上市公司如何轉型
——玻璃篇（二）金晶科技跨界產(chǎn)業(yè)的整合經(jīng)營

金 文

一、企業(yè)介紹

金晶（集團）有限公司，發(fā)軔于中國玻璃工業(yè)的誕生之地-山東博山，是山東省重點扶持企業(yè)和國務院確定的520家重點國有企業(yè)之一，榮獲國家級高新技術企業(yè)稱號。

伴隨改革開放的進程，金晶集團發(fā)展成為一個員工已達5000名，總資產(chǎn)57億元的以玻璃、純堿及其延伸產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、加工、經(jīng)營為主業(yè)的大型企業(yè)集團。下轄上市公司山東金晶科技股份有限公司（600586）以及淄博金星玻璃有限公司、淄博金晶技術玻璃有限公司、山東海天生物化工有限公司、金晶集團技術中心等企業(yè)及院所，為山東省百家重點集團之一、國家級高新技術企業(yè)、新材料基地骨干企業(yè)。

1998年通過ISO9002質量體系認證。

2002年8月15日，金晶科技股份有限公司在上海證券交易所正式掛牌上市。隨著加入WTO，中國正全面地融入經(jīng)濟全球化的進程。

2003年，金晶集團與世界500強玻璃企業(yè)巨頭美國PPG公司本著互惠雙贏的良好意愿，結成了戰(zhàn)略伙伴關系，實現(xiàn)了雙方技術和市場的共享。金晶科技投資10億元人民幣，引進全球玻璃巨頭美國PPG公司先進的生產(chǎn)技術和設備，建設了日熔化量600噸的 超白玻璃浮法生產(chǎn)線。

2005年 7 月 8 日 超白玻璃成功下線，金晶科技成為國內第一家成功掌握超白浮法玻璃生產(chǎn)技術的企業(yè)，該產(chǎn)品品質達到了國際同行業(yè)先進水平的標準。“金晶”超白浮法玻璃榮獲2005CIHAF建筑部品科技創(chuàng)新獎。同年10月超白玻璃生產(chǎn)線成功生產(chǎn)19毫米、3.66M×7M超厚大扳，“金晶”牌浮法玻璃榮獲中國名牌產(chǎn)品稱號。

2007年金晶集團填補國內空白的產(chǎn)品--超白玻璃成功中標奧運工程“鳥巢”、“水立方”，并廣泛應用于國家大劇院、迪拜塔、北京銀泰大廈、上海世博會等大型高檔建筑，因而超白玻璃被稱為玻璃家族中的“水晶王子”。

2008年集團開發(fā)成功世界首創(chuàng)22/25mm超厚超白玻璃。產(chǎn)品市場遍及北美、歐洲、澳洲、東南亞、中東等80多個國家和地區(qū)。

2007年至2008年，金晶集團又先后與德國SAP公司合作開展ERP項目建設，與美國Hay（合益）公司合作開展人力資源項目建設，著力打造企業(yè)信息化與人才成長的平臺。

2009年1月山東金晶科技股份有限公司被山東省認定為新規(guī)則頒布后的首批高新技術企業(yè)。

主要產(chǎn)品有：純堿、超白玻璃原片、汽車玻璃原片、工業(yè)玻璃原片、建筑玻璃原片、工程玻璃系列、汽車玻璃系列等百余種產(chǎn)品。建成了亞洲最大規(guī)模的壓花玻璃生產(chǎn)基地和玻璃加工基地，成功應用于進藏列車玻璃及動車組列車玻璃。

二、玻璃業(yè)務

金晶科技最早以生產(chǎn)平板玻璃為主，我國平板玻璃行業(yè)市場競爭激烈，雖然玻璃生產(chǎn)企業(yè)的整體素質在不斷提高，行業(yè)自律和市場行為日漸成熟，但平板玻璃現(xiàn)有生產(chǎn)能力大大超過國內市場需求，國家對平板玻璃生產(chǎn)能力進行從嚴控制，行業(yè)內部結構正在調整之中。國內玻璃行業(yè)的玻璃生產(chǎn)能力較大，2000年達到2.34億重量箱，其中浮法玻璃達到了1.43億重量箱。2001年在淘汰部分落后生產(chǎn)線同時，有多條浮法玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)，生產(chǎn)能力明顯大于市場需求。2001年全國玻璃產(chǎn)量為2.04億重量箱，其中浮法玻璃產(chǎn)量為1.62億重量箱。

2000年底金晶科技的控股子公司金星公司的OLVD項目的基礎線工程——普通浮法玻璃建成投產(chǎn)，本公司2001年浮法玻璃生產(chǎn)能力達到530萬重量箱，市場份額上升到浮法玻璃的3.5%。相對于當時國內玻璃行業(yè)前三名企業(yè)（洛玻、華潤、耀華）所占市場份額與之差距在逐步縮小。

