淺析企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)與防范

摘要：伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國企業(yè)開始進(jìn)入國際市場。進(jìn)入國際市場在打開市場的同時(shí)也帶來了新的挑戰(zhàn)，其中企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)就是很重大的一項(xiàng)挑戰(zhàn)。2005年中國人民銀行發(fā)布公告，中國開始進(jìn)行以市場供需為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這也就意味著，人民幣的匯率制度也必將走向自由化。而人民幣匯率是和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系在一起的。本文就從企業(yè)角度來分析如何認(rèn)識匯率風(fēng)險(xiǎn)以及有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：金融學(xué)；企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范

國家匯率改革對于企業(yè)的影響是多方面的，不僅表現(xiàn)在對企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的影響，還表現(xiàn)在對于境內(nèi)經(jīng)營的企業(yè)也有深遠(yuǎn)影響。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國際市場帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)也逐步加大。風(fēng)險(xiǎn)往往與收益并存，對于市場經(jīng)濟(jì)而言這類風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，對于企業(yè)而言只有認(rèn)真分析、把握規(guī)律，盡最大的努力把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。一方面是對于金融技術(shù)基于企業(yè)自身的提高，另一方面則是從全面長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

一、匯率波動(dòng)與外匯風(fēng)險(xiǎn)

1.1匯率

匯率還有兩個(gè)別稱叫“外匯牌價(jià)”或者“外匯行市”，這里具體指的是外匯的買賣價(jià)格。匯率的本質(zhì)指的是兩個(gè)國家貨幣所代表的價(jià)值的兌換比率，匯率在國際金融貿(mào)易中有著重要的作用即價(jià)格傳導(dǎo)功能。

1.2匯率波動(dòng)因素

匯率是不斷變化的，當(dāng)一個(gè)國家物價(jià)上漲，就會(huì)降低該國家生產(chǎn)的產(chǎn)品在國際市場的價(jià)格優(yōu)勢，因而失去以往的價(jià)格競爭力。出口產(chǎn)品的減少，也就側(cè)面導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品相較以往的增加導(dǎo)致資本外流，這也就是人們通常所說的通貨膨脹。除了通貨膨脹的影響之外，還有一個(gè)重要因素即利率的變化。在資本自由流動(dòng)的大前提之下，一個(gè)國家利率的高低會(huì)直接影響這個(gè)國家在融資過程。一般情況下，一個(gè)國家的利率上升幅度過高，就會(huì)吸引金融資本，匯率隨之升高。如果一個(gè)國家的利率上升幅度低，就難以吸引金融資本，匯率也隨之下降。

1.3國家宏觀調(diào)控

各個(gè)國家都會(huì)對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，在我國則是中央銀行通過買賣外匯的方式來干預(yù)匯率水平。中央銀行通過對于不同國家貨幣的持有來增加或緊縮市場需求量，達(dá)到調(diào)控目的。國家宏觀調(diào)控是應(yīng)對匯率波動(dòng)，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

二、匯率風(fēng)險(xiǎn)與類別

2.1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，指的是在企業(yè)經(jīng)營過程中由于一些預(yù)期之外的匯率變化因素而導(dǎo)致企業(yè)的收益預(yù)期發(fā)生變化。一旦預(yù)期外的匯率變化發(fā)生，企業(yè)也就緊接著面臨一系列變化，勞動(dòng)力價(jià)格、原材料價(jià)格等也會(huì)隨之發(fā)生變化。企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品隨之發(fā)生價(jià)格變化，影響產(chǎn)品的市場占有率。特別是一些原材料極度以來進(jìn)口的企業(yè)，或者市場極度依賴國際市場的企業(yè)，受到匯率影響會(huì)比較大一些。如跨國公司跨國企業(yè)等，在企業(yè)生產(chǎn)、產(chǎn)品營銷以及原材料供給等方面，受到匯率影響非常之大。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，立足企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，根據(jù)實(shí)際情況加以分析和規(guī)劃。

