西部資本高地建設的產(chǎn)業(yè)基礎

盛 毅/文

編者按

資本和金融是一對孿生姐妹，對經(jīng)濟發(fā)展有著極大的影響。隨著“一帶一路”倡議的大力實施，作為核心區(qū)域的西部，在承接國家一個個重大項目的大力實施、在助推經(jīng)濟社會發(fā)展中，資本很重要。在推動西部經(jīng)濟建設高地中，盛毅學者從經(jīng)濟宏觀學角度，對全球資本市場與形成進行了剖析，根據(jù)西部地區(qū)特點產(chǎn)業(yè)及西部地區(qū)資本建設所需條件，就如何與產(chǎn)業(yè)相結(jié)合布局進行了分析。經(jīng)濟要發(fā)展，特種設備要先行。為了讓特種設備行業(yè)盡快了解先機，刊登其文，以饗讀者。

盡管決定資本市場發(fā)展的因素很多，區(qū)位條件、基礎設施、專業(yè)人才、體制機制、文化氛圍等，都會從不同角度對資本市場產(chǎn)生影響，但支撐區(qū)域資本市場崛起的根本動力，應當是產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和升級步伐的加快，其中新產(chǎn)業(yè)的興起對投融資提出的多樣化需求，成為資本市場發(fā)展的主要力量。

國內(nèi)外實踐證明，凡是資本市場率先發(fā)育的區(qū)域，都是產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)先的區(qū)域。倫敦和紐約資本市場的崛起，依托的是19世紀以來現(xiàn)代工業(yè)的率先發(fā)展，以及國際貿(mào)易、海洋運輸?shù)确諛I(yè)的支撐。東京資本市場的崛起，依賴的是20世紀50年代以后，日本在鋼鐵、造船、汽車、電子等新興制造業(yè)領(lǐng)域的興起，以及海外貿(mào)易的迅速發(fā)展。新加坡和香港資本市場的崛起，則更多地得益于轉(zhuǎn)口貿(mào)易及由此帶來的加工業(yè)發(fā)展。

以上全球性資本市場形成的過程，對西部地區(qū)的資本市場發(fā)展至少有三點啟示。一是雖然產(chǎn)業(yè)發(fā)展在前，金融發(fā)展在后，但金融一旦形成集聚規(guī)模后，可以鎖定已經(jīng)形成的優(yōu)勢并不斷強化，不再主要依賴本地產(chǎn)業(yè)。同時，金融業(yè)本身的創(chuàng)新，被認為是國際金融中心漂移的主要推動力，創(chuàng)新能力強的地區(qū)，將取代原有的金融中心地位。二是支撐資本市場崛起的產(chǎn)業(yè)，是成長性好和后勁足的產(chǎn)業(yè)，它不僅需要金融業(yè)上規(guī)模、壯大服務能力和擴大服務范圍，而且也需要金融上手段，構(gòu)建多主體參與和多元化的市場體系。三是政府的引導和政策支持，以及各類資本市場和規(guī)章制度的建立，是資本市場健康運行的根本保障。而基礎設施、專業(yè)市場、人才隊伍、創(chuàng)業(yè)氛圍等，就是圍繞基本特征具有的內(nèi)在要求建立起來的。