除了浮法玻璃，金晶科技當時也注意到了超白玻璃的巨大市場。超白玻璃是當今世界平板玻璃中質量檔次最高的產(chǎn)品之一，原料含鐵量小于0.02%，其產(chǎn)品技術、性能明顯優(yōu)于目前國內優(yōu)質浮法玻璃，市場定位主要面向高檔次玻璃深加工和高檔建筑裝飾領域。2000年左右，國內超白玻璃生產(chǎn)屬于空白項目，超白玻璃的技術工藝要求極高，當時國內的洛陽浮法技術尚不能實現(xiàn)，必須引進國外的超白玻璃核心生產(chǎn)技術和關鍵工藝設備。金晶科技計劃從國外引超白玻璃端設備和技術服務。

2002年金晶科技上市募集資金到位，加快超白玻璃項目的建設，并根據(jù)市場實際情況確定和調整浮法玻璃、超白玻璃的生產(chǎn)計劃。

2009年12金晶科技募集資金凈15億元，全部用于投資太陽能功能材料項目，括建設600T/D和1000T/D的太陽能特種玻璃生產(chǎn)線和一個太陽能功能材料加工中心。金晶科技此次規(guī)劃的產(chǎn)能規(guī)模相當龐大，產(chǎn)品主要瞄準非晶硅薄膜電池，根據(jù)預案中的數(shù)據(jù)，我國2010年的非晶硅薄膜太陽能電池產(chǎn)量為1000MW，按照每100瓦太陽能光伏發(fā)電電池約用到1.6平方米太陽能導電膜玻璃計算，2010年我國對太陽能導電膜玻璃的需求為1600萬平方米；而公司規(guī)劃的太陽能深加工玻璃年產(chǎn)能為1000萬平方米，已經(jīng)相當于明年全國總需求的62.5%。知名市場調研公司iSuppli的統(tǒng)計顯示，我國太陽能玻璃生產(chǎn)線在2008年已達24條，2009年達到32條，實際年產(chǎn)能將超過60萬噸，可配套8000MW光伏組件，已經(jīng)超過目前全球總的光伏組件產(chǎn)量。目前，南玻A已經(jīng)占據(jù)了國內太陽能玻璃市場的半壁江山，在中國香港市場上市的中國玻璃未來也將擁有10萬噸以上的年產(chǎn)能。湘財證券認為，這兩家公司將會給金晶科技此次募投項目形成較大的壓力。

而在隨后原增發(fā)方案中，其募投變成了建設太陽能電池玻璃生產(chǎn)線，和一個年產(chǎn)1000萬平方米太陽能加工玻璃的材料加工中心。對比原方案，除增發(fā)價格和增發(fā)數(shù)量發(fā)生變化外，募投項目也發(fā)生了改變。其中，原方案擬建設包括600噸/天和1000噸/天兩條太陽能電池玻璃生產(chǎn)線，而新方案則削減為兩條600噸/天的生產(chǎn)線；同時，原方案中的年產(chǎn)1000萬平方米太陽能加工玻璃修改為最新的Low-E鍍膜玻璃生產(chǎn)線。

“十二五”節(jié)能規(guī)劃的出臺，讓越來越多的建筑玻璃生產(chǎn)企業(yè)看到了高品質節(jié)能玻璃在門窗幕墻行業(yè)得以廣泛應用的契機，在隨后的兩會上便有代表向大會提交了關于大面積推廣Low-E玻璃的議案。

2013年11月金晶科技宣布，其LOW-E鍍膜玻璃生產(chǎn)線第一批產(chǎn)品成功下線，該生產(chǎn)線具備年產(chǎn)1000萬平方米的世界領先的LOW-E 鍍膜玻璃及100萬平方米超白三銀LOW-E玻璃的產(chǎn)能。借LOW-E玻璃下線之勢，金晶科技還將發(fā)力海外市場。據(jù)金晶科技證券部人士透露，公司已經(jīng)與美國PPG工業(yè)集團在北京簽署了《綠色城市聯(lián)盟啟動及全球市場戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將在技術、產(chǎn)品、品牌、團隊等領域，共同開展面向全球的市場戰(zhàn)略合作。

作為全球領先的玻璃制造企業(yè)，PPG在上世紀90年代就進入中國，并與金晶科技簽訂了技術轉讓協(xié)議，雙方的合作已經(jīng)持續(xù)了十幾年?！敖鹁г趪鴥鹊钠放浦群芨?，但在國外很多消費者并不知曉和認可?！鄙鲜鋈耸客嘎叮cPPG的進一步合作，可借用PPG在全球玻璃市場的強大資源，推動公司LOW-E玻璃開拓海外市場。

