雄安新區(qū)建設的金融支持探討

陳林萍 張雨婕

摘要：文章通過對河北雄安新區(qū)相關信息的簡單梳理，從銀行、資本市場和其他金融服務三個方面提出雄安新區(qū)建設中存在的問題，并有針對性地提出對策建議，以望政府和社會為雄安新區(qū)提供強有力的金融支持。

關鍵詞：雄安新區(qū)；金融支持；創(chuàng)新型企業(yè)

一、引言

為解決京津冀發(fā)展不平衡問題，黨的十九大報告提出，“以疏解北京非首都功能為‘牛鼻子，推動京津冀協(xié)同發(fā)展，高起點規(guī)劃、高標準建設雄安新區(qū)”，以此作為北京、天津與河北對接、耦合的“齒輪城市”。

雄安新區(qū)作為北京和天津的“反磁力中心”，其主要使命是創(chuàng)新。高起點、高標準意味著用最先進的理念和國際一流的水準進行規(guī)劃設計，在建設時引進大量的創(chuàng)新型企業(yè)，走高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的道路。對于如何實現(xiàn)對雄安新區(qū)的金融支持，本文將從銀行、資本市場、其他金融服務三個方面分析雄安新區(qū)建設中出現(xiàn)的問題并提出相應的金融支持對策。

二、雄安新區(qū)建設中的問題

雖在宏觀環(huán)境下，我國對雄安新區(qū)的建設投入了大量資金，但新區(qū)中的創(chuàng)新型中小企業(yè)獲得金融支持的能力仍不強，主要原因將從銀行、資本市場、其他金融服務方面進行分析。

1. 銀行方面

發(fā)展初期，新區(qū)內各創(chuàng)新型中小企業(yè)因自身資本積累不足，無法依靠內源資本獲取發(fā)展資金，且股票市場門檻較高，許多企業(yè)無法在主板、中小創(chuàng)業(yè)板進行融資，銀行貸款將成為其主要資金來源。

但我國商業(yè)銀行存在對大企業(yè)的貸款偏好，貸款審批時間長、成本高，新區(qū)內企業(yè)也因嚴格的區(qū)域性限制，無法向其他地方的銀行進行貸款。加之銀行針對創(chuàng)新型企業(yè)的貸款類型較為單一，新區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)的正常信貸資金需求無法滿足，嚴重影響新區(qū)企業(yè)的自主創(chuàng)新積極性。

2. 資本市場方面

發(fā)展雄安新區(qū)資本市場，可為新區(qū)企業(yè)提供例如籌資、分擔風險等金融支持。據(jù)經(jīng)驗，大規(guī)模的技術創(chuàng)新大都是依托資本市場發(fā)展的。但困于傳統(tǒng)融資方式的影響，新區(qū)的中小企業(yè)仍主要依靠自有資金和銀行貸款進行融資，資本市場功能未能發(fā)揮，企業(yè)的創(chuàng)新熱情受到打擊。

此外，我國證券市場雖已發(fā)展到較大規(guī)模，但市場上的流通主體仍是國債，企業(yè)債的發(fā)行也僅限于國有大型企業(yè)，審批流程繁雜，利率被官方限定（秦軍，2011），雄安新區(qū)內大量中小企業(yè)不愿進入債券市場，新區(qū)發(fā)展受阻。

3. 其他金融服務方面

金融機構對中小企業(yè)的借貸在一定程度上與該企業(yè)的信用等級和市場估值有關。各中小企業(yè)的信用評級體系不夠完善，信用擔保制度不全面，各類信息不對稱，無法為新區(qū)企業(yè)提供全面的評估。且基礎設施建設由政府部門全權操辦，社會積極性被抑制，高層次人才資源優(yōu)勢得不到有效發(fā)揮，限制雄安新區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)的融資發(fā)展，延緩了新區(qū)的基礎設施建設周期。

