建行PPP融資項目開展風(fēng)險與防范研究

熊岳霞

摘要：政府和社會資本合作模式是創(chuàng)新投融資方式的重要內(nèi)容之一，是經(jīng)濟新常態(tài)下推動基礎(chǔ)設(shè)施和社會公共事業(yè)建設(shè)的重要手段。中國建設(shè)銀行是我國金融市場上十分重要的金融機構(gòu)，目前正積極參與PPP項目建設(shè)，為了保障自身PPP項目有序運行，降低經(jīng)營風(fēng)險，建設(shè)銀行需要采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施。在這種背景下，文章在概述我國PPP模式發(fā)展趨勢及建行PPP項目現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析了建行PPP融資項目開展風(fēng)險，并給出了建行PPP融資項目風(fēng)險防范措施。

關(guān)鍵詞：PPP融資項目；開展風(fēng)險；防范措施

PPP模式（Public-private partnership）是公共建設(shè)的開發(fā)模式之一，由公共部門與民間合作提供公共建設(shè)的建設(shè)與服務(wù)，在建設(shè)公共設(shè)施的同時，也為民間企業(yè)帶來利益。這種模式以私營部門分擔公共部門的初期投入，可以減少政府的負債，而在世界各地廣泛應(yīng)用，近年來我國也正在廣泛推行PPP模式，引進社會資本。

一、我國PPP模式發(fā)展趨勢及建行PPP項目現(xiàn)狀

（一）我國PPP模式發(fā)展趨勢

我國自2014年推動政府和社會資本合作改革以來，PPP模式發(fā)展快速，2015年此模式進入加速推動期。2015年4月，國務(wù)院會議指出要在公共領(lǐng)域大力推廣特許經(jīng)營、PPP模式等；2015年5月發(fā)布的《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣PPP模式的指導(dǎo)意見》；發(fā)改委、財政部等六部委聯(lián)合制定的《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理方法》也在2015年6月1日正式實施。截至2017年6月月末，我國政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫統(tǒng)計PPP項目共計13554個，累計投資額16.3萬億元，覆蓋31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及新疆兵團和19個行業(yè)領(lǐng)域，項目涉及能源、交通運輸、市政工程、環(huán)境保護、水利、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化、體育、旅游、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、政府基礎(chǔ)設(shè)施等19個行業(yè)，并十分強調(diào)大力運用PPP推動“一帶一路”建設(shè)。

總體而言，我國PPP模式在2015年進入一個新階段，各地方政府相繼頒布有關(guān)推動PPP模式的發(fā)展政策，對PPP項目的投資招標、融資、建設(shè)、經(jīng)營各過程做了詳細規(guī)定，較之前有了更多的規(guī)范條文。與此同時，政府也實施許多支持PPP項目發(fā)展的政策，在稅收方面項目公司可以獲得一定的優(yōu)惠以及行政性收費的減免政策，在一些特定的項目中政府部門投入一定的財政專用資金和給予一定的政府性補助。

（二）建行PPP項目現(xiàn)狀

為更好地服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展，建行充分發(fā)揮綜合化經(jīng)營優(yōu)勢，細化產(chǎn)品配置，為優(yōu)質(zhì)項目和客戶，制定契合客戶需求的綜合金融服務(wù)方案，提供包括PPP貸款、工程造價咨詢、財務(wù)顧問、理財產(chǎn)品、銀行承兌匯票、工程類保函等在內(nèi)的“一攬子”融資方案，并且為客戶引入保險、信托、產(chǎn)業(yè)基金等資金，服務(wù)于項目建設(shè)、運營、維護全過程，滿足客戶各類融資和服務(wù)需求。

建行制定了PPP基金業(yè)務(wù)方案和PPP專項財務(wù)顧問協(xié)議模版，通過私募基金解決客戶股權(quán)資金需求，同時通過PPP專項財務(wù)顧問為客戶量身定制全流程PPP投融資方案，以此為突破口帶動各類金融產(chǎn)品全面參與PPP業(yè)務(wù)。同時，建行積極參與財政部PPP融資支持基金設(shè)立，并成立總行級PPP產(chǎn)業(yè)基金投資平臺，統(tǒng)一協(xié)調(diào)各分行進行推動。目前建行牽頭推出千億元軌道交通 PPP產(chǎn)業(yè)基金，成功中標全國第一支省級PPP基金——江蘇省PPP基金，并在積極參與山東、吉林、云南、陜西等地的省級PPP基金的設(shè)立工作。

二、建行PPP融資項目開展風(fēng)險

從公司內(nèi)部角度而言，風(fēng)險是指生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因不確定性因素以致影響經(jīng)營穩(wěn)定、公司名譽以及未來收益等。而本文針對的是建行對PPP項目經(jīng)營風(fēng)險的控制，這類經(jīng)營風(fēng)險是由外部原因?qū)е?，包括市場競爭、金融市場變動、政治決策等。除此之外，由于PPP模式的特殊性，因而在PPP項目中政府能影響的經(jīng)營風(fēng)險還包括項目公司的經(jīng)營決策。

目前PPP項目的發(fā)展受到阻礙的主要原因有以下幾點：第一、投資周期長后續(xù)經(jīng)營的收益回報慢，導(dǎo)致后期的資金鏈斷裂；第二、大多數(shù)基本公共設(shè)施的建設(shè)期長，成本投入大導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險增加；第三、融資管道很少，90%債務(wù)融資都來自銀行的信用貸款，這導(dǎo)致融資難度增加；除此之外，還有國家政策的變化，利率變化等經(jīng)營風(fēng)險。