不過，西部重點地區(qū)目前還不具備建設全球性資本市場的條件，能夠借鑒這些市場的經(jīng)驗有限，而一些區(qū)域性或?qū)ｉT性的資本市場建設經(jīng)驗，更值得認真借鑒。典型的如硅谷，各類投資機構(gòu)圍繞服務創(chuàng)新型科技企業(yè)發(fā)展，構(gòu)建起資本與產(chǎn)業(yè)互促共進的局面。有人形容資本在硅谷的集中是空前的，每年有上千個項目能夠得到各類投資機構(gòu)支持。由于這類資本市場偏專業(yè)性，不要求國際金融中心具有的完善配套，它可能是資本市場發(fā)展前期必經(jīng)的路徑之一。我國的深圳也是類似的例子，除了國家布局的全國性證券市場外，本地成長起來的各種金融機構(gòu)，在支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了巨大作用。正因為有了良好的創(chuàng)業(yè)資本支持，才培育出了一大批先進的企業(yè)。而在金融與產(chǎn)業(yè)的互動中，推動了基礎設施、人才隊伍的發(fā)展，加速了市場體系、體制機制的建立，營造了全方位開放、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍。杭州市近年來創(chuàng)業(yè)數(shù)量年均增長40%左右，成為全國創(chuàng)業(yè)項目增長最快的城市，由此帶動了私募金融、外商投資、創(chuàng)業(yè)投資等的迅速發(fā)展。在夢想小鎮(zhèn)、云棲小鎮(zhèn)、山南基金小鎮(zhèn)等集聚的各種金融機構(gòu)，推動了私募證券基金、私募商品（期貨）基金、對沖基金、量化投資基金、私募股權(quán)基金等市場的形成。

因此，西部重點地區(qū)建設資本高地，應根據(jù)我國資本市場的總體布局要求，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，率先在局部領(lǐng)域取得突破，逐步構(gòu)建層次更加豐富、輻射范圍更大的資本高地。

一是緊扣新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，建設新興資本市場?？萍紕?chuàng)新需要資本高地，高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須走多渠道籌集創(chuàng)業(yè)資本之路。尤其是高科技成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，必須重點加快各類創(chuàng)新基金、私募股權(quán)公司、其他創(chuàng)投機構(gòu)等的發(fā)展，同步促進傳統(tǒng)工具與衍生產(chǎn)品的發(fā)展，突破新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，借助新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大，加快建設方便投資者自由進出的新興資本市場。

二是圍繞優(yōu)化提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展專項基金和債券。支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升和工業(yè)綠色改造，僅靠傳統(tǒng)的金融手段遠遠不夠，必須依靠創(chuàng)新型基金、投資公司等主體，利用海內(nèi)外融資、杠桿收購、信貸轉(zhuǎn)讓等渠道和工具，相應地借助這些金融工具的創(chuàng)新，建立與被改造企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資渠道相適應的專門市場。

三是加強與國內(nèi)外金融中心的聯(lián)系，發(fā)展與其互補的市場。國內(nèi)外的金融中心，是由一個具有多層次分工協(xié)作的體系，有不少功能需要向外延伸去實現(xiàn)。如紐約金融中心，建立在6個城市扮演不同功能基礎上。其中，華盛頓是金融決策和管理中心，芝加哥是期貨交易中心，波士頓是基金管理中心，休斯敦是中部金融中心，洛杉磯是國內(nèi)金融中心和太平洋盆地金融中心，舊金山是高科技投資中心。因此，我國西部重點地區(qū)如果切入角度好，完全有條件爭取中央部分金融資源的分配和政策的傾斜。

四是大力集聚金融人才，建設金融人才高地?；ヂ?lián)網(wǎng)時代的重要特征之一，是創(chuàng)業(yè)人員與投資項目可以在更高程度上分離，投資機構(gòu)更是可以不依賴于固定場所辦公。格林尼治基金小鎮(zhèn)、瑞士達沃斯小鎮(zhèn)、法國格拉斯香水小鎮(zhèn)、愛丁堡等，以及我國杭州的玉皇山南基金小鎮(zhèn)、成都的國際基金小鎮(zhèn)等，都是資本與精英集聚的“重鎮(zhèn)”。這些地方之所以能夠吸引大量金融機構(gòu)入駐，除周邊有發(fā)達的產(chǎn)業(yè)依托，也與良好的人文和政策環(huán)境有關(guān)。成都等環(huán)境條件優(yōu)越的城市，完全可以通過引進人才帶動機構(gòu)入駐，以機構(gòu)入駐促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而開創(chuàng)“產(chǎn)業(yè)高地 ”“資本高地”與“人才高地”相互促進的局面，加速中高端資本市場建設。