三、雄安新區(qū)建設的金融支持對策

針對以上三個方面的問題，下文將分別進行金融支持分析并提出相關建議對策。

（一）銀行方面的支持

1. 建立雄安地方銀行。借鑒深圳發(fā)展銀行的經(jīng)驗，在雄安新區(qū)中建立中國雄安發(fā)展銀行（本質是全國性股份制銀行），其經(jīng)營靈活、自主性強，可通過為河北雄安政府或新區(qū)內企業(yè)發(fā)行股票、債券等來獲取建設資金，或通過各項業(yè)務向當?shù)鼐用裎沾婵?，?chuàng)造派生存款（付士軍，1992），從而加大貸款額度，加速新區(qū)建設中的資金周轉。同時建立雄安科技銀行，與風險投資機構緊密合作，發(fā)掘有發(fā)展前景的創(chuàng)新企業(yè)，通過持股的方式獲得新興企業(yè)的股權，實現(xiàn)貸款與股權投資相匹配（譚中明，2012）。

2. 加強雄安新區(qū)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，促進綠色金融、科技金融的發(fā)展。針對雄安新區(qū)“創(chuàng)新驅動發(fā)展引領區(qū)”的重點任務，新區(qū)政府可在新區(qū)實行試點式的金融體制改革，消除“金融抑制”和“信貸歧視”，開放金融市場，根據(jù)企業(yè)需求，開發(fā)出創(chuàng)新型貸款產(chǎn)品。

新區(qū)銀行在提供信用貸款服務時，應著重推崇低碳環(huán)保的理念，聯(lián)合已入駐的京東金融，將大數(shù)據(jù)、云計算等前沿技術應用于新區(qū)，推動新區(qū)內產(chǎn)業(yè)結構升級，促進環(huán)保、低能耗企業(yè)發(fā)展，引導雄安新區(qū)走綠色、可持續(xù)的發(fā)展路線。

（二）資本市場方面的支持

1. 發(fā)展雄安新區(qū)新三板市場。我國已建立起多層次資本市場體系（夏勇，2014），但由于主板和中小板都旨在服務較為成熟的公司，創(chuàng)業(yè)板針對的是“兩高六新”類中小企業(yè)，其準入門檻較高（方先明，2015），新區(qū)建設初期引進的絕大多數(shù)中小企業(yè)無法達到要求，因此新三板市場將成為新區(qū)中小企業(yè)在公開市場上融資的首選。

雄安新區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)眾多，在國家政策扶持下，具有廣闊的發(fā)展前景，持有多種具有創(chuàng)新意義的項目所發(fā)行的股票，減少風險的同時，能促進全社會對創(chuàng)新活動的投資（King，1993）。所以，為打造雄安“開放發(fā)展先行區(qū)”，雄安政府應通過一系列的稅收優(yōu)惠政策和財政支持，鼓勵中小企業(yè)進入新三板市場，提高市場活躍度。同時注意此類企業(yè)的信息披露，提高新三板上市企業(yè)信息的真實性和可靠性，以此吸引資本市場的參與主體向中小企業(yè)注入資金。

2. 推動雄安新區(qū)科技保險的發(fā)展。雄安新區(qū)在建設初期就應建立雄安保險公司，為新區(qū)內創(chuàng)新型企業(yè)提供科技保險（謝科范等，1995）。依照科技保險試點情況看，科技保險可為創(chuàng)新型企業(yè)有效地轉嫁風險，一定程度上為高新技術企業(yè)解決后顧之憂。雄安保險公司在提供保險時，需明確財政補貼的實施方式（黃英君，2012），在加大保險產(chǎn)品創(chuàng)新和服務力度的同時，發(fā)揮其風險管理優(yōu)勢，針對各發(fā)展階段為企業(yè)提供相應指導，以此分散風險。

3. 發(fā)展雄安新區(qū)中小企業(yè)債券融資模式。參考中關村發(fā)債的模式，組建雄安新區(qū)中小企業(yè)聯(lián)盟，進行捆綁式債券發(fā)行，以降低企業(yè)債券的擔保風險，鼓勵中小企業(yè)形成聯(lián)盟，進行互助信用擔保（方健等，2003），將籌資風險分散化。

新區(qū)建設也應圍繞“綠色金融”的總基調，發(fā)行綠色債券，以較低融資成本為綠色信貸和綠色投資提供資金來源，減少期限錯配（安國俊，2017）、建設生態(tài)文明，創(chuàng)新推進綠色城市化的發(fā)展，在區(qū)域經(jīng)濟中發(fā)揮輻射和帶動效應。