2.2交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)指的是匯率的變化，對于企業(yè)此前產(chǎn)生的各類應(yīng)收賬款以及債務(wù)所產(chǎn)生的巨大影響。在通貨膨脹時(shí)期，貨幣會(huì)急劇貶值，而企業(yè)債務(wù)以及應(yīng)收賬款卻是按照通貨膨脹之前的匯率來進(jìn)行結(jié)算的。企業(yè)面臨著財(cái)務(wù)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，匯率的變化會(huì)直接降低企業(yè)受益。交易風(fēng)險(xiǎn)往往指的是企業(yè)在過去的時(shí)間段里財(cái)務(wù)的實(shí)際情況在匯率變化之后的影響，相對比較客觀。企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)相對獨(dú)立，可以立足企業(yè)附屬公司經(jīng)營分析其形成與運(yùn)營。

2.3會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)資產(chǎn)在匯率變化的過程中，所造成的外匯項(xiàng)目的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。公司在融資、上市等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中，需要以外幣來折算本國貨幣，表明公司的總資產(chǎn)、負(fù)債等情況的時(shí)候，匯率的變化就會(huì)給公司賬面上帶來非常明顯的降低或者增加。企業(yè)賬面資產(chǎn)的多寡會(huì)影響公司在競標(biāo)項(xiàng)目的過程中的中標(biāo)率，但會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)往往只存在于公司估值等賬面之上，并沒有實(shí)際性的金融損失或增加。

三、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范

3.1制定結(jié)算策略

制定結(jié)算策略具體指的是當(dāng)匯率發(fā)生變化的時(shí)候，提前或者推遲結(jié)算相關(guān)賬款。對于進(jìn)口依賴型企業(yè)而言，當(dāng)外幣呈升值趨勢的時(shí)候提前買入外匯。當(dāng)外幣呈貶值趨勢的時(shí)候，進(jìn)口商品應(yīng)當(dāng)及時(shí)止損，延長訂貨日期和付款時(shí)間，爭取實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。對于出口依賴型企業(yè)，當(dāng)外幣呈升值趨勢的時(shí)候稍微延長應(yīng)收賬款的時(shí)間，而當(dāng)外幣呈現(xiàn)貶值趨勢的時(shí)候，出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡自己最大努力使用各類措施提前收取應(yīng)收賬款。

3.2實(shí)現(xiàn)最佳生產(chǎn)

當(dāng)某個(gè)國家和地區(qū)貨幣呈現(xiàn)持續(xù)低迷的狀態(tài)，跨國公司則可以在該地區(qū)選址，獲取生產(chǎn)成本低的優(yōu)勢?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，在企業(yè)無法或者無力踐行其他策略的時(shí)候，提升企業(yè)生產(chǎn)效率，提高企業(yè)自動(dòng)化程度。從企業(yè)自身出發(fā)提升企業(yè)競爭力，對于產(chǎn)值低、成本高的分廠應(yīng)當(dāng)予以治理或者關(guān)閉。通過企業(yè)自身競爭力的提升，降低匯率變化對于企業(yè)所造成的負(fù)面影響。

3.3制定產(chǎn)品策略

首先是靈活制定產(chǎn)品上市時(shí)間，根據(jù)價(jià)格優(yōu)勢適時(shí)推出。其次是根據(jù)市場需求選擇生產(chǎn)規(guī)模以及產(chǎn)品產(chǎn)地，在貨幣貶值期間，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡己所能提高生產(chǎn)效率提高產(chǎn)品產(chǎn)量，適應(yīng)此階段市場需求增加的市場狀況。在貨幣升值期間，企業(yè)則應(yīng)該縮小生產(chǎn)，充分利用改時(shí)間實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。這樣既規(guī)避了匯率波動(dòng)帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，又同時(shí)增強(qiáng)了企業(yè)核心競爭力。

總而言之，伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)所涉及的企業(yè)會(huì)越來越多，而企業(yè)在此過程中實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)。

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作者簡介：

宋海寧，沈陽工學(xué)院會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生