的相關(guān)素質(zhì)。事務(wù)所要對(duì)所有的審計(jì)人員進(jìn)行嚴(yán)格的培訓(xùn)，并由相關(guān)責(zé)任人員對(duì)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行嚴(yán)格的把關(guān)和細(xì)致的審查。同時(shí)增加審計(jì)內(nèi)容，例如，增加對(duì)重大的表外項(xiàng)目的審計(jì)、增加對(duì)不同經(jīng)營業(yè)務(wù)或者不同經(jīng)營地區(qū)的業(yè)務(wù)審計(jì)，增加對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的審計(jì)，增加對(duì)不良資產(chǎn)的審計(jì)等等，以保證審計(jì)報(bào)告的公平、公正，從而加強(qiáng)審計(jì)報(bào)告的說服力和公信力。