4. 構建雄安新區(qū)票據(jù)融資模式。在雄安新區(qū)的發(fā)展過程中，定會出現(xiàn)企業(yè)發(fā)展不均的問題，基于新區(qū)的初期情況，資金短缺的中小企業(yè)數(shù)目將會十分龐大，但也不乏有如萬科等良好營業(yè)業(yè)績的企業(yè)，兩者對于資金的潛在需求在一定程度上促使雄安新區(qū)建設票據(jù)融資市場，提高新區(qū)資源配置效率，強化新區(qū)的信用程度。

向人民銀行申請資信評級并獲取了相應的等級條件的企業(yè)，可在其資金短缺時，向另一資金充裕的企業(yè)或雄安發(fā)展銀行開出商業(yè)票據(jù)，或直接向票據(jù)市場籌集短期運營資金（鄭福鵬，2004）。同時，人民銀行也要明確其信用擔保職能，通過控制再貼現(xiàn)率來調節(jié)雄安票據(jù)市場的供給，加強監(jiān)管。

（三）其他金融服務方面的支持

1. 采用PPP模式建設雄安新區(qū)基礎設施。通過建立中國雄安建設投資集團有限公司，面向市場招納賢才，以此構建新區(qū)投融資體系，開展土地、保障性住房以及商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)建設，參股各類園區(qū)，解決新區(qū)建設初期的交通、水路等基礎建設問題。

為實現(xiàn)雄安新區(qū)規(guī)劃的以智能公共交通為主、無人駕駛私家車個性化出行為輔的出行方式，構成雄安新區(qū)的路網(wǎng)結構和空間分配模式，雄安政府可與百度集團合作，將其邊緣計算、人工智能等領先技術應用于雄安新區(qū)規(guī)劃設計、信息基礎設施建設。 但由于公共基礎設施項目建設周期長、風險高、運營復雜，雄安政府可采用競標的方式選擇合作伙伴，以增強企業(yè)間的競爭力，促進私營部門的創(chuàng)新進步，為政府謀求最合適的同僚。

在PPP項目中，雄安政府應加強復合型、開拓型人才的培養(yǎng)，在確保雄安新區(qū)的基礎設施如期完成的基礎上，實現(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益雙贏。

2. 加強雄安新區(qū)信用擔保機構建設。借鑒溫州的中小企業(yè)協(xié)會的經(jīng)驗，新區(qū)可建立雄安企業(yè)協(xié)會，通過提供比市場一般利息低的貸款利率，解決成員企業(yè)的融資問題。并通過財政出資，設立與雄安發(fā)展銀行和雄安保險公司合作、專門資助創(chuàng)新型中小企業(yè)貸款的擔?；?，以合同方式確定保證責任、責任比例等事項（陳宏輝等，2001）。

3. 完善信用評級系統(tǒng)。在新區(qū)中建立多方參與、科學合理的風險分擔體系，在實現(xiàn)資金合理流通的基礎上，完善各企業(yè)的信用等級信息，加強各主體間的信息交流，引入標準化的信用評分準則，建立不同的信用等級。各銀行可根據(jù)企業(yè)相應的等級，為其提供不一樣的貸款支持。

4. 開展雄安新區(qū)金融服務窗口。新區(qū)中小企業(yè)因信息不對稱會錯失許多貸款機會，所以相關部門可借鑒浦東新區(qū)的發(fā)展模式，建立金融服務窗口，委派相應人員收集想融資的企業(yè)信息、梳理銀行產(chǎn)品，通過推介會的形式，將二者對接、配對（李茜，2013）。

5. 實施專門的雄安新區(qū)高校引進金融戰(zhàn)略。利用雄安新區(qū)優(yōu)越的地理位置（交通便捷通暢，可基本形成與北京、天津、石家莊半小時通勤圈），通過財政補貼和政策性措施引入科技型高校，打造高精尖學科集群，針對不同專業(yè)下?lián)懿煌燃墝ｍ椈?。同時以高工資、高補貼吸引各類人才的涌入，促進人力資源的跨區(qū)域流動，充分發(fā)揮雄安新區(qū)“一核兩翼”的優(yōu)勢，大力支持惠普性民辦園發(fā)展。

本文結合雄安新區(qū)的發(fā)展定位及其余新區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗做出以上的金融支持對策分析，關于雄安新區(qū)未來發(fā)展中可能出現(xiàn)的問題和其金融支持對策暫不加以分析。

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（作者單位：南京師范大學強化培養(yǎng)學院）