濱化股份：核心產(chǎn)品景氣度延續(xù)

上海證券證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

濱化股份（601678）：燒堿、PO銷(xiāo)量穩(wěn)定，行業(yè)景氣延續(xù)推動(dòng)價(jià)格同比增長(zhǎng)。公司2018年上半年累計(jì)生產(chǎn)燒堿（折百）、環(huán)氧丙烷產(chǎn)量33.53萬(wàn)噸和13.11萬(wàn)噸，銷(xiāo)售33.22萬(wàn)噸和10.96萬(wàn)噸，從銷(xiāo)量上看，略低于17年同期的33.40萬(wàn)噸和13.65萬(wàn)噸。但從銷(xiāo)售均價(jià)來(lái)看，燒堿（折百）和環(huán)氧丙烷均價(jià)分別為3423.09和10243.02元/噸，同比增長(zhǎng)10.18%和20.23%。從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，燒堿和環(huán)氧丙烷價(jià)格均較一季度有所下滑，下滑幅度為1.1%和2.5%，降幅較低，并且環(huán)氧丙烷的同比漲幅略超一季度同比漲幅。原材料方面，原鹽價(jià)格同比漲幅22.29%，原煤價(jià)格漲幅0.55%，丙烯價(jià)格漲幅13.54%，較一季度同比漲幅略有提升。我們認(rèn)為環(huán)氧丙烷行業(yè)高景氣持續(xù)仍將為公司豐厚的回報(bào)。

收購(gòu)黃河三角洲熱力，在建新項(xiàng)目助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)。公司以4.1億元收購(gòu)黃河三角洲熱力公司77.92%股份，并于3月實(shí)施完成。此次收購(gòu)的目的是用于解決濱化熱力未來(lái)可能存在的被限產(chǎn)或被壓減可能性的問(wèn)題，通過(guò)黃河三角洲熱力的先進(jìn)環(huán)保技術(shù)和節(jié)能設(shè)計(jì)，保障公司穩(wěn)定生產(chǎn)并降低公司生產(chǎn)成本。2018年上半年黃河三角洲熱力公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8223.60萬(wàn)元，凈利潤(rùn)737.11萬(wàn)元。此外，公司開(kāi)啟了7.5萬(wàn)噸環(huán)氧氯丙烷、6000噸電子級(jí)氫氟酸、1000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)將陸續(xù)于2018年至2019年投產(chǎn)。

操作策略：公司股價(jià)調(diào)整充分，業(yè)績(jī)保障度較高，投資者可適當(dāng)關(guān)注。