整體而言，建行PPP融資模式存在幾種經(jīng)營風(fēng)險：一是由于其它競爭者后續(xù)加入導(dǎo)致需求量減少，市場預(yù)測和實際需求有明顯的差距帶來的市場需求變化風(fēng)險；二是由于法律條文的變動或者新政策與已進行的項目出現(xiàn)沖突，導(dǎo)致項目中斷或者取消，以致產(chǎn)生政治決策變動風(fēng)險；三是政府可能為了達到某些目的，違反合同條約或者不履行義務(wù)責(zé)任所產(chǎn)生的信用風(fēng)險，比如融資時，政府部門為了吸引投資者而造假，風(fēng)險評估存在信息不對稱問題，從而影響項目后續(xù)的發(fā)展；四是市場其它競爭者加入導(dǎo)致需求減少，從而導(dǎo)致收益未達到預(yù)期，大多數(shù)的項目投資周期長，資金的缺乏導(dǎo)致無法持續(xù)經(jīng)營帶來的市場收益風(fēng)險；五是經(jīng)營決策風(fēng)險，該風(fēng)險是由于對市場的沒有充分調(diào)查，不了解市場或者對市場預(yù)估錯誤而做出決策導(dǎo)致后續(xù)經(jīng)營出現(xiàn)問題。

三、建行PPP融資項目風(fēng)險防范措施

（一）積極與政府部門協(xié)作

公共建設(shè)為社會與經(jīng)濟成長的原動力，我國仍需建設(shè)各項公共設(shè)施，但若純粹以政府自建方式，恐有政府負擔過高、債留子孫的問題產(chǎn)生，引進民間資源是當務(wù)之急。建行應(yīng)在保障經(jīng)濟效益的前提下，創(chuàng)新自身有效反饋社會的方式，是推動PPP模式發(fā)展，降低該模式經(jīng)營風(fēng)險的最根本理念。因此，為了有效降低PPP項目風(fēng)險，建行應(yīng)積極參與到政府相關(guān)法規(guī)制定過程當中，提升政府在法制面進行把關(guān)的整體水平，制定完善游戲規(guī)則，避免廠商投資進場后，又因政治或輿論因素推翻契約約定。另外，建行應(yīng)發(fā)揮自身資金優(yōu)勢，協(xié)助政府提出相應(yīng)優(yōu)惠措施以扶植民間廠商投資公共建設(shè)，并在長期經(jīng)營風(fēng)險以造成資本壓力過高的問題上提出解決之道。

（二）調(diào)整自身經(jīng)營思維

PPP融資模式的法規(guī)和風(fēng)控是一種長期的文化培養(yǎng)。目前仍有不少銀行認為，龐大的法務(wù)部門，勢必帶來冗長的行政程序及驟增的成本，影響獲利能力。然而，為了保證PPP融資項目的開展，銀行更應(yīng)盡速改變以往偏重追求獲利或降低成本，忽視法律解讀及內(nèi)部控制的心態(tài)。為此，建行有必要應(yīng)用最新的監(jiān)管技術(shù)。隨著金融科技（FinTech）的發(fā)展方興未艾，監(jiān)理觀念及技術(shù)均必須與時俱進；如近來興起的監(jiān)管科技（Regulatory Technology）或是監(jiān)理沙盒（Regulatory Sandbox）等新概念，建行可充分借鑒這些新理念，做好PPP融資項目的監(jiān)理工作。

（三）規(guī)范PPP項目的風(fēng)控程序

基本來說，PPP項目的主要風(fēng)控程序可分為風(fēng)險辨識、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理、風(fēng)險監(jiān)控及風(fēng)險陳報等五步驟。一是風(fēng)險辨識。辨識包括承保風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資產(chǎn)負債配合風(fēng)險及新興風(fēng)險等顯著風(fēng)險，并將如經(jīng)濟情況、法律環(huán)境、保險市場變動等外部因素一并納入考慮。二是風(fēng)險評估。將已辨識的風(fēng)險，依優(yōu)先性、來源、發(fā)生可能性、曝險程度、交互影響性及對資產(chǎn)負債表的沖擊等進行評估，并依風(fēng)險發(fā)生頻率及影響程度進行分級。三是風(fēng)險管理。以達成PPP融資項目營運策略為目標，制定如風(fēng)險容納、風(fēng)險限額及風(fēng)險觸發(fā)事件等管理機制，針對風(fēng)險評估結(jié)果實行如再保險及風(fēng)險移轉(zhuǎn)等管理措施，降低所涉風(fēng)險。四是風(fēng)險監(jiān)控。風(fēng)險監(jiān)控主要內(nèi)容包括：持續(xù)監(jiān)控風(fēng)險限額及風(fēng)險觸發(fā)事件；當發(fā)生超過風(fēng)險門坎情形時，即應(yīng)啟動相關(guān)程序；監(jiān)控自有資金是否足以應(yīng)對曝險程度。五是風(fēng)險陳報。PPP融資項目風(fēng)控執(zhí)行過程及結(jié)果均需加以文件化，其主要內(nèi)容包含：風(fēng)險概況；營運策略及風(fēng)險管理策略；資本管理，包括如清償能力、可用資本、資本適足評估、資本管理策略等；風(fēng)險容忍度。

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（作者單位：建行湖南省岳陽分行橋東支行）