ETF基金人氣旺業(yè)績差

白利倩

最近，股市一直在調(diào)整。大盤顯示，今年上半年，上證指數(shù)從2017年12月29日3307點跌至2018年6月29日的2847點，跌幅約14%，其他各主要A股指數(shù)跌幅大體類似。

有數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，A股市盈率水平約為16倍，其中滬市市盈率在13.71倍，深市市盈率在24.73倍。不管是從目前A股估值與此前縱向來比，還是與美股、港股等市場橫向來比，A股處于估值洼地，有估值優(yōu)勢，具備一定的投資價值。

而ETF具備流動性好、低成本、低跟蹤誤差、分散化程度高等特點，一直被看作一種快速入市的“抄底工具”。事實上，近期經(jīng)《理財》雜志記者觀察，目前投資者的抄底動作已經(jīng)在ETF基金的場內(nèi)交易上開始顯現(xiàn)。

資金借道ETF抄底

盡管近日A股的短期波動拉緊了投資者的心弦，但與此同時，多位專業(yè)基金分析人士、機構(gòu)投資者均分析表示，我國經(jīng)濟基本面不支持估值大幅下跌，就中長期來看，A股市場的估值水平已經(jīng)進入非常有吸引力的投資區(qū)間。因此，不少資金開始買買買，借道ETF抄底。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月以來，上百億元資金大舉凈流入ETF，尤其是創(chuàng)業(yè)板50ETF和創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入份額最多。

大盤股和中盤股ETF凈流入金額比較多。數(shù)據(jù)顯示，所有已經(jīng)上市（6月之前）的股票型ETF，6月以來份額增長51.32億份，如果簡單按7月2日單位凈值計算，凈流入金額為99.29億元。

其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、國泰中證全指證券公司ETF和華夏滬深300ETF等6只ETF，3天內(nèi)更是均已獲得上億份凈申購，按照當(dāng)天的基金凈值計算，合計資金凈流入達到27.69億元。特別是易方達創(chuàng)業(yè)板ETF，更是在3天內(nèi)吸金10.83億元。

ETF數(shù)量和規(guī)模雙雙逆勢增長

與今年上半年市場行情與基金募資雙雙不景氣不同，同期ETF數(shù)量和規(guī)模卻雙雙逆勢增長。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新上市ETF共19只，而去年全年的新增數(shù)量也只有17只。截至目前，公募基金市場上已經(jīng)有181只ETF產(chǎn)品。從投資類型來看，有被動指數(shù)型基金134只，有貨幣市場型基金28只，被動指數(shù)型債券基金8只，QDII股票型基金7只，另外還有4只商品型基金?，F(xiàn)有的ETF產(chǎn)品絕大多數(shù)是跟蹤國內(nèi)主要指數(shù)的被動指數(shù)型基金。

從份額變化來看，截至6月底，181只ETF產(chǎn)品的場內(nèi)流通份額總額已經(jīng)由年初的2223.77億份增至年中的3076.47億份，增加了超850億份，增幅近40%。最高如華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，份額增長近百億。

值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板ETF增長更為突出。與創(chuàng)業(yè)板指的跌跌不休不同，創(chuàng)業(yè)板ETF卻備受青睞。東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年年初時，公募基金市場上創(chuàng)業(yè)板ETF場內(nèi)流通份額總額僅38.23億份，截至7月2日收盤，創(chuàng)業(yè)板ETF場內(nèi)流通份額總額已達到197.4億份，在短短半年內(nèi)激增了近5倍。

可以說，今年以來，基于抄底的預(yù)期，不少資金紛紛關(guān)注ETF，表現(xiàn)在該基金數(shù)量與規(guī)模都呈現(xiàn)快速擴張狀態(tài)。不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前已經(jīng)比較低，但距離前幾次大底的平均水平尚有10%左右的空間。

ETF人氣旺業(yè)績差

盡管ETF成為最近二級市場上一種抄底工具，近期資金申購熱情高漲，但事實上ETF今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意。

如上所述，目前排除年內(nèi)成立的次新基金外，公募基金市場上共有181只ETF產(chǎn)品。這181只產(chǎn)品中，又主要以被動指數(shù)型基金為主。然而市場盤面數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來，A股市場持續(xù)震蕩，各大指數(shù)也紛紛下探，受此影響，不少指數(shù)型基金遭受了較大的凈值回撤。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，伴隨著上證綜指在今年上半年累計下跌13.9%，181只ETF在今年上半年的業(yè)績也難有起色。截至目前，這181只產(chǎn)品平均虧損8.58%。如果排除28只攤余成本法的貨幣基金，那么剩余的153只ETF產(chǎn)品今年上半年的業(yè)績平均虧損在10%以上。

特別是由于投資標(biāo)的和類別不同，這181只產(chǎn)品今年上半年業(yè)績也出現(xiàn)了較大的分化。其中，業(yè)績表現(xiàn)最好的ETF產(chǎn)品如易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF，由于選擇了優(yōu)質(zhì)的跟蹤指數(shù)，該基金在今年上半年累計取得了18.09%的回報率。表現(xiàn)較差一點的廣發(fā)納斯達克100ETF和國泰納斯達克100ETF在今年上半年也分別取得了12.24%和10.59%的回報率，這在今年公募基金市場上來說，算是不錯的成績了。

不過，這181只產(chǎn)品中，大幅產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)，業(yè)績最差的ETF產(chǎn)品在今年上半年已經(jīng)虧損了25.64%。

盡管ETF業(yè)績欠佳，但是由于ETF流動性好、低成本、低跟蹤誤差、分散化程度高，可幫助投資者實現(xiàn)大概率捕獲市場特定股票集合的平均收益回報的目的，對于一些不愿意花精力去挑選個股或者暫時看不清個股方向的投資者來說，ETF可以成為一種快速入市的工具，因此短暫的業(yè)績欠佳卻并不妨礙市場資金對ETF的青睞和申購熱情。