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三、純堿業(yè)務

玻璃是由巖石原料熔化成液體冷卻形成的，為了減小液體的黏度便于出爐，在熔化的過程中還要加入一定數(shù)量的純堿。純堿作為重要的化工原料，玻璃工業(yè)是純堿的最大消費部門,每噸玻璃消耗純堿0.2噸，由于純堿價格受期貨市場影響，從而又會對玻璃生產(chǎn)成本造成影響，使其難以掌控。

控制純堿資源對于金晶科技業(yè)績穩(wěn)定的意義非同一般。2008年該公司全資子公司海天生化百萬噸純堿項目于6月正式投產(chǎn)。一期投產(chǎn)60萬噸，公司先安排生產(chǎn)重質純堿，二期40萬噸于8月投產(chǎn)。按照公司純堿銷售策略，公司純堿項目65%的產(chǎn)品供自身使用和銷售給關聯(lián)方，剩余產(chǎn)能將在淄博周邊市場消化。純堿業(yè)務上的投資要遠比上一條玻璃生產(chǎn)線對公司價值的提升有意義得多，一旦公司自產(chǎn)純堿投入使用，不但公司盈利變動不確定因素大大減弱，而且通過控制上游原料，在同行業(yè)競爭上獲取了主動權。

到了2010年，金晶科技己擁有純堿產(chǎn)能100萬噸，其中35%為公司生產(chǎn)玻璃自用，其余65萬噸為外銷。2010年純堿價格不斷上漲，漲幅度達到1000元/噸以上，當時價格2800元/噸，價格上漲將直接帶動超預期收入1.6億元。

純堿行業(yè)產(chǎn)能一直是盈利能力提升的最大阻力。2010年6 月份，我國開始實施《純堿行業(yè)準入條件》，規(guī)定氨堿廠設計能力不得小于120 萬噸/年，且其中重質純堿設計能力不得小于80%。據(jù)估計，一條120 萬噸的純堿生產(chǎn)線，用地需求量應該在3500 畝，總投資金額在18 億左右，這無疑中提高了資金要求；另一方面，國家目前對于環(huán)保要求及節(jié)能降耗要求越來越高。總體而言，純堿行業(yè)的門檻正在逐步提高。純堿價格上漲對普通玻璃企業(yè)不是好消息，進一步支持玻璃價格維持高位，但由于金晶科技使用自有純堿，對成本基本不造成影響。

此外，由于純堿生產(chǎn)方法為氨堿法，在制造過程中產(chǎn)生大量熱能，但目前大多企業(yè)僅對高位熱能進行部分回收，低位熱能基本沒有利用。金晶科技投資了制堿余熱綜合利用項目，能夠擴大余熱利用的范圍，這對屬于高能耗的玻璃生來說意義重大，每年能夠回收蒸汽16萬噸，并直接節(jié)能1.5萬噸標準煤。在發(fā)改委發(fā)布的《純堿行業(yè)清潔生產(chǎn)評價指標體系》(試行)中，余熱利用率是氨堿法企業(yè)的資源綜合利用指標之一，基準值80%。公司該項目能夠實現(xiàn)資源的循環(huán)利用，是國家環(huán)保政策中鼓勵的對象。

由于金晶科技選擇純堿合成法工藝路線，2010年12月，旗下海天生物化工投資建設年產(chǎn)5萬噸食品級小蘇打項目。小蘇打運用領域已從食品延伸至醫(yī)藥、飼料等領域，此舉可增加公司收益。海天生化目前擁有100萬噸純堿的年產(chǎn)能，然而純堿行業(yè)產(chǎn)能過剩問題未能根本解決，小蘇打需求保持較快增長。因此，小蘇打項目的投產(chǎn)將有利于減輕公司業(yè)績受純堿行業(yè)波動的影響。

日前金晶科技被評為“2018中國民營上市公司投資人信心30強”。該評選選取了國內外專業(yè)投資機構這一類權重投資人為研究標的，以客觀數(shù)據(jù)量化市場信心。

作為擁有玻璃和純堿兩大產(chǎn)業(yè)的上市公司，金晶科技已經(jīng)成為玻璃行業(yè)、純堿行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，具備了規(guī)?；?jīng)營的優(yōu)勢。近年來，公司努力實現(xiàn)玻璃終端產(chǎn)品突破以增強產(chǎn)品的附加值，公司玻璃深加工能力和規(guī)模不斷攀升。

從純堿到玻璃再到玻璃深加工，金晶科技已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，通過跨界的產(chǎn)業(yè)整合經(jīng)營，企業(yè)的競爭力持續(xù)增強，經(jīng)營業(yè)績不斷攀升。公司2017年營業(yè)收入增長29.69%，歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長281.99%，實現(xiàn)近兩年來的效益新高。玻璃行業(yè)、純堿行業(yè)受國家供給側結構性改革和國家環(huán)保嚴監(jiān)管影響，產(chǎn)品價格升高對業(yè)績提升有一定貢獻。更為重要的是，金晶科技在轉型升級下的內生發(fā)展能力增強，帶動了業(yè)